可轉換債券和可交換債券與的相似和不同,能結合例子說一下嗎?

相似:票面利率,期限,換股價格,換股比率,換股期限;
不同:發債主體,償債主體,適用法規,發行目的,所換股份來源,股權稀釋效應不同,交割方式不同,條款設置不同;

知乎的大神們,誰能結合實際例子介紹一下,謝謝。


1、 發債主體和償債主體不同。可交換是上市公司的股東;可轉換債券是上市公司本身。
2、 所換股份的來源不同。可交換債券是發行人持有的其他公司的股份,可轉換債券是發行人本身未來發行的新股。
3、 對公司股本的影響不同。可轉換債券轉股會使發行人的總股本擴大,攤薄每股收益;可交換債券換股不會導致標的公司的總股本發生變化,也無攤薄收益的影響。
4、 抵押擔保方式不同。上市公司大股東發行可交換債券要以所持有的用於交換的上市的股票做質押品。發行可轉換公司債券,要由第三方提供擔保,但最近一期末經審計的凈資產不低於人民幣十五億元的公司除外。

a為上市公司,b為上市公司股東,可轉債由a發行給認購人,是上市公司a自身的融資行為,到期轉為股份時上市公司股本擴大,攤薄每股收益。可交換債券是b將a公司的股份作為抵押進行發債,是上市公司股東的一種融資行為,得到資金的是上市公司股東而非上市公司。到期轉換股份時上市公司股本沒有變動。


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