為什麼美國的 NC-17 分級會嚴重影響影片商業表現，但香港的三級卻不會？

單從年齡要求上來看，香港 III 級的限制其實比美國的 NC-17 更嚴格。但相比之下，不同於 NC-17 級影片在美國註定會受到的冷遇，香港的諸多主流院線和主流影院都不會對放映三級片有明顯的抵觸和顧慮。

第一、NC-17跟三級都不全是指情色/色情片，但考慮此題題旨，咱們只在這個意思下面談談，《籠民》、《等候董建華髮落》等知名非色情三級作就不在此列了。

第二、現在的香港三級片早就凋零了，香港最後一家純三級片影院也已經關門了（香港最後三級片影院關門結業）最近幾年冒出來的那些，不少都是拿著3d的噱頭重新出來炒，本身香港三級片的黃金期早就過去了。

回到題主的問題。香港的三級片不像北美的NC-17，它已經幾乎成為一個專有名詞，特指香港實行分級制以來的軟性色情片。這裡根本不用遮掩式的將那倆字顛倒過來，就是色情，只是礙於香港本地的法律法規，尺度只能做到可接受範圍內的最大（著名的a片尺度三級片《血戀》，在港上映的是刪節版，原版的尺度根本無法在香港上）。所以它對應的應該是日本、北美的成人電影。

我們看香港的三級軟色情片可以看到，其中真正製作精良的著實不多。不少片子都是在極簡陋的道具布景條件下，套用極簡單的故事框架（也有偏奇詭的，但只是作為賣點），目的只有一個，販賣色情場面。色情場面之外的東西都只是鋪墊。所以，成本自然是越低越好。當然，其中也不乏《滿清十大酷刑》、《玉女心經》、《蜜桃成熟時》等啟用了較有名氣的演員，並且製作也相對精良的作品。但色情販賣的本質不變，像《色情男女》這種真想說點事兒的，鳳毛麟角（有趣的是，那部爭議巨大尺度巨大的《血戀》倒真不是販賣色情這麼簡單，從文本到該片的拍攝過程，都像是一場行為藝術）。而在香港軟色情片的黃金期，黑社會的參與度也不低哦，這就能更好解釋為什麼一些三級片毫無情節邏輯只是色情場面的堆砌。

不過，花無百日紅，當初分級就是為了給創作鬆綁，所以才會大批量湧現純粹的色情作。這也說明香港主流電影市場有這塊需求。但大影院公映色情片本來道德上就有些問題，更何況「性」這東西，一旦可以放開了，就會在短暫的興奮後很快歸於平淡——不就是那麼回事兒么？所以，香港三級片市場也沒熱太久。當然，還有一個很重要的原因：日本、北美的色情成人電影製作崛起。跟港三的隔靴搔癢比，那可要「硬」多了。反正不管因為什麼原因，香港三級軟色情片衰落了。

所以，港三跟NC-17的最大區別就是：港三是專為色情目的製作的，人家就是奔著這個分級去的，要的就是色情片觀眾這塊市場；而NC-17電影，雖然有些尺度也不小，但人家是真打算拍電影的，最多就只會容忍到R級（青少年需父母陪同指導觀看），一旦分到NC-17，不僅針對觀眾群流失了，而且這個名頭在主流價值觀相對保守的北美也不好聽，會被先入為主地打上「淫穢」的標籤。

因此，與其說是形態差異，不如說這兩種針對的就是不同市場。北美與港三相對應的，大約是X級，不過很諷刺的是，第一部X級電影《午夜牛郎》，儘管有露點，但跟色情的關係屬於「褲子都脫了你就給我看這個」，而且，人家拿了奧斯卡……

根據題主 @艦隊街 Todd 知友的補充提問，我對題旨的理解可能有誤：
我的本意確實並非想討論情色片。我是想說，一部電影，如果被定為 NC-17，可能在北美的放映規模就會很小，甚至有些預期會被定為 NC-17 的影片根本不會選擇在北美院線公映（比如《性上癮》）；但同一部影片拿到香港上映（比如《華爾街狼人》《催眠潛兇》），即使被定為理論上更嚴格的 III 級，也不會過於影響到其放映規模。為什麼兩地影院對限制級影片的態度會有這樣的不同？

坦率地講，要回答這個進一步的提問需要對香港和北美的影片發行比較了解，我這方面知識是不具備的，只能猜測一番，權當拋磚引玉吧：

1、道德氛圍。若聯繫到北美北美電影市場的道德氛圍，社會領域的宗教保守力量較之香港要強大很多，香港的分級制某種意義上說是以保護青少年為目的地，而北美分級制從其歷史來看，不只是保護青少年，更是與社會保守勢力一步步妥協的結果。而從邵氏片史（不只是風月片，邵氏一度無片不露點）來看，香港社會在此方面道德接受度遠較北美寬鬆。所以，NC-17（大部分NC-17片無非三類，情色、恐怖和非北美生產藝術片）在北美，不僅會損失未成年觀眾，也會使一部分秉持主流價值觀的觀眾望而卻步，大規模上映的話甚至不排除引發宗教團體抗議的可能性。而在香港評為三級則無此方面顧慮，如果是非色情（真的不是情色，大部分就是色情）電影，還可將此作為噱頭。

2、市場分眾。由於被劃為三級之後，直接的商業損失是青少年觀眾，那麼這些奔著三級片的電影，或許本身主打市場就不是青少年觀眾。我對香港電影觀眾的構成沒有具體了解，可能對於香港市場來講，失去青少年觀眾的損失沒有北美那麼大吧？

ps:香港三級片到了00年左右，就跟香港電影大盤一樣，風流早被雨打風吹去，彼時還有顏仟汶、麥家琪、林雅詩等幾位不多的三級女星拍著電視電影般的三級小片，跟李麗珍、葉玉卿正紅的年月完全沒法比。
2011年，我去松江車墩探班，劇組駐地隔壁就是一座殘破的夜總會，牆上的大幅海報被吹掉再地上，過往人群踩來踩去，拾起一看，上面印著「香港著名女星顏仟汶即將蒞臨xx宮」，不禁一陣唏噓。