央行放開貸款利率管制，會對實體經濟產生什麼影響？

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經國務院批准，中國人民銀行決定，自 2013 年 7 月 20 日起全面放開金融機構貸款利率管制。

一、取消金融機構貸款利率 0.7 倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。
二、取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定。
三、對農村信用社貸款利率不再設立上限。
四、為繼續嚴格執行差別化的住房信貸政策，促進房地產市場健康發展，個人住房貸款利率浮動區間暫不作調整。

人民銀行有關負責人就進一步推進利率市場化改革答記者問

本文不代表任何專業或公司的觀點，所述內容僅就思想娛樂的目的與知友們探討和參考。

中國的金融制度支柱是銀行，而金融制度的根本問題在於金融的壟斷，而存貸息差只是其表徵。金融壟斷的情形下，誰能得到貸款，能以多少成本拿貸款是扭曲的。這句話有兩層意思，第一層是，對於企業的信用和資質的評價可以通過尋租獲得；第二層意思是，國家對國有行隱性兜底。而兜底即意味著道德風險：我做的好，我有錢拿，我做不好，有人給我買單。那麼理性掌權者來說，自然會無視風險而追求個體利益最大化。當然現實中，也存在內控和反腐機制的制約，但是大的思維傾向不會改變。因此，我們會看到大量的民營企業缺少資金，面對危機瀕臨資金鏈斷裂；而同時央企、國企可以輕易獲得融資，項目的成敗與否卻很少有人關心。經濟體中存在著大量流動性，卻不在最需要流動性的地方。這就是資金的錯配，而我比較悲觀的認為，放開貸款利息下限不能夠解決資金錯配的問題。

因此，儘管息差降低了，最直接而言是銀行業會受到一定的衝擊，但這到底是好是壞可能會因行而異。由於只是放開了貸款利率而不是存款利率，即便激進的銀行在當前的資金面形勢面前也不會過於冒進。此外，普通中國人唯一一次能揩到銀行油水的首套房住房貸款居然也不調，對於廣大屁民群眾來說這個沒有任何意義。因此，我個人認為短期內銀行業績不會受到顯著影響。值得觀察的是，原先通過影子銀行信託證券保理走的高息貸款將會有多少轉入表內操作。對於監管指標來說，轉入表內增加資產負債率，是不利的；但對收益來說，減少了中介環節，利息又高，對銀行利潤是利好。

諸君有沒有想過，利率降低了，實際上是對地方政府和低效率國企的利好？在高利息支出的重壓下，又可以通過以新還舊的手法獲得更久的喘息時間？

此次調整並不涉及存准率等貨幣乘數，銀行也沒有足夠的槓桿去釋放貸款，反正同樣是這麼多錢，大家都求著銀行要錢，銀行沒有必要以低息放貸。從長遠來看，由於「誰能拿到貸款」這個問題沒有得到根本解決，我認為對於民企來說可能會有一定的實惠，但尋租一定還是不可避免的。大量的貸款流向低效率高風險的部門的現狀不會因為放開貸款利率而改變。目前來看，可能解決這個問題的是阿里。但是金融是我黨國本不可輕易放開，阿里也不能過於張揚，步子走得太快。

李總說過，觸動利益比觸動靈魂還難。這次選擇的是一個不那麼近期和不那麼關乎痛癢的指標，但不管怎麼說，這是邁向利率市場化的第一步。制度框架先放鬆，儘管現有的銀行還會按照慣性持續一陣子，但是誰也不能排除未來像CMB、PAB這樣比較容易接受創新的銀行鯰魚出現。市場和管制是永遠博弈的，不能低估銀行體制內聰明人的創意。作為普通人大可以靜觀其變，沒準我們正在見證這個國家慢慢轉變的歷史，但願如此。

更新：

前面說的比較亂，在和@Luo Patrick和@Danny W 幾位討論之後，將觀點重新表述如下：
從長遠來看，銀行可能會通過向資質較差企業發放較高利息的貸款，以高收益對抗高風險。但如果在存款端利率，即銀行資金成本不變的前提下，銀行沒有收益壓力，沒有必有進行徹底的風險識別和最大程度的拒絕扭曲貸款。高息差帶來的制度紅利依然存在，銀行依然會是很賺錢的行業。500強裡面四大行的毛利率都是50%上下，而絕大多數實體企業，毛利達到20%已經是非常不錯的了。正如之前所述，儘管軌道消失了，但是銀行系統仍將以巨大的慣性繼續前行很長一段。

在中國資本市場上，銀行貸款為主的間接融資的難度和成本都相對較低，相較之下通過金融交易市場直接融資的成本和難度卻反而相對較高，這也導致了目前創新產品和金融交易市場上的融資方式和成本都受到很大的制約，難以將供給端報出的成本和需求端能承受的價格撮合起來。如果平均貸款利率在今後確實變低了，那麼直接融資的門檻也可以隨之降低，對於激活直接融資將會起到舉足輕重的作用。

可能有人認為我對國企有偏見，也許。有一些法律意義上的國企甚至央企在競爭很充分或者技術性很強的市場中做的也不差，比如證券行業中的幾家領軍公司和電信行業的三巨頭。但是我所指的低效率國企是一些依靠特許權壟斷的國企。此外，銀行的業務開展也基本依照行政區域，跨區經營是不被允許的，地方銀行和地方政府當然就會存在許多接點和交換。在某些大家認知中很發達的地區依然存在著暗中的地方保護主義，而其中的一種體現就是銀行貸款。我所要指出的是一種「低效率部門獲得更低成本融資」的可能性，上面所說的僅僅是一種可能的圖景，請讀者自行甄別。

至於個人貸款，應該各位回答者已經達成了共識，不再贅述。但需要指出的是，我不認為這是繼續打壓房地產業，在房地產再融資放開差不多確定的時候，我認為房貸利率維持不變首要目的是防止房價過快上漲。同時讓房地產業儘快增加供給，以市場的思路解決房價過高過快增長的趨勢。

那麼修正一下我的觀點：國企可能確實不能想要多少貸款就能要多少貸款。但是在貸款對象的選擇上，國企擁有著相對同等可比企業的絕對優勢。因而在存准等貨幣投放指標不變的情況下，貸款利率的放開不會在第一時間讓中小企業享受到好處。

此外，再貼現率降低有可能造成虛假交易並票據融資的現象更為頻繁，要看決策者具體如何執行了。

一邊看好聲音一邊手機答?

取消貸款利率下限能怎樣啊反正也沒有利率那麼低的貸款；

農商行取消上限是鼓勵大家去農村放高利貸么=__=

票據貼現市場的價格和再貼現價格實際脫鉤也不是剛剛發生的...

所以我覺得象徵意義大於實際意義吧。存款利率放開才是真正的大事件，今晚這事是序曲的樣子咩?

隨便說說就是拋個磚哦，各位偶像來上點真料並且摺疊這條吧^^

現在大部分貸款利率都是上浮的，貸款利率7折的下限極少用到，取消掉也沒多大實質性影響。

參見在這個問題下的回答：「央行：明起取消金融機構貸款七折利率下限」是什麼意思？有什麼影響？

說實話，單純貸款利率開放，沒有影響。大聲嚷嚷對銀行利空或者什麼能盤活存量的，都是鍵盤金融學家。

之前就有30%下浮空間，但是絕大部分貸款根本沒享受這個優惠。
房貸沒放開，而這個差不多是質量最好的貸款。
貸款現在是個賣方市場，只有議價能力強的企業才能享受優惠，而大部分中小企業的議價能力是很弱的，享受不到這個利好。

只有放開存款利率，才能真正消滅低效貸款，但這要先建立存款保險制度，而且在政治上必然會遇上非常大的阻力，短期不太可能實現。

謝邀。兼回@吳宗剛在另一相似問題下的邀答。

這次央行進一步放開利率管制，向利率市場化方向邁了一大步。由於時機選擇比較好，對當前的市場衝擊不大，進一步放開後，也易於掌控，對於應付今後可能出現局面來說，也有未雨綢繆的作用。

一、貸款利率下限放開，暫時不會導致貸款利率的降低。目前我國流動性總體充裕但又分布不勻。由於政府主導的基建規模超大、國企佔有信貸資金量大並仍處於擴張之中、和地方政府政績相關的產能過剩嚴重出於維穩又需要資金維持、再加上地方融資平台還處於還債高峰期等原因，流動性貎似充裕，實際上仍處於信貸擴張之中，貨款利率說降卻降不下來。

有數據為證。今年一季度的央行貨幣政策執行報告顯示，3月，全國一般貸款中執行下浮(最高按規定可下浮30%)、基準利率的貸款佔比分別僅為11.44%和23.79%，比年初分別下降2.72個和2.31個百分點；執行上浮利率的貸款佔比卻為64.77%，比年初上升5.03個百分點。

二、以放開利率下限，為經濟下行貸款需求減弱作準備。去年1至7月，我國經濟下滑，說是主動調控下來的，實際上是內需外需均不好的狀況下出現的。企業出現了貸款需求減弱的情況，到去年7月份，貨款增量還創出連續10個月來的新低，新增貸款5401億元，較上月減少3000多億，而且短期多，中長期貸款少。突出反映了企業對未來發展預期不好。到了下半年，又不斷地搞投資拉動，才緩解了局面。

今年一季度，由於貸款投放量繼續放大，貨幣供應量的增量已佔到全年預期增量的一半。但GDP增幅卻比上年同期回落；財政收入增幅大幅降低；PPI即工業產品出廠價格，繼續維持連續6個季度低迷，為10年來罕見，3月份還比去年同期下跌了1.9%。尖銳地反映了資金雖量大，卻流轉變慢，使用效益越來越差的問題，大規模注入流動性失效。

經濟有自身的規模，其下跌，往往是從繁榮的頂點開始的，非人力可阻擋，但可因勢而為，減少受損程度。當前中國的經濟受到需求疲軟的硬約束，一旦企業資金需求減弱，需要銀行供給方降低利率，來競爭自己的服務對象，此時宣布降低，有利於銀行未雨綢繆，制訂預案。同時我國金融市場，正在向擴大直接融資的方向邁進，企業會向債市和股市等方面，進入直接融資，以期選擇低成本融資。這會在銀行間，間接和直接融資間，展開一個新的競爭。

三、對農村信用社貸款不設上限，有利於金融資源流向農村。目前，城市金融機構貸款沒有上限，農村信用社貸款利率放開前有上限，為2.3倍，這種情況導致了各家銀行在縣域的分支機構，在農村吸儲在城裡投放，讓農村信用社的處於不公平的競爭狀態。抽農村資金之血，為城市輸血，已經是個老問題了。據央行和財政部的相關數據，我國縣域地區的存貸比僅為57.6%，比縣域以上地區低17.2個百分點，也明顯低於今年6月末全國平均67.46%的存貸比。這將有利於提高農村信用社的放貸積極性，對於需要資金支持的小微企業眾多的縣域經濟來說，有好處。

四、取消票據貼現利率管制，由金融機構自主確定。由於取消了貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，和放開貸款利率下限一樣，會降低資金需求方的用資成本。

五、個人住房貸款利率浮動區間暫不作調整，意在防備對房地產市場調控的衝擊。這就不多說了。

總體上看，上述放開和繼續控制，對我國實體經濟，暫時不會有大的影響。但對各方的預期，會施加影響，會影響到人們對中國經濟的一些預判併產生導向。鑒於中國經濟政府背景突出，同時又正在遭遇內需外需的制約，還有維穩的要求。央行直接歸國務院領導，央行的動作，就是國家的動作。除這次的進一步放開外，為應對複雜多變的經濟形勢，新的決策層，還會有什麼新的動作，都
值得嚴重關注就是了。

這次的進一步放開利率，未涉及存款準備金下調，看來還是在搞活資金存量上做文章；也未涉及存款利率放開，如果這個放開，銀行間的競爭將進入白熱化，看來短期之內也不可能。

上述看法，供參考。

從利率市場化改革的進程來講，總算是抓住了不錯的時機。從資金供給方講，現在資金這麼緊，去槓桿，這個時候放開貸款利率下限對國有銀行和大型的股份制銀行幾乎沒有實際的操作意義。對於資金需求方講，我接觸的不少企業都表示現金為王，在經濟形式不明朗的狀況下，不準備貿然擴張。總而言之，上面頒布這個這個政策的目的倒不是要多少積極的影響，而是給期盼了這麼多年的利率市場化改革找准一個合適的時機，對金融市場和對實體經濟都不至於造成較大波動和衝擊

個人感覺是個利空，在殭屍企業遍地的今天，放開利率，實現風險定價，結果就是殭屍企業拿到的貸款越來越貴直至清算。中央這下是要下重手阿。你要知道等殭屍死光調，銀行業能省幾家？小李是要學豬哥哥阿。國退民進

央行放開貸款利率管制，會對實體經濟產生什麼影響？
一、取消金融機構貸款利率 0.7 倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。

金融機構貸款業務完全競爭。

二、取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定。

金融機構票據貼現業務完全競爭。

三、對農村信用社貸款利率不再設立上限。

鼓勵農村信用社發展貸款業務。
看這段：
貸款利率_百度百科
2004年，央行放開了銀行貸款利率浮動範圍，對銀行貸款利率上限[1]不再做限定，下限為0.9倍基準利率。不過對信用社貸款利率仍有上限限制，要求信用社貸款利率上限不得高於2.3倍基準利率。

四、為繼續嚴格執行差別化的住房信貸政策，促進房地產市場健康發展，個人住房貸款利率浮動區間暫不作調整。

繼續維持房地產市場的穩定，不促進也不打壓。

能力有限，真的沒看完答記者問，太羅嗦。

用好增量，盤活存量，謝謝大家。

我的看法

1.取消金融機構貸款利率0.7倍的下限。
對整體經濟來說不會有太大衝擊。
尤其是四大國有，基本出現下浮放貸的情況本來就比較少，0.7就算放開不放開也沒區別。
在目前搶錢的狀態中，下浮的可能性就更小了。
對於小銀行，目標為中小企業貸款的銀行，城鄉級別的銀行可能有點用，但是在這樣的大環境中想要做到薄利多銷恐怕需要相當的功力。
2.取消票據貼現利率管制
這個其實是配套的，也就是貸款利率放開的意思
3.對農村信用社貸款利率不再設立上限
整體利空銀行。尤其是對四大行，因為這意味著農村信用社競爭力更強，壓縮大銀行的利差。
4.個人住房貸款利率浮動區間暫不作調整
說明這東西和P民是沒有關係的。

個人感覺，短期來說對實體經濟不會造成多大影響，目前農村信用社恐怕也沒有把整體小微貸款利率拔高或者降低多少的本事，短期銀行股應該會下跌（除了主打銀銀平台的興業和小微貸款民生可能不太確定）。
長期來說是在逼迫國有企業作出轉型，讓銀行將資金向成長性高的企業流動。

不管怎麼樣，對市場鬆綁總的來說還是對實體經濟有所助益的。

這是又一個拉大＂貧富差距＂的政策！國企等機構原本議價能力就強，在與銀行打交道時就處於強勢地位，之前不允許下浮，但很多都以基準利率放貸，融資成本歷來就低；而處於水深火熱中的中小企業，一直是融資鏈條中的弱者，利率本就上浮很高，20-50%，此次政策一出，流動性並未有同步增加，還是原有的規模，就會造成利率市場化的兩個極端，強者更強，融資成本更低，弱者只能承受更高的成本，此乃雙刃劍。

像征意義大於實際意義
沒見過九折以下的境內金融機構人民幣貸款（除了房屋按揭和政策性行），放開下限等於沒放。
要是能放開上限就不一樣了，以前聽過名義利率上浮80%的，不知道放開後會飛到多高呢
上面說的是銀行，對農信社來說，貸款利率放開了，可能是高層以她作為試點，也許是農信社的機遇，但誰知道監管有沒有單獨給農信社提要求什麼的（監管不限制她，別的銀行也坐不住會去要政策的）。
總之這次改變對實體經濟影響應該不會太大。

經濟學筆記1——利率篇

就算放開存款利率，也不會有本質上的改變。各行有央行為其撐腰，一有機會便會積極擴張信貸，造成虛假繁榮，導致一輪一輪的經濟周期。

放開存款利率，銀行間將會是一次大的改革，金融行業要重新洗牌；

幾步走之一，之後逐漸存款保險制度和存款利率，再之後ipo

先放開存款利率吧???球球你

某些金融不發達的地區農信社一家獨大，又享受著更低的存款保證金比例和更寬鬆的不良率考核。現在無貸款利率上限…估計以前吃拿卡要都明著來了寫進貸款利息了。不過浙江這邊影響不大，小微貸款競爭太激烈，信用社合作銀行服務也不錯了，利率比起很多商業銀行更低。