互聯網創業項目如何估值？

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每個階段有不同的估值方法，早期的話大部分因素取決於投資者對你的興趣，後期就有專門的估值了。

許多人擔心移動互聯網又是另一波泡沫。我們的觀點是，移動互聯網真不是泡沫。拿大眾點評來說，大家看看在傳統互聯網和移動互聯網時代的價值有何不同。
移動互聯網的基礎是每個人手中的智能手機，手機與個人之間的強關係不是其他物品可以替代的!看看我們自己及身邊的人，什麼是不離身的?錢包不帶都沒關係，手機不能不帶。所以移動互聯網的創業，可以直接深入到個人的學習、工作、生活的每個細節。創新無所不在，你在那裡。就看你如何利用好移動互聯網，如何利用手中的那個智能手機的計算能力、位置信息、24h聯網、以及其背後的唯一持有人的信息。
移動互聯網有那些創業機會，從那裡入手?今天我們試圖解讀一下。目前網上的主要文章都是從行業的角度來分析，這裡我們想從移動互聯網背後的商業邏輯來看創業機會。目的是能梳理出項目的商業邏輯，以協助創業者規劃項目、投資者看清創業項目背後的價值。
一、基礎需求
娛樂社交這是人類的基本需求，也是傳統互聯網的主要服務內容，移動互聯網很自然的提供了這類服務。這背後的商業價值就不需要再分析，這裡就簡要提一下。
娛樂除了遊戲(遊戲產業很大、邏輯大家都明白)，其他主要包括視頻、音樂和閱讀等，典型產品：
蝦米音樂：註冊用戶超過1200萬，提供流暢且近乎完美的無線音樂解決方案，通過Wi-Fi或3G網路高速收聽音樂，國內首家推出離線模式。
唱吧: 用戶總量達到幾千萬用戶，社交K歌手機應用，內置混響和回聲效果，可以將你的聲音進行修飾美化。智能打分系統，所得評分可以分享好友PK。
優酷：移動端日視頻播放量超過1.5億，月度覆蓋用戶超過1億。6月日均PV1412萬，超過愛奇藝(790萬)和PSS(608萬)之和。
盛大雲中書城：移動端用戶超過2000萬，內容囊括盛大文學旗下起點中文網、紅袖添香、小說閱讀網、榕樹下等網站內容及眾多全國知名出版社、圖書公司電子書，為消費者提供包括圖書，報刊雜誌等數字商品。
社交類產品只要提提這些名字即可了：微博、微信、陌陌、skype等。
我們一般不推薦創業者選擇這類項目進行創業。一是去看看這些項目背後的滿城遍屍，另外看看這些項目背後的艱難。成功不可複製，要認清項目當時的天時、地利、人和。
二、記錄信息
記得智能手機剛出來時，APP都是關於如何管理電池、管理內存、等等，說白了就是幫你管理好自己的手機。隨著這些基本的手機管理需求被滿足，以及被巨頭們切入後，就慢慢切入到個人的自我信息管理。
其商業邏輯就是幫你管理信息，不再需要筆記錄。目前主要有的創業項目和具體的商業模式有：
51信用卡管家：幫你管理自己的信用卡，記錄自己的帳單。目前激活用戶近1000萬。
挖財、隨手記：幫你方便的用手機來記帳，讓用戶可以隨時隨地記賬理財。
大姨媽：聽說是很多女性朋友的必備應用，解決了在日曆上劃日期的苦逼時代。根據你的記錄測算經期、排卵期;通過健康測試，讓你更了解自己的身體狀況。
咕咚運動：記錄你每天的運動軌跡、路程、時速等數據。還可以與朋友分享。
iOil：有多少人有記錄車的加油數據的習慣?幾年前我干過這事，記錄每天加油的油量、公里數，在計算自己的車油耗和油費開銷。有了App更方便了。
這類項目應用應該還有不少可挖掘的地方，想想在我們生活中還需要經常記錄些什麼?生日、重要日子，寶寶的成長過程?怎麼去產生商業價值，如何贏利就需要創業者去發揮自己的想像力了。
三、找商家
開篇說的「大眾點評」就是找餐廳的一個例子。其商業邏輯就是幫用戶快速找到自己需要的商家。這類應用的主題是落在商家上，我們看看那些商家可以APP了。
比如其他幫用戶找餐廳有：
大眾點評：移動端獨立用戶數達到7500萬，大眾點評已經成功在移動互聯網布局這一模式，大眾點評移動客戶端已經成為本地生活必備工具。
淘寶點點：最大不同在於打通了商戶後台CRM系統，實現O2O交易(不限於團購套餐)。對消費者而言，真實的菜品和點評信息，配加智能點餐系統，通過手機等移動終端實現的「懶人點菜神器」。
其他的有：客如雲、易點、聚外賣等。
幫用戶找賓館的有：
快捷酒店管家：快速定位,在地圖上直接找到附近的快捷酒店，夠直觀在地圖上。提供快捷酒店日房信息展示及電話預訂，直連酒店官網數據，可在線預訂。
其他的有：冰點、酒店達人、今夜酒店特價、酒店小秘等。
幫用戶找店鋪的有：
壓馬路：是一個專門搜羅各種精彩設計、商品和店鋪的網路平台，主要包括服飾和家居類產品。在壓馬路，你可以以更低的折扣價，購買到全世界精選出的有創意、有設計的好商品;也可以搜羅到各個隱藏在城市角落中的特色店鋪。
還有像「找K」幫你找KTV等各類以幫用戶找商家為核心的應用。創業者們可以想想還有那些商家需要被找
四、找人服務
這類移動互聯網創業可以說是2013上半年最火的一類項目，即幫用戶直接找到「可以為他服務的人」。打車軟體就是這樣的一類應用，APP幫乘客與計程車司機直接對接服務。這類應用一般有兩個應用端，需要服務的直接客戶是安裝一個APP，而提供服務的人安裝一個終端面APP。這也只有在移動互聯網時代才能提供如何直接服務。
這類APP的商業邏輯是減少信息溝通的環節，直接將服務的兩端對接，幫找用戶快速找到「可以提供優質服務的人」。一般這類應用的主題是按職業來分的，我們看看有那些職業可以APP。
計程車司機：快的打車、嘀嘀打車、打車小秘、搖搖招車。幫助乘客方便、快速的找到計程車司機。
配駕租車司機：易到用車提供專業配駕租車服務。用戶發出需求，距離最近的車輛就會來接你。高端車型，專業服務，並配有專職司機。提供便捷、輕鬆、舒適的用車。
代駕司機： e代駕、愛代駕等，通過移動互聯網技術改善傳統代駕服務行業。在大大降低代駕等候時間和代駕服務費用的同時，更將安全和便捷帶給大眾。直接顯示離用戶最近的5名代駕司機，最大限度的壓縮客戶等待時間。
醫生：春雨掌上醫生，用戶數量超過千萬，一款讓用戶「自診+問診」的手機客戶端。用戶可以免費查詢自己有可能罹患的疾病，免費向專業醫生提問。幫助用戶方便快捷的找到醫生並進行諮詢。
牙醫：最近提供牙科諮詢和牙醫預約服務的我要看牙網剛剛獲得融資。我要看牙網也推出了移動端App牙醫問問，用戶可就牙科問題向醫生諮詢，並直接預約附近的牙醫安排就診。
信用卡業務員：51辦信用卡，你可以通過這個app或51信用卡上的「51辦卡」可以直達各大銀行的信用卡業務員。直接獲得優秀服務。
理髮師：美美豆用戶超過100萬，通過手機終端將用戶和髮型師之間的溝通管道打通，建立美髮行業領域內，線上線下相結合的一個創新模式。
家政：e家潔，一款基於地理位置的找小時工應用，主要提供清潔房屋服務。可以隨時隨地給身邊的小時工打電話。繞開家政公司，低價、方便、簡單。
律師：大律師，一款結合「圖文諮詢+電話諮詢」的法律問答工具;為您回答您自己或他人所提出的法律問題, 並可向專業律師進行電話諮詢。
移動互聯網讓很多職業建立自己個人的品牌，讓信息更對稱。創業朋友們想想還有那些職位還可以用上APP?各類設計師、各類諮詢師、會計師、模特、歌手、攝影師、各類維修員、裁縫師，太多了列不完。這裡的創業機會還有很多，有些雖然不一定可以做成一個很大的企業，但作為一個小而美的創業項目也不錯。
五、直接購買
想到什麼?淘寶?嗯，不錯，現在在淘寶上可以買很多東西了，但這裡面還是有不少創業機會。項目的商業邏輯是減少購買環節、減低購買成本。用移動互聯網可以實現更多有意思的創業項目，我們來看看一些案例吧。
銅板街：用戶可以通過移動互聯網平台購買理財產品，具有安全、簡單、便捷特點的。為用戶精選和推薦的理財產品皆為零風險或低風險，保障用戶的本金不會虧損。
格瓦拉@電影：用戶通過查詢電影院排片表，選擇需要看的電影場次以及座位，並完成在線支付，到場自主取票，整個過程省去了排隊買票的時間。
航班管家：用戶上千萬，可以快速查詢航班、訂購機票，實時了解飛機起降情況，獲取機場交通餐飲購物等。
以上的購買服務淘寶都有，應該說直接購買服務淘寶都會做。但這裡面留給創業者的機會在那裡?我們分析從兩個方面入手：一是在一個細分領域做深，另一個是充分利用移動互聯網的優勢。
六、智能服務
這是一個替代的方式，原來需要人服務的，用機器代替。商業邏輯就非常簡單，機器代替人服務，效率、成本提升。最直接的就是導航軟體，替代了原來在高速口有很多舉牌子「帶路」的。現在好像還有，不過已經沒以前多了。
其他智能服務的典型案例：
景點通：一款專業景點導遊應用，目前用戶300多萬。可任意縮放景區地圖，旅行線路規劃，支持景區定位和指北針，專業的語音介紹。一個了解全國各大景區，懂玩樂、懂歷史並為用戶合理安排時間、設置好地圖路線的景區私人導遊。
大谷打工網：中國最大的手機招人平台，為打工者提供免費、可靠的求職平台。同時，也為各大企業提供智能專屬的基層人力資源招人解決方案，替代傳統的招聘會。
手機租房：藉助智能手機特有的GPS定位、電話、簡訊、拍照、系統提醒等功能，努力嘗試改變被中介統治已久的租房市場，幫租房人用最少的錢租到最好的房。
智能服務的APP我沒有仔細去找，想想應該會有更多。比如手機挂號平台、各類銀行APP等等。另外這類應用的分類也有點模糊，比如某種程序上打車APP也是智能叫車服務，替代了原來的呼叫調度中心。Anyway，何必為難自己，分類只是為了方便，沒有必要太糾結。
小結
上面幾種商業模型，肯定沒有覆蓋移動互聯網的所有創業項目，我只希望起到拋磚引玉的作用。第一類「玉」是創業者能得到啟發，創新出好的項目。第二類「玉」是有朋友能一起總結分析，看看在移動互聯網創業背後還有那些商業邏輯。

剛好發了一條具體的估值的案例，歡迎大家關注去看一下哈
創業團隊與產品估值問題？ - 創業公司

無論在什麼時候，一個企業在經營過程中必不可少的就是財務預算。

尤其對於創業公司來說，財務預算和項目估值尤為重要。這些不僅僅涉及到公司未來的發展更涉及到融資時是否具備強有力的競爭條件。故而一個好的財務方面的規劃，對於投資人來說可以更好地明確你的自身價值及他今後投資的方向。

這裡有幾點建議：

首先，就整體的項目估值而言建議從兩方面進行估值，一是項目本身的價值，二是項目今後會帶來的利潤值。對於項目本身及今後所帶來的利潤來說可以參照同行業的產品進行合理的估值，如果沒有或者存在少量的競品，建議可以從其本身能帶來多少用戶量，每個用戶會帶來知道多少價值的角度進行評估。對於同行競品項目的了解可以從創業譜、IT桔子中查找相關數據。但切忌，不要胡亂估值，或者估值過高。

其次，就項目今後運作過程中的投入預算而言，要考慮到技術、廣告、人員招募、日常辦公經費等支出情況，這就需要你在前期對於市場方面要做出一個具體的分析部署，要做到徹底的了解市價，這樣對於支出方面的預算來說是極有好處的。這些可以通過自己對於市場的親自走訪或者通過詢問相關方向的朋友進行估價。這裡的預算就和前面的估值恰恰相反，財務的支出項，肯定要考慮意外損耗或是存在風險項，故而此項的預算值不宜偏低或恰好，可以適當的進行提升。

最後，這些都是我們在創業前期進行的簡單數據估值，只在一個順利情況下面做出的判斷，同時要做出相應的風險應對措施，萬一進展並沒有預想中的順利，資金的退出機制是如何、風險應對措施又是怎樣，都應考慮到位。對於超出預期值得利潤如何分配也要做好統籌規劃。

對於以上所涉及到的內容，一定要具體到各個數值上面，使人一目了然。萬不可盲目估值，或者含糊不清。

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忽然想到了一些東西，今天補充一點。

總感覺之前講得有點模糊，其實項目的估值這些都涉及到了會計裡面的資產評估領域來了。原諒我學渣沒有好好聽課的節奏。不過我還是記得懂啊裡面涉及到的一些內容，在這裡給大家簡單再補充一些，在以後遇到項目估值的問題可以進行詳細的查閱。

對於一個初創項目來說，沒有自己的資產負債表、利潤表等基礎財會報表和往年信息做對比。所以對於估值來說是相對困難的，對於投資人的投資量來說，目前大範圍是這樣的：（單位：Rmb）

種子輪：10w~100w

天使輪：200w~800w

A輪：1000w~1億

B輪：2億以上

C、D輪基本上就更多了而且就目前來說也不太涉及得到。這些融資一般情況就佔有整個項目的百分之二十左右，絕對不會像以前那樣到了百分之五十的這種情況。所以，從這些一般融資的數據，你基本上可以去除辦公費之類的日常可計算開支值，再根據市場上存在的類似品和你所做的市場調研情況，評估出你項目的大概估值了。

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（1.19）又來補充內容來了。這次加上日期。

針對項目的估值的時效性，建議給出未來3-12個月內需要的資金及資本溢價。估值要有給出相關的依據。如果要準備上市的情況話，最好列出適合在哪上市，交易過程中的一些估值情況。根據可類比的項目企業在上市時候的估值或者PE值，給出自身項目的大致估值。

你們有便秘問題嗎？有時候忙起來連吃都顧不上，更別提拉了，有款App叫拉粑粑，從日常提醒，歷史記錄到健康諮詢和助便套餐，還是挺實用的，至少我能知道過去一個月到底拉過幾次，有沒有改善，每天的定時提醒能讓我意識到今天還沒拉！以往沒有便意就會完全忘記這件事的

要明白，投資人是看中投資回報的，估值的重要性就在於它決定了你需要為投資人的資金出讓多少股份。在公司的初期，它什麼都不值，但是它的估值可能很高。

如果你的公司融資前估值就是100萬美元，是不是說你公司現在就值100萬美元？顯然不是。此時，你如果要賣掉你的公司的話，多半拿不到這麼多。所以，公司初期的估值基本上都在於它的成長潛力，而不是它的現有價值。

對於初創公司來說，融資數額多少影響了公司估值。如果一個初創公司融到大筆錢，說明有投資人特別看重這個公司，公司有很好的發展前景。

什麼是估值？

估值，也叫價值評估，是資本市場參與者對一個公司在特定階段價值的判斷。非上市公司，尤其是初創公司的估值是一個獨特的並且具有挑戰性的工作，其過程和方法通常是科學性和靈活性相結合的。

公司估值有一些定量的方法，但操作過程中要考慮到一些定性的因素，傳統的財務分析只提供估值參考和確定公司估值的可能範圍。

如何給公司估值？

1.可比公司法

首先要挑選與非上市公司同行業可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價與財務數據為依據，計算出主要財務比率，然後用這些比率作為市場價格乘數來推斷目標公司的價值，比如P/E (市盈率，價格/利潤)、P/S法(價格/銷售額)。

目前在國內的風險投資(VC) 市場，P/E 法是比較常見的估值方法。我們也曾在前面的文章中提到過它的基本公式。

通常我們所說的上市公司市盈率有兩種:

當前市盈率(P/E)=歷史市盈率(Trailing P/E)一即當前市值/公司上一個財務年度的利潤(或前12 個月的利潤)。

當前市盈率(P/E)=預測市盈率(Forward P/E)一即當前市值/公司當前財務年度的利潤(或未來12 個月的利潤)。

投資人是投資一個公司的未來，是對公司未來的經營能力給出目前的價格，所以他們用P/E 法估值就是：公司價值=預測市盈率X公司未來12 個月利潤。

2.可比交易法

首先挑選與初創公司同行業並且是在估值前一段合適的時期被投資、併購的公司，然後基於融資或併購交易的定價依據作為參考，並從中獲取有用的財務或非財務數據，最後，求出一些相應的融資價格乘數，據此評估目標公司。

比如，A 公司剛獲得融資，B公司在業務領域跟A公司相同，經營規模上(比如收入)比A公司大一倍，那麼投資人對B 公司的估值應該是A公司估值的一倍左右。再比如，分眾傳媒在分別併購框架傳媒和聚眾傳媒的時候，一方面，以分眾傳媒的市場參數作為依據; 另一方面，以框架傳媒的估值也可作為聚眾估值的依據。

3. 現金流折現

這是一種較為成熟的估值方法，通過預測公司未來自由現金流和資本成本，對公司未來自由現金流進行貼現，公司價值即為未來現金流的現值。這種方法比較適用於較為成熟、偏後期的私有公司或上市公司。

貼現率是處理預測風險的最有效的方法，因為初創公司的預測現金流有很大的不確定性，其貼現率比成熟公司的貼現率要高得多。尋求種子資金的初創公司的資本成本也許在50%~100%之間，早期的創業公司的資本成本為40%~60%，晚期的創業公司的資本成本為30%~50%。對比起來，更加成熟的經營記錄的公司，資本成本在10%~25%之間。

4.資產法

資產法是假設一個謹慎的投資者不會支付超過與目標公司有同樣效用的資產的一種收購成本。比如，中海油競購尤尼科，根據其石油儲量對公司進行估值。

這個方法給出了最現實的數據，通常是以公司發展所支出的資金為基礎。其不足之處在於假定價值等同於使用的資金，投資者沒有考慮與公司運營相關的所有無形價值。另外，資產法沒有考慮到未來預測經濟收益的價值。所以，資產法對公司估值的結果是最低的。

對了，大家有項目需要寫商業計劃書的話，可以找doctorZbp。

互聯網創業可以做電子商務啊，開個網店等，但不是在淘寶上自己開網店，因為淘寶競爭太激烈了，有很繁瑣，難以成功。可以加盟一個好的電子商務和直銷公司做代理直銷，可以開網店，也可以開實體店，只有容易成功。主要要考慮公司的實力，背景，服務和產品質量，還有消費者口碑等，更重要的是未來的發展前景要好。