在金融危機剛來時賣空信用違約互換 (CDS) 可以賺錢嗎？

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可能是在你剛剛嗅到山雨欲來時？突發奇想而已，見笑了。

僅我這個學生所知道的例子：

08年美國有一種「有額外底倉保證金」的CDS，且不說讓不讓空。上來就要你要交了足足的保證金（一個債券的本金大吧，本金的百分之十幾！來交一個），然後還要再交短期內貴死的利息（因為這個時候MtM的hazard rate會大的離譜，危機都來了你指望市場能看好？）。
然後你以為CDS定價一次就完了？籃子CDS，只要一個出事，全部對手方重新定價一次，然後再決定交易不交易。保完第一波本金就完了，大出血的hazard rate和CDS spread誰沒事要去空這些

CDS這種東西做空是要持頭寸出血的，這麼玩兒也就John Paulson這種敢玩而已玩兒（而且他大虧過），隨便一個小機構半年血就流干而死了

現在都是玩5年/10年的CDX指數，比如CDX.NA.HY 和 CDX.NA.IG，而且購買CDS/CDX是一個很普遍的對沖（Hedge）手段。

比如，你買了美國某石油公司的債券100萬，時間(maturity）為5年。考慮到石油公司現在不景氣，你怕公司5年內破產，手上的債券打水漂，價值為0（當然這是比較極端的情況），所以一般情況下，會跟著買進一個5年的CDS，對你的債券進行保險。假設賣給你CDS的人是GS. 如果5年內石油公司破產，GS會給你100萬。但是如果石油公司沒有破產，你付給GS的錢（買保險的錢）也付之東流。CDS不便宜哦，首先你要付錢買，然後放一筆collateral，最後每個季度的20號(3/20 6/20 9/20 12/20)還要給CDS的賣方GS利息（coupon）。這5年下來，也要不少錢。

CDX會慢慢的取代CDS，因為CDX流通性大，而且囊括的公司多。一個CDS對應一個公司，但是CDX.NA.HY這個指數就包括了100個公司。一般的基金公司，都會有持有N個公司債券，那麼買CDX整體來說要比單獨去買各自的CDS要便宜。

倫敦鯨事件是什麼？ - 「倫敦鯨」事件這個文章可以更好的理解CDX哦。

後面跌就可以賺啊：）
但是，如果你重倉空在小反彈上，那也會爆倉。
所以呢，就算後面會跌，你也得輕倉到足以扛過開始的反彈：）

並不能。因為買入CDS才是做空。。。

要看具體做空哪一種吧，我不是專業學這方面，但是看了電影&<&<大空頭&>&>，08年經融危機，人家做空的是房價會大跌，但是每年要交一筆錢，就是利息的一部分，但是你要做空，得有人願意為你做出這麼一份CDS。