什麼是 GP、LP、PE、VC、FOF？
最近看到的文章，討論GP和LP的越來越多。
請教其和PE的區別和聯繫。另求解釋什麼是FOF
這個回答的內容主要是投資公司類型的基礎介紹，或者簡單地掃盲貼。為了讓大家更容易理解一些金融術語，我將會用比較通俗易懂的表達方式來闡述一些我們時不時可以看到的詞語。
首先是GP，LP：
普通合伙人（General Partner, GP）：大多數時候，GP, LP是同時存在的。而且他們主要存在在一些需要大額度資金投資的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity），對沖基金（Hedge Fund），風險投資（Venture Capital）這些公司。你可以簡單的理解為GP就是公司內部人員。話句話說，GP是那些進行投資決策以及公司內部管理的人。舉個例子：現在投資公司A共有GP1, GP2, GP3, GP4四個普通合伙人，他們共同擁有投資公司A的100%股份。因此投資公司A整體的盈利，分紅虧損等都和他們直接相關。
如果還不明白的話，舉個簡單例子，在創新工場當中，李開復先生則是一個經典的普通合伙人了。
有限合伙人（Limited Partner, LP）：我們可以簡單的理解為出資人。很多時候，一個項目需要投資上千萬乃至數個億的資金。（與此同時，大多數投資公司，旗下都會同時有著很多個不同領域不同行業的項目）。而投資公司的GP們並沒有如此多的金錢——或者他們為了分攤風險，因此不願意將那麼多的公司資金投資在一個項目上面。而這個世界上總有些人，他們有很多很多的現金，卻沒有好的投資方法——放在銀行吃利息在金融界可是個純粹的虧錢行為。於是乎，LP就此誕生了。LP會在經過一連串手續以後，把自己的錢交由GP去打理，而GP們則會將LP的錢拿去投資項目，從中獲取利潤，雙方再對這個利潤進行分成。這是現實生活中經典的「你（LP）出錢，我（GP）出力」的情況。
為了讓大家能有一個更全面的了解，我接下來會講述一些關於LP在整個過程中所需要做的事情。
（由於我曾經在美國留學，大多數這方面的知識最早也是來自於美國學習，所以下面我會拿美國來和中國進行對比，讓各位有個更全面地了解。）
在美國，絕大多數情況下，LP都有一個最低投資額度——這個數字一般是600萬美金，中國的話我目前了解大多都是600萬人民幣。換句話說，如果你沒辦法一次性投資到600萬的資金的話，別人連入場機會都沒有。此外，為了避免一個LP注資過多，大多數公司也會有一個最高投資額度——常見的則是由1000萬至2000萬不等。但這個額度不是必然的，如果LP本身實力比較強大，甚至可以在投資過程中給與幫助的，數個億的投資額度也是可以看得到的。
此外，一般LP的資金都會有一個鎖定周期（Lock-Up Period），一般為一年至數年不等（要看公司具體投資的項目而定）。為的是確保投資的持續性（過短的投資周期會導致還沒開始賺錢就必須退場）——換言之，如果你給公司投資了600萬，你起碼要一年以後才可以將錢取出來。
那麼GP是如何獲取利潤的呢？
在美國，公司普遍是遵循2/20收費結構（two and twenty fee structure）——也就是2%的管理費（management fee）以及20%的額外收益費（outperformance fee)。（2/20結構在08金融風暴以後被一些公司打破了，但畢竟不是常規。而且打破結構的公司並沒有做的特別優秀的案例）
為了讓大家能夠更好地理解，下面我們又來案例分析：
假設LP1 投資了600萬去投資公司A，一年之後LP1額外收益了100萬。那麼LP1需要上繳給投資公司A的費用將會是：
600萬*2% + 100萬*20% = 32萬。即LP1最終可以獲益68萬，投資公司A則可以獲益32萬。順帶一提的是，不管賺錢還是虧錢，那2%的管理費都是非交不可得。而額外收益費則必須要賺錢了以後才會交付。
而在中國，目前來說並不是所有公司都有收2%的管理費用。但20%的額外收益費是基本一致的。（最低的我曾經聽說過15%並且無2%管理費的，但資金規模並沒有太大，估計勉強接近一個億。）
接下來是我們常說的VC，PE。為了讓大家有個更加直觀的了解，我將會順便講上Angel Investor以及IB，因為他們正好表示了投資者的四種階段。
在解釋這四個名詞之前，我先將他們按照投資額度從小到大排序；他們分別是天使投資（Angel），風險投資（Venture Capital, VC），私募基金（Private Equity, PE），以及投資銀行（Investment Banking, IB）
下面將會開始逐個進行介紹（註：接下來提到的資金額度只是一個大概的均值，不是一個絕對
值，切勿以單純的以投資額度去判定一家公司是什麼天使還是風投或者其他。）
天使投資（Angel Investment）：大多數時候，天使投資選擇的企業都會是一些非常非常早期的企業，他們甚至沒有一個完整的產品，或者僅僅只有一個概念。（打個比方，我有個朋友，他的畢業設計作品是一款讓人保持清醒的眼鏡，做工非常粗糙，完全不能進入市場銷售。但他憑藉這個概念以及這個原型品在美國獲得了天使投資，並且目前正在該天使投資的深圳某孵化器工作室進行開發研究。）
而天使投資的投資額度往往也不會很大，一般都是在5-100萬這個範圍之內，換取的股份則是從10%-30%不等。單純從數字上而言，美國和中國投資額度基本接近。大多數時候，這些企業都需要至少5年以上的時間才有可能上市。
此外，部分天使投資會給企業提供一些指導和幫助，甚至會給予一定人脈上的支持。
如果你還不了解的話，創新工場一開始就在做天使投資的事情。
風險投資（Venture Capital）：一般而言，當企業發展到一定階段。比如說已經有個相對較為成熟的產品，或者是已經開始銷售的時候，天使投資那100萬的資金對於他們來說已經猶如毛毛雨一般，無足輕重了。因此，風險投資成了他們最佳的選擇。一般而言，風險投資的投資額度都會在200萬-1000萬之內。少數重磅投資會達到幾千萬。但平均而言，200萬-1000萬是個合理的數字，換取股份一般則是從10%~20%之間。能獲得風險投資青睞的企業一般都會在3-5年內有較大希望上市。
如果需要現實例子的話，紅杉資本可以算得上是VC裡面最知名的一家公司了。後期創新工場給自己企業追加投資的時候，也是在做類似於風險投資的業務。
私募基金（Private Equity）：私募基金選擇投資的企業大多數已經到了比較後期的地步，企業形成了一個較大的規模，產業規範了，為了迅速佔領市場，獲取更多的資源，他們需要大批量的資金，那麼，這時候私募基金就出場了。大多數時候，5000萬~數億的資金都是私募基金經常投資的數額。換取股份大多數時候不會超過20%。一般而言，這些被選擇的公司，在未來2~3年內都會有極大的希望上市成功。
去年注資阿里巴巴集團16億美金的銀湖資本（Silver Lake）和曾經投資過的Digital Sky Technology則是私募（尤其做科技類的）翹楚公司。而這16億的資金也是歷史上排名前幾的一次注資了。
投資銀行（Investment Banking）：他有一個我們常說的名字：投行。一般投行負責的都是幫助企業上市，從上市融資後獲得的金錢中收取手續費。（常見的是8%，但不是固定價格）一般被投行選定的企業，只要不發生什麼意外，都是可以在未來一年內進行上市的。有些時候投行或許會投入一筆資金進去，但大多數時候主要還是以上市業務作為基礎。
至於知名的企業，我說幾個名字，想來大家就知道了。高盛，摩根斯坦利，過去的美林等等。（當然，還有很多知名的銀行諸如花旗銀行，摩根大通，旗下都有著相當出色的投行業務。）
此外，還有最後一個問題，就是FoF，由於不少的回答中已經給出了比較詳細的內容了，我就用一些比較簡練通俗的語言給大家介紹一下FoF，也就是基金中的基金吧。（請原諒我這個蹩腳的中文翻譯，因為我實在不知道Fund of Fund的翻譯是什麼，查了好幾個網站都翻譯成基金的基金或者基金中的基金，我現在看到基金兩個字都有點「語義飽和」了）
基金的基金 （Fund of Fund, FoF）：FoF和一般基金有一個本質上的區別——那就是他們投資目標的性質是不一樣的。基金投資的項目非常廣泛，常見的有股票，債券，期貨，黃金這些廣為人知的項目。而FoF呢，則是通過另一種方法來投資——他們投資的是基金公司。也就是說，FoF一般是不會對我們常說的股票，債券，期貨進行投資的。他們會選擇投資那些本身盈利能力很強的基金公司（比如我上面提到的Silver Lake, Digital Sky, 甚至可以再組合一個咱們國內的華夏基金。）當然，也因為FoF的投資特殊性，所以它並不像我一開始提到的LP那樣，有600萬最低投資額度的限制。中國的具體情況我不太了解，美國的話額度範圍一般是20萬美元到60萬美元作為最低投資額度——當然，他們的鎖定周期都是一樣的，至少要有一年以上的時候。
最後，期望各位看完以後能對這幾個常見縮寫有點基礎了解，不用再被一堆辭彙忽悠的不知道發生了什麼事情。希望大家有所收穫。
補充一下@田牧 的答案，他說的比較多的是國外FoF在私募領域的情況，FoF在國內還有兩種形式。
一種是公募基金的FoF，多見於券商專戶產品和保險公司投連險產品，其核心理念是通過風格搭配，資產配置搭配實現超額收益，做的出名的有2008年前後的瑞泰人壽，以及泰康人壽，能夠保證連續多年戰勝基金行業平均水平，個別年份可以達到前1/4的水平。而因為對接的是投連險賬戶，有些賬戶規模是很大的，可以達到百億級別，畢竟公募基金不像對沖基金一樣規模比較小，因此投出去還是相對容易的。
這種投資模式的優點是不用做股票層面的研究，而把主要精力放在對於基金經理風格和其投資理念的研究上，在一個基金風格各異的市場中，這種模式還是有一定價值的，並且可以提供給投資人多個選擇，比較適合保險/年金類機構。
但是缺點也很明顯，首先，國內的公募基金風格趨同，想找出風格明顯，特徵獨特的基金很難，而且基金經理的投資理念受到短期業績壓力影響過大，難以持續，比如我們曾經的組合中5隻股票型基金在買入時都有著鮮明的風格特點，但一年不到的時間，持倉情況重合嚴重，隨大流現象明顯，但受限於投資賬戶的規定，我們最少持有5隻基金，最後基金上他們業績是差不多的，我們賬戶的表現也做不出超額收益。其次，這種FoF一直沒有解決的就是雙重收費問題，也就是說投資人事實上先要交基金端的費用，也要交保險端的費用，保險公司一直在探索政策上解決這個問題，但到目前為止好像還沒有好辦法。因此，這幾年很多保險公司也開始放棄這種投資模式了。
第二種嚴格意義上不算FoF了，但很多機構還是這麼宣傳，就是Fund of Trust或者Trust of Trust，也就是母信託。。。這種模式的出現是源自我國特殊的私募政策，大量的私募基金實際上是以信託的形式出現的，尤其是投資股票等二級市場的私募基金，在合伙人制企業還鳳毛麟角的時代，這是最重要的募資方式，即使在現在，考慮到契約關係，募資難度等問題，信託仍然是這種私募基金的主要選擇方式。
這類FoT和前者類似，通過買入不同風格的私募基金，達到對衝風險和實現超額收益的目的。我個人了解不是很多，有幾家券商還在做，業績據說還不錯。
而傳統意義上的投資私募股權基金的FoF，國內做的大的有諾亞財富旗下的歌斐資產，渤海產業基金，國創母基金等，投資模式上面回答已經說得非常清楚了。FoF: fund of funds, 母基金公司。母基金是指把資金拿來投給其他資產管理人的基金。另類投資語境下的FoF主要有兩類：專註投資併購基金的FoF和專註投資對沖基金的FoF。
FoF通常規模不大不小。多數資產規模在美元1 billion到10 billion之間。規模小了，實現不了風險分散；規模大了，錢投不出去。比較有名的有美國的HarbourVest，高盛PE Group,澳洲的麥格理PE Group等。
我來具體講講私募FoF投什麼。主要有三種投資：1）primary/blind pool 2）secondary 3) co-investment.
1） 所謂blind pool就是在其他PE募資的時候作為LP投進去。之所以叫blind pool是因為這個時候投的對象沒有進行任何投資，FoF經理不知道未來投資組合將會包括什麼公司。
blind pool對FoF manager來說比較容易做，因為一次投的金額比較大，不用擔心手裡的錢在投資期投不出去影響收益；但是blind pool不容易賺錢--畢竟FoF的投資者可以直接投在buyout funds裡面，經過FoF這麼一倒手他們就要多付一遍管理費和Carry；不過對於投資者來說依靠FoF投資blind pool而不是自己直接投資在PE中的好處是，PE募資有門檻，一筆錢直接投可能必須集中在一個PE fund裡面，而同樣的資金通過FoF可以投進多個funds，不同的fund專註不同的地理區域，行業和market size，實現風險分散。另一個好處是，FoF跟各路PE經理都很熟，知道哪個經理擅長什麼領域。他們可以更好的篩選PE，發現alpha；
2）Secondary故名思義就是買現成的fund ownership。比如說，凱雷亞洲2號基金裡面有20個LP，有1個LP投了50 million，現在不想要了。不想要的原因可能有很多，可能是自身出了問題capital call不能交錢了，可能是需要流動性提前退出，可能是rebalance現有投資要賣掉這筆投資。FoF如果去競標買這現成的50 million share，那就是secondary。
Secondary的好處有兩個，一個是你明確的知道你在買什麼公司（買來的就是fund裡面還沒有退出的投資），二是你可能能用很有吸引力的價格買到。你出的價格一般等於PE經理對未退出的資產的估值加上uncalled capital，如果你選擇在fund投資期結束後（一個PE fund一般總壽命7到10年，其中投資必須在前3-5年完成）購買，那麼uncalled capital不太可能被call，而PE經理估值一般是保守估計，你買來的資產很有可能在未來幾年裡賣個好價錢。如果賣家急著出手，你還可以要求對方按照資產價值和uncalled capital總值折價出售。所以你可以投較少的錢，以更短的時間，獲得更高的收益，ROI和IRR雙豐收。
3）Co-investment是一種針對單個公司，而不是PE資產組合的投資。一般來說，co-investment是FoF已經成為一個PE fund LP之後才會考慮的投資。幾乎每個PE在投資時都有單個公司總投資額不能超過總投資額多少比例的限制。如果PE想要超過這個限制，就得找LP來做co-investment，這額外的投資由LP直接進行，收益也歸LP，但是控制權PE往往代為行使。Co-investment是FoF唯一對單個公司進行投資的渠道了，但是FoF對於deal structure和目標估值沒有影響。
這三種投資方式裡面，secondary最好賺錢，primary投資速度最快。好的FoF可以達到20%的IRR，是很不錯的一類資產經理。GP: General Partner, fund manager.
LP: Limited Partner, investor who give money when you tryna raise fund
PE: Private Equity, mainly invest in late-stage firms. Main PE investments include leveraged buyout(LBO), management buyout (MBO), mezz capital, special situations/distressed investing, growth capital (especially in China).
VC: Venture Capital, mainly invest in early-stage (Seed/pre-IPO).
FoF: fund of funds, a fund that only invests in other funds; asset classes mainly include Private equity/hedge funds
Example:
Blackstone (BX, A PE firm) is trying to raise a new fund "BX Capital Partners VIII", and they go to institutions to ask for money. Let"s say GE and GIC give BX 10 billion. Then BX acts as the fund manager, which is the GP, for the fund VIII, with AUM 10 bn. GE GIC are the LPs, and they do have the rights/power to throw shits to Blackstone when necessary.
When Blackstone invest in Hilton, it"s a PE investment since Hilton is a very matured corporation, meaning that they are not a start-up that needs capital to establish. If BX uses debt when they buy hilton, then that"s LBO. If the management team of Hilton participate in the LBO, then it"s MBO. If BX uses mezz debt (a bit complicated here, please check wiki for details) to finance the investment, then it"s a Mezz capital. If Hilton is doing poorly financially, or it"s in a turnaround situation etc, then it"s a distressed investment. If Hilton just needs some money to expand their business, and will do IPO later, it"s then a growth capital investment since it"s more about helping Hilton to grow bigger, while in LBO it"s control-based cuz Blackstone having large equity stake will participate in operation/business development to manage the firm.
If Hilton is a technological start-up, then it"s a early-stage investment (VC investing). It"s high risk cuz most of start-up will fail but it"s gonna give shit tons of money if you find the next Google, Facebook etc.
If Blackstone draw down their capital to invest in other hedge funds, then it"s a FoF. (check BAAM, Blackstone Alternative Asset Management)
Simply speaking here.別的前面都已經答的很詳細了，我來解釋一下什麼是FOF。感興趣的可以看看，肯定比撕angelababy的帖子和撕`撕angelababy的帖子對你更有益。
所謂FOF就是基金中的基金，是一種以基金作為投資標的的組合投資產品，依據被投資標的的產品屬性，FOF 可分為三類：投資於私募股權的Private Equity FOF，投資於公募基金的Mutual Fund FOF和投資於對沖基金的Hedge Fund FOF。與傳統基金直接投資於股票、債券、商品等資產不同，它通過組合投資策略將多隻基金捆綁在一起，來二次分散風險，以獲得更為穩定的收益。
如果你還是沒明白FOF是怎麼回事，那麼就看看這個比較通俗的例子：如果把炒股比喻成做菜，你需要自己準備食材和調料，買菲力牛排還是紅斑魚你自己定，成本自己控制，但你畢竟不是專業的出資，好不好吃另說；如果你自己買基金的話，就是給自己找了一個專業的廚子，好不好吃也得看廚子心情和狀態；好了，重點來了，如果你買了FOF產品，那麼你尊貴了，專人給你點菜，並且要依照你的口味選擇食材，並且依照你的心情和場合下菜碟。雖然有時候你也會貪吃一些，但基本上會有了良好的客戶體驗。
想要真正了解FOF，還要從著名的羅斯柴爾德家族說起，即便當下人們對這一家族的評價頗有爭議，但這不能抹煞他們對FOF這一產品的「創造性」。1969 年11 月，羅斯柴爾德家族推出了世界上第一隻FOF Leveraged Capital Holdings，該產品是最早的對沖基金組合基金（FOHF）。不過，由於對沖基金門檻較高，社會財富積累有限，所以FOHF的發展相對緩慢。
20 世紀70 年代投資於私募股權的FOF在美國誕生。眾所周知，早期PE 基金投資門檻非常高，所以很多機構通過發行相關的FOF 產品來降低參與門檻。1985 年，Vanguard 公司推出首隻Mutual Fund FOF，FOF自此開啟了爆髮式發展大幕。第一隻公募FOF 70%的資產投資於股票，30%投資於債券，該基金推出後在市場引起強烈反響，資產很快便由1.12 億美元增長至4.54 億美元。
國際投資基金協會發布的統計數據顯示，截至2016 年三季度，全球開放式基金凈資產超過40 萬億美元，其中FOF 凈資產超過3 萬億美元。美國依然是全球領先的FOF市場，FOF 凈資產在全球範圍佔比超過50%。而中國資產管理行業雖然已經在全球佔據很重要的位置，但是FOF仍然是起步階段。
FOF進入中國是在2005年，我國的第一支FOF由招商證券發行，主要投資於公募基金。此後，各大銀行、券商等也分別開始發行FOF產品。我國證券類私募FOF基金則是誕生於2005年，2010年開始加速增長；尤其在2012年以後加速發展，最為強勁的要屬2015年，從2014年的13隻增長到113隻。不過，雖然私募FOF發展勢頭迅猛，但規模只佔證券類私募基金的3%左右，當然，這也從另外一個反面反映出我國私募基金FOF存在發展空間。
現在，一直受限的公募基金也開了FOF的口子，上報獲受理的公募FOF已經有57隻，涉及約四分之一的基金公司，多數大中型基金公司都已布局FOF產品。從上報的FOF類型上看，產品主要集中在量化、全天候配置、養老策略、策略優選等類型。
投資者參與的規則是：券商系FOF基金的起投金額為10萬，私募系FOF則是主要針對高凈值用戶，起投門檻設在100萬。FOF通過專業機構對基金進行篩選基金，可以說是投資小白和投資「懶癌患者」首選理財方式。
與基金相比，FOF除了起購門檻高外，投資標的也有差異。FOF以基金為投資標的，而基金是以股票、債券等有價證券為投資標的；其交易日也與基金不同，一般而言，基金只要不處於封閉期每天都可以交易，而FOF則是根據不同的券商開放期也不同，可能是一個季度開放一周，也可能是一個星期開放一日，其他的時間就無法買賣。
此外，由於FOF的投資產品是基金，所有投資者一方面需要支付FOF產品的傭金，另一方面還需要支付投資基金的傭金，所以FOF的手續費是雙重製。不過，已經有數據顯示市場整體費率呈現逐年下降的趨勢了，截至2016 年底，市場平均費率在0.73%左右。
FOF的優勢在於：管理模式和配置策略豐富多樣，產品創新層出不窮，但核心理念是統一的，即通過分散化投資的方法來提高產品的收益風險特徵。
具體表現就是：
專業性強。由於市場產品數量和品種繁多，這就天然的加大了投資者的操作難度，而發行FOF的公司具有專業的產品投研團隊，操作流程也非常嚴謹。
分散雙重風險。通過投資於不同的基金，以二次分散品種單一、投資管理人單一和投資區域單一的風險。
有效實現大類資產配置。通過投資多樣化的基金構建多樣化的投資策略，以及多樣化的產品，滿足投資者多樣化的資產配置要求。
入門的朋友可以看看《私募證券FOF:大資管時代下的基金中基金》 賈紅波, 王群航【摘要 書評 試讀】圖書、《FOF組合基金》 丁鵬【摘要 書評 試讀】圖書這兩本書。
這是三種資金組成的方式
VC[Venture Capital]：
資金構成：一個人的錢，少數幾個人的錢。現在這群人大多在互聯網界，就是2000年那群去美國上市的中國網路公司里有股權的人，套現變富了，拿錢回來投資互聯網界的未來之星，玩票的性質。
資金規模：資金規模小，幾百萬到上千萬之間，上千萬的都很少。
投資目標：投資的項目一般都是初創的，從0開始，或者剛有些眉目的，風險較大。
投資風格：投資額度也不大，但對股權的胃口要求挺大，幾十萬或幾百萬要求佔比20-30%
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PE[Private Equity] ：
先講下兩個職務，應該說是對公司里人的職能的定義。
GP[General Partner]：GP就是給富人幹活的窮人，招募一群各領域的專業人士，同樣這群專業人士也挺窮。每年還要靠資金規模1-5%的管理費活著。為了顯示自己對PE基金有信心，GP按比例也要出點錢。當然，項目退出有回報時，也有高額的分成或者獎勵。
LP[Limited Partner]：出錢的，投資人。小PE里出錢的都是土豪，什麼煤老闆，礦老闆，小型房地產商。你問他 這些英文GP、LP、PE、VC、FOF，他可能都不懂。
資金構成：通過社會關係，私下募集，向公眾公開募集犯法。股東不會超過200人，首先超過200法律不允許，其次上50人開會都難，投資決策緩慢。
資金規模：資金規模中，因為項目所需資金較大，至少上億吧，大型PE也就是幾十億吧。
投資目標：投資的項目都是具有一定規模的，這個意思就是自己能在市場上存活，並有一定知名度的。銷售額幾個億，凈利率能在5-20%之間的，當然這兩個數據越高越好，但你要能找到，並讓不缺錢的好企業接受你的投資。一般能流到中小PE這裡的企業，都是或多或少有缺陷和瑕疵的。因為好的企業不需要你來分他利益，垃圾企業需要你投，但風險又很大。
投資風格：投資額度很大，對股權要求5-20%，不會要求佔比例過大。一般一家被PE投資的企業里會有幾家PE公司，份額都不大。
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提示：
下面這些書都是關於投資銀行（Investment Banking）的，其他答案有人提到，但我覺得和PE挺像的。
《華爾街的大馬猴 》在線閱讀
殘酷的世界—
無處不在的辦公室政治——前私人銀行家揭秘投行生活（中）
激進的創新—
更多解釋：（一定要先看我的答案，哈哈哈～）
怎麼用一句話概括私募股權投資（PE）的業務？
FoF[Fund of Funds]：
這玩意我實在不了解，我覺得就是一種資金組成方式，FoF不直接投企業，投一些PE或者一些基金。
簡單來說就是什麼呢，
他們不直接接觸股票，但他們投資股票做的比較好的股票基金。
他們不直接接觸公司，但他們投資收益率高且穩定的PE公司。
例如：PE FOF_百度百科
PE缺錢也會找FoF募集，FoF會對PE做個盡職調查，要求的分紅比例也會比普通投資者高。
所以PE都不太願意找FoF，實在募不到位了才去。
更多掃盲：
金融職業發展掃盲貼（ChaseDream)
（原文很可能在ChaseDream上，一個海外商學院或者金融留學生論壇。還有個海外留學生論壇叫一畝三分地論壇）
關於這些縮寫的含義，前面的專家們都已經解釋的很詳細了，但看了這麼多，對於GP和LP的區別，我覺得有必要補充一下。
GP和LP的區別在表面上看來是參與投資管理與否的不同，但從法律實質上區分，兩者的區別在於責任承擔：
GP和LP是在「有限合夥企業」這一類型中的兩種身份，有限合夥企業，則是在普通合夥企業的基礎上形成的新的合夥形式。
普通合夥企業中，所有的合伙人承擔責任的方式是一樣的：在合夥企業不能清償到期債務時，合伙人承擔無限連帶責任；通常而言，各合伙人在執行合夥事務時也享有同樣的權利，但可以經過約定選出「執行事務合伙人」，由其來進行合夥企業的管理。
普通合夥企業是基本的合夥形式，但由於合伙人都承擔無限連帶責任，不能適應有人出力有人出錢的投資模式需要，因此產生了「有限合夥企業」這種形式。有限合夥企業，至少包含一個普通合伙人（GP），有限合伙人最少1個，最多49個。有限合夥企業和普通合夥企業的區別是，在合夥企業不能清償到期債務時，LP僅以其對有限合夥企業的出資為限承擔責任，剩餘的由GP承擔無限連帶責任。在管理上，LP不參與企業的管理，但對有些涉及自身利益、監督建議方面的事務也有權參與（可參見《合夥企業法》第六十八條）。
舉例說明：
普通合夥企業A，有三個合伙人，企業負債100萬，當企業本身的資產不能償付負債時，比如還有90萬沒有償付，那麼三個合伙人每人應當承擔30萬的負債；
有限合夥企業B，1個GP（出資1萬，GP往往在有限合夥企業中出資較少），2個LP（各出資10萬），企業負債100萬，目前有90萬元未償付，那麼分擔到各合伙人身上，不是每人30萬，而是兩個LP每人僅承擔10萬，GP承擔80萬。
上面僅是對責任承擔方式舉的簡化的例子，具體的債務承擔，首先應當結合合夥企業自身的償債能力來考慮，在這過程中，就可能已經將LP本身的出資計算進去了，後面還沒有償付的債務，就需要全部由GP來承擔了。
Mu Tian 和 吳澤泳 大神說的很細緻了。我來說一些毫無技術含量的直觀感受。
第一，LP/GP 還有 VC/PE 是兩組概念。並沒有非常直接的一對一關係，即並不是私募一定來自有限合伙人，而風投來自一般合伙人。
第二，在vc/pe的世界裡，食物鏈大概這樣 LP&>GP&>professional services
LP, 和 family office，基本是食物鏈頂層了。比如國民老公的普思，或者各個國家的社保基金，或者教會資產管理等。總之就是非常非常非常有錢，其負責人（通常數量稀少，難以遇見）所到之處總伴隨有炫目的效果，大家爭相巴結。
GP, 很多時候是從LP拿錢，少數時候是從大眾渠道。GP有可能比LP有錢（因為就好像一個充電寶上面接了很多供電的插銷），也很有可能不，所以兩者的劃分不靠誰更有錢，大概是要靠逼格。即「來錢」渠道，和「散財」方式。
是的，LP的錢大約來自人民的力量23333，就是養老金啊保險啊（我們的買房錢）神馬的，而GP的錢則來自二道販子如社保局。而投資呢，GP會多樣化投資，而LP則大約負責出錢找人多樣化投資。。。
Professional service，就是投行，律所，會計事務所，諮詢等等。這些人的生意基本都要靠前兩者給shi予she，所以基本是食物鏈底層。。。通常典型的比例是，一個LP, 好幾個GP, 好幾十個professional service。。我見過很多高級別的大牛律師，毅然跳去了LP GP做投資，不是法務，是投資哦。還有從某s美所中毅然出來拉隊伍自己帶GP的。而投行什麼的組團出來干GP也不是新鮮事了，可見這些專業人士的怨念。。。。當然啦，不是人人都能實現跳躍的，風險很大。好多GP都有種半死不活的感覺。
第三，VC/PE. VC投出去十個，大概活一到兩個。PE投出去是個，大概活七到八個。不是說後者眼光好策略高，而是門檻不同謹慎度不同，另外PE還是偏好老牌傳統型的大型投資。
另外想單獨說一下天使基金人，沒那麼高大上，你隔壁家的老王都能是你創業路上的天使，只要他給你點錢不奢求你還。
最後這些都是我在香港工作的個人感受－－毫無專業度，毫無專業度！
完全不值得轉載！完全不值得！！！
禁止用一切形式轉載，誰轉載誰承擔法律責任呀！！！
我現在可是知道知乎法務是誰了呢！！！哼
問的應該是股權直投這一塊吧。
GP-普通合伙人
LP-有限合伙人
PE-privat equity,私募股權投資。說白了就是個人或機構募集了資金然後尋找並投資好的公司。
VC相對PE來說,一般投資更早期的公司,相對PE而言投資風險更大（企業未來不確定性大）,但潛在回報更多。
相關的FOF就是發起一個PE,該PE不投資企業,只投資其他的PE（作為LP）。
我覺得我要用大白話解釋一下：
老周有100個億，干房地產發家，手頭有十來個億不知道怎麼花
有一天碰到老王，老王正在募集與一個風險投資基金，我們叫他Z基金好了，Z基金一共一個億的盤子大小，老王跟老周說：老周你給我5000萬吧，5年投資期2年退出期，一共5+2這七年放我這，我來投剛剛創業一兩年的公司，平均每個公司投資不超過1000萬，爭取給你賺個每年25%以上的回報。
老周與老王相識多年，想了想這哥們也算靠譜，老家在哪兒也知道不怕跑了，於是想了想，行，那我給你5000萬。於是在Z基金中，老周成了LP（出錢者），老王作為基金的管理人是GP（操盤出錢者錢的少年）。這個專門投資早期創業公司的基金被稱為VC。
兩年以後老周跟老王聊天：誒你那基金怎麼還沒給我分過錢啊，老王說哎呀老闆呀，早期公司成長成為上市公司或者被併購起碼5年把，你要是著急，我給你介紹我的朋友老李，老李專門投資馬上上市的公司。老周一聽來興趣了說誒，那這基金什麼存續期？老王說3+2，3年投資兩年退出，老周一聽來勁兒了說好啊，你跟我介紹下老李，然後跟哪兒簽字？
這個裡面，老李專門投資快要上市的後期公司的這個基金，叫做PE。
5年以後，老王的基金有一個案子賺了100倍，給整個基金帶來了3倍回報，老周開心死了，但是想了想說誒，我只認識一個老王啊，我還有30個億在賬上呢我投給哪家VC呢？這個時候他碰到了老張，老張說誒，我專門給各個基金做LP，我投資的不是VC，就是PE，你也別糾結了錢放我這兒滑雪去吧，老周一聽樂了說行啊，那錢以後就交給你了，不就每年2%管理費嗎。這塊，專門投資各個基金的這個基金，叫做FOF，母基金。
以上，希望回答了樓主的問題從一名法律從業者的角度來回答下這個問題。
我基本贊同吳澤泳（先生？）的答覆，但是需首先釐清一個前提條件，即GP和LP的存在是以該基金採取有限合夥企業形式為前提要件的，如果基金採取公司制，顯然也不存在GP/LP之說了。
另外，對於一個合夥制的基金來說，GP和LP是必須的！必須的！必須的！（重要的話一定要重複三遍），因為《合夥企業法》規定有限合夥企業由二個以上五十個以下合伙人設立，其中至少有一名普通合伙人。所以當有限合夥企業僅剩有限合伙人的，應當解散；當有限合夥企業僅剩普通合伙人的，轉為普通合夥企業。
從法律的角度來看，這裡所說的」有限「或」無限「其實是指合伙人所需承擔的責任範圍，顧名思義，無限合伙人需要對合夥企業債務承擔無限連帶責任；有限合伙人以其出資為限額承擔責任。從投資的角度來說，LP為投資人，主要出錢；GP為管理人，主要出力。同時，為了保護LP的利益，防止GP任意投資使LP遭受損失，在PE Fund中需要把GP和LP的利益統一起來（the alignment of interests between GP and LP）,往往LP也會要求GP出資，一般出資範圍在認繳總規模的1%-5%之間。
考慮到GP需要對合夥企業（基金）的債務承擔無限連帶責任（(*@ο@*) 相當於身家性命都投進去哦！），為了隔絕責任，往往由一個有限責任公司來擔任GP，則基金的債務會在有限責任公司這一層面被隔斷。
TBC自我國改革開放後，大約以每十年為周期，會出現一次改變命運的機會。只要抓住一次，人生就此改變。80年代誰下海誰發財，賣方市場，什麼產品都能賣出去。90年代，股票，最早的一代股民從股市賺了幾百倍，甚至數萬倍的收益。2000年以來，是房地產的時代，中國曾經的10大富豪中有8位來自房地產行業。那麼接下來的2010年代，新的財富源泉又在哪裡呢?
隨著資本市場的發展，金融市場衍生了越來越多的細分領域，慢慢變得複雜起來。因此，我們需要利用金融知識來加深了解對這個市場的了解。今天我們主要來講一下GP、LP、PE、VC、FOF這幾塊的基本概況。
1、普通合伙人(General Partner, GP)
普通合伙人是指股權投資基金的管理機構或自然人，簡稱為GP。普通合伙人是指在合夥企業中對合夥企業的債務依法承擔無限連帶責任的自然人、法人和其他組織。
2、有限合伙人（Limited Partner, LP）
有限合伙人指的是參與投資的企業或金融保險機構等機構投資人和個人投資人，簡稱LP。有限合伙人以其認繳的出資額為限對合夥企業債務承擔責任。
3、天使投資（Angel Investment）
天使投資是VC風險投資的一種，也可以說是對原創項目構思或小型初創企業進行的一次性的前期投資。風險投資一般投資額較大，在投入資金的同時也投入管理，並且會隨著所投資企業的發展逐步增加投入。它是風險投資的一種形式。而「天使投資人（Angels）」通常是指投資於非常年輕的公司來幫助這些公司迅速啟動的投資人。
4、風險投資（Venture Capital, VC）
風險投資又稱「創業投資」，是指由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、有巨大競爭力的企業中的一種權益資本。VC所投的通常是一些中前期項目，運營形式相對老練，通常有用戶數據支持，取得了市場的認可。待其發育相對成熟後，通過市場退出機制將所投入的資本由股權形態轉化為資金形態，以收回投資。
5、私募股權基金（Private Equity, PE）
PE所投的通常是一些是Pre-IPO期間的公司，公司已經有了上市的基礎，達到了PE要求的收入或者盈利。PE進入以後，通常會協助公司整理管理構造、盈餘形式、徵集項目。一般而言，這些被選擇的公司，在未來2~3年內都會有極大的希望上市成功。
前面我們講到了天使投資、VC、PE，那它們之間有什麼區別呢？
6、母基金 （Fund of Fund, FOF）
即基金中的基金。專門投資於其他證券投資基金的基金，也就是說將基金整合成另一隻新的基金，以此來分散基金的風險，這樣會相對安全一點。而基金的種類比較廣泛，常見的有股票，債券，期貨，黃金等等。而FOF一般是不會直接對這些進行投資的。他們會選擇那些本身盈利能力很強的基金公司來進行投資。
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1.普通合伙人（General Partner，GP）
大多數時候，GP，LP是同時存在的。而且他們主要存在在一些需要大額度資金投資的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity），對沖基金（Hedge Fund），風險投資（Venture Capital）這些公司。你可以簡單的理解為GP就是公司內部人員。話句話說，GP是那些進行投資決策以及公司內部管理的人。
舉個例子：現在投資公司A共有GP1，GP2，GP3，GP4四個普通合伙人，他們共同擁有投資公司A的100％股份。因此投資公司A整體的盈利，分紅虧損等都和他們直接相關。 如果還不明白的話，舉個簡單例子，在創新工場當中，李開復先生則是一個經典的普通合伙人了。
2.有限合伙人（Limited Partner，LP）
我們可以簡單的理解為出資人。很多時候，一個項目需要投資上千萬乃至數個億的資金。（大多數投資公司，旗下都會有很多個不同的項目）而投資公司的GP們並沒有如此多的金錢——或者他們為了分攤風險，因此不願意將那麼多的公司資金投資在一個項目上面。而這個世界上總有些人，他們有很多很多的現金，卻沒有好的投資方法——放在銀行吃利息在金融界可是個純粹的虧錢行為。於是乎，LP就此誕生了。
LP 出錢
GP 出力
3.私募基金（Private Equity）
私募基金選擇投資的企業大多數已經到了比較後期的地步，企業形成了一個較大的規模，產業規範了，為了迅速佔領市場，獲取更多的資源，他們需要大批量的資金，那麼，這時候私募基金就出場了。大多數時候，5000萬~數億的資金都是私募基金經常投資的數額。換取股份大多數時候不會超過20％。一般而言，這些被選擇的公司，在未來2~3年內都會有極大的希望上市成功。
去年注資阿里巴巴集團16億美金的銀湖資本（Silver Lake）和曾經投資過的Digital Sky Technology則是私募（尤其做科技類的）翹楚公司。而這16億的資金也是歷史上排名前幾的一次注資了。
4.風險投資（Venture Capital）
一般而言，當企業發展到一定階段。比如說已經有個相對較為成熟的產品，或者是已經開始銷售的時候，天使投資那100萬的資金對於他們來說已經猶如毛毛雨一般，無足輕重了。因此，風險投資成了他們最佳的選擇。一般而言，風險投資的投資額度都會在200萬-1000萬之內。少數重磅投資會達到幾千萬。但平均而言，200萬-1000萬是個合理的數字，換取股份一般則是從10％~20％之間。能獲得風險投資青睞的企業一般都會在3-5年內有較大希望上市。
如果需要現實例子的話，紅杉資本可以算得上是VC裡面最知名的一家公司了。後期創新工場給自己企業追加投資的時候，也是在做類似於風險投資的業務。
5.基金的基金（Fund of Fund，FoF）
FoF和一般基金有一個本質上的區別——那就是他們投資目標的性質是不一樣的。基金投資的項目非常廣泛，常見的有股票，債券，期貨，黃金這些廣為人知的項目。而FoF呢，則是通過另一種方法來投資——他們投資的是基金公司。也就是說，FoF一般是不會對我們常說的股票，債券，期貨進行投資的。他們會選擇投資那些本身盈利能力很強的基金公司。當然，也因為FoF的投資特殊性，所以它並不像我一開始提到的LP那樣，有600萬最低投資額度的限制。中國的具體情況我不太了解，美國的話額度範圍一般是20萬美元到60萬美元作為最低投資額度——當然，他們的鎖定周期都是一樣的，至少要有一年以上的時候。
文字大神們，已經說了很多了~
我就不贅述了。送一張圖給大夥，《一張圖弄懂VC和PE》
至於樓主關心，的FOF基金，在我的提問里，自己找找，也是圖文形式的~
FOF即是公開募股
VC即venture capital,就風險投資
PE即Private Equity，私募股權。
Limited Partnership（LP）通譯為有限合夥。
有限合夥企業中又分LP指的是有限合伙人limited partner，就是出錢的,僅僅投資資本,但不參與公司管理
GP指得是普通合伙人，general partner,就是負責投資管理的，
兩方面合起來就採用有限合夥的方式.
Limited Partnership這種制度安排是由資金的所有者向貿易操作者提供資金，投資者按約定獲取利潤的一部分，但不承擔超過出資之外的虧損；如果經營者不存在個人過錯，投資者亦不得要求經營者對其投資損失承擔賠償責任。
20世紀以來，風險投資行為採用的主要組織形式即為有限合夥（LP），且通常以基金的形式存在。投資人以出資為限對合夥企業債務承擔有限責任，而基金管理人以普通合伙人的身份對基金進行管理並對合夥企業債務承擔無限責任。這樣既能降低投資人的風險，又能促使基金管理人為基金的增值勤勉謹慎服務。
GP-普通合伙人，LP-有限合伙人。在風投這個行業，GP是管理錢的，LP是出錢的。
PE：私募股權基金，VC：風險投資基金。兩者主要是投資階段的不同，PE偏後期，風險相對較低，但收益也比較低；VC投資於中早期，風險較高，投資的項目很多都可能失敗，但單個項目的回報也很高。
金融所涉及的學術領域很廣，金融產品的種類也有很多，對於金融小白來說，一些金融名詞顯得晦澀難懂。金融名詞你不熟悉，但是「泡妞」你一定懂。今天我們從這樣另類的角度出發，教你秒懂那些高大上的金融名詞。
1什麼是併購？
一個大款瞧上了一個女人，覺得這女人挺會過日子也挺能掙錢，於是倆人結婚開始踏踏實實過日子。即使以後可能離婚，那也等到孩子能獨立生活了。——這就是併購
2什麼是私募股權基金？
一個大款瞧上了一個漂亮的姑娘，想讓她作伴；而姑娘看上了大款的錢，正好自己缺錢，於是同意在一起。之前雙方就談好了：不日久天長地過日子，差不多了就分手。——這就是私募如果這個姑娘底子硬，大款會和她結婚，收了彩禮錢之後倆人一分就離婚。——這就是私募股權基金在公司上市後的退出如果姑娘夠不著結婚的底子，大款可能會把姑娘介紹給別的大款當伴侶。——這就是私募股權基金以售出股權方式退出或者大款要求姑娘的家人「吃了我的補回來，拿了我的還回來」。——這就是私募股權基金以股權回購方式退出如果姑娘鬧到跟大款不歡而散，大款可能會買兇把姑娘幹掉然後拿走她身上值錢的東西。——這就是私募股權基金以清算的方式退出
3什麼是上市？
話說一個底子還可以的姑娘，可能臉上有點麻子，可能身材曲線不夠，但是不智障不殘疾精神也正常。這時媒婆來跟姑娘家裡說，我給你說和說和讓你家閨女嫁人吧。——這媒婆就是券商於是媒婆拉著姑娘去按照她未來婆家的要求美容、瘦身。——這美容瘦身的就是會計師、律師、資產評估師見婆家時可能婆家會覺得姑娘的髮型不好看或者衣服不合身，媒婆再拉著姑娘回去捯飭，直到婆家點頭。——這婆家就是證監會最終姑娘出嫁了，收到不少彩禮——這就是首次公開發行，也叫上市或者IPO姑娘出嫁後，這時如果一個大款瞧上她，拍出一堆錢跟女人說：「跟你爺們離了跟我過！」而女人的丈夫覺得價錢不錯於是離婚了。——這就是上市公司要約收購和退市
4什麼是風險投資？
話說一個大款兜里有很多錢卻偏偏喜歡到網上的聊天室約姑娘。進去之後發現好多號稱自己是美女的姑娘，於是約出來請姑娘吃飯喝酒玩樂往姑娘身上砸錢。但是！約出來的姑娘未必是美女，而且很多時候可能是「恐龍」。不過大款不在意，約了N多姑娘，因為他堅信哪怕能碰到一個美女，自己都能討來做老婆。——這種做法就是風險投資而且，同一時間喜歡上網聊天的號稱是美女的「恐龍」，都在好吃好喝好玩著。——這就是互聯網泡沫事實上，真正的美女不需要上網聊天就被人約走了，而「恐龍」和大款見光死，即使「恐龍」有心再跟大款套近乎，大款也不會再請吃請喝。——於是互聯網的泡沫就破了
5什麼是天使投資？
一個大款在一個小姑娘小的時候就資助她的各項教育，不但在文化課方面進行應試能力補習，還要求她琴棋書畫樣樣精通，讓她成長為一個高素質的人。——這就是天使投資
普通合夥/有限合夥/私募股權/創投（風投）/基金中的基金（即：母基金）
說今天最熱的八卦，是不懂行的人，把投資圈的術語LP誤解成了老婆的簡稱......然後應發了一個奇葩八卦。
在這個股權投資時代，你怎麼能不知道LP呢？今天差點被這個消息嚇死的小編，趕緊寫篇文章來闢謠一下。這裡的LP，而非網路上流行的彼LP（老婆）。
說起LP，往往要帶出GP。
簡單來說，GP與LP的關係就是：
LP 有限合伙人（Limited Partner） 出錢
GP 普通合伙人（General Partner） 出力
LP可簡單理解為出資人。
很多時候，一個項目需要投資上千萬乃至數個億的資金。（大多數投資公司，旗下都會有很多個不同的項目）而投資公司的GP們並沒有如此多的金錢——或者他們為了分攤風險，因此不願意將那麼多的公司資金投資在一個項目上面。而這個世界上總有些人，他們有很多很多的現金，卻沒有好的投資方法——放在銀行吃利息在金融界可是個純粹的虧錢行為。於是乎，LP就此誕生了。
從今天的八卦來看，彭于晏成為高瓴資本的LP，也可以說不是不可能。
今年35歲的彭于晏，去年因《湄公河》大火了一把，他的這部作品告訴我們，也有努力認真拚命工作的小鮮肉。去年因為該片，彭于晏的身家翻了20倍，電影片酬從100萬元台幣飆到2000萬元台幣，也逐漸成了新一代小生中叫好又叫座的票房保障。
9月22日，福布斯中國發布的「2017中國名人榜」，該榜單選取了2016年7月至2017年6月間有突出表現的名人作為候選，使用收入、曝光率、作品影響力等多個指標，對中國內地和港澳台名人進行綜合排名。
該榜單中，彭于晏排在46位，年收入7500萬，甚至超過了趙薇4000萬的收入。
資產增加了，自然就需要專業的投資機構去打理，GP從中扮演了重要的角色，LP把自己的錢交由GP去打理，GP們則會將LP的錢拿去投資項目，從中獲取利潤，雙方再對這個利潤進行分成。這是現實生活中經典的「你（LP）出錢，我（GP）出力」的情況。
GP則主要存在在一些需要大額度資金投資的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity），對沖基金（Hedge Fund），風險投資（Venture Capital）這些公司。你可以簡單的理解為GP就是公司內部人員。話句話說，GP是那些進行投資決策以及公司內部管理的人。
一般來說，長期投資對LP的要求很高，LP也需要對GP非常信任。
高瓴資本選擇的LP往往都是超長線資本，像大學捐贈基金、家族基金、養老金、主權基金，這些錢都是要傳子傳孫的，高瓴只給這樣的投資者管錢。
那八卦里張磊創立的高瓴資本是一家什麼樣的投資公司呢？
在外人看來，高瓴是一個神秘的公司，該公司對投資人或投資記錄少有提及，只是強調公司堅持長期投資。一位投資人表示，高瓴自從2005年成立以來，平均年回報率為39%。
張磊最成功的賭注之一是騰訊；他在2005年買了該公司的股票，騰訊當時最知名的產品是QQ通訊工具，公司價值不足20億美元。如今，騰訊已經成為互聯網巨頭，價值超過1600億美元。
2010年，高瓴向京東投資2.55億美元。四年後，京東首次公開募股，這些股權的價值已升為39億美元。
高瓴的買入並持有股份的策略，讓它更像是一家私人股權投資公司，而不是對沖基金。其投資人願意進行長線投資。
在張磊看來，他最看重的是做事的理念和方式。「我要做企業的超長期合伙人，這是我的信念和信仰。」因此，他一直在「尋找具有偉大格局觀的堅定實踐者」。
對價值投資的堅持，讓張磊選擇了將高瓴資本打造成亞洲獨有的「長青基金」（Evergreen Fund）模式，也是他能夠說服包括耶魯大學捐贈基金等在內的超長期LP信任的關鍵。
所以，彭于晏和張磊互相看對眼，也不是不可能是吧？
這些概念在CFA二級的alternative investment部分有詳細的介紹
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