如何從一個公司的財務報表看他的股權融資能力與債券融資能力？

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因題目所限，僅討論財務報表分析。

根據企業財務報表，通過周密的計算和分析，去評估他的股權融資能力和債權融資能力，是資金方最基本的工作內容和業務流程。

因為股權融資對處於不同階段、不同行業、不同市場環境的企業分別有著不同的要求，各家投資機構投資風格不同、形式不同，所以著重說債權融資能力。

企業融資，作為資金方，主要關心的要素包含：借款主體、借款金額、借款用途、還款來源、擔保措施。

對於債權投資而言，最重要的是本金是否能夠按期收回，其次考慮利息及收益是否滿足要求。由此，企業償債能力的綜合分析，永遠處於債權投資的第一位。

根據國內大多數銀行及信貸機構的要求，企業舉債需要提供的財務報表部分資料如下：

1. 近三年及近期（最近6-12個月）的財務報表（經會計師事務所審計的資產負債表、利潤表、現金流量表）、納稅申報表（國、地稅）

2. 與近期財務報表相對應的往來帳項（應收、應付帳款，預收、預付帳款、其他應收、應付款），存貨，固定資產，在建工程，長、短期借款、應付票據、資本公積等科目的明細清單

有了以上這些完備、詳實的資料，財務報表分析開始著重分析以下方面：

一、資產狀況分析

1、資產負債率
資產負債率=總負債/總資產*100％
通常情況下，由於流動資產、固定資產、無形資產的價值評定和變現能力存在比較大的差異，考慮風險控制，一般以75％以下為宜，其餘25％用來考慮風險緩衝和變現成本。
負債率越高，償債能力越差。當負債率大於95％，基本上可視為資不抵債。
2、企業當期有效資產

根據資產負債表，分析有效資產主要構成，其中固定資產要註明是否為通用設備及變現難易程度，無形資產（土地、專利權等）註明入帳值、評估值及變現難易程度；

3、負債情況
根據資產負債表，分析企業負債的主要構成，包括長期負債、流動負債、或有負債。需要說明的是，或有負債與負債在實踐中並無多大實際區別
4、企業可控資產
可控資產=有效資產-負債-或有負債
5、流動資產分析

年度流資是增加還是減少，分析重要科目增減原因，如應收增加，是與銷售相匹配還是產品有問題等。重點分析應收、其他應收、存貨、預付科目，註明如何核實的，核實的方法，分析得出是否與銷售相匹配。

6、固定資產與無形資產分析

二、負債狀況分析

年度負債的增減變化情況，分析重要科目增減原因，如借款增加是否生產規模擴大，銷售增長；應付、其他應付增減是股東對企業有信心增加投資，還是結算方式有變化，或生產擴張銷量加大，或上遊客戶產品出現問題等。重點分析借款、應付、其他應付、預收科目，註明如何核實的，核實的方法，分析得出是否與銷售相匹配。

三、所有者權益分析

註冊資本增加是實物還是貨幣；
資本公積構成及形成原因分析；
未分配利潤增加是否真實，與收入是否匹配等。

四、現金流分析
1、存貨周轉率

存貨周轉率是考核企業短期償債能力的重要指標之一。
存貨周轉率=主營業務收入/平均存貨
平均存貨=（期初存貨餘額+期末存貨餘額）/2
存貨周轉率越高，短期償債能力越強。一般情況下，存貨周轉率不應小於2。

2、應收賬款周轉率

應收賬款周轉率=主營業務收入/平均應收賬款
這個指標，考核的是企業的應收賬款周轉速度，通俗點說，看看企業的銷售回款是否良性

3、流動比率、速動比率

4、主營業務收入分析

個人認為，企業的真實現金流是考核企業償債能力的重要指標，沒有之一。通過主營業務收入產生的現金流，相對來說最為穩定和可靠，因此，對主營業務收入的分析至關重要。

同時，最為重要的要求：企業在借款期限內的同期現金總流入必須大於期間應償付的債務總額。

五、利潤分析
1、核實企業主要產品生產成本，對比同行、同產品利潤率辨別真實性，從中分析得出真實利潤是隱藏還是放大。

2、根據其成本費用的攤銷結轉歷史數據，佐證企業是否有故意放大企業利潤的行為。比如，某高耗電企業的每噸產成品成本攤銷的電費與往年同期相差巨大。
3、企業借款期限內的主營業務利潤必須大於期間應償付的總負債成本。
比如，某企業借款1000萬元，期限6個月，銷售凈利潤率為12%，存貨周轉率為4，應收賬款周轉率為4，則可以得出結論，該筆借款可以為該企業帶來的銷售凈利潤為120萬元，因為正好完成一個銷售周期。那麼，該企業的借款成本不能超過12%，如果企業願意承擔30%的年化成本，就需要重新考量企業的借款申請，因為他要支付150萬的利息借款1000萬元去做一筆能賺120萬元的生意。
4、利潤分析的目的，還在於確認企業的還款意願，如果一個企業的經營利潤已經遠遠超過財務成本，其還款意願往往較弱。

六、償債能力分析
根據財務報表分析的情況，判斷企業歷史時期的經營狀況和經營成果，以確認該企業是否能夠持續經營，預測企業未來的經營情況。
根據以上分析的結果和計算的指標，判斷企業是否擁有足夠的現金流來覆蓋還款所需的現金支出，確認企業的第一還款來源是否有保障。

實踐中，包括銀行在內，會因為擔保措施的完善程度，來選擇是否採信財務報表，所以財務報表分析的作用被極大的弱化了。
「財務報表無用論」在經濟下行周期，會給足崇尚者以教訓。投放貸款的目的，不是為了打折購置資產，而是為了利息和利潤，財務報表分析正是避免壞賬最好的工具之一。
以上。

@貓大叔既然已經提到了股權融資的話，那我就簡單說一下債券融資的形式吧，目前發行比較簡單的方式還是通過銀行間交易商協會註冊短期融資券或中期票據等額度，或通過交易所發行中小企業私募債或目前公開市場上交易的其他債券。
從募集申報的角度來說，大多數主承銷商：券商或銀行在報告中著重描述的是發行人的主營業務構成及近三年及一期的財務報表情況，前者要和後者具有相關性！具有強相關性！具有不能被看出自相矛盾的超強相關性！也就是說，你的企業確認收入的方式最好要保證能夠和應收應付以及各時期的收入構成相一致；一家不屬於季節波動明顯的企業，不要在現金流量表裡出現大量現金流入流出……
一、資產負債表
所有者權益部分中公司有多少是貨幣出資、多少是實物出資，實物出資估值是否合理，資本公積等有沒有塞什麼不靠譜的東西，凈資產很大程度上決定你能夠融資的總額度。
資產端主要是分為以下幾塊：
1、主營業務收入相關：應收應付賬款、預收預付賬款、存貨等科目賬齡及構成是否與主營業務相一致；
2、資產情況：固定資產構成、是否與主營業務符合、是否有政府撥入的資產；長期股權投資有什麼企業，分別從事什麼活動，盈利情況，是否與合併範圍一致；
3、負債情況：銀行負債情況、債券負債情況、信託等新型融資工具使用情況，資產負債率是否過高，對外提供的抵押擔保情況、有無或有負債，最近一年即將到期的負債情況；
4、關聯往來：有無關聯交易、如何保證關聯交易合規合法、有無關聯資金占用、能否足額收回，其他應收應付賬款構成及賬齡情況；
5、其他科目主要情況變動說明；
6、募集資金用途：貨幣資金是否充足及充足的貨幣資金與需要募集的資金用途間存在的矛盾==；
二、利潤表
主要就是是否有足額收入及利潤，是否足以支撐債務償還，是否具有延續性……
三、現金流量表
是否現金流量正常，投資、籌資現金流是否合理，經營性凈現金流是否合理、是否為正
四、未來
根據以上或實際或瞎編的說明，說服大家相信未來3-5年內的現金流量表預測是符合你的想像的，注意不要有上下不一致！！！

以上，想到什麼再回來補充吧。
P.S.公開市場募集的債券文件可以通過公開市場獲得；交易商協會註冊的可以通過孔雀開屏系統下載；其他債券都具有相應的平台下載，不一一列舉了。

我的工作內容涉及到變相給企業授信，可以從我們日常授信的分析框架來談談企業的對債務融資能力分析。
現有答案多直接從風險主體財務指標開始分析，這也是我們財務出身的人自帶的局限性。實際上財務數據只是數據而已，並且是有滯後性的歷史數據，離開了商業實質，紙上談兵的分析毫無意義。
舉個我最近遇到的案例，風險主體是一個照明燈具生產商，cr 1.5 qr 1.0 負債率 80%；光從財務指標來看，是一個短期流動能力尚可，財務槓桿較高的企業。如果我們僅僅依據財務指標，分析就到此為止了。但是，如果聯繫到企業背景，就會發現指標不合邏輯的地方。試想，一個生產性而非貿易性企業，怎麼會有如此高的槓桿。帶著這種疑問，再細看報表項目，發現主體負債幾乎都不是經營性負債；資產也以投資性資產為主。顯然這個風險主體以基本不符合生產性企業的財務特徵。於是進一步與主體聯繫後，發現由於市場不景氣，該主體從今年3月起已經將原有業務轉給其他主體。而這種業務實質的變化，直接就影響到我們對風險主體的授信額度。
今天先更新到這裡，有人感興趣的話，下次再更新我們分析的一般維度

學財務的人，往往上來就看報表，所以才會問這種問題。

但往往忽略了，報表具有嚴重的滯後性，更要命的是它只體現過去，只能局部體現企業經營者的言行一致，所謂誠信。

未來的業務，報表是無法體現的。

『上面是大道理，下面是小情況』

他要借錢（借債），誠信是第一位的，所有的債主都不希望這傢伙挪用資金，至少是在債務期內不要挪用。

所以一份詳細可信的財務報告是有價值的，通過主營經營情況和現金流情況，可以看出來：歷史上是否有誠信，借的錢用到哪裡，按照其周轉情況是否能按時還出，是否能承擔利息，是否有明顯的風險以及債權方可以如何規避，比如是否有足夠的抵押物。

在製造業有個很常見的情況，叫「訂單回款抵押」（具體名字忘了），就是工廠主拿著成型的訂單、客戶的預付款和期票，跑去銀行借錢買材料買設備發工資。在行業周期穩定時，銀行會借，因為風險可控。

但在行業前景不妙時，銀行就謹慎得多。注意此時跟工廠本身的報表已經沒有關係了，這是個巨大的系統性業務風險。

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融資分股權，就更複雜了。

我願意出錢入股，如果得到的預期回報比借債還低，我一定是腦子有問題。一定是要謀取超額回報的。

但是否存在超額回報呢？跟報表是否有關呢？

答案是，少量相關，更多的靠戰略分析和規劃（不好意思，我也偶爾扎堆玩玩這個）

少量相關的意思，是指從往年報表多少能看出歷史趨勢曲線，所謂勢頭好不好。但現實是殘酷的，這根曲線大多時候並沒有什麼鳥用，因為誰也不知道這根曲線會不會突然斷了。
凡是認為它不會斷的，怎麼解釋那麼多創業和風投中，真正成功的是極少數？要麼是市場撐不住斷了，要麼是曲線之間相互打架打斷的。

股權真正關鍵的在於市場趨勢、業態和經營者的競爭優勢上，這些信息和直覺不在報表上，而在市場中打滾十數年的老油條心中。

以上。

股權看現金流以及行業以及公司本身未來發展
只從報表看的話，用速率比較靠譜

債權主要看資產部分，抵押物的好壞以及凈值

首先，債權人要借錢給一個公司，最關注的當然是公司的償債能力，而企業負債按償還期的長短，可以分為流動負債和非流動負債兩大類型。

債權人對企業償債能力的分析，目的在於做出正確的借貸決策，保證其資金安全。債權人會從他們的切身利益出發來研究企業的償債能力，只有企業有較強的償債能力，才能使他們的債權及時收回，並能按期取得利息。通過對企業資金的主要來源和用途以及資本結構的分析再加上對企業過去盈利能力的分析和對企業未來盈利能力的預測來判斷企業的償債能力。

企業短期償債能力的影響因素主要包括㈠企業內部因素①企業的資產結構，特別是流動資產結構②流動負債的結構③企業的融資能力④企業的經營現金流量水平。
㈡企業外部因素①宏觀經濟形勢②證券市場的發育和完善程度③銀行的信貸政策。此外還有企業的財務管理水平，母公司與子公司之間的資金調度等，分析時，必須結合各種相關因素做出綜合判斷。
短期償債能力的高低通常是以比率確定的，根據資產負債表，我們可以得到流動比率，速動比率，現金比率。這裡主要說一下流動比率，流動比率＝流動資產/流動負債，一般來說，該指標應達到2：1以上，該指標越高，說明企業的償付能力越強，企業面臨的短期流動風險越小，債權人安全程度越高。但是該指標存在一系列缺陷，而且不同行業的流動比率具體情況也是不同的，要結合本行業去考慮。
長期償債能力的影響因素主要有，①企業的盈利能力②投資效果③權益資金的增長和穩定程度④權益資金的實際價值⑤企業經營現金流量
所以對長期償債能力的分析應從以下三方面進行，㈠資產規模對長期償債能力影響的分析，主要有資產負債率，股東權益比率，產權比率。固定長期適合率和資產非流動負債率。主要說下資產資產負債率，它是反映企業償債能力的重要指標，資產負債率＝負債總額/總資產，該指標越大，說明企業的債務負擔越重；反之，說明企業的債務越輕對債權人來說，比率越高，債權人蒙受損失的可能性就越大。對企業來說希望該指標大些，雖然這樣會使企負擔加重，但企業也可以通過擴大舉債規模獲得較多的財務槓桿利益。如果該指標過高，響企業的籌資能力。因為人們認識到，該企業的財務風險較大，當經濟衰退或不景氣時，企營活動所產生的現金收入可能滿足不了利息費用開支的需要，所以，人們不會再向該企業提或購買其發行的債券。如果這一比率超過100％，則表明企業已資不抵債，視為達到破產的警戒線。
以上是關於負債的一些內容。

努力寫個最簡單的答案

債券就看gearing ratio和interests cover
前者越高後者越低債券融資能力越差
因為這個公司償債能力在變差

不贊同上述某答案的流動比率和酸性測試，那是operating cycle的範疇，融資時候並不看這個。或者說輔助，因為企業現在有很多不通過日常經營也可以活的很好的例子

股權就看P/E、EPS、DPS。
越高市場對你信心越高，股權融資能力越好
以上是科班回答，然並卵
需要結合實際analyse
最後再補充一句，以上全是最快速判斷兩種融資能力的方法
當然你若繼續分析三大表和日常業務可以得到更完美的答案
補充公式：

gearing ratio=non-current liabilities/capital employed（ie total asset-current liabilities）
interests cover=PBIT（ie profit before interests and tax）/current liabilities
可見囊括了公司的短期償債能力和長期債務結構。

P/E就是市盈率，大家都懂
EPS=profit for the year/shares
DPS=dividends paid/ shares

企業的股權與債權融資能力，或者說可能性能夠部分從財務報表中反應，但是遠遠不夠。如上面其他人所說的，行業的不同（輕資產的互聯網，重資產的製造業）、產業鏈中的位置、公司個體特徵、未來發展方向等都會影響到企業的融資能力。
大方向說，股權融資能力看發展前景，投資人是否看好你，願意成為你的股東；債權融資能力看當下及未來一段時間的償付能力，更看重經營穩定性。股權融資可以最後不還錢，即股權貶值投資人也就認了，也沒法追究；債權融資要是不還錢，債權人是可以追溯到你的其他資產的。所以，從大方向上二者存在你絕對的不同。
說說債權融資，一切脫離公司所處行業、股東背景、經營狀況的財務分析都是耍流氓。1、民企報表在好看也要注意，不是歧視民企，民企的造假成本遠低於國企，並且從市場上同等評級民企、國企融資成本即可看出；2、一般看企業財務報表，債權方重點看幾點：現金流！過去幾年經營現金流凈值很重要，很重要！現金流是還款第一來源。盈利能力，簡單點看EBITDA，盈利不行還錢肯定不行，這個很簡單吧。貨幣資金，即流動性極好資產對總債務的覆蓋情況，出現償付問題直接還啊。其他的還有很多重要的，無非就是財務中的幾大類，營運能力、盈利能力、周轉能力等，能夠綜合反映企業的財務健康度。但是，核心來看現金流量表還是EBITDA/債務利息（或者債務規模）、貨幣資金（或貨幣資金/債務規模）能夠比較大致的判斷企業情況，後續再細看了。3、報表要跟經營狀況結合起來，因為重複一遍，財務造假成本太低，很多報表是假的；然後，不同行業企業資產負債表科目體現相差很大。4、實際上，對於債權融資，第三方增信是很有效的。政府、大央企給做擔保，融資能力高的不要不要的！

上述回答那個散呀，有沒大牛給出分析框架和邏輯，給個實例學習學習啦

首先要分清股東和債權人的訴求是不同的，債權人主要要求本金和利息有保障；股東是希望從公司的價值增值中獲得收益，需要公司有成長性，成長性問題，就不僅僅是通過報表就能看出來的問題了啦~

看財務報表就能分析，前提是這些財務數據是真實可靠的。

主要從指標來分析。附加指標公式的計算和指標簡單分析，可以自己簡單的算一算。
一，企業償債能力分析：

1、短期償債能力分析。
（一）流動比率：=流動資產/流動負債。
分析：流動比率等於2時較好。表明企業短期償債能力較強，但有時結合具體情況。
（二）速動比率=流動資產—存貨/流動負債。
分析：速動比率等於1時較為合適。

2，長期償債能力分析。
（一）資產負債率，=負債總額/資產總額*100%
分析：這個比率越高，借入資金占很大比重。說明長期償債能力越差。反之亦然。

二，企業營運能力分析。
1，資金周轉情況分析：
（一）應收賬款周轉次數=賒銷收入凈額/應收賬款平均餘額。
其中，應收賬款平均餘額=期初應收賬款+期末應收賬款/2
分析：一定時期內應收賬款的周轉次數越多，說明應收賬款的周轉越快，利用效果越好。
（二）存貨周轉次數，=營業成本/存貨平均餘額。
分析：一定時期內存貨周轉次數越多，說明存貨周轉越快，存貨利用效果越好。
（三）固定資產周轉率，=營業收入/固定資產平均凈值
分析：表明企業固定資產利用情況。
（四）總資產周轉率，=營業收入/資產平均總額
分析：這個指標的判定需要同歷史水平和行業平均水平進行對比。

三，企業獲利能力分析。

1，與營業收入有關的獲利能力指標。
（一）營業毛利率，=營業收入-營業成本/營業收入*100%
分析：這一指標反映獲利能力，越高，說明企業獲利能力越強。
（二）營業凈利率，=凈利潤/營業收入*100%
分析：這一指標越高，說明企業通過經營活動獲取利潤的能力越強。

2，與資金有關的獲利能力指標
（一）投資報酬率，=凈利潤/平均資產總額*100%
分析：這個指標反映企業投入的全部資金的獲利能力。越高，說明企業獲利能力越強。
（二）凈資產收益率=凈利潤/凈資產平均總額*100%
分析：反映所有者投入資金的獲利能力。越高，說明企業獲利能力越強。

3，與股票數量或價格有關的獲利能力指標。
（一）普通股每股盈餘，=凈利潤—優先股股利/發行在外的普通股股數
分析：每股利潤越高，一般來說獲利能力越強。
（二）市盈率，=普通股每股市價/普通股每股盈餘
分析：一般來說，市盈率高，說明投資者對該企業的發展前景看好，願意出較高的價格購買該企業股票，所以一些成長性較好的企業其股票市盈率通常高一些，但是，如果某一種股票市盈率過高，也意味著這種股票有較高投資風險。

四，企業發展能力分析。
（一）營業收入增長率，=當期營業收入—上期營業收入/上期營業收入*100%
分析：該指標反映企業營業收入的增長速度，越快，則企業在一定時期內發展潛力越大。但是不能盲目追求過快。可能埋下隱患。
（二）凈利潤增長率，=當期凈利潤-上期凈利潤/上期凈利*100%
分析：在一定程度上反映了企業的經營效率和經營成果。凈利潤增長率通過對不同時期的凈利潤的對比，反映了企業凈利潤增長速度以及企業的發展趨勢和潛力。