阿里巴巴發行不少於50億美元債券，不缺錢為什麼要投資？

阿里巴巴此次計劃發行55-70億美元債券，實際發行了70億美元債券。這說明什麼？

說明阿里巴巴在國際市場上的地位和信譽度。

阿里巴巴在本身不缺錢的情況下，為什麼還要發行美元債券呢？

一、是布局海外市場的需要

阿里的目標不僅僅在國內。

2016年9月，馬雲在G20峰會上，宣布了一個遠大的構想：即全球互聯網貿易平台。請注意，是全球，不是全中國，要為全世界中小企業打造一個自己的貿易平台。

因此，阿里巴巴這幾年海外收購布局不斷，在新加坡、印尼都有動作，收購當地電商平台等。為他的遠大構想奠定基礎。

既然是海外收購、投資，必然要用到外匯。在海外發行美元債券，正好可以用於這些日常業務需要。

這樣的話，阿里巴巴在海外拓展業務時，不用從國內購匯支付，降低了財務成本。

二、在國外融資成本低

我們看一下阿里巴巴這幾筆債券的發行價格。發行期限從5.5年到40年，票麵價格從2.8%到4.4%，說明融資成本很低。相對於國內的同期限貸款利率，利差可觀。由於債券的本金巨大，所以，能夠節省下來的財務費用可不是一筆小錢。

因此，阿里巴巴在海外投資做業務需要資金的時候，首選國外融資渠道是正常的。這樣既可以省下來國內的資金用於別的用途，又不用從國內融資支付，同樣也避免了融資成本的上升。

三、能夠證明自身實力

阿里巴巴在國外發行債券，首先自身信用評級要好。國外主要的幾個評級機構，給阿里巴巴的評級都相當於A+級，這樣的評級結果如果沒有實力，是達不到的。

而且如果沒有高水平的等級和耀人的業績，就算阿里巴巴想要發行債券，又有誰能夠相信，誰又能夠購買呢？

這次發行的債券，在幾種債券發行方法中，要求是最高的。阿里巴巴能夠達到這樣嚴苛的標準來發行債券，證明阿里巴巴相當有實力。事實證明，阿里的債券在國外也很有市場。 不但按最高金額發行，還得到了優惠價格。

首先：市場渴求一些高質量的新債發行

在目前全球資產荒的情況下，且信用債違約頻發，打破了「剛性兌付」等監管需求，提振了投資者對安全度更高的利率債、高等級信用債的需求。

而國際三大評級機構均給阿里巴巴相當於A+的評級，穆迪、標普、惠譽均對此次阿里美元債給出投資級評級，分別為A1、A+、A+ 。這代表了什麼？目前韓國、以色列的國家債券在穆迪的評級是A1，這跟阿里巴巴債券評級一樣，也就是說從信用上說，跟阿里巴巴的債券評級是差不多的。

其次：此時正是阿里發債的好時機

在剛剛過去的天貓雙11，其銷售額達到了1682億元人民幣。且剛公布在11月初公布了最新的季報，其收入達人民幣551.22億元（82.85億美元），同比增長61%，核心電商業務收入達人民幣464.62億元（69.83億美元），同比增長63%。創IPO以來最高增速，在盈利、用戶、核心電商增速等多方面同時實現超預期強勁增長。其中天貓實物商品GMV同比增長49%，連續第二個季度領跑行業，繼續擴大市場領先優勢。同時，阿里巴巴將2018財年的收入指導從45%－49%調整至49%－53%。這麼靚麗的業績業績，在全球市場都屬罕見，更是增加了投資者的信心

再次：此次發債成本更低廉

據美國知名媒體、路透社等報道，阿里巴巴此次將發行期限分別為5.5年、10年、20年、30年和40年的五檔債券，指導價格分別較美債收益率高出100個基點、125-130個基點、140個基點、160個基點、180個基點。更重要的是，當前國際債券市場正處於息差收緊狀態，阿里巴巴此次期限最長的是總額10億美元、利率4.4%的40年期債券，較同期限政府債券利率高出1.58個百分點，低於之前與承銷商談判的1.8個百分點。這意味著，阿里巴巴極此次以低於前兩次的溢價來發債，通俗地說，此次實際發債成本比之前兩次更為低廉。

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回答這個問題，我們應該先看看阿里巴巴的收入構成：根據其招股說明書，阿里巴巴收入的80%以上是國內零售貢獻的。因此從其資金結構可以看出為什麼阿里巴巴要發大額美元債了：

一、阿里巴巴不缺錢，缺的是長期限資金。

這次發行的債券期限如圖：

現在阿里巴巴賬上的資金，都是短期流動資金。要想支撐阿里巴巴的長期戰略投資是不可能的。增資擴股又會稀釋權益，原始股東未必會同意。因此，發行債券是最佳選擇。這次發行債券期限最長40年，對阿里巴巴做好長期戰略規劃是非常有利的。

二、阿里巴巴不缺錢，但缺外匯。

前文說過阿里巴巴的錢大多國內零售取得的，因此都是人民幣，這對於阿里巴巴的海外戰略投資相當不利：第一要受到國家外匯管制，第二還有換匯成本損失。因此發行美元債是最符合實際的收匯方式。收到的美元可以直接在境外使用，阿里巴巴完美地規避了管制和換匯損失。

三、阿里巴巴不缺錢，但也要做財務規劃。

財務規劃主要有三個方面，就是做好資金期限的長短配合，資金成本的合理控制以及稅務籌劃。首先我們已經說過了期限的問題，也就是期限匹配的問題，接下來說資金成本。本次阿里巴巴發債利率30年僅為4.2%，遠低於銀行貸款利率，有利於其降低融資成本，甚至還有可能存在套利空間。其次，債券利息可以進行稅前（所得稅）抵扣，也有利於阿里巴巴進行稅收籌劃，因此，我們不得不為阿里巴巴很高的財務管理水平叫好！

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資本市場，最重要的不僅是自己的資金，還有槓桿的使用，也就是恰當的資產負債率。

因為任何企業，包括阿里巴巴，發展到每個階段，即使自己的資產足夠，但是流動資金未必充裕，即便流動資金充裕，又未必要使用，而是可以採用借錢的方式，讓自己的企業背負一定的債務，借來的錢可以產生更好的收益。

當然借錢或者說融資，肯定涉及到利率問題，所以大的企業，追求的就是低的融資成本，有了極低的融資成本，可以先用這部分錢，流動資金可以以備不時之需，這是相對穩健的財務政策。

如果企業不融資，有可能面臨競爭對手在某個行業的資金競爭，而有拿到低融資成本的機會，企業是不會放棄的，尤其是知名企業，槓桿資金的運用，其實是一門學問。

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阿里巴巴上市以來，股價翻了一倍多，市值達到4500億美元，已是世界級的科技巨頭，目前股價在175美元。

其實現在阿里巴巴並不缺錢，並不需要發債融資。但是，目前阿里巴巴氣勢如虹，發行公司債券有更多的議價能力，有利於全球資產布局。

阿里巴巴選擇發售美元債，也反映出中美債券的利差。以債券利率對比，10年期美國國債的利率為2.390%，而中國10年期的收益率則在近4%上下調整，而前一段時間的中國國開債更是一度突破5%的關口，這無疑提升了在國內的融資成本。

做為全球性的跨國企業，阿里巴巴的做法與此前的蘋果公司在全球的發債十分相似，這也是在做全球性資產配置的有效方式。

阿里巴巴發行債券以後，從市場認購的熱烈程度來看，也顯示出市場對此非常買賬。這也是一種「馬太效應」，火氣正旺的時候，獲取優良資源的機會也就越多。

我們看看全球市值最高、賬上資金最多的企業——蘋果，2017年3季度末賬上資金2600多億美元，然而蘋果照樣發債，經常發個幾十億債券玩。就是要借錢，對公司來講，適當的負債可以提高資金周轉效率、提升可持續增長率，是企業效益倍增器。發債和貸款原理類似，是大型企業（尤其是上市公司）專享的低成本、長期限借款，只不過發債的要求比貸款高很多，凈資產沒個15億往上基本玩不了，阿里巴巴當然不只這個數，所以玩玩發債很正常，阿里這次發的長期美元債，成本低不說，發完債資金更充盈，不僅補充現金流、也能有力支持阿里大動作。從企業財務管理角度來看，發債並不等於缺錢。發債屬於企業融資四大門類（內部融資、股權融資、資產銷售融資、債務融資）中的債務融資，屬於直接融資工具，放眼任何國家的任何上市工作，都有負債，基本都有銀行貸款、應付債券。上市不等於錢多的花不完，即便是蘋果，都有龐大的財務部門對資金做精細化管理，所有企業賬上的資金，裡面都有「借」（負債）來的，科學管理負債可以極大提高財務效率，以阿里的體量和資質，不發債才不正常。

截至2017年6月30日，阿里巴巴集團持有的現金、現金等價物和短期投資總額為人民幣1481.52億元(約合213.19億美元)，尚不明確有多少是暫扣貨款須近期支付的，有多少是股東募集可能用途有限制的。只有分析清楚才知道阿里真實的財務狀況，況且阿里很多項目如研發、菜鳥、花唄借唄、員工股權激勵等都需要很大的資金池的。阿里巴巴發行70億美元債，我覺得其發債目的有可能是賭人民幣對美元匯率長期走向，也可能是國內國外融資成本的差異問題，還有可能就是借美元債低融資成本改變財務報表結構增加流動性問題，還有可能空手套白狼的遊戲直接作為項目（如菜鳥、新興業務等）或收購本金，最有可能是投入到阿里花唄借唄項目作為小額消費貸款獲得臣大利差。同時據公開資料，截至2017年6月30日，阿里巴巴擁有57,302 員工，而截至2017年3月31日為50,097名，三個月增長7000名員工，相當可怕，估計在新項目上搞事，新項目意味著投資-錢。阿里巴巴從股權結構看股東基本為國外機構並在紐約交易所上市，每年都有分紅壓力。

美國債利率低的多，就是用美債存中國銀行吃利息都不會賠。如果用這個錢投資其他項目，選擇一些收益不高，但風險比較低的項目，每年會有不錯的收益，相當於借雞生蛋，風險又不高。又是長期債券，做長線投資也不錯。近期阿里高層套現再出現發行債券來看，阿里未來有大量回倉的可能性，每年雙十一過後，阿里股票都會跌一些，今年可能會跌的多一些，然後阿里大規模抄回來，這是我的個人看法。長久持入肯定會大漲，短期內可能會大跌一些，不過最終結果還是會漲，就阿里的股價漲到200都不過分，只是一個時間問題。

原因是美元企業信貸市場上的流動性仍舊遠高於歐元市場上的流動性。阿里巴巴集團在發行這筆新債券時可能也需要提供健康的溢價，才能確保投資者願意買入該集團的債券。

大家好！我是沒猜到，沒猜到就是我。

這個不是很理解，不過往普通來說越有錢的人就越喜歡借錢一個道理？

適當的負債能讓你更有錢！

很多人怕欠債。欠著債，心裡不踏實，茶飯不香，總是不自在，追求「無債一身輕」。西方人不怕欠債，而且內心沒有擔憂，這與西方的社會信用體系也有關係。

讓錢變得更值錢

錢會不斷的貶值幾乎就是鐵律，過去10多年的實際通貨膨脹率大概都在5%左右，什麼意思呢？就是現在100萬，到明年實際上就只值95萬，只要錢放著不動，一年就會蒸發掉5萬塊左右。

積累良好的信用記錄

對於放貸機構來說，主要是根據過往的還貸記錄來評價一個人的信用度。有一定貸款，並保證能按時還款，是積累個人誠信度的重要方法。這就和私人借錢一樣，有借有還，再借才不難。

千萬不能怕欠債

一位朋友還說了一個他自己對貸款的獨特理解：做人千萬別怕欠債，它反而是你擺脫當前處境的一個重要手段。你看，「債」這個字，左邊是一個人，右邊是責任的責。

事實上，適當的負債是一種敢於對未來負責的行為。

額...亂扯了一通。。。