究竟該如何篩選投資公司？合作具體過程究竟是如何的？

12-27

請問，究竟該如何尋找和篩選投資公司？合作具體過程究竟是怎樣的？
現在接觸過很多所謂投資公司，全都是先要求做評估，然後就沒了下文，基本上都是騙評估費或其他費用的。一直都沒有找到正經的投資公司，在網上詢問合作過程也沒有十分可信的。
現在很困惑：究竟到哪裡去找正經的投資公司？該如何篩選？合作具體步驟過程究竟該什麼樣？
希望能有了解投資行業的朋友撥冗賜教！小弟在這裡感激不盡！！
如有不便，可匿名回答。

先不去吃午飯了，詳細回答這個問題，受邀回答，要認真對待。

想成功獲得融資，並且開展業務，但你又什麼都不懂的話，建議從我下面說的這幾個步驟開始（我儘可能的用大白話來講，牽涉到有些基本概念，我就不詳細說了，百度百科全有）：

第一步，弄清基本概念和關鍵詞。
這些關鍵詞包括：融資階段、基金與投資銀行（財務顧問）的區別、真正的需求
融資階段：每一個公司在融資的時候必須要認清楚自己所處的發展階段，這些階段包括：創業階段（私有公司，團隊）、中間階段、成長階段、成熟階段和後期階段。
創業階段涉及到的融資，一般是天使融資或風險投資，投資者關注的焦點是團隊成色、背景、技術實力和壁壘以及項目前瞻性，比如某移動互聯網團隊的一個產品，再沒上線或者上線一定時間後獲得的天使投資，幾百萬。天使一般會要10%-20%的股份，有些還要簽對賭。
中間階段：企業有了一定發展，可以開展風險融資或者私募股權基金的融資。投資者關注的核心是企業成長性，並開始通過財務盡職調查、法務盡職調查和人員盡職調查（背景調查）來綜合評估企業未來的成長性和基金投資收益。比如聚美優品在徐小平和吳炯的天使輪之後一年，有了相當的用戶流量，營業額，獲得了新一輪1000萬美元的風險投資。這一階段，會有VC要求籤業績對賭。對於很多專業VC基金的對賭要求，創業者要慎重。VC自己很懂你的業務，你的技術，甚至VC自己就擁有龐大的操盤團隊（一般這類VC都是上市公司自己搞的創業基金），對賭輸掉的結果就是你出局，技術和產品都變成人家的了。

根據黃兄的建議，加入關於對賭協議或者股息協議的個人理解與建議：

對賭和股息對於基金來說，都是風控的手段之一，對賭協議的學名叫做估值調整協議，股息很容易理解，相當於借筆錢給你，不管你的業績如何，你要每年支付投資額百分之多少的股息。

為何會有估值調整協議：
1. 雙方對估值計算方法和估值，以及公司成長性存在較大分歧
2. 基金最大限度降低風險的保守做法
3. 對團隊不是很信任，特別是對成長期和成熟期企業
4.別有用心，希望通過對賭條款獲得控股權，清洗管理團隊，獲得專利和產品。

估值調整協議一般會出現在中期融資或者晚期融資，當投資人對企業成長性和當前估值存在疑慮的時候，就會釋放對賭條款。

我在這裡舉一個實例，我更改了數據，大家體會一下就好：

A企業，從事化工業務，有兩項專利，目前年營業額4000萬左右，凈利潤1000萬。其中老闆使用一項專利改造的生產線一直無法量產，但客觀來看，一旦量產，企業前途無量，會在產品和市場上形成壁壘性的優勢。

PE關注這個項目，正是看到了這個前景。但財務模型又顯示，如果一直無法量產，則該企業對基金來講收益並不太大。於是，在某輪融資里，某PE同時開出了股息和對賭條款，供企業家二選一：

股息條款：無論企業盈利狀況如何，每年均要支付投資額的百分之20作為股息給基金。同時PE隨時可選擇將股息投資轉為可轉債方式的股權投資。

通俗點講，就是一高利貸，如果看你做的好，就轉成承擔風險的股權投資。

對賭條款：基金使用可轉債的方式進行股權投資。企業拿出若干產權的資產作為抵押。當業績未來三年達不到承諾值，則按註冊資本金體現的出讓價，轉讓股份給PE，最多PE持有股份最多不超過40%。該投資期為四年，其中從第二年開始，PE享有將投資轉為年息8%的貸款的權利。

通俗點講，就是你做不到業績，PE就要吃你的股份，最多吃到40%，有的對賭協議一直會吃到VC控股，管理團隊滾蛋。而且PE以可轉債的方式投資，情況不好的話就當以年利息8%借給你錢，你總之得還錢和利息。
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成長階段：同中間階段，這一階段私募股權基金進入的可能性更大一些。相對於VC，PE對企業的成熟度和成長性要求更高，DD的程度和廣度會更大。這一階段企業一般會進行戰略性質PE融資來完成戰略布局、轉型、併購，極大提升市值，為下一階段IPO做準備。
成熟階段：一般是企業高速發展，或者面臨戰略併購，轉型或IPO，需要PE強力注入資金來提升市值，例如京東和凡客的C輪和F輪。也有上市公司在這一階段進行面向私募渠道的融資（PIPE）
後期：主要指PIPE，進一步拉升股價和市值。

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說完這個，要談兩個概念，基金和投行
基金：通俗點講，就是一個GP（管理合伙人）和一群LP（有限合伙人）攢起來的，符合國家法律規定的一大筆錢。這筆錢分為很多性質，比如天使、風險、私募股權或者公開市場上的陽光私募。主要由GP來進行運作，某些大LP擁有投委會的席位。
除了個人投資人，所有的正規基金都需要有投資委員會和風控委員會來對每一個投資項目進行評估。先由投資經理獲得項目信息（可以自己找也可以從投行獲得），覺得這項目靠譜，就開始準備盡職調查報告和審計報告，同時會向創業者下一份Term Sheet（不要高興得太早，這只是長征的開始，term只是個意向，能否滿足投資條件，取決於盡職調查結果和談判）。對於盡職調查報告來說，需要會計師和律師介入，這就需要費用。對於大基金來說，一般這筆錢都他們自己出（GP掌握著大約基金兩個點或者更多的管理費用，所有項目的相關審計費用都可以稱之為管理費用）。也有基金不願意出這筆錢，讓公司出。
其實我個人認為，對於成長階段的公司，自己去找個會計師事務所做一次全面審計，也是一個好事，這有助於基金增強信心。你拿著簽字會計師的審計報告給基金看，基金在基於這份簽字報告的基礎上做一個簡單的財務DD就可以了。
當所有材料準備完成之後，投資經理覺得這事靠譜，就會向投委會提交投資建議書，裡面包括商業計劃書，DD結論和他的估值與投資操作建議），投委會上會，覺得靠譜，材料齊全，就過會，然後就是簽合同，給錢。如果投委會覺得事兒靠譜，材料不足，就會打回來補充或者修正材料，投委會對估值質疑或者投資權益質疑，雙方就要重新回到談判桌上來談。

投資銀行：又稱財務顧問。俗點講就是個中介，協助客戶完成融資、併購或者上市。
投行的價值在於下面因素：
對於企業端來說，通常有一些困惑：戰略不夠明確、發展戰略和業務模式不清晰；與資本市場對接時不能有效展示自身亮點和盈利能力；無法獲得合理估值，甚至無法獲得資本市場青睞；財務不規範、沒有符合機構投資人要求的歷史財務數據；未建立符合要求的財務會計制度；管理團隊能力限制；基本依賴企業家個人，難以實現可持續的長期發展；企業缺乏中高層管理人才。
對於優秀的投行來說，就是為企業解決這些問題，包括：
統籌規劃
系統化梳理企業發展戰略
協助企業預測未來發展關鍵數據
確定適合企業的融資需求和融資策略
高效執行交易
用資本市場熟悉的語言闡述企業亮點
選擇熟悉行業且合適企業的投資者
整合各類資源
選擇合適中介機構提供會計和法律服務，協助建立健全規範財務管理制度
協助企業尋找合適的人才，提供管理建議，幫助企業規劃長期發展

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所以，說完這些概念，你理解之後，下面執行的步驟就是：
如果你在天使階段，多去聊一些天使，參加一些活動，找一些投行的朋友幫忙評估。一定要找既有錢又有資源的天使，能幫到你實實在在處理業務的。
如果你處於成長期，你專註於業務，你最好找個投行幫你完成融資。投行可以幫你梳理業務，尋找潛在靠譜的投資人，幫你做路演建議，談判，最終完成投資，並進行有效地投後管理。
給你幾個忠告：
1. 不要相信滿嘴跑火車，承諾你XX天到賬的投資人，多半不靠譜
2. 對於沒有發Term sheet和簽保密協議的投資人，要慎重展示自己的數據和核心機密
3. 先認真做事，我不喜歡，也不想投或者幫助下列的創業者：
-融不到錢馬上就死的
-只有一張紙的創意，沒有實質行動的
-覺得投資人錢不心疼的，跟自己是兩派的
-不誠信的，BP弄虛作假的

你在融資之前，一定要問自己：如果沒有融資，我能做多久，融來錢我到底做什麼，除了錢，我希望投資人（也就是你未來的股東）在哪些方面幫助你甚至是注入資源（人脈、渠道、訂單、宣傳一切有用的資源）
先寫這麼多之後再逐步修改

創業者找投資者一樣要做盡職調查，不是是個人就見的，大部分VC不會投資你，只是在積累行業資料或者把你和其他的公司對比研究。只去見那些能夠對你的業務提出真知灼見的投資者以及那些在行業里口碑很好的投資者，否則面臨著商業機密喪失的風險。

據說現在全國有1萬多家PE/VC，但去年一年也就發了幾百隻基金，說明其中大多數都是不正規的公司，遇到開口就收費的，還是不要繼續了。須知好的投資公司看重的是項目的質量（團隊能力、商業模式、各種壁壘等），如果對方覺得你的項目好的話，怎麼會向你收費呢。
我不知道你從事的是什麼行業，如果是TMT並且很早期的話，建議你聯繫一下李開復的創新工場或者聯想之星。或者找各個城市的政府的扶持基金。這個一般歸各個地方的財政局或者科技局，你可以找找看，上海的話像大學生創業基金會你可以聯繫。
不過我有個擔心是，很多創業者不能擺正心態，我記得我年輕的時候也曾經有過很多想法，每個想法都會為之激動，但過一段時間來看，很多想法都幼稚可笑，所以以一個平和的心態看待自己的項目也很重要。

發一個我兩年前寫的文章，主要是地產行業的。

如何評估資金方

現在的房地產投資的公司眾多，不可避免的出現了很多欺騙性質的機構和個人，很多項目方在融資過程中都很疑惑，不知道如何篩選資金方。我公司在多年的為項目方融資過程中，遇見過各種形形色色的資金方，我將我多年的經驗分享給項目方，希望項目方在融資過程中，能提高警惕，不再上當受騙。

首先，第一方面是篩選公司。

公司註冊資金、註冊時間、註冊地等基本信息，可在各省市工商局查詢。註冊資金低於一億的或者註冊時間兩年以內的基本不考慮。註冊資本金幾千萬的公司，很難相信會有上億的自有資金來借給你。由於騙子公司經營幾年之後，會在行業內造成很壞的口碑，所以會經常註冊新公司出來行騙，所以經營時間越長的公司一般實力會越雄厚。另外公司名稱起的一般特別大，例如國際、環球、亞洲。還有一些公司註冊在香港、美國等國外，那裡公司註冊的標準低，且不易查詢，騙子的可能性較大。

確定公司的固定電話，固定地址。寫字樓的級別，辦公室的面積大小。低端寫字樓或者就一小間辦公室的基本不考慮，辦公室是租的還是買的等基本情況，可以向寫字樓的物業了解情況，一般騙子都是短租。

資金方一般會有明確的項目篩選標準，騙子公司一般不做本地的項目，騙子對項目要求也不高，而且融資利率明顯低於市場水平。另外可以考察融資方的專業程度，用一些行業常用術語試探，騙子公司的員工素質水平一般比較低。

充分利用新聞搜索，新浪、鳳凰網之類的大型新聞網站出現的公司，至少是真實的公司，但是需要判斷負面信息還是正面信息。

可以上法院的網站上，查詢此公司涉及的訴訟，訴訟較多的說明此公司的信譽不好。

再者，就是篩選個人。

一般而言個人難以評價，很難根據網上的資料來查詢。所以主要查詢此人所在的公司。但是有很多騙子，可能只是在這家干過，但是現在並不在了，依然打著這個公司的旗號。

首先撥打公司總機電話來詢問此人，看公司網站上和公司新聞上是否有此人。再者看個人留的聯繫方式，座機和地址是否符合公司的情況，可以撥打座機過去聯繫此人。是否用企業郵箱。

然後看個人留的手機號，是否實名註冊。如果三連號、四連號等價值比較高的手機號一般不會為騙子所有，金融行業的人事一般手機號都帶8，不會帶4，地產行業的帶7的比較多。

最後，我們需要在合作過程中篩選對方，根據對方的要求作出評估。

一般的投資公司會在第一次考察項目的時候，由項目方承擔部分交通費和住宿費，但是絕對不會有其他費用。在操作過程中需要中介機構介入時，不會指定融資服務機構，如律師事務所、評估機構等中介服務機構，只要服務機構滿足資質要求即可；
投資公司有嚴格的投資方向、投資原則，不符合原則的絕對不投，不具備條件的企業不往下進行；在成功以前不收過程費用；不急於與企業簽訂合作協議；簽訂的合作協議非常公平，沒有設置合同條款陷阱。

介紹一下騙子的主要騙術。

一般來說，騙子公司主要騙的錢來自於以下幾個方面：考察費、項目受理費、撰寫商業計劃書的費用、保證金、律師費等。主要騙術就是在騙取項目方的信任後，會指定某特定一家服務機構提供服務，還會以此機構比較熟悉，且能打折等理由，騙取你的信任。有的騙子會以需要費用打點關係為由，騙取錢財，這種情況可以答應在項目成功以後才付。

還有一個騙術，就是做完以上內容之後，會先給你匯款，並要求你及時的支付服務費或者顧問費等情況，但是現在銀行有個漏洞，就是支票匯款，雖然名義上已經入了您的賬戶，但實際上當天並沒有到賬，可以在當天下班前取消匯款。

這些都是常見的騙術，但是騙子日新月異，新的招數層出不窮，所以提醒項目方，一定要謹慎。

第一，一張嘴先要錢的立馬拒絕（部分中介除外）；
第二，去清科（國內當之無愧的投資行業資訊老大） http://www.pedaily.cn/ 或者投中 http://www.chinaventure.com.cn/ 網上先看看投資機構有哪些，什麼10強了50強了都看看，凡事有案例的都瞅瞅了，然後呢篩一些出來，看各家投資領域是什麼，投資哪一階段，一般都有網站了，上工商局也查查，多了解些信息。
第三，如果是較早期的TMT項目了，北京海淀區有車庫咖啡，朝陽區有創業影院，另外微博上也有很多天使了，先去讓人家給你項目把把脈，摸摸底了，項目靠譜是基礎了。
第四，再啰嗦下，項目是基礎了！！！簡潔清晰的描述你在做什麼，你是誰，客戶是誰，能給客戶什麼樣的價值，前景怎樣，怎麼找著你的客戶並讓客戶掏錢，優勢在哪，劣勢在哪，對手是誰等等都心裡想的差不多了，而且能用書面描述出來，這樣再去找錢了。

融資租賃和商業保理，題主可以了解一下。目前來說是僅次於銀行信貸的有效融資手段了（創業型公司除外）

童年騎牛上山玩，父母不管帶，餓了自回家，一到過年父母常說幾兄弟連只雞都吃不完，現在才明白那是餓過了，已養成吃不慣肉，過年豐盛平時上百倍哪裡吃得下。戴著解放軍類帽上學，哪知知識如此重要，貪玩作怪之下被老師狠狠敲了下，自從讀書獎狀多班長由你當，很~說謝謝你老師，今年你也準備退休了，但也~說你當時還是不要敲我，讓我活在現在這時代多麼的痛苦，不上不下的活著多累啊，做個憨蛋倒不錯。但沒有這麼但是的，有不有地球還不照轉。還行，不用看牛了，騎著父親的26寸三角式上中學了，卻又時代的錯，害得我0.5元的鞋不見了，赤足一個學期，那種站在水井邊近幾度的水潑在身上仍不覺冷，現在看著小孩穿著幾層襖，是不是人類進化了，以後像有機人用那些糨液包一起的外星人。苦能上進，是吧，剛剛被稱為學校的~星，天空中卻來了錄像室，還銀座的，完了，常常半夜翻牆回宿舍，受了刺激還遺了。一落千丈，臨近畢業猛然回首加倍搶劫時間，已晚得去讀排第三的中學。接著更是那個爆發戶時代，抬頭望400C從身邊呼過，低頭看便宜貨，手一捏腳一跺跑回教室看顏如玉，得學會孤芳自賞。臨了還被常玩的同學訛了幾十元，那時的群毆比蠱惑仔還早還厲害，傾城之下能有完卵，受害者無理，被迫回家停了一個學期上山玩。看著城裡變化，漸明讀書之理，幾個跛子湊一塊，摘個大學掛在嘴邊，誰知落下了，再補習一年，終考上了，市屬大專！與成績大為毀三觀，叼著作文不是評擊赤腳醫生，歷史不是明而是唐，否則怎會這樣呢，少說省二本吧，或者歷史差點中了省狀啊。苦澀心情繞樑不絕，朦朧中聽到是保送生資格，勉強在心角盪下，便大叫再考，卻在接到紅單後吃過了席宴像逼婚般被硬塞上扎花般的小巴，父親看著我的淚回身一抹。後來才知道一個窮苦人進去後出來當臭老九也是三生修來的福啊，儘管後來知道前爺是鄰居地下書記，為什麼呢也得去地下才能問個明白。好吧，怎麼說也是鐵飯腕，後來也理解了父親推我上車的力道。來到與廣州差不多的城市才知井底蛙之義，歹說年少被鮮激情著，強過著曾經羨慕的生活，雖參加自由環城跑前位沒用，就這樣漸漸主義化佔據了腦子，儘管骨子裡是農孩心。被以前同學叫去了那邊更發達地方，吃他穿他的過了幾天像樣虛偽的生活，也短暫滿足了心愿。原以為得回去上城工作，臨了還是被同學叫去外面玩了，幾年的同學都一直聽他的。回來全得補考，哪有時間啊，都快分配了，臨考還差一門不行，系主任也不發證，只好拿著分配糧油證回去，回城的希望又沒了，原中學領導也氣了。在時間黙黙中來到十分偏遠的中學，失落和工作的無意伴隨著，在以前數學系認識的帶學著電腦的東西玩起紅警和帝國，就在兩頭不到岸的狀態下度過了十年。深居簡出，那時真不知外面發生著深圳速度，突然那個常叫我出去玩的同學來我在鎮上開的店，叫我出去，豪言壯語讓我神魂巔倒，不顧妻子的淚和家人反對，到了近深圳不遠的地方，也是同學發跡之地。開始激情也慢下來了，白天上班晚上泡夜場，看著紅綠心也不高興，心中工廠的巨債壓得喘不過氣來。因為圈子固定，不知外面世界怎樣，照樣玩遊戲來減壓。五年了扛不住了回家，不足半年那工廠傳來兩百多號人在政府前維權，而我之前因問工資與這位深交同學砌底翻了。在網上看著那些工人的臉，而最近聽那同學老家透出信息照樣開著幾輛車回家過年，我在另一些同學勸說下去拿回自己東西，我幾次搖頭了，算了，放棄了友情。看著幾年的時光，又是最寶貴的時間就這樣過了，心不甘，又奈何。一身書生和窮人命，離開了大樹還真不行，只好一直努力著。看著又多了兩個小口，五口人住不足十平方之地，那也是父輩引以為榮的房子，只好硬著頭皮，學裝水電、送貨、進京東、做瓷磚、洗車，賒帳起房子，現在仍舊沒包皮呢。為了養家進工廠吧，做倉務、做採購、教師等等，最終扭不過自己的價值觀，都一一走馬觀花，為了我從美女變成黃臉的妻嘮著我托天呢，對她有彌不完的疚。確實，開始策劃著一個看似大作的游作也從浪潮中學融資，開頭在一些網站註冊便常接到電話，說到什麼千萬的倒讓身邊人覺得我在搞傳銷，幾經周轉，開發期過長，沒個千萬開發不了，沒人信，自己只懂C+C是不是等於3C，堅強不了，還是安心進工廠吧，也好順便出力把以前久坐的氣汗通通。一年下來不知扛了多少包塑料，其間把父親做了二十多年的農村建房施工+個O2O吧，預算下來在珠三角最低五個數開展業務，沒啟動資金，去融資也是碰釘，窮得連請吃不起，其中一個中介還暗示，融資得用錢去融，拖著累跨的身回到妻邊，防她說托天，只好說是去找工作。上了年紀，找工作不在範圍，找到了在不同部門人家看你不知怎辦，挺介的，幹完一年不再出去了，看著外面世界更揪心。畢竟還有幾個老同學關心，說找點事做吧，投點錢。於是乎腦子快轉爆了也放不出一個屁，行行飽和，競爭大，沒錢燒沒技術填空白，難，甚至擺個攤也得熬個三五年才能穩定下來。這點錢又不多，又不再做這些小店式，否則還不如回家種地。連過年的趣味都沒了，只好前前後後翻了幾番，只是不是錢，是神經，是記憶，看著還有空間的只是農村了，看來也只得走回頭路了，別人向城裡，自己得向農村了。痛定思痛，還是做大家不願做的雞肋：農村市場吧。這市場分析得幾個電商巨頭也不敢鋪天蓋地而來，也是在嘗試探索，數據顯示過幾萬億誰不饞，但儘管你花上百億鋪在廣大農村上也見不到啥東西，不像城市，太遼闊了。原覺得把幾個行業資源調動起來，通過不再單一的商城做計划出來去融資，這好幾天都在找資料，找不同點，看到這資本市場，沒人脈、沒資金、沒技術，更沒像天使說的高技術含量的團隊，嗚呼哀哉！天不佑我，我，我還是轉身手一抹，別了！司徒雷登。我還是用原始的方式做自己的事吧。嗚嗚.......