鋼鐵股的投資邏輯變了嗎？

就目前而言，彩貝財經認為板塊下跌主要是市場情緒所致。市場對冬季環保限產對需求的負面效應有所放大，上周期貨的下跌更是助漲了這種悲觀情緒。但實際上，宏觀經濟整體仍偏穩，經濟韌性較足，經濟出現斷崖似下跌風險較小；鋼材社會庫存仍然下降，庫存仍處於較低水平；環保限產對供給端壓制遠大於對需求端的壓制，鋼材供給難以迅速增加；鋼材現貨價格仍然維持在較高水平，鋼企高盈利仍然持續。整個行業基本面好轉的趨勢並沒有發生改變，行業投資價值仍在。

建議關注不鏽鋼龍頭企業太鋼不銹和業績彈性大的酒鋼宏興，同時看好未來板材企業盈利能力彈性，建議重點關注高端板材龍頭寶鋼股份及河鋼股份；環保限產受益標的且估值較低的凌鋼股份等。

行情上來看，上周（2017.10.16—2017.10.20）申萬鋼鐵行業震蕩下跌，整周下跌2.95%，環比下跌3.16個百分點，跑輸滬深300 指數3.10 個百分點。

不過整體而言，年初至今累計上漲19.89%，跑贏市場1.26個百分點。

說到底，今年的這一波鋼鐵行情是去產能誘發的周期行情的一部分。在國家持續政策的過程中，舊的產能逐漸出清，小企業逐漸退出。能在A股上市的鋼鐵企業，非富即貴！所以，投資者會看到很多上市鋼企今年的業績非常突出，賺錢效益明顯。

加之企業之間的併購越來越多，行業在趨向於寡頭的方向發展。但有一點一定要注意，就是雖然現在鋼鐵板塊的行情邏輯不變，但確實已經是下半場了。政策會持續多久，誰也不說不好，配置的時候要更加慎重了。

黑鋼鐵都在苦逼掙扎中，通貨膨脹會延長苦逼掙扎的時間，股市騙到錢也能延長苦逼掙扎時間，但終究會大批死亡。想投機就有風險，風險和收益是正比。提示:市場廢鋼鐵現金價0.5元每千克，廢紙價1.3元每千克。