美股沒有漲跌限制，T+0交易為什麼沒有暴漲暴跌？

這個問題，問得還是非錯。股民朋友們，可以通過這個問題的答案，了解中國股市和美國股市的區別，了解一些比較重要的交易制度，對自己做股票投資，很有幫助。

一，先回答，如何評價A股的熔斷機制。從以下幾個方面回答：

第一方面，什麼是熔斷機制？

用老百姓的話說就是，大盤指數上漲到某個幅度的時候，馬上暫停交易，在當天，既不能買入，也不能賣出。在大盤指數下跌到某個幅度的時候，也是馬上暫停交易，在當天不能夠買入，不能賣出。

第二方面，回顧A股市場的熔斷機制。

A股市場的熔斷機制，是在2015年12月4日，出台的熔斷制度。熔斷指數採用滬深300指數，規定的上漲幅度和下跌幅度，為別是兩檔，分別是5%和7%。換句話說，就是當滬深300指數，上漲達到5%，就要暫停交易，暫停交易15分鐘，如果從5%的漲幅，又達到7%的漲幅，那麼全天就暫停交易。下跌也是同樣的制度。

第三方面是，A股市場，熔斷機制的出現。

如果是老股民應該清楚，那是在2015年6月份，股市大跌的過程當中，A股的熔斷機制，正式實施。

分別產生過兩次熔斷，在2016年的1月4日和2016年的1月7日。這兩次熔斷一定會讓老股民，在這輩子都無法忘記。這兩個交易日，大盤指數是暴跌，出現千股跌停，在這兩天根本沒有辦法買入和賣出股票。

第四方面是，A股熔斷機制的暫停。正是因為2016年1月份發生兩次熔斷，導致市場沒有流動性，導致股民的恐慌，因此在2016年的1月8號，中國證監會批准，暫停實施熔斷機制，利於整個市場的穩定。

第五方面是，美國成熟的股票市場，也是有熔斷機制。A股市場的熔斷機制，就是學習海外成熟市場的經驗，引入A股。

二，接著回答，美股沒有漲跌幅的限制，也實行T+0的交易，為什麼沒有暴漲暴跌呢？從以下幾個方面回答：

第一方面，什麼是T+0交易？什麼是沒有漲跌幅限制？

簡單說，T+0交易，就是在當天，可以馬上買入股票，也可以馬上賣出股票，在一個交易日之內，理論上可以做無數次交易。沒有漲跌幅限制，就是一隻股票，在當天，在一個交易日之內，理論上可以上漲幾倍或者幾十倍，理論上也可以跌90%。

第二方面，美國市場和香港市場，實現股票沒有漲跌幅限制，實行T+0交易，A股市場實行漲停板跌停板制度，也就是說某隻股票，在當天在一個交易日之內，最高漲幅只能是10%。最高跌幅也是10%。

A股市場，實行T+0交易，也就是說在今天買入的股票，必須要在第二個交易日才能賣出。

第三方面，A股市場與美股市場以及港股市場，實行不同的交易制度，因為監管層從保護中小投資者，保護股民朋友們的角度，沒有實施T+0交易，沒有實施沒有漲跌幅的制度。因為一旦實施，很有可能，A股市場的股民朋友們，投資的風險更大，投資的壓力更大，也會導致更大的投資虧損。

第四方面是，美股市場和港股市場，在股票指數方面，很少出現暴漲暴跌。但是，在個股方面，是經常發生暴漲暴跌。比如說，在三氯氫氨事件的時候，蒙牛的股票在香港，一天時間就跌幅百分之幾十。

第五方面是，股民朋友們可能會覺得，A股市場會有暴漲暴跌，其實也是誤會，那只是發生在2015年，整個中國股市從2016年下半年到現在2017年，整體指數走勢還是非常平穩，沒有發生暴漲暴跌的情況。

三，簡單總結。

針對上面的兩個問題進行簡單總結。

第一點，A股熔斷機制的暫停，對股市的發展有好處，這樣才能夠保證市場的持續交易，市場充分的流動性，不會導致恐慌。

第二點，A股市場並不實行T+0交易，也不實行漲跌幅限制，也是一件好事。因為如果一旦實行T+0交易，股民朋友們，虧損幅度更加嚴重，因為更加會頻繁操作，導致自己虧損幅度更大，導致支付大量的手續費。如果實行沒有漲跌幅限制，散戶朋友們的心態就會更加亂，股票大幅上漲和股票大幅下跌，都會造成散戶朋友們的頻繁操作，最終虧損幅度更加厲害。

四，股市如人生，人生如股市。

股市如人生，人生如股市。在我們的人生之中，每個人都需要建立自己的熔斷機制，就是當你在遇到一件非常重大和重要的事情的時候，你不要馬上做決定。你要給自己一些時間，在思考清楚之後，再做出一個更加成熟，更加理性的決定，這樣對你的人生才有幫助，這也是建立自我熔斷機制的過程。

另外，在人生之中，如果像股票一樣，沒有漲停幅限制，也就是如果每天的變化，都超越你的心理承受，就像美股市場沒有漲跌幅限制一樣，那麼大部分人每天的心情，都不會太好。A股市場實行T+0交易，每天都能買賣，正如人生，那你每天都要做選擇，都要做決定，都要做面對，那也是非常痛苦的事情。

遇見緣份，感謝閱讀！我是----簡單的投資，讓投資更加簡單。

美股牛了10年，而中國股市還在07年6124一半多的位置...，為何造成，這個問題要分兩個方面回答。

第一 基本面：一個交易市場基礎是公平和公證。美股市場是一個成熟的市場，重規則，監管嚴。在美股上市並不困難，但是如果造假，做內幕交易，後果非常嚴重，要坐牢和侵家蕩產滴。而在中國，執行不力，代價微小。市場的本質是交易，有投機才有投資，兩者是辯證的對立統一的關係，做好規則，保護投資人，尤其是中小投資人，市場自己會在投機中發現價值。反觀中國市場卻只盯著股市融資功能，使其變成了少數人圈錢的工具，恰恰是這些自稱馬克思主義的只看到了矛盾的一方面，不是蠢就是別有用心。最後的結果自然是圈錢的人要變現，投資人信心喪失，自然是暴漲然後暴跌，不會長牛。

第二 技術面。t+1或者t+0，限制漲跌幅和不限制本身並不會導致暴漲暴跌。多和空是市場本來的屬性，也是對立統一的關係，也就是說是相生相剋的。做空做多都要回補才能變現，做多的要變現要賣出才能變現變成空頭，做空要買入才能變現而變成多頭。美股是允許裸空的，就是為了平衡做多和做空的便捷性，裸空會導致極端情況的發生，那麼再用熔斷機制去限制。其他衍生品股指期貨，個股的期權都非常完善，投資人可以用各種手段保護自己。而愚蠢的中國股市卻單方面限制做空，儘管你做了各種各樣的限制，但是最終投資人要變現是要賣出的。只有多空平衡市場才能在波動中前行，只要基本面好，自然就是穩步上行，為何作為老子的故鄉，馬克思主義的實踐者卻看不到這一點呢，是愚蠢嗎，恐怕不是。這樣做唯一的好處是...細思恐極。

總結 綜上所述，沒有體制的根本改變，中國股市就是一個只有極少數人才能獲利的屠宰場，不會長牛，永遠大起大落。

因為美股市場已經有上百年的歷史，比較成熟，對於估值和泡沫的問題也普遍有所認知，市場交易者以機構為主，加上除了機構幾乎每個人都可以做多做空，在T+0的交易規則下漲或跌過份了對誰有沒好處，隨時被反戈一擊，所以難有暴漲暴跌。

但是A股就不同了，是以散戶為主的市場，很少散戶能有50萬開通股指期貨、融資融券，也就意味了佔據市場主體投資者的散戶只能做多，機構可以利用股票市場T+1、股指期貨T+0的時間差一起通過做空策劃暴跌坑殺散戶，做空賺錢。這一幕也是A股散戶投資者的悲哀。

至於A股的熔斷機制，證監會參考了國外的熔斷模式設立的A股版的熔斷，卻因為熔斷的數值問題引發虹吸效應恐慌殺跌，A股本來就有10%的漲跌停板制度（這是國外股市沒有的），又設立了5%、7%兩檔指數熔斷閾值，有點多此一舉，在殺跌逼近5%的時候熔斷，短暫停牌卻沒學到國外馬上出政策緩解恐慌，而只是簡單地停牌15分鐘，此後再開盤資金進一步恐慌快速到-7%進而全天候停牌，去年年初就屢次上演了這一幕，可以說A股的熔斷機制有點多此一舉，缺陷多。

源自風生焱起的個人分析，僅供參考

一個市場，流動性是非常重要的一個指標。

美股實行T+0（其實幾乎所有股市都是T+0吧，除了A股，有誰知道還有不是T+0的股市嗎？），就促進了流動性，降低了股市價格的買賣差，最終一定是有利於所有市場玩家的。

美股雖沒有漲跌限制，但近幾年對大盤指數也增加了熔斷機制，以防止閃崩。閃崩這事也是最近才開始出現的，主因是機器高頻交易的普及。

但美股其實是有很多暴漲暴跌的，特別是在個股上經常出現。問題的關鍵在於，暴漲暴跌到底有多壞？其實A股有了漲跌幅限制，但幾個連續的漲停跌停和瞬間的暴漲暴跌有什麼區別呢？只是把時間拉長，一個股票該是多少錢還是多少，是幾分鐘內將股價調整到位還是幾天才調整到位，許多情況下區別不大，只是拖慢了市場價格機制的節奏。

總的來說漲停板制度對A股的影響不大，問題最大的是公司能隨意地找個借口停牌，而且一停能停幾個月，及其惡劣。這是A股的一個最被人詬病的地方。

做市商機制與混合交易機制對於穩定市場價格 限制過度投機是有一定的作用的 這也就是相對a股的基礎撮合制交易表現的穩定一些 不過當市場整體面臨系統性風險時表現的也就都差不多的 美股2008年的下跌並不比a股穩定的 a股熔斷機制與漲跌停製度有明顯的重複作用 這與美國市場的熔斷就有本質區別了 市場制度和環境不同 簡單的照搬美國的形式顯然不合適 而事實發生的也確實如此

第一，熔斷機制因不適合現階段中國股市而暫停，可是兩次熔斷市場血流成河誰來擔責？追責了沒有？連個起碼的道歉都沒有！如此隨意且又無需擔責又怎能杜絕類似事件今後不再發生？第二，不實行T+0不實行漲跌幅限制真的是保護中小投資者嗎？相比機構，散戶在信息，資金，技術等等各方面都遠遠不如機構，但有一點是機構無法比擬的，那就是船小好掉頭！可如今，那些手握大權的管理者打著保護散戶的口號把這一唯一有利於散戶的操作便利性給腌割了。中國股市的根本問題就是管理者對股市定位的問題，如果是作為投資場所，那保護投資者利益會被當然的當然放在首位，而如果是以融資為主，當然是以融資方的利益為第一位，如此而已。

股票的交易價格理論上公司價值的體現。交易價格是資金堆積的結果，看看價格是怎樣堆起來的。首先，發行上市時，原始股東一般持有公司大多股票，按一元一股計價，發行價卻是幾倍或幾十倍，這就是原始股東上市的原動力。已經上市資本會翻好多倍，其它上市前入股的，一般買入價格也很便宜，這時的交易價格基本接近應有價值。等上市發行時，價格又會翻倍，這就是發行價。看看，資金一直在堆積，股價一直在上漲。等到二級市場交易後，就是每天的股價已經是高高在上，遠遠超過股票的內在價值，股價的堰塞湖高高懸在買入者頭上。因為不實行T+0，和漲跌幅限制，市場短期無法對股價作出修正，因此，二級市場上大多數買入新股風險巨大。等鎖定期滿，各股東減持開始，公司一旦經營不善，就會大幅套牢二級市場投資者。一旦實行T+0，放開漲跌幅限制，新股的發行價會大幅下降，上市後也很難連續漲停，誰會拿巨額資金去維持股價的堰塞湖，面對無法預測的市場，這是判斷股價只有公司的內在價值了！

因此，實行T+0，放開漲跌幅限制，才是真正保護股票市場的投資者！

講那麼多P話完全沒用，本質上美股可以做空，所以對手盤很多，莊家很難控盤，也很難找到人聯手，你砸人家拉，你拉人家砸，所以不能狠拉狠砸，風險太高，而且還有對沖基金。A股只有上漲才能賺錢，所以所有莊家就一起拉，一起砸 才會暴漲暴跌！

不是制度問題，而是人性問題。中國人太聰明，在A股里混的人更是聰明。聰明人的一個特點是急功近利，大伙兒都認為牛市來了，一哄而上，在極短的時間裡把市場打爆；聰明人的另一特點是怕吃虧，一有點風吹草動立即跑，生怕落在後面當傻二，所以當市場下行時跌了又跌，你方唱罷我登場，跌得沒完沒了，導致熊市遙遙無期，最明顯的特徵就是熔斷機制推出時的表現

沒有一個回答到點子上，美股和A股最大差別在於美股的大部分都是基金機構甚至是美聯儲，這些大資金不會隨意拋棄股票，而A股卻是散戶大軍，想買就買想賣就賣，跟漲殺跌！而且由於傭金稅收政策，放開T+0對散戶不一定有好處，相反只是多交點錢給券商和國家而已！股票鼓勵的是投資而不是投機，所以在這一點是不是T+0是沒有區別的！