美股中常見的貝塔係數是什麼？有什麼作用？為何中國股票中很少見到?？

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經常會有高貝塔股票低貝塔股票，貝塔係數是表示的什麼意思呢？有什麼作用？為什麼多在美股里看見而在中國股票市場很少見到？
以亞馬遜和平安銀行的股票為例：

經常會有高貝塔股票低貝塔股票，貝塔係數是表示的什麼意思呢？有什麼作用？為什麼多在美股里看見而在中國股票市場很少見到？

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個股合理回報率 = 無風險回報率*+β×(整體股市回報率-無風險回報率)

β&<1時，表示這隻股票的系統風險小於整體水平，可簡單的理解為受經濟大環境的影響較輕
β=1時，這隻股票的系統風險等於大盤整體系統風險
β&>1時，則代表該個股的系統風險高於大盤，對整體經濟變化的敏感程度較高

貝塔係數越高，投資該股的系統風險越高，投資者所要求的回報率也就越高。

至於為什麼中國股市上少見或者說人們不夠重視，依本人愚見，主要原因是：
中國的股市本質上來說是一個包裹著合法性外衣的受既得利益者保護的巨大賭場。
說到底，這種東西是為股民判斷股票的投資價值提供參考。但是由於莊家的存在，而且莊家善用出老千，讓他們給你提供下注諮詢服務，可能嗎？如果他們真給你提供這種服務，你信嗎？

還有一個重要的原因是，中國的經濟並不按市場的應有規律來發展。
β係數在中國的股市中沒有實際的參考價值。今天政策是這樣的，導致這個行業的公司的β值大致等於多少，哪天上級領導高興了，拍一下腦門就換了一個政策，於是整個行業都受到了或好或壞的影響，β值又變成一個新的值了。與其朝三暮四，不如索性不要，投資者自行判斷，出了問題概不負責，並附上溫馨提示：股市有風險，入市需謹慎。

在中國，數據的只有參觀的作用（注意是參觀，不是參考！），除了參觀的作用什麼都沒有。對於數據本身而言，沒有你達不到的高度，也沒有跌不下的底線，至於數字具體是多少，一切都取決於領導極其身邊人的個人愛好。

有些扯遠了，大概懂意思就好~
最後提醒一句：股市有風險，入市需謹慎，你是在跟莊家博弈，跟既得利益者博弈，而不是在跟市場規律博弈，不要過度重視數字的意義，不要奢望於用各種模型去判斷股票是否值得投資，因為你所投資的地方，不是一個正規的市場，而是一個信息不對稱的賭場，在這裡，盈利靠內幕，數字靠拼湊，報表靠造假。你所能看到的東西，實際上它什麼意義都沒有。

首先，capm模型在經濟學中的重要地位毋庸置疑，其次關於貝塔係數的作用大家說的也都挺全面的。關於中國為什麼沒有貝塔係數，這個問題我也問過，也想過，也查看過相關數據。主要原因如下:
一、數據不充分。這是最重要的原因。中國股市發展時間相比西方國家來說，是短了些許，且現在仍在發展之中。貝塔係數是基於大量的數據上得出的。行業數據和公司數據要求都很高。西方許多公司歷史悠久，數據統計也較全面。而中國不論是什麼原因，數據統計還是做的不到位，所以得不出準確的貝塔指數也正常。
二、環境不同。capm模型是多位美國學者基於美國市場所建立的，其服務對象也是針對美國市場上的公司。而在中國由於公司所處環境與美國有差異，所以capm模型會有所不符。有許多學者也對此做過檢驗，也有相關論文，有興趣可以看一下。而環境導致模型的變化，是貝塔值更難確定。這也是中國現在貝塔值較少的原因之一。
附註:據了解，中國還是有一些人在做貝塔值統計，不過使用情況不太清楚，畢竟不是專業人員。
又附註:任何股票估價模型都是估計，所得出結論根本上講都是為增加賭博獲勝概率，但究其本源依舊為賭博，有巨大不確定性。而多方面信息採集以及良好的職業判斷再加一大部分運氣才是獲勝的關鍵。
初級學生回答不夠全面，希望有專業人士來指正教育。望拋磚引玉。

本文來系統性地解答一下貝塔係數。

貝塔係數（ Beta coefficient），是一個系統性風險指數。簡單地來說，就是衡量一項資產的系統性風險。這個係數來自於資本資產定價模型（CAPM, Capital Asset Price Model）。

這一句話都有好多的名詞，來分別解釋：

系統性風險

所謂系統性風險（Systematic Risk），就是不可以通過資產組合（Portfolio Management）來消除的風險，又稱為市場風險或不可分散風險。

系統性風險的例子，是宏觀因素，包括政治因素、經濟因素、環境因素等。例如：戰爭、自然災害、經濟危機、通貨膨脹、宏觀政策調整等等。

在2015年的中國股災中，絕大多數的股票都會下跌，這就是系統性風險。

貝塔係數的定義：協方差

貝塔係數的本質，是一項資產與系統性風險的協方差，除以市場的方差的平方。

$eta=Cov(r_a, r_m)/ sigma_m^2$

其中， $Cov(r_m, r_a)$ 是資產a與市場收益的協方差。貝塔係數可正可負，具體含義如下：

如果貝塔係數的絕對值等於1，表明資產a的風險與市場相同；
如果貝塔係數的絕對值大於1，表明資產a的風險比市場高；
如果貝塔係數的絕對值小於1，表明資產a的風險比市場低；
如果貝塔係數的絕對值等於0，表明資產a沒有系統性風險。

如果這個a資產是證券，那麼風險即是這個證券的波動性。

資本資產定價模型

貝塔係數是資本資產定價模型中的一個係數。一般地，對於資產a，它的期望收益率和市場收益率的關係是：

$E(r_a)=r_f + eta [ E(r_m)-r_f]$

其中， $r_f$ 是無風險利率（例如美國十年期國債利率，或者中國的銀行存款利率）； $eta$ 即是貝塔係數。

可以看出，這個期望收益率是一個無風險利率和一個系統性風險補償之和。

資產資本定價模型的一個假設，即是一個自由市場。其中包括：

1）所有投資者可以無風險、無限制地計入或貸出資金；

2）所有投資者均為價格接受者。即任何一個投資者的買賣行為都不會對股票價格產生影響。

美國股票市場的自由度較高，故而貝塔係數被廣泛應用。

貝塔係數與中國股市

首先，中國的股票也是由貝塔係數的（就是一個協方差，肯定可以計算出來的）。可以在中國證券市場資料庫中查詢到。

不過，由於中國市場的自由度有限，因而在投資用語上，貝塔係數出現的不多。

β係數
capital asset pricing model（CAMP）
assumption（holding market portfolio），沒有 idiosyncratic risk
excepted return = risk free rate+β*（market return-risk free rate）
如果我們不考慮無風險利率，expected return=β*market return
你看就很簡單了，你的預期收益= β * 市場的收益
所以，β係數=1 就是你的預期收益等於市場收益，舉個例子，如果一個股票 β=1.5 就相當於市場每上漲10%，這個股票會漲15%
β係數越大，票就會越活躍，風險大，反之亦然
但是β係數只是通過historical return 計算的，要不斷更新，隨著市場的波動會變化

為什麼中國沒有β係數，其實我也不知道，但是β是很容易計算的，你只需要歷史數據，無風險利率，然後run一下regression model，得到的斜率就是β係數了，如果要算，中國的股票也可是很容易算出β係數，還有不管中國的股票是不是政策市，完整或者不完整，都是可以算出β的

$eta=frac{Cov(i, mkt)}{sigma^2_{mkt}}$
貝塔係數表示的是個股的系統性風險，或者說某個個股對市場反應的方向和敏感程度。它的分子是個股和市場的協方差，分母是市場的方差。

會考慮的，不過大部分散戶嫌太麻煩不太關注就是了

我作為風險傾向略高的散戶，更關注高beta的比方說低槓桿etf 有色煤炭證券等，alpha就不奢求了，沒這能力。剛開始時候做低貝塔的被搞吐血了，經常是死活不動，熊市了就關鍵位置暴跌一下然後又殭屍狀了

就一個簡單的線性回歸係數，一群搞得跟TM線性回歸在中國不能用一樣，在破乎裝什麼逼啊。

在中國股市，就是一個政策市·！市場的走勢都是由政府的政策主導。像去年的文化產業扶持，還有那個美麗中國概念。還有炒作的，像目前的手游市場，跟手游互聯網搭邊的，都出現了暴漲行情·~~

這要是一個關係數來主導。估計，呵呵，坑死很多人·

貝塔係數是一個統計學概念，在股票市場中用來評估個股的系統性風險，其值的大小反應了個股對市場（大盤）的敏感性，其絕對數值大小表明個股相對大盤的股性，值為負值表明與大盤背離。中國股票很少見到，記得以前商學院一金融學海歸派老師告訴我們是因為中國股市不是一個完全市場，徹底的政策市，還不是真正的為企業服務的金融平台，而是一個充滿黑暗的不規矩政策市，所以，基於完全金融市場化的重要投資參數貝塔系統在中國股市一定會失效，存在與否無意義。

那公式在中國不適用。中國的資料庫數據不準確，算不出來的。人家不是說嘛，統計局都快成估計局了。

貝塔表示系統風險，即通過分散投資不能分散的風險。而非系統風險可以通過分散投資分散，所以計算投資收益時不予考慮。

貝塔係數是衡量個股與大盤的相對波動性.值的大小表明波動的相對大小，正負表示方向。作用就是反應個股對大盤的敏感性。
中國股市可能沒有敏感性可言吧。