巴菲特最重要的投資理念是什麼，如何學習巴菲特賺錢秘籍？

以下回答來自於巴菲特本人的自述。

巴菲特：其實，我對公司運營是一竅不通的。但我很清楚我的優勢是什麼。

對我而言，投資最重要的是兩點，一是能找到「護城河」（Moat），即我所投的這個公司或生意是競爭者很難進入與我競爭的，我建立起很高的城牆，別人很難攻破我，這是我判斷要不要投一個公司時非常重要的標準之一。

第二點是，要有「沒有利用過的定價權」（Untapped Pricing Power）。我現在可以不去漲價，但是，我隨時都可以漲價，我現在先把這個公司買下來，買下後我再去提價。反過來說，有價值而沒有充分定價的東西，怎麼提價都可以。

問：你在選擇投資時，會怎麼去看一個公司？

巴菲特：「品牌聯想」。比如我投可口可樂，這個東西會讓人想到快樂。又比如我投Gillette，這是一個在全球有80%幾市場份額的剃鬚刀品牌，代表「男孩向成熟男人過渡」(Transition to Manhood)，當美國系列棒球賽舉行時，Gillette會去做廣告，因為會有很多年輕男孩去看。對一個產品和公司來說，能夠贏得消費者的心理是最重要的，你贏得消費者心理，你就贏得了市場。

我比較喜歡像啤酒或剃鬚刀這些產業，因為在這些行業中，基本沒有「無品牌」(Generic Brands)的產品，或者雜牌產品對有品牌商品的威脅非常有限。這樣，產業的持續性會比較強，通常而言，這些有品牌產品的「護城河」也更高，更不容易被別人攻破。

問：你為什麼不投科技類的產業？現在，科技公司非常多，發展也很快。

巴菲特：它不是我的優勢。對科技公司認識最深刻的人，我可能在全世界的前一千、前一萬名都排不到。我很清楚自己的優勢，世界上有成千上萬個公司，我一般會把公司分為三類：「好的公司」、「不好的公司」，以及「很難的公司」。

好的公司、不好的公司，是我花半天時間就能夠看出來的。我不會強迫自己花費很多時間在一個我不能「看懂」的公司上。我不是天才，但是我在某一些領域比別人更聰明更有見解。我覺得對一個人來說，最重要的，就是呆在那些你有優勢的領域，不要隨便走到別的領域去，你一定要有「Focus」，要「Stay Around」。

再舉一個例子是口香糖的生意。這個世界發展再快、科技進步再快，大家對口香糖的需要是不會變的。這一點，連我的朋友比爾·蓋茨都同意。我從來在投資中都是找「萬變中不變」的東西，這樣能把風險降低。

問：很多人在做投資時，情緒會受外界影響。比如可能你投的公司發生了很大波動，又比如你看到別人賺了很多錢。這些年來，你一般怎麼控制你的情緒，去進行理性投資？

巴菲特：有效控制情緒，能夠讓我的投資收益再提高30%。我也得益於呆在奧馬哈這個小鎮，因為這是一個相對不受外界影響的地方，沒有什麼豪華餐廳，也沒有什麼大的Shopping Mall，非常安靜。

我想，你每天進辦公室時，去看和分析那些信息和資料，很重要的一點，即要保持一個穩定情緒和清楚的思維框架。可能是同樣一個事實，但由於你情緒的波動，可能會產生一些影響，所以最重要的是，保持「穩定性」。

我覺得作為一個好的投資者必須有兩點：第一，必須要有一定智力（Intelligence），幸虧不是需要很多的智力；另一點就是你這個人的脾氣、個性（Temperament）是要符合這件事，你要能相對保持一個穩定情緒。

以上內容參考硅發布微信號文章【矽谷日記】對話巴菲特：你所能犯的最大錯誤

1. 致命投資理念一：要想賺打錢，必須先預測市場的下一步動向

   巴菲特表示，他對市場的下一步將如何變化根本不關心，對任何類型的預測也毫無興趣。他認為，預測或許能讓你熟悉預測者，但絲毫不能告訴你未來會怎樣。

2. 致命投資理念二：權威理念——即使我不會預測市場，總有其他人會，而我要做的是找到這個人

3. 致命投資理念三：分散化

   巴 菲特的驚人成就是靠集中投資獲得的。他只會重點購買他選定的六家大企業的股票。索羅斯與巴菲特的成功要訣完全一樣：用大投資創造遠高於其他投資潛在損失的 巨額利潤。分散化策略效果恰好相反：你持有許多公司的少量股票，就算其中一隻瘋漲，你的總資產也可能變化不大。成功投資者都會告訴你，分散化投資是可笑的。

4. 致命投資理念四：要賺大錢，就要冒大險

   就像企業家一樣，成功的投資者是很不喜歡風險的，他們會儘可能迴避風險，讓潛在損失最笑話。

5. 致命投資理念五：系統理念

   某些地方的某些人已經開發出一種能確保投資利潤的系統——技術分析、原理分析、電腦化交易、江恩三角，甚至占星術的神秘結合。

我看過巴菲特寫給股東的信，還有他的演講。他的投資理念主要是，給公司股票估值，以遠低於股票內在價值的價格買進股票，等待上漲。他自己說，他只買自己了解的公司股票，這排除了99%的公司。他說他要了解公司的業績在未來十年會不會保持穩定，這就要求他了解公司的產品在行業里的地位。比如他買的可口可樂，喜詩糖果，GEICO車險公司在自己的行業都是前幾名，而且產品容易了解。他買入的股票價格也很低，這就保證了他的買入價安全。還有他買入的比亞迪公司，產品也容易了解，買的股票價格也便宜。這樣就保證了他不虧損的記錄。至於他給股票估值的方法是，股票的內在價值是公司在餘下的壽命里可以產生現金的折現值。也就是預測公司在它的一生能賺多少錢。然後以低於內在價值的價格買入股票

你好，巴菲特老人家是做價值投資的，傳奇的一身。他認為大多數朋友在股票市場不能全身而退，所以他多次強調建議投資理財的朋友，購買指數型基金，這些年來也得到很好的驗證，他這句話是對的。