餘額寶收益率是否可能人為操控，如調低或提高？

12-28

我就從理論上探索一下，我不是阿里黑

可以。

餘額寶為代表的貨幣基金的收益可以被人為操控，降低或者是提高。

作為基金工作者，對貨幣基金的收益進行合理操控，也是我和同事日常工作內容的一部分。

1.操控收益率合法嗎？

不但合法，而且你本人是知情且同意的。

如果你申購了餘額寶，你一定簽了一份《天弘餘額寶貨幣市場基金基金合同》，別跟我說你沒簽，你打小對勾的時候就算不看內容，連題目也不看一眼嗎？把你賣了你都不知道。

好了，既然你親自簽了這份合同，你就一定知道在合同的第十四部分的第三條的第一款是這樣寫的：

1.本基金估值採用攤余成本法，……

2.採用「攤余成本法」意味著什麼呢？

與攤余成本法相對的是「市價法」。我就用最簡單的方法快速解釋一下好了。

比方說，你花了100元買了一張面值200元的債券，這張債券會在100天後兌現出200元。

然後你媽媽給你打電話，問：「寶寶，你現在有多少資產呀？」

第一天你會回答「101元」，第二天你會回答「102元」，因為每過去一天你就離200元更近一步。

但是，第三天，突然來了一個叫韓德雨的沒見過世面的土豪，他說：「哇塞！我韓某行走江湖12年。年化收益360%的短期債，沒見過耶。賣給我吧！」他提出180元買你的債券，明天給答覆，明天交貨，也就是第四天交貨。

第三天晚上，你媽媽問你：「寶寶，你現在有多少資產呀？」

你愣了，從理論上講，你的報數取決於你是否接受韓德雨的交易。如果你不接受，你應該說：「103元」；如果你接受了，你應該說：「141元」。但是，你也不知道你明天會不會接受。

於是，如果採用「成本攤余法」你說「103元」，如果採用「市價法」你會說「141元」。

圖解傳送門：三歲小孩都能理解的攤余成本法

3.如何用「攤余成本法」控制基金收益？

債券市場是個大盤子，不同的債券既可以等待到期兌現，也可以直接在市場上進行買賣。因此債券的現值和市價不想等是常有的事。

當市價明顯高於基金持有的債券價格的時候，實際上基金經理對於基金的凈值在心裡已經有了一個數字，這個數字是比較貼近基金真實收益的。但是只要他不下令賣出「浮盈債券」，這部分收益就會被藏起來，表現為調低收益率。

同時，當基金經理把一定數量的「浮盈債券」在短時間內賣出，收益迅速浮出水面，就會表現為調高收益率。

4.貨幣基金收益率越高越好嗎？

還真不是。

對基金公司來說不是，對用戶來說也不是。

為了避免打廣告，我就不說是哪只產品了。當時基金經理顛顛跑過來說最近有營銷嗎？我們有一波浮盈，預計可以做到4.7到4.8，當時的餘額寶收益是3.78左右。比餘額寶收益高出足足1%，在當時看來對銷售非常有好處，於是我們一拍即合：「釋放收益！」

然後。

災難開始了。

第一天，我們的七日年化收益率陡然上升到了4.7，當時我還只是略有點詫異，怎麼效果這麼快。第二天，我們的收益數字達到5.0了。並且通過簡單的幾何學就可以算出，第三天的收益將會達到5.3%。然後雙方領導開始在大領導面前推鍋：「她說釋放收益的！」、「去你妹的，你丫不是說4.8嗎？」、「左右！聽不明白什麼叫左右！」、「你家左右做出來個5.3！」、「我不聽我不聽，新進來的超過3個億我就自殺！我就自殺！」

最後，大領導一錘定音：「收益肯定是一段時間內不會降低了，你們電商壓縮一下銷量吧。」

接下來辦公室里就傳來了各種：「上次那個廣告幫我們撤了吧，不上了。」、「那個能不能幫個忙，把我們的產品入口藏起來。」、「求你了，把我們的產品放在列表最底下吧。」、「招行這兩個億是誰的客戶，找熟人，問問能不能暫時不進來。」

我們使用了各種逆向營銷手段，成功保證在一周的時間裡，基金規模僅僅增加了6個億，自殺的基金經理僅兩名。（開玩笑，並沒有基金經理在這次事件中喪生）

至於原因，簡單說就是基金經理又饞又懶，短期內的規模暴漲會讓經理手足無措導致無法再短時間內配置到優質投資品，最終導致收益下滑。而收益下滑無論對新增客戶、老客戶、基金公司都是沒有好處的。

5.人為操控貨幣基金收益率會侵害投資人的利益嗎？

從職業道德上說，投資人的利益是最高的，甚至在公司利益和股東利益至上。

秉持著職業道德，正確做的操作是，在有優質債的時候釋放收益→吸引資金→投資優質債→提高基金收益→新的投資人和舊的投資人都受益。這是一個良性循環。

當然如果進行惡意的操作，就會有相反的後果。

為了保護投資人、限制基金管理人的權利，以防隱瞞事實和惡意操作，證監會要求當偏離程度超過0.5%的時候，基金公司就必須進行公示和披露。

一般來說，基金管理人對於基金的估值是擁有主要話語權的。當市場發生重大變化而傳統估值方法已經無法反應基金的真實價值的時候，如果有投資者申購或者贖回會導致投資者之間的利益衝突。這個時候管理人一般會主動對基金的估值進行調整，來避免投資者出現損失的情況。餘額寶作為依法成立的公募基金也不例外，不僅僅是可以操控，還是合法操控。

根據2017年7月公布的天弘餘額寶貨幣市場基金招募說明書(更新)，第十四條、基金財產的估值的（四）估值方法章節中規定如下：

3、如有確鑿證據表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據具體情況與基金託管人商定後，按最能反映公允價值的價格估值。
…………
根據有關法律法規，基金資產凈值計算和基金會計核算的義務由基金管理人承擔。本基金的基金會計責任方由基金管理人擔任，因此，就與本基金有關的會計問題，如經相關各方在平等基礎上充分討論後，仍無法達成一致的意見，按照基金管理人對基金資產凈值的計算結果對外予以公布。

這裡要尤其注意最後一句話，就是說對估值意見不統一的時候，最終的決定權在基金管理人手中。

然後就是同樣在第十四條、基金財產的估值的，但（八）特殊情形的處理中做了以下的免責規定：

1、基金管理人或基金託管人按估值方法的第 3 項進行估值時，所造成的誤差不作為基金資產估值錯誤處理。
2、由於不可抗力原因，或由於證券交易所及登記結算機構發送的數據錯誤，或國家會計政策變更、市場規則變更等，基金管理人和基金託管人雖然已經採取必要、適當、合理的措施進行檢查，但未能發現錯誤的，由此造成的基金資產估值錯誤，基金管理人和基金託管人免除賠償責任。但基金管理人和基金託管人應當積極採取必要的措施消除由此造成的影響。

以上條款都是基金合同裡面的條款，也就是說這些條款是基金管理人、基金託管人和所有的投資者都已經簽署過，並且已經生效了。

所以從理論上來說，天弘基金就算明天說，餘額寶前一天資產市值漲了一倍，萬份收益是一萬份，當天回報100%都是合法的，是所有人都同意的。當然任何一個基金管理人都不會這麼做，因為這樣子有人贖回了肯定到最後會發現基金里根本沒有那麼多錢，最後會有幾個投資者血虧，然後跑去找起訴管理人。在整種情況下，如果管理人無法說明合理性，就只能自掏腰包賠錢給投資人。

所以，雖然從法理上具有可行性，但實際上操控基金收益並不合理，不符合投資人的利益，更不符合管理人的長遠利益。因此也基本上杜絕了這種可能性。

PS： @韓德雨老師的答案更加有深度，屬於操控了還不用背鍋，不需要擔負賠償責任的。

啊，打字好累啊。

謝邀，不可能因為你餘額寶的錢的收益是阿里合作的天弘基金的也就是你餘額寶的錢相當於買了天弘的基金，這種基金是受第三方監管的，你不要把證監會當擺設。

這是一個三歲小孩都懂的問題。

回去的傳送門：韓德雨的回答

感謝邀請！

隨著各類金融產品的出現，現在相較於銀行存款，更多的人喜歡購買寶寶類理財產品，寶寶類理財產品不僅投資門檻低，且流動性媲美銀行活期存款，因此受到很多投資者的歡迎。

那麼購買寶寶理財產品有哪些技巧?

盡量不要把錢放在銀行，可以直接把存款轉入寶寶類理財產品中。

在資金緊張的時候加大投入。在貨幣市場供給緊張的時候，市場利率往往會大大增加，往往這個時候各類寶寶的收益也會增加，而增加我們投資份額，就能提高寶寶的收益了。

如果是投資基金，但又沒有選好基金，那麼就要巧用基金轉換功能。例如上面提到的螞蟻聚寶，咱們可以先把錢轉入餘額寶，等選好了其他基金，直接從餘額寶轉入。

了解寶寶的存儲規則，規避無利息日存款。關注寶寶的費率結構，比如說管理費、託管費之類的，能節省一分錢是一分錢。

如果是炒股的朋友，也要用好寶寶。例如咱們通過寶寶，賣出股票後就可以把錢轉入天天發中，充分利用資金，不放過任何一個賺錢的機會。

盡量選擇收益高的寶寶。由於大家都是投資於貨幣市場工具，所以都比較安全。那麼在安全的前提下，就盡量選擇收益高的寶寶了。即便是投資理財寶這類低風險產品，仍需要仔細甄選。那麼問題來了?到底如何挑選理財寶產品呢?近期由於每萬份日收益極其不穩定，相比7日年化收益率、每萬份日收益，建議認真對比一下中長線指標——每萬份月收益。

除此之外還要關注寶寶類理財產品的起購金額，提現限制，到賬時間等。在收益相同的情況下盡量選擇實時到賬的寶寶類理財產品。

人為操縱這個詞不太好聽，總有種想搞個大新聞的感覺。
餘額寶本身就是一隻貨幣基金，貨基收益率跟投資標的有關，基金公司只賺一丟丟管理費，投資獲得的收益全歸用戶。

貨基投資標的主要是一些短期貨幣工具，餘額寶也一樣，主要是一些國債啊，銀行定期存單啊，同業存款啊，政府短期債券啊什麼的，所以也沒什麼風險，就是收益率相對別的拿去買股票或者純債的基金可能低一些，但是在現階段行情下，幾乎可以說零風險，並且流動性好於債券，這幾點也是貨基主要的存在意義。

綜上，餘額寶跟別的貨基沒什麼不同，就是流動性做的更好一些，如果被要求調整收益率，只需要修改一些投資標的就可以了，譬如多把錢放四大行，but餘額寶本身應該沒這個動力，除非。。。

謝邀.

餘額寶是一款貨幣基金，基金說白了就是我們把錢交給機構打理，機構運用他們的人才、技術、專業等優勢將這筆錢投資到其他理財產品當中，這個過程中基金收取一定比例的「提成」作為基金管理費，剩餘的就是投資人享受到的收益。在這個過程中，基金的收益是不能確定的，會被市場影響的。但它是可以對貨幣基金的收益進行合理操控

謝邀：
我現在都還不知道餘額寶盈利的依據是什麼？買股票？買基金？還是什麼別的？……反正我沒買餘額寶

瀉藥，人為操作肯定是可以的，貨幣基金有些類似於銀行自營的理財產品。而銀行的理財產品的投資途徑與貨幣基金相差無幾。而為什麼4大的理財產品普遍比中小型銀行低1%，而每每到銀行大考期，這個差距會出現不同程度的縮小。這些表象就能確認，銀行自營理財產品類的貨幣基金是可以人為的進行操作。至於操作的細節，可以有很多很多地方可以操作，部分操作贊最多的回答已經很生動的描述了。

謝邀～～～這個都是根據市場利率隨時調整的。

央行一印錢，餘額寶立馬降二個點！

把收益調高，多的錢你出嗎
把收益調低，用戶都跑了你負責嗎

這個問題我最有資格回答…
沒辦法主動調整收益率，基本上是被動接受市場定期利率，當然比普通定期要上浮。
餘額寶規模今年來減少了不少，以前都是50億100億的操作，現在很少了。好吧直接上圖：