Uber 的中國業務與滴滴出行合併，對 Uber 的全球估值會造成怎樣的影響？

12-27

一次售出了全球三分之一的業務量，Uber 的估值會就此崩塌嗎？
Via:Uber將把中國業務與滴滴合併合併後公司估值350億美元

瀉藥@Joe De 首先，這兩家都不是上市公司，所以沒有任何義務把財報打開給公眾看。本回答引用的所有數據都來自華爾街日報和Bloomberg，他們的消息來源，要麼是公司自己公布的，要麼是來自「熟悉事件但不願透露姓名的知情人士」。

Uber賣出中國業務，對其估值的最大影響，就是讓Uber距離IPO更近一步。（雖然這比交易還要等待監管機構審批，但是憑藉滴滴的運作能力，應該不是問題，連「預約計程車新政」都能這麼快出台。）

Uber作為現存最大的獨角獸，最近一輪估值是680億美金。最近除了「Unicorn」以外，又出來了幾個新詞，估值超$10bn的叫「decacorn」，「十角獸」；超$100bn的叫「hectocorn」，「百角獸」。

但是，請注意，不管是幾個「corn」，只要沒上市，誇張點說，估出來的市值都是」數字遊戲「。

對於大的投資人來說，只要沒上市，投資賺的錢就是「紙錢」，無法變現；上市是實現收益，變現的唯一辦法。道理很簡單，首先你投了這麼多錢，幾乎沒有可能找到下家從你手裡直接全部接盤，而且如果大投資人在 IPO 之前試圖大量賣股份，這無異於搬石頭砸自己的腳，外人會覺得是這公司要不行了，所以大股東才著急賣。幾乎沒有投 pre-IPO 的PE和VC願意化身長期投資者。

為什麼說只要沒上市，估值就是「數字遊戲」呢？

舉個簡化的例子，一個人，A，拿出一個金盒子，裡面放塊石頭，開始出來賣。第一個買的人，B，出一億美金，買這盒子25%的的股份，於是這盒子估值就到四億美金了。來了第二個買的人，C，出兩億美金，也從A手裡買25%的股份，這盒子現在估值八億。來了最後一個人，D，出四億，再從A手裡買25%股份，這盒子已經值16億了。現在ABCD四人分別佔25%股份，根據最後一輪融資，這盒子值16億。A作為創始人，浮盈四億；B出了一億，浮盈三億；C出了兩億，浮盈兩億；D出了四億，因為是最後一個進來的，一分錢沒賺呢。

怎麼變浮盈為實贏呢？就是IPO，IPO就是把盒子打開，給千千萬萬的投資者看看裡面到底是什麼，值不值這個價，如果值，投資者BCD就很好變現。

回到主題，為什麼說Uber把中國業務賣出去，對其估值有利，對IPO有幫助呢？

因為一分錢不賺的「高科技」企業已經很難在美國上市了。

今年上半年，整個美國，VC支持的IT公司只有四家上市，一共只融了四億多美金，如果從去年七月開始算，也只有十一家，一共融了18億美金。再和現存的獨角獸公司對比下（https://www.cbinsights.com/research-unicorn-companies），上市的IT公司太少。

一個重要的原因就是，沒有正現金流的IT公司不被市場認可，無法IPO。

Uber自己放出的消息是世界除中國以外的其他地區，Uber已經實現盈利。Uber在中國已經燒了20億美金，滴滴剛剛對外高調宣布了最新一輪融資，從蘋果，中國人壽和阿里巴巴融了73億美金，擺明了要和Uber China燒錢到底。

那麼擺在Uber面前的就是兩條路：和滴滴血戰到底，成為史無前例的在中國成功的美國IT企業，然後再謀求上市；或者壯士斷腕，把Uber China處理掉，去掉上市前的最大障礙。

哪個方法目前更容易點呢？

Uber的投資者想必已經等不及了，Uber現在選的就是第二種，賣掉Uber China，扔掉這個燒錢無底洞，Uber就離IPO更近了。與其說是「賣」掉Uber China，不如說是「換」，因為Uber還得到了新滴滴20%的股份，可以通過這個獲得對中國的敞口（exposure），Uber全世界使用量最大的十個城市，中國佔六個。

而且，也有可能投出來另一個「阿里巴巴」，當年雅虎的阿里巴巴股份就是通過出售雅虎中國得到的。

最後，說下20%的股份和滴滴投Uber的10億美金，這幾個數都是怎麼來的。

根據最近一輪融資估值，滴滴是$28 billion（bn），Uber China是$8bn。合併之後，Uber佔新公司的20%股份，滴滴佔新公司的80%股份。$28bn/80%=$35bn，$35bn-$28bn=$7bn。你看明白了嗎？估值$8bn的Uber China相當於作價$7bn換了20%新公司的股份。那剩的$1bn呢？滴滴出資$1bn，參股Uber全球。

滴滴談判能力很強，野心也不小！

估值真好玩！

Disclaimer: 利益相關方。

在中國市場，從一個不確定的1/5 （燒很多錢同時仍然可能被打成零）變成了確定的1/5（不再燒錢並且確定地以占股方式拿到這1/5）

有影響，但影響不大。本來之前的uber估值就已經考慮了中國市場的龐大，市場是可估的，但無法毫無根據地誇大。

樓主思路大體對的。但計算搞不懂。最後ABCD四人分別佔25%股份。A有1+2+4億現金，B和C和D只有股票。A總市值7+4=11億，7億現金加4億浮贏。B總市值4億，浮贏3億。C市值4億，浮贏2億。D市值4億，沒有浮贏。
後面那個滴滴的計算也略有出入。

謝謝邀請。
首先想說的我們要明確公司以及資本的本質，通俗的說就是為了賺更多的錢，盈利最大化。知道本質後再回過來看這個問題。
還有先補充一下，我覺得樓主說的，一下子出讓全球三分之一的業務，這個說法不太妥。現在真的不是滴滴單純收購優步中國，而且雙方合併。畢竟優步全球還是有優步中國多數股份。
一.優化中國是一直虧損，而且是巨虧，2015年虧損10億美元，這是是投資人以及優步全球都不願意再看到的事情，而且未來是否改造，虧，虧多少，也還是未知數。
二.從這個中國市場騰出來，專註於全球市場來說我覺得是投資人更喜歡看到的，畢竟不用繼續虧損。
三.其實這個合併，優步才是正真贏家，贏的更穩，更妥，入股滴滴，邁入一統全球的步伐。本次合併對於優步全球來說，估值只會增，不會降。外界媒體也評論，優步全球趕著IPO，這個虧損障礙必須掃清，現在至少暫時不用太過於擔憂中國市場了，這是好事。

優步全球現在估計680億美金（根據報道而來）
此次滴滴合併優步中國，對於優步全球來說其實影響並不大！畢竟不是完全退出，而且入股的形式！

謝邀；我是一個局外人+一個估值小學生，粗淺理解，表面看法。
我理解首先要看優步中國和優步全球在實體上的關係，報表合併方式，他們互相之間依賴程度，業務上或財務上；
雖然不看數據很難答，但是籠統來看，業務的一部分，餅小了，崩塌不至於。除非說中國這一部分的現金流忍辱負重地支撐起了優步全球的整個business？？
僅就估值計算而言，簡言之，牽一髮不太可能動全身，除非它是千鈞一髮。