如何看待子傑 C輪融資成功？

12-28

女子偶像團體「SNH48」的運營方上海絲芭文化傳媒集團今日宣布完成數億元人民幣C輪融資，本輪融資由招銀國際資本領投，老股東華人文化產業基金及君聯資本跟投。華興資本擔任獨家財務顧問。絲芭傳媒2013年創立於上海，創立之初曾獲創新工場投資。

雖然我們習慣於調侃SB，但是當前階段SB也確實不容易，主流娛樂圈的資源說到底還是把控在傳統媒體的手上，這些大佬要是不帶你玩，出村終究還是艱難，養成也就成了空話。而不幸的是，SB做大了女團的蛋糕，很多衛視都眼紅了，都想撇開你自己玩，所以才會有這次的國美事件。在這樣的局面上，光依靠衛視實在不讓人放心，而網路平台畢竟能力也有限，這也逼得SB必須得自己做產品，自己創造資源，也就是所謂影視、綜藝、動漫和遊戲等。這次融資的這筆錢，其實也是支撐了SB的可能性，至於能不能做好，就得看SB自己能不能爭氣了。

終於來挽尊了！最近太忙了沒時間碼，畢竟握手會~

SIBA的c輪終於敲定了，不容易，這意味著現金流缺口即將好轉。

首先，為何選擇了招銀國際。我覺得兩個方面原因吧，第一這次融資規模其實是不小的。我估計在4-5個億，那麼對投資方的資金規模是要求比較高的，根據非權威數據，其管理股權資產規模300億，完全有能力領投，並且給出較高的估值。第二，招銀國際作為招行子公司，投資後絲芭也能夠更容易獲得銀行信用額度，融資去進行影視業務的布局(影視是典型的資金占用型業務)。

其次，這次融資後的股權結構大概怎麼樣。
先看融資前的吧。

應該一目了然了，子傑殿下目前股份在57%。我們假設這一輪融資了10%，那麼投後子傑的股權應該在51.3%左右。據我所知，應該絲芭還有幾個點的ESOP沒做，這個ESOP是發新股還是直接在合夥企業層面做不清楚，上市前還是上市後(如果能的話)做也不清楚，所以姑且不去討論。

這樣看，在IPO前，子傑殿下依舊是絕對控股的。

會不會簽對賭協議呢？我覺得大概率不會，因為子傑曾經被類似的東西坑過，所謂一朝被蛇咬。但是也未必，這種抽屜協議不到披露的那天誰也不知道。

另外，有朋友說之前投資者賣了老股，華人君聯都跟投了，所以如果是真的就肯定是創新工廠了。其實不必過度解讀，因為創新工廠作為VC，在後期融資退出很正常，這也不是先例了，畢竟文化娛樂公司目前看產業和資本層面不確定性都不小，如果你已經賺了幾十倍了，現在走掉也是個不錯的選擇。

最後我想談一下，這輪後絲芭在資本市場方面會怎麼走。

c輪結束後，進行股改，然後開始進行IPO輔導，大概到18年4月，用17年的審計報表開始報IPO材料，按照現在的速度，正常的話到19年初，zjh給反饋，預披露更新後上市。融資定價基準年根據節奏是17或者18年。

所以，今年的業績會非常重要，首先要補虧後滿足創業板上市的條件，其次，凈利潤直接決定了IPO時能夠募到的錢。知道為啥今年各種扣工資了么

P.S.如果c輪估值了真有外界所說的50，那麼其實這一輪的收益率應該不會很高，所以一定會督促絲芭趕緊上市的。至於上市後絲芭怎麼玩，有興趣下次我再講講~還有，男團的問題，去看看企業信息會發現很多有趣的事情~

據說融資領域是在影視、綜藝、動漫和遊戲等周邊

所以接下來一年可能會看到老王大餅中幾個會實現

當然，只是可能

先把小偶像的工資補發嘍。

我說怎麼袋王講團綜的時候那麼牛X哄哄的，還「不差錢」估計那時候就有底氣了。雖然到現在連個影都沒見著。

一偶像女團這個市場細分領域暫時只有絲芭值得投資其他基本還停留在總公司燒錢階段粉絲數量關注度現金流都比不上價錢和條件合適投資屬於正常行為

二是時間今年Q3 會有BAT背景的三大視頻網站各自的選秀造星活動說明有自制能力的廠商是看好這個方面的而絲芭優質內容的產出能力只能說一般現在融資 1是準備打戰的糧草對方實力雄厚怎麼搞都會分走流量和蛋糕急需一批優質內容持續吸引粉絲 2是時間過後不好融資人家成功了那你SNH就不再是最具性價比的投資標的如果失敗了那這個細分領域市場是否發展過慢粉絲增長速度遠遠小於偶像產出速度還值不值得投資就要打一個問號了

三對比上輪融資時間到現在這個項目現金流負的很厲害啊還是購置了哪些固定資產了？有知道的嗎？

融資額和出讓股份有關不一定是估值下降至少沒看出哪裡估值可以下降的跡象

什麼時候上市？

後花園是不是就該影響股市了

這次能發次全工資了吧

官方宣布的最近三輪融資額都是數億元，說明估值沒有快速上升。尤其是b＋輪有部分通稿說融資十億元，本輪宣布的是數億元，只能說不排除平輪或者downround的可能性。

融資額和估值沒有顯著提高首先暗示了絲芭的增長沒有達到資本市場的預期。但是靠著同行襯托依然坐實了第一女團的地位，因此依然有一定的投資價值。

其次反觀年初資本追捧男團，也反映了在部分早期投資人看來，可能韓團或男團在商業模式和受眾上比劇場女團模式更能賺錢。或者從另一個角度說，除了衛視或大平台直接下場，女團創業已經機會不大了。

等一下，上一輪華人是10個億吧，這次怎麼就數億了？數億基本上就是兩個億三個億了吧。這投資額怎麼還跌了？難不成估值跌了？

四選的餅錢有了

好大學很重要。
請問下次融資是復旦哪位校友？（滑稽）

１王子傑同志股份又減少一半

２今年各大視頻網站，包括電視台，都在盯著這塊肥肉，如果這時候，沒有拉到投資，隊子傑，對分團是虧得

３今年大河團綜資源部比去年差多了。國美重擊。敵團有可能趁此拉一波粉，比如ｉｓ在招募三期　包括１９３１招募的夢想預備生亮相　說明等多的女團在緊盯著大河，如何突破自己，不至於掉隊

４　同時可以給投資男團坐實資金充裕的準備，打造，男女團我都行的這樣一種心理，四選接著拉投資

５　打造遊戲　直播　周邊　會員　體系，這麼多資金不是白給的　可能會有ｋｐｉ要求

６　公司今年發力影視　不說要拍手裡買到的大ｉｐ劇集嗎　　有資金了　趕緊來一

還在風口浪尖上，投絲芭比投房地產利益還大，無論怎麼作死，只要別惹到有關部門絲芭就能坐著贏。
絲芭的前途光明而曲折的，先把拖欠工資補發了再說
此外四選催腎會更厲害，風投不是國王陛下，拿人家錢就要給人家幹活，管你是王子殿下還是餃子館老闆娘。

重要的事情說一遍，風險投資，人家承擔風險是為了高回報，不是為了夢想汗水堅持。

切盤刷招行信用卡無息分期

成員退團可以申請招行免息貸款交違約金

lg娶成員買房可不可以讓招行減免利息啊。

互利互惠美滋滋

根據目前的風向，文娛產業兩年內都別考慮上市的事了。

所以融資D輪、E輪迫在眉睫啊！

sb兩條腿，女團有了是牌子了，該給男團增高了。

哎？

哎？？？？？！！！！！！

創新工場呢？

創新工場類？

這個之後會有個什麼公告之類的，說明股權分配吧。

王子傑的事情，到那個時候再分析好了。

但是王子傑缺錢，這事，是我頭上的虱子，明擺著的呀。

那怎麼創新不跟著投了呀。

創新。。。。。。是轉手了，跑路了是吧。

對吧，對吧！！！

是不是嘛~

那現在是松黑寶寶的個人自嗨時間。

下面可能會出現過分慘烈和高能的截圖。

請勿在吃飯或者拉屎時間觀看。

如果有人不幸上榜了。

那真的是太棒了。

叫你舔陳悅天？

現在來舔我，我還嫌你舔過屎呢。

好了。

既然，事實已經證明一次，松黑寶寶是對的。

尤其在資本這塊。

那我再一次發動松黑寶寶早說過技能。

根據我對於銀行的淺薄認知。

這次投資，根本就是變相貸款。

美其名曰：投資。

貸款眾所周知，本利一起，是要還的。

還不上，就要拿抵押的東西抵扣的，絲芭應該不會寫裸條之類的。

畢竟人家銀行也不要裸條。

那怕是，抵押了實際點的東西，目前還不得而知，絲芭手裡能用來抵押的除了股份還是股份，根本沒有什麼實業。

順帶一提，生活中心，劇場不是絲芭的，是租的，有興趣的話，可以去旁聽絲芭的官司，每次舉例絲芭對於成員培養的時候，那個老頭子律師就會把絲芭的生活中心，劇場租賃合同拿出來，說明了對於成員的培養和照顧生活起居。

那接下去能抵押的。

好像只有成員的合同？

銀行應該不會蠢到要絲芭那些子公司的垃圾股份，那種東西根本不值一提，48的牌子，子傑絕對不會讓出來的，這是他的命，他吃過一次虧。

真的能讓出來的，只有成員的合同。

更新部分：經過評論區提醒，絲芭除了成員，還有值錢的東西，就是之前融資的時候買的那些ip了，不是沒錢，拍不出來么？銀行出身的，絕對不會虧的，借貸說成投資，好看點撒，子傑臉上也過得去，如果能靠這筆錢炒紅這些ip，那銀行分錢，不行么，銀行就把ip收了轉賣。

成員合同確實可行性不大。

我過分物化成員了。

有興趣的話，不如查查這個銀行是不是投資了其他的娛樂業項目。

那部分。。。。。。

不對，是那極少部分，尖子成員的後路可能就有望了。

當然啦，也有可能只是一次普通的投資。

充斥著深深的校友情。

看見子傑這麼缺錢，拉子傑一把，搏一搏。

哎呀，我也想有這樣的校友呢。

哦。

反正以後會不停的拉陳悅天出來鞭屍。

事先說明下。

我個人對於陳悅天，陳總是沒有任何意見的。

只是立場不同而已。

下面這個人總結的很對。

我說的是絲芭這頭豬！

比較意外的是華興居然是這次融資的FA，不太清楚華興的聚聚可以搜下這個互聯網界開掛級別的極品投行以前的案例。
要有什麼合作華興公眾號里都說了啊，信用卡，會員都有啊。
注意兩點：
1 資本層面有「貸款」一項
2 整個融資過程僅四個月

這兩點看，子傑很缺錢啊。