英國脫歐公投進行過程中，交易員都是如何應對的？

12-28

英國脫歐公投將於當地時間6月23日7點（北京時間23日14點）到6月24日7點（北京時間24日14點）進行，也就是說北京時間周五的下午2點，英國是否留在歐盟將有結果。

花旗、高盛等全球大型銀行將選拔資深交易員在英國脫歐公投結束的當晚隨時待命，這將是近25年來市場最為動蕩的24個小時。

我的預測脫歐一定成功，黃金會成為最大的贏家

我的交易策略是重倉做多黃金，並且下了非常大的倉位，算是賭博了。

相信群眾，脫歐一定成功，這是一個20年都不會有的機會。

全球24小時嚴陣以待啊。

退歐絕對是黑天鵝事件，市場流動性會受到影響，對做市商不是壞事。但是我沒怎麼睡覺困死了。

更新：大家都困死了。。。

剛發了篇文章，鏈接在此我所經歷的脫歐公投 - 李煒的文章 - 知乎專欄

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不好意思，今天上午太忙碌了，全程高能所以沒寫的太詳細。等過一段時間打掃乾淨之後會再寫一篇總結會議一下。

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剛剛看了一眼，我做空的ES熔斷了。。。

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基本做完了，過來更一下。

選票出到29%的時候意識到事情不對了。leave 領先有點多，然後就開了GC多單和ES空單，hedge掉明天期權方面的波動。歡迎各位來到新世界。

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以杠杠的流動性匱乏程度，做模擬艙的話請估計至少四十倍日常交易成本。。那個spread簡直無法直視

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現在是倫敦時間晚上八點二十，外匯的盤口已經開始變大了，流動性開始減少。。

四個多小時之後開始開始出第一批計票區統計結果，現在嚴陣以待。

之前一直在糾結要不要賭，後來還是決定賭一把 remain，半個小時之後美市收盤，這部分敞口就不能調整了，之後可能有需要的話在期貨上對沖。剩下的就做日內了。

隨著各個計票區的結果陸續放出，可以預見會有非常大的波動，是下午兩點的FOMC都遠遠不能比的波動幅度。。。建議新手迴避，可以開點模擬倉感受一下什麼叫做真正的絞肉機，記得把交易成本至少按平時的四倍算。。。

感覺和打競技場似的。。。心裡有點小激動呢

To all traders, fingers crossed for you.

作者：chen lanson
鏈接：https://zhuanlan.zhihu.com/p/21411142
來源：知乎
著作權歸作者所有。商業轉載請聯繫作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。

北京時間早上6點，紐西蘭時間早上10點，我已經坐在辦公室的電腦前。

之前兩天，市場是這樣走的：

黃金跌到1250，英鎊上漲到1.50，各種股指也瘋長3好幾天。

這一切，有什麼合理的解釋？光憑几份民調說「留歐陣營領先52比48」，就一片舉世歡騰的樣子？完全就不合理。

我光憑直覺，就斷定其中必有詐。就好比小說中早已滾瓜爛熟的情節：「魏延丟盔卸甲，金銀細軟遍地皆是。魏軍急於爭搶珠寶，陣勢大亂，司馬懿喝止不住。只聽得突然喊聲大震，山上一齊丟下火把來，燒斷谷口。」

司馬懿手足無措，下馬抱著兩個兒子大哭說：　「我們父子三人都死於此處了啊！」

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外匯市場用了三天時間，同樣也擺出這樣一個葫蘆口，然後各種媒體造勢，讓你相信「應該是留歐無疑了」。專等蠢人進包圍圈。

直到今天早上，還是一片風平浪靜的樣子，多麼像曹操中埋伏之前的哈哈大笑，嘲笑周瑜無謀，諸葛亮少智。

（圖為今早的黃金截圖，還風平浪靜，一幅要繼續跌的樣子）

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其實以上的思路，在我上一篇文章https://zhuanlan.zhihu.com/p/21388289?refer=forex-analysis 已經詳細解釋了，近來的市場就喜歡「朝你想不到的方向走」，然後媒體拚命宣傳「留歐領先」，我自然是不上他們當。

於是乎我開始做出部署：

北京時間7點，紐西蘭時間11點，我開始做多黃金，做空英鎊，做多日元（因為是避險貨幣），做空各股市（前幾天實在漲太多，完全不合理，我要一口氣收回來），做多美元（雖然跟美國無關，但非美弱則美元強，必然對立的關係）

這時英鎊還在1.49呢。

就算錯了，止損其實也就放在1.50上方高一點，100點的止損換深不見底的止賺，多划算啊。
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北京時間8點半，口袋開始收緊了。

投票結果是按地區一個一個這樣公布的。

這真是一番全新的體驗：一般經濟數據的公布，就是到了指定的時間，bang一下直接公布出來，然後外匯市場就根據數據的結果來動；美國選總統也是這樣，都統計好了，才站出來宣布結果。

而今天的公投，是持續幾小時的陸陸續續公布。380個地區，一個一個地揭開謎底，這相當於一個數據公布放慢了100倍，原來1秒的公布你根本來不及反應，這次是4個小時的公布，期間你可以做充分的思考，隨時進進出出。

只要想通了這一層，你就會覺得，這真是夢幻般的經濟數據啊，真希望多來幾次。

但是，我估計領悟到「看著票數來隨時做多做空」的人可能100個只有1個，所以咯，錢只留給聰明人賺。

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第一波結果公布之後，退歐暫時領先，這時候英鎊一口氣跌了800點，從1.50跌到1.42.

北京時間9點半，留歐派短暫反超（因為北愛爾蘭地區公布票數了，那是留歐派大本營），同時英鎊從1.42反彈到1.46.

恰好是400點，50%的反彈有沒有！而且完全滿足「大幅度下穿布林帶後，必有反彈，但反彈後必然會繼續跌」這一形態。（關於此形態的詳細解釋，可參考本人另一片純乾貨） https://zhuanlan.zhihu.com/p/20653294

小思路：北愛爾蘭和蘇格蘭較為希望留歐，英格蘭和威爾士則傾向退歐。

北愛爾蘭票數公布後，基本上留歐的勢力就已經主力盡出，後面就二而衰，三而竭了。之後再也沒領先過。（怎麼這麼像NBA總決賽第七場，勇士上半場格林三分百發百中了，還跟騎士打平手，就覺得岌岌可危了。這一次竟然是籃球給了我外匯操作的靈感，真所謂世間萬物道理皆想通也）

於是我在1.46又設置了另一個追加頭寸。

北京時間10點半，比分進入610萬比580萬，退歐領先30萬（已經進入了籃球解說節奏）

10點40，英鎊已經跌到1.39，又賺700點。1.39意味著跌穿了3月以來的低位，今天1天的波幅已經超過過去5個月的波幅了。

11點，已經領先50萬票。天下初定了。英鎊也成了自由落體，跌到1.34，跌10%了。

11點半，拋離接近80萬，大勢已去。這時候我開始思考平倉的位置。發現在1.325附近跌不下去之後，我於1.34附近平倉。大勝收場。

雖然投票依然沒公布完（還是20%省市的票沒出），但到了這個時間點，其實已經算是「消息盡出」了，我們應該在消息沒開始前進場，消息盡出時出場，這一次也完美做到。

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展望未來。英鎊肯定是還沒跌完的，我暫時平倉只是為了不想扛反彈的損失。等美國開市後，以及周末休息完，周一開始後，必將還有地震的餘波。

另外我把預測也說在前頭，歐元今天跌得不夠多，未來肯定補跌。

英國退歐，就像斷臂求生一樣，短期內雖然會大量失血，但幾個月後還是會復原的；但歐盟就不同了，這可能是個大崩壞的開始，未來陸陸續續有各種小弟出來投票退歐也說不定。

英鎊一天跌回21世紀初的水平，但歐元呢？2002年歐元在0.9，現在歐元在1.10，兩千點啊。

今天除了是為了賺錢以外，我們同時也見證了歷史重要的一天。

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Anyway，今天是意義深遠的一天，更是世界格局的齒輪開始新的轉動的一天。後面還有很多機會，很多歷史事件，希望我們都能一一判斷準確。賺錢是次要的，只是對自己洞察力的額外獎賞而已。

退歐大戰其實在過去兩周已經走了一個來回了，從兩周前開始對退歐的恐慌，到一周前市場覺得退歐概率下降，全球債券市場已經展現了驚人的波動。

最近的思路是在美國加息開啟前，等待債券市場反應過度，逢高做空，和經典的做空VIX思路差不多，算是賣了保險給別人吧，賺點保險費，除非美國股市崩了，要不是比較安全的。從上周五開始，恐慌的情緒開始消退，保費給了一些利潤。

所以到了23號晚上，睡得是非常安穩的，已經建好了需要的期限頭寸，有一定盈利，沒有太大的風險暴露，覺得一切OK了，也沒想太參與。

結果還是太天真了。2016年6月24日，全球市場的波動幅度已經超出了之前的認知，我以為過去兩周叫做驚人，但實際上今天一上午，超越了兩周的「驚人」。

以為這周最爽的一天，是周一看NBA Finals G7，結果今天看英國投票比總決賽還要開心。市場中不同國家不同期限的價格，因為恐慌，出現了大量的錯誤，有很多套利的機會。而且波動還不是一次就確定，退歐和留歐在上午一度交替領先，市場上下翻飛，真是爽的不要不要的。

目前已經見證了留歐退歐的交替領先，和退歐的強勢崛起，期待下面的神劇情，比如留歐強勢反轉和投票絕殺，真是厲害。

歡迎向我提問值乎 - 說點兒有用的

如果你是一艘小漁船，當風暴來臨的時候你最好做什麼？回港休息，到酒吧看天氣預報。這種風險事件最好的辦法就是不交易。

別停繼續跌╮(╯▽╰)╭

重倉做空黃金，做多英鎊，別拉我，天台在哪

不要贊我，我想靜靜:(

雪球上我一直比較活躍，看過我發言的人應該知道我的操作風格是上槓桿滿倉低估值品種（因為不滿倉絕對收益上不去），每月有新的資金就繼續逢低投入。6月初港股受脫歐預期影響大跌，我就上了一點槓桿抄底，然後短短几天時間就反彈了，所以當時大部分人都覺得脫歐不太可能，不過我還是不太放心，因為我發現在公投前幾天，黃金的價格就是下不來，日元也一沒有貶值回6月初的水平，說明有人在2邊押注。那我就開始調整倉位，減持手中的港股基金大概1/3，把這一部分轉到A股銀行股和藍籌里去。拿槓桿資金買了點實物黃金，另外準備了一筆錢預防脫歐後市場大跌時我沒錢抄底。如果我不調整倉位，因為脫歐要損失3%的市值，結果現在算了算只損失0.5%。

作為一名沒有實戰經驗、學過一點點金融學的小白斗膽回答一下，這個問題標準答案難道不應該是做多波動率即long straddle嗎？不過人人都這麼想的話，怕是期權的價格也會被炒高。摺疊我吧。

史前巨鯊已進場，系好安全帶。

昨天已經清倉，目前脫歐成功，市場必將劇烈波動，預計30日內有次抄底的機會。

英國脫個歐而爾，又不是脫褲子，你緊張個啥？

有個朋友一大早在微信大喊：凌凌六，英國要脫歐了，趕緊清倉，我已經清掉了。

然後各種分析，從世界格局到大國崛起，從大宗商品到此米油鹽，從英磅暴跌到人民幣走向世界，從匯市動蕩到散戶恐慌……

總之，分析得頭頭是道，口沫橫飛。

朋友的結論是，天要翻了，趕緊清倉避險。

我懷疑朋友是不是吃了興奮濟，英國脫個歐而爾，又不是脫褲子，你那麼激動幹嘛？

我不否認英國脫歐對A股、大宗商品有影響，但是至於有什麼影響，那是分析師乾的事。

對於我們這種在市場里滾刀子的實戰派，任何消息，任何事件都應該保持不分析不預測，靜觀其變的客觀態度。

任何消息，任何事件對股市期市的影響最終都會反應在價格上。

對於實戰派來說，只有價格是真實的，只有真實的價格波動達到我們開平倉的條件，才是我們開平倉的唯一理由。

（歡迎關注微信公眾號：K線之外）

控制頭寸，加班，默默觀察，伺機而動

小賭怡情，大賭爆倉。

拿自己的錢和公家的錢做反方向，大時代方展博教我的

水平有限，全程是追多，掛小損，止盈。

基本在重複這個過程，當時退歐人數領先，如果沒有反超計劃會一直做多。

我多的是黃金，數了數進了九次場。在1296的時候意識到可能會延續漲勢追到1345了結平倉。

墨菲定律，離遠一點。

英國脫歐對中國大陸資產價格（例如股價）有什麼影響？

如果著眼點是脫歐帶來的種種匯率後果造成的種種對國內的資產（比如股價房產）傳導機制，那麼各種後果將造成無數種影響，如此推論下去都有無數種利好和利空，得出的結論除了口水仗還有什麼呢？

所以我試著反過來看看，從國內的資產價格（以股市為例，下同）生成機制來著手，反推究竟資產價格是如何聯繫匯率乃至於英國脫歐，以此來理順這個金融邏輯

至今輿論界有幾個混淆不清口水仗不斷的關鍵問題，然而個中邏輯其實相去甚遠：

首先我們需要明白，半年前的股匯雙殺，到底是怎麼造成的？難道人民幣一貶值股市就下跌嗎？傳導機制的邏輯是什麼？假設某股票的價格是100元，摺合美元40美元，摺合歐元20，那麼人民幣貶值一半後，同樣100元人民幣的股票只等於20美元和10歐元，誰會吃虧？外國人持有這個A股的人會吃虧，哪怕這個股票以人民幣計價的方式下不下跌，但是人家是早晚要拋出這個股票換成人民幣再換成美元或者歐元的嘛，所以人家吃虧了。這就是匯率貶值對A股造成的最直接的壓力，外國投資人會由於匯率變動而虧損，所以人家是最不樂意的了。

不過，如果認為這就是為什麼股價下跌的原因那就錯了，作為一個行為金融出身的傢伙，我眼裡的決定因素並不是「世界發生了什麼」而是「大家認為世界發生了什麼以及將要發生什麼」，換言之就是「預期」。舉個例子，假如一個外國的基金經理持有A股，人民幣突然貶值了，他也突然覺得受到損失了，這會直接導致他拋出么？我想不會。導致他拋出的是預期，如果他預期人民幣會繼續貶值，那麼他會拋出避免進一步的風險，如果他認為人民幣貶值到位或者甚至會反彈，那麼他會持有甚至會加倉。這才是真相。總結一句話就是，人民幣的貶值，對於外國A股持有者來說，當他們以外幣計價A股的時候，是一種直接的損失和股價下跌，但是這並不會促使他們賣出股票造成A股的拋壓，讓他們奪路而逃的是人民幣進一步貶值或者A股進一步下跌的預期，這才會讓他們拋出A股，造成A股下跌。至於很多分析師說什麼人民幣貶值利好出口拉動經濟恢復企業盈利提振A股股價，我只能說呵呵，超超超長期以後的利好和近在眼前的利空，外國基金經理都是傻子么？ok，既然明白了，那麼股匯雙殺就可以理解了。

現在我們看看第二個問題：這一次，英國退歐，英鎊跳水，美日元升值，人民幣不跟著升值，是不是又一次造成人民幣（被動的）貶值進而A股下跌? 如果理解了第一個問題，即買入和賣出的根本是「預期」二字，那麼，人民幣在英國退歐後有繼續貶值的預期么？大概是沒有的。原因有兩個: 1, 英國脫歐是個一次性事件，脫就脫了，不脫就不脫，難道歐洲脫歐後還能再脫一次？已經脫歐了，難道下次還能從地球脫出去？那麼英鎊繼續貶值，美元和日元繼續升值，人民幣繼續（被動的）貶值的基礎在哪裡？沒有。這個一次性事件，導致很多資金為了避免英鎊貶值帶來損失（和外國資金，想避免人民幣貶值帶來損失的機理一樣）大筆拋售英鎊英股英國地產還有其他英國資產換成避險的美元和日元，導致英鎊暴跌美日元暴漲，這事兒發生了就發生了，發生時已經基本結束了，想賣出英鎊的也賣了想買美日元的也買了，這事兒也就基本結束了。至於說英國脫歐後，經濟會不好，進而讓英鎊繼續貶值，那也是兩可的可能性而已，就算是，那也是兩年以後才開始緩慢觸發的，和人民幣的即刻和短期走勢沒什麼必然關係。既然無法形成對人民幣的短期貶值預期，那麼這件事也不會沒完沒了的促使外國投資人拋出A股，不是嗎? 2,美聯儲的態度。美聯儲直接發表了申明說如果有需要美聯儲會釋放流動性。美國是有加息的計劃和需要的，但是前提是經濟的回暖（最好是有點過熱），否則國內的貸款和流動性收縮，美國國內股市，投資，和就業(尤其是非農就業)就完蛋了。那麼現在怎麼樣了呢？道瓊斯下跌3.39，納斯達克指數下跌4.12，標普500下跌3.6，耶奶最怕的就是這種美國股市死給你看的架勢，理想的狀況是美國經濟先好起來企業盈利預期上升股市上升，然後美元加息的預期吸引各國資金拋出各國資產和貨幣換成美元，這些資金不能換成美元就完了啊所以他們覺得美國經濟好企業能繼續盈利所以會買入美股，這樣雖然國內流動性降低了但是外來的資金會托住美股；現在好了，利率還沒動呢，流動性先降低了美國企業和資產購買方借貸成本上升了，導致企業和實體經濟更加脆弱，股市大幅度下跌，而換成美元的資本一看美國企業這德行誰敢買股票啊，於是妥妥的買國債了，股市進一步下挫。耶奶能開心才怪------老娘要的是美元升值帶來帶來美國經濟和股市的進一步繁榮啊，你來個經濟凋零美股凋零下的美元升值有個屁用啊，你以為老娘是讓美元變成比特幣嗎。所以美聯儲更多的是要拖延加息，甚至放水托住經濟，企業融資利率，以及美股。好，既然明白了英國退歐這個事件導致的人民幣匯率變化更多的是一次性的(被動)貶值，而不是持續性的貶值預期，那麼對國內的資產價格比如A股的拋壓有多大？大概沒有多大。

第三個問題相對不重要，不過實在是超乎預期但是卻沒有幾個分析師談到，那麼我們就談談: 脫歐事件沒有給人民幣帶來持續性的貶值預期，那麼對人民幣的一次性衝擊中我們能看到什麼有用的線索嗎？還真有！我們使用新浪提供的直盤匯率來看，美元兌英鎊上漲8.09%，美元兌人民幣（強調下這裡是離岸）上漲0.67%！好吧，就算中國央行在有形無形的干預離岸市場，但是這個反差也太大了。英鎊和英鎊資產大量流入美元，歐元和歐元資產也多少跟風湧入美元，然而美元和人民幣的價差居然硬是沒怎麼甩開。這就相當於村裡數一數二富的副村長輸了大筆的錢給村長，村長在村子裡的財富排名瞬間和張三李四王二麻子拉開了更大的距離，然而卻突然出來個王老六居然和村長的距離硬是沒怎麼拉開，你說這王老六是不是挺有手段有家底。人民幣這次的功底確實讓人矚目，完全沒有被擊潰的意思，相反還插了一腳相對於很多別國貨幣升值了。所以實事求是的說，這次人民幣雖然表面上對美元創了新低，但是其實是超預期的堅挺，還暗地裡給做空人民幣的國際資本下了絆子。如果人民幣兩三天內繼續如此堅持，那麼即使不產生人民幣的升值保值預期，也不至於產生大規模的貶值預期。現在回到第一個問題上，不產生貶值預期的人民幣是否會促使國際資本拋售中國大陸資產比如股票。大概也不會的。

最後簡單總結一下，廢話就不多說：不獨立思考的結論都是盲點，不讓大媽聽懂的金融都是耍流氓

2016-06-2615942802299

先別說交易員，我們公司有海外置業和移民的業務，我前兩年賣了兩單現在快瘋了。英國房產如果退歐一定暴跌。之前客戶買的歐洲小國移民想做跳板去英國的，一旦退歐很可能鎖死。正在時刻觀望中。