為什麼票面利率低的債券對收益率變化更敏感？

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謝邀。可以簡單地這麼理解，票面利率越低，收入的現金流越靠後（因為期間支付的coupon佔比小，最後償付的本金佔了大頭）而我們知道，一筆現金的支付時間約靠後，其凈現值對摺現率越敏感。

額，這個問題很難理解嗎？票面利率越低，本金在現金流中份額越大，本金是最後償付的，受利率變化影響大於利息（經歷的特定利率時間較長）。

票面利率越低久期越長

還是老方法：你碰到債券這種問題，就找幾個極端情況，然後用常識去想一下，就解決了。當然這個不能定量只能定性。

這些公式也是醉了。。

我覺得應該不用想這麼複雜，Lower coupon rate 會導致 longer duration，從而增加了 price volatility.

以上，希望有幫助，有問題歡迎指出～

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