如何評價華大基因停盤？

可能連華大基因（300676）也覺得自己不值這個錢了，上市以來5個月時間暴漲了1470%，總市值已經高達1028億元，而2017年三季報歸屬母公司凈利潤也不過只有3.12億元！沒有業績支撐啊。

就跟貴州茅台公告提示風險一樣，華大基因也漲的心慌慌了，向深交所申請停牌核查。這是華大基因IPO上市以來第二次申請停牌核查了，就在9月8日華大基因曾經因為短期漲幅過大申請停牌核查，誰料到公司股價在暴漲了698%的之後，復牌後又漲了40%！

也難怪，作為「深圳三寶」，華大基因還沒有上市，就已經名震天下——"生物行業里的騰訊「，現在又被股民強行戴上了「基因測序里的茅台」，投資者對華大基因的熱愛早已經不能用言語來形容了，IPO首次對外才發行25%的新股實在太少了，不夠搶的。

但是華大基因真的能跟騰訊、茅台相提並論嗎？恐怕連測序行業老大Illumina都要笑了，雖然通過收購，華大基因也算是能跟Illumina、Life Technologies一起愉快地玩耍了，但是在收入體量上，華大還需要更加努力，更別說跟茅台比了，2017年三季報茅台凈利潤近200億，總市值8670億。

我們來看華大基因的三季報：

「2017年前三季度，公司實現營業收入14.47億元，同比增長15.07%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤3.12億元，同比增長21.52%，業績增長穩健」

再拉長時間周期來看，華大基因的歸屬母公司凈利潤同比增長率IPO之後基本上保持在30%以下，而截止2017年11月15日收盤，華大基因的市盈率高達246倍，市凈率25.43倍。以歷史增長率來看，華大基因現在已經太貴了，可能又是一個中石油。

那麼華大基因存不存在業績突然爆髮式增長呢？從公司的招股說明書來看，公司主要的業務收入來自孕婦的產前篩查，大約應收的比例是54.62%，排名第二的業務是複雜疾病類業務，佔比為22.53%。能不能向騰訊那樣有爆發增長，各位可以自行判斷。

華大基因是個好公司，但是千億市值中流通市值只有1/10，103.1億元，還是個小盤股，股價遭遇爆炒也就不奇怪了。好公司也需要一個好價格，才能是一個值得投資的好股票，珍重。

2017年7月14日，華大基因上市。然後15個漲停板，股價漲至110元左右。按照常理，一個公司上市，十幾個漲停板上去，公司股價接下來會出現回調。但是華大基因不是，還在上漲。

截至11月15日停牌前，華大股價為257.02元，較發行價13.64元上漲近18倍。總市值已經突破千億（1028億）關口。

股價漲幅連華大基因自己都「懷疑人生」了。11月15日，華大基因以公司股價近期漲幅過大為由，申請停牌核查。

那我們來看看華大基因的財務狀況怎麼樣。

2017年前三季度，公司實現營業收入14.47億元，同比增長15.07%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤3.12億元，同比增長21.52%，業績增長穩健。公司前三季度銷售毛利率為59.38%，較去年全年水平略有提高。

生育健康業務是公司最主要的業務，近年來實現了快速的發展，今年仍有望保持較快增速。公司生育健康業務增長的原因主要包括：隨著行業監管體制進一步健全和市場接受程度提升，公司獲取了包括遺傳病診斷、產前篩查與診斷、植入前胚胎遺傳學診斷的試點等多項國家和地方試點資質、許可；公司在生育健康業務領域除無創胎兒染色體異常檢測外還有新生兒耳聾基因檢測、新生兒遺傳代謝病篩查、單基因病檢測、孕前單基因遺傳病基因檢測、地貧基因檢測、染色體檢測等多個產品，產品線較為豐富；公司通過直接銷售、代理銷售、政府合作等模式有效覆蓋了國內主要城市的醫院，以及部分國外醫療機構，進一步拓展和完善了銷售網路。

另外，公司在複雜疾病、藥物研發等領域積極布局，尤其是腫瘤檢測領域，我國人口數量眾多，40歲以上腫瘤易發人群數量超過5億，腫瘤基因檢測費用約在1萬元/人次，按照1%的滲透率計算，該市場預計可達500億，未來發展空間巨大，這些都將成為公司新的利潤增長點。

公司財報顯示，截至2017年三季度末，華大基因總資產為49.73億元，凈資產為41.53億元。公司的估值遠遠的超過醫療器械行業的平均估值水平。