五礦聯合體為什麼要從嘉能可 (Glencore Xstrata plc) 手中收購位於秘魯的拉斯邦巴斯銅礦？

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五礦聯合體58.5億美元收購嘉能可銅礦

中國五礦集團公司所屬五礦資源有限公司宣布，由MMG、國新國際投資有限公司和中信金屬有限公司(「中信金屬」)組成的聯合體與GlencoreXstrataplc(「嘉能可」)達成LasBambas銅礦項目(「邦巴斯項目」)股權收購協議，交易對價為58.5億美元(約合456.3億港幣)。

中國企業在世界併購界有一個很響亮的名稱叫做「接盤俠」。只找大項目，不關心產業鏈，不關注產業發展，而且還有一點，不差錢~~~~
當然，中國銅產業對海外銅礦依存度非常的高，超過70%的銅礦石（精粉）均來自於海外進口，五礦與中信合作收購Las Bambas相當有可能是受到政府的指示，迅速佔有可靠銅礦資源，避免銅礦石成為下一個鐵礦石，被海外大型銅產業集團所壟斷。但是！！！！
從另一方面，其實就是中國政府跟嘉能可的利益交換，Las Bambas銅礦擁有1050萬噸銅金屬儲量，這個儲量對於中國來說，相當於兩個江西省銅儲量。而交換的利益是嘉能可收購斯特拉塔，中國商務部不對其作出壟斷裁決。那麼！！！！
如果嘉能可成功收購了斯特拉塔，會發生什麼？？
嘉能可從事銅精礦的生產、供應和貿易，其主營業務為銅精礦第三方貿易；斯特拉塔主營業務為銅精礦生產和供應。嘉能可收購斯特拉塔後將強化其在銅精礦上下游市場的縱向整合。此項集中將降低其他貿易商獲得斯特拉塔銅精礦供應的可能性，並加強嘉能可在銅精礦貿易市場的地位。
2011年，嘉能可和斯特拉塔在全球精銅生產市場的合併份額居第三位；在全球精銅供應市場的合併份額居第二位；在中國精銅供應市場的合計份額居第二位。
嘉能可成功收購了斯特拉塔後，嘉能可控制的含銅資源量將大幅增加，將提高潛在市場競爭者進入相關市場的難度。在5年內，新的市場進入難以減輕或消除此項經營者集中引起的排除、限制競爭的效果。
好了，貌似有點說偏題了。
回歸問題，五礦為啥要收購Las Bambas，我覺得，如果阻止不了嘉能可做大產業，銅礦石及其產業鏈趨於集中化，那麼，只有自己手裡有資源才能與其抗衡，所以，先佔著再說吧。
背景知識：
嘉能可在澤西註冊成立，總部位於瑞士，在倫敦證交所和香港聯交所上市。嘉能可主要有金屬及礦石、能源、農產品(9.89,-0.11,-1.10%)三個業務部門。其中，金屬及礦石業務部包括鋅、銅、鉛，氧化鋁、鋁，鐵合金、鎳礦砂、鈷、鐵礦石三個商品部門。嘉能可是全球最大的有色金屬及礦產品供貨商，擁有成熟的全球營運經驗和營銷網路，在全球銅精礦、鋅精礦和鉛精礦第三方貿易市場具有較強控制力。嘉能可的採礦、冶煉、精鍊及加工、物流及存儲的全產業鏈優勢使其能夠在全球範圍內供應商品。嘉能可在中國不擁有或運營生產性資產，目前在中國設有7家從事貿易和倉儲的實體。

　　斯特拉塔在英國倫敦註冊成立，總部位於瑞士，在倫敦證交所和瑞士證交所上市。斯特拉塔是全球第五大多元化礦業集團及金屬公司，是全球重要的實體資產運營商，主要生產合金、煤炭、銅、鎳和鋅等大宗商品。斯特拉塔是全球第四大銅生產商，礦山儲量豐富，冶煉能力較強。斯特拉塔在中國境內銷售焦煤、動力煤、鐵合金、精銅、銅精礦等商品。斯特拉塔在中國設有一家生產不鏽鋼產品的合營企業及兩家從事貿易的實體。

　　嘉能可目前持有斯特拉塔33.65%的股權。通過本交易，收購其未持有的斯特拉塔全部已發行在外的股份。交易完成後，嘉能可將持有斯特拉塔100%的股份。

幾位大俠都已經分析的很透徹了，我就聊聊關於嘉能可的趣事吧。

1、以嘉能可為領軍企業的大宗商品行業，過去十年（2000年開始）的盈利接近2500億美元，已經超越高盛美林等華爾街巨頭，成為最賺錢的行業群體。

2、嘉能可成立時間不到40年，公司風格就是違規和激進，奠基人馬克?里奇（Marc Rich）被美國法庭缺席判處325年監禁，近十年時間裡，一直受到美國司法部通緝。

3、嘉能可為領軍的大宗商品行業，成為瑞士的重點行業，瑞士在全球大宗商品行業的地位，不可撼動，儘管面臨著新加坡和香港等新興市場的競爭。

4、瑞士的大宗商品商，有著濃重的交易員文化，創始人都是優秀的交易員，交易員文化即是崇尚聰明、投機、對外蔑視規則，對內嚴密的內部監督。

5、瑞士大宗商品行業，背後都有這俄羅斯這個重要交易對手的影子。無論是嘉能可，托克，維克多，還是貢喔，這四大大宗商品交易商，都把俄羅斯的石油和礦產作為重要的業務機會。
簡而言之，俄羅斯的石油和礦產背後是瑞士的大宗商品交易商，俄羅斯的政要和富豪的錢，也主要放在瑞士和塞普勒斯。

很擔心這項投資的盈利前景。秘魯剛剛地震完，不知道會對銅礦開採和基礎設施造成怎樣的影響。
國企普遍存在的問題是創新乏力，所以往往會傾向於壟斷上遊資源，例如原材料進口、開採、電網互聯網骨幹網等基礎設施，以及金融儲戶。這會形成惡性循環。即便是在冶金行業，越是盈利能力強的外國企業，越不會輕易去囤積上遊資產，尤其是涉及到環保、社會政策、交通運輸和匯率等不確定因素嚴重影響的領域，也不會盲目通過擴大產能去提高利潤。

五礦、中信、中鋁在海外投資的資源項目更多是中國巨額外匯儲備管理低效的背景下，受部分企業和行業協會裹挾盲目好大喜功的後果。短期內會給企業和所謂財團帶來賬面上的效益，但後期投資風險往往預估不足更缺乏應對和管理的經驗。

上游原材料上升時，應該讓一部分低效的下游企業退出市場或進行兼并重組。但長期以來地方政府干預銀行信貸和相關產業政策制定，最終讓這樣的行業里仍有許多低效企業利用環境污染、拖欠工資和繼續擴大產能來苟延殘喘，維持地方經濟GDP增長。

上述國企管理和地方政府管理的問題都是急功近利的表現，是對代理人監督無效的必然。而這些最終也會反過來干預競爭政策，例如商務部對嘉能可併購案的干預。

MMG本身就是五礦旗下在澳大利亞的全資子公司，在這次收購中佔比為62.5%。另外在2013年有一條新聞說是

「今年4月，嘉能可向商務部做出承諾，將拋售拉斯邦巴斯銅礦資產，以換取中國監管機構對其350億美元收購斯特拉塔的計劃放行。於7月16日有關消息稱，嘉能可周二正式宣布，計划出售旗下價值超過50億美元的秘魯拉斯邦巴斯（Las Bambas）銅礦項目

五礦買這個銅礦也不一定是自己想買，可能是出於國家層面的考慮。

消除中國銅精礦、鋅精礦和鉛精礦市場的重要競爭者，

或者是說防止在這一市場出現的壟斷。這個項目到底會這麼樣，是下一個西澳的磁鐵礦，還是什麼就不得而知了

不是嘉能可要買，也不是五礦聯合體多牛。說道根本，就是商業的本質：利益交換。嘉能可當年要併購超達（Xstrata），為了避免壟斷嫌疑，需要和主要國家的審批機構逐一遞交併購申請。中國這邊是需要商務部批准的，當時的交換條件就是把嘉能可的這個銅礦賣給中國公司，消除銅壟斷疑慮。