為什麼很多外資銀行以及大型貿易商都不留美元頭寸?

12-28

本人就職於一家跨國大宗商品貿易商, 今天在和同事討論44號文的時候, 說起很多外資行以及大型貿易商都不留美元頭寸,

人民幣在升值, 照理說留點人民幣頭寸應該不是個壞主意啊, 不是很理解這條規定,包括我們公司的政策也是, 所有的人民幣頭寸全部hedge, 不留敞口.

為什麼？

謝邀。

-提問中說的外資銀行不留美元頭寸的說法與現實不符，雖然每家銀行的風控和內部政策都不同，但據我所知道的外資行，都是有留美元頭寸的。

-大宗商品貿易商最大的風險來源於大宗商品價格波動以及上下游的應收應付款，如果留人民幣的敞口，就等於增加一個貨幣風險，因為大宗商品在可見的未來還是以美元計價的。沒有人敢肯定人民幣會永遠升下去，而你的公司是一個有歷史的公司，它知道，也經歷過許多輪，那些看起來「絕不會跌」的時候跌得面目全非。

-憑心而論，大多數活得夠久的公司都有活這麼久理由。如果你才入行不久又對你們公司有些規定覺得很合違背你的「常理」，深挖下去一定可以學到很多，只是不要先入為主的抱著自己的成見覺得「不合理」。

敝司的習慣是在沒有特殊審批的情況下全部hedge，如果希望留exposure，需要寫報告提交一個專門的committee進行申請。

我個人感覺一般我司做法比較主流，既考慮風控又留一定的flexibility，感覺貴司和我司做法應該差不多，只不過都宣稱是100%hedge而已。

我也來胡扯幾句，相信你也看到了從20號文開始，央行的目的就是要治理融資貿易，在以前人民幣「絕對不會下跌」的預期之下，除了風控比較嚴的公司，很多公司都是留有敞口的。記得當時我還問過不考慮匯率風險么，回答都是笑而不語。最近他們應該都後悔了吧

你好，你是做什麼大宗商品的，可以交流下嗎