GoPro 招股書都有哪些亮點？關於運動可穿戴行業都有什麼可說的？

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招股書原文： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500435/000119312514204902/d552193ds1.htm

正好有朋友在做可穿戴開發，稍微了解了一下整個行業，今晚心情不錯，就試著拋個磚引個玉吧。
（因為是Form S-1，字特別多，看起來有點無聊，大家請忍受一下。）

先來個好玩的東西（沒想到居然有那麼明顯的字體大小差異）

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因為頁數太多，我就從我的角度來聊聊吧，先說Prospectus Summary，畢竟這是全篇的濃縮。

裡面有一句話，我覺得算是他們對市場的定位吧：（請看加粗部位）
From extreme to mainstream, professional to consumer, GoPro has enabled the world to capture and share its passions, and the world, in turn, is enabling GoPro to become one of the most exciting and aspirational companies of our time.

從主流到極限，專業到一般人群。也就是說，作為一個不了解GoPro這個品牌的人來說，我目前知道了他們的定位其實幾乎涵蓋了所有的運動人群——換言之，潛在市場非常之大。

簡單的財務狀況：
In 2011, 2012, 2013 and the three months ended March 31, 2014, we generated revenue of $234.2 million, $526.0 million, $985.7 million and $235.7 million and reported net income of $24.6 million, $32.3 million, $60.6 million and $11.0 million, respectively.

11-12年增長124%，12-13年增長87%，第三年預計的第一季度就完成了11年全年的銷售。而且一個良性增長的凈收入（Net Income）。當然，每種不足的是在NI/Revenue 的比例從11年的10.5%，降低到了12年的6.14%，儘管13年保持了6.15%，可是2014年第一季度僅有4.67%，我想我們需要在後面找到更多信息去說明這個凈利潤比例降低的情況。

下面一段話可以概括：他們做的如何？
Thousands of GoPro customer photos and videos are shared daily, driving awareness and enthusiasm for our customers』 content, as well as for GoPro』s own brand and products. In 2013, our customers uploaded to YouTube approximately 2.8 years worth of video featuring 「GoPro」 in the title. Also on YouTube, in the first quarter of 2014, there was an average of 6,000 daily uploads and more than 1.0 billion views representing over 50.0 millionwatched hours of videos with 「GoPro」 in the title, filename, tags or description.

簡單提取一下：
截止至2014年，Youtube上面有關於GoPro字樣的短片已經達到平均每天6000份的上傳。總共有10億的觀看人數以及超過5000萬小時的觀看時間。
註：這或許是一個巨大的廣告商機？或許商家可以和那些上傳視頻的人合作，進行廣告分成？

除此之外，還有一些其他數據，關於他們在不同平台上的表現：

Facebook: over 7.2 million 「likes;」

非死不可有720萬贊

Instagram: over 2.0 million followers;

200萬的粉絲在Instagram上

Twitter: over 950,000 followers; and

950,000的粉絲在Twitter上

YouTube: over 450 million video views, over 1.8 million subscribers and ranked #1 on the Brand Channel Leaderboard for January through March 2014.

4.5億的視頻點擊量，180萬的訂閱用戶，以及2014年3月在「Brand Channel Leaderboard」上排名第一。

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GoPro為什麼會吸引客戶？他們說了這麼幾段話：（括弧內容為答主自己編輯，請不要太在意。。）

Consumers want an easy way to self-capture engaging content

不嚴謹翻譯：顧客需要有一個更加輕鬆的途徑去進行自拍，嗯，除了照片還要帶字的。。。（可穿戴式朋友圈？）

Consumers want a quick, easy way to manage, edit and share their content

不嚴謹翻譯：顧客需要一個更快，更簡單的方式去編輯他們要寫的內容（比如：今天天氣好好！）

Consumers continue to replace traditional cameras with mobile devices

翻譯：顧客總是要用移動設備去替換傳統的攝像機的。（別人喜歡玩單反怎麼辦？）

Consumers want compelling content on demand

翻譯：顧客對精彩的內容是有強烈需求的。（嗯，我非常同意）

接下來還有一些其他內容，我就不逐一翻譯了。我們來看看他們的Strategy吧。

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GoPro的策略：
我把其中幾條我認為比較重要的點抽出來，為了閱讀的方便，原文我就不複製了。

1. 持續的創新
2. 開發一套解決方案，讓內容管理，編輯和分享可以做到無縫連接。
3. 把GoPro製作成一個媒體品牌（並且提到了合作平台：Virgin America和Xbox Live）
4. 進入新的垂直市場（比如滑雪，衝浪，摩托車運動）
5. 全球化
6. 打造GoPro在商店內的品牌，並建立線下網點。
（還有兩條不太重要就不寫了）

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接下來是財務報表分析：
由於我沒有Industry Average的數據（如果有Bloomberg的前輩或者有其他data base的前輩不妨分享一下。。）

因為可穿戴式設備是一家科技類公司，所以我著重看了以下幾條內容：
1. Research Development （研發費用）
2. COGS or COR （銷售成本？Cost of Revenue我真不知道國內怎麼翻譯。。）
3. SM （市場營銷費用）

花了兩分鐘，隨手做了一個圖：

稍微解釋一下：
藍色線：表示銷售成本（Cost of Good Sold）佔總銷售額的比率。我們可以看到，銷售成本方面，有一個明顯的上升趨勢。但這並不能說明什麼太嚴重的問題，因為對於大多數在上升中的公司來說，犧牲掉一部分利潤，去更快的搶佔市場，往往是非常的關鍵的。

綠色線：表示市場營銷成本所佔的總銷售額比例，逐年下降似乎表明了GoPro的品牌效應正在逐漸出現，GoPro已經可以減少在營銷上面的花費，而把更多比例的資金投入在其他地方了。

紅色線：表示研發費用所佔的總銷售額的比例，從數字上可以看出，這個比例是有逐漸上升的趨勢的，正好驗證了他們說的話——我們會不斷地開發新的產品出來。

順帶一提的是，2014年第三季度與2013年第三季度同比，研發費用也是大幅上升，銷售成本略微下降，但市場營銷的比例卻上升了，暫時沒找到相關的解釋。

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懷著滿滿的好奇心，我看了一下他們的Cost of Revenue裡面到底有什麼，於是我看到了：

1. 外包製造商的生產費用
2. 第三方物流費用
3. 直接從供應商手上獲取零件所產生的費用
4. 進出入美國境內的貨運所產生的費用和稅率
5. 在保修期內所產生的修理費用
6. 那些被過度生產或者廢棄產品的賬麵價值消減
7. 其他分配的消費，如：生產管理，工具，信息技術支持，內部物流支持，以及基於股權的福利（stock-based compensation）

看了一下，大頭應該是在外包製造和維修，以及過度生產上面了。當然，具體細節為什麼COGS沒有上升仍然沒提到，如果我回頭看到會繼續補充的。^_^

Gopro確實感覺不像是嚴格意義上的可穿戴設備。
關於題主的問題，嗯，正好最近有關注，就厚著臉皮貼下我整理的吧！也許跑題了，我說不清整個行業的前景說明的，就提供點產品小資料吧~

對比三款產品，第一款「隨身拍」是國產的，有必要嚴重吐槽，官網介紹可將設備夾在背包上自動錄像，基本是偽需求，沒有防震功能，像素也低，幀率也沒說明。運動中拍攝的畫面可想而知！
值得推薦的可穿戴設備Autographer。個人感覺Gopro的用戶比較專業化，Autographer的用戶比較大眾化。
Autographer可以算的上可穿戴設備，功能專一且強大。
機身自帶加速度計、色彩感測器、磁力計、運動感測器和溫度感測器，以感知外部環境的光線、色彩、運動狀態、方向和溫度變化，再綜合GPS數據，通過一定演算法可以得到一個最完美的拍攝時間，然後自動拍照。