文化金融市場前景如何？

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就是各種文交所的藝術品權益拆分和類證券化運作。求教

個人認為，金融市場發展的一個重要前提是交易的資產能夠形成一個大家都比較認同的價值。比如黃金，各個國家的國債。市場參與者各方都明白這個交易的資產怎麼定價了，交易才會活躍，市場才有的發展。

藝術品，太難形成上面所說的那種大家都認同的價值體系了，而且個體之間差異很大。所以我覺得，單個藝術品的權益拆分或者你說的證券化沒準是可行的。要說能發展成一個「市場」，貌似難度比較大。

我在西部某文交所工作，對文交所所做業務有大體了解。

首先，我想說一下什麼是文交所。
文交所一般被稱為文化產權交易所、文化產權交易中心、文化藝術交易中心等，是文化產權交易市場的重要組成部分。2009 年6 月15 日，我國第一家文化產權交易所———上海文化產權交易所正式揭牌，標誌著我國文化產權交易市場進入了一個嶄新的發展時期。尤其是隨著《關於金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》的出台，文化產權交易市場被視為我國文化產業與資本市場對接的重要突破口，開始走向快速發展的通道。此後，天津文化藝術品交易所、深圳文化產權交易所等文化產權交易所相繼成立。但是文交所真正走進大眾視線，源於天津文交所為代表的「藝術品份額化」。

那麼接下來，我們談一談，藝術品份額化交易亂象的始末。所謂藝術品份額化，就是將藝術品先進行估價，再將其價值按照份額拆成若干份，投資者購買一定份額即可參與藝術品的交易。舉例來說，一件藝術品估價600萬元，就可將其分為600萬份份額，每份價格1元，投資者要以600份或者600份的整數倍進行購買。這樣，投資者就持有了藝術品的份額，可以通過二級市場買賣藝術品份額。
2010年8月18日，深圳文交所「天祿琳琅1001號-楊培江美術作品權益份額資產包」掛牌交易，將由12幅畫組成、總價為200萬元的作品拆分為1000份，份額面值2000元，是國內首個「藝術品資產包」。2011年1月26日，天津文交所將天津山水畫家白庚延的兩幅作品《黃河咆哮》和《燕塞秋》分別拆分為600萬份和500萬份，以每份1元的價格掛牌交易，不到兩個月漲幅就達17倍，遠超交易所專家委員會給出的市場估價。
隨著熱錢不斷流入，藝術品份額化交易模式的問題開始頻現，不正常的巨漲巨跌現象形成了備受矚目的「文交所亂象」。在較早開展份額化交易的天津文交所，部分投資人就因為市場的暴漲暴跌而損失慘重。2011年末，國務院第38號文和中宣部等五部委第49號文相繼下發，對文交所的交易方式、參與人數都作出了規定，在遏制亂象的同時，也攔腰斬斷了文交所的業務。

但是，第38號文只是明確權益持有人累計不得超過200人，並沒有取消權益拆分交易，目前仍有一些文交所在從事藝術品份額化交易的業務。當前，大多數文交所都採用以現貨交易為基礎的交易模式。

以上就是郵幣卡交易的由來。

隨著郵幣卡電子盤的不斷火熱，文交所似乎重新找到了發展方向。南京文交所便是新一輪文交所盛況的代表。僅以南京文交所為例，近一個月內，其單日交易額幾乎均高達10多億元，甚至數十億元之巨，而擁有2600多家掛牌公司的新三板市場的總交易額卻僅有7億元，其日交易額卻僅為前者的1/2甚至1/3不到。以南京文交所今年以來的行情為例，綿竹小全張（郵票）4月11日開盤價為24.7元，5月28日飆升為673.26元，盤中一度連續近40個漲停；再比如，天津建城片（郵資封片）2月2日的開盤價是5.2元，5月28日飆升至426元，三個月時間漲幅高達80多倍，在拉至高位後，隨即又一度下探至6月9日的151元，10個交易日縮水65%。

隨著盲目衝動入市者的增加，炒作愈加瘋狂，電子盤也出現了過山車行情。自2014年7月以來，南京郵幣卡電子盤的綜合指數已經瘋長几十倍，同時也和股市一樣，經歷了今年5月28日開始的暴跌，其中以郵資封片指數最甚，由去年7月12日開盤的130點上漲至今年5月28日的最高點46440點，瘋漲了357倍，隨後又快速跌至24288點，截至今年7月20日，收盤指數回升為30132點。

在最近一兩年電子盤的帶動下，現貨行情也隨之發動，不過力度小很多。目前，有很多人質疑電子盤把價格爆炒後，導致與現貨市場價格差距過大，泡沫嚴重。以7月20日的電子盤與現貨市場價格對照可發現，大部分交易品種，其電子盤和現貨價格偏離值都超過了50%，尤其郵票價格的偏離值很多都在300%以上。也就是說，現貨市場上賣10元的郵票，在電子盤裡，經歷了最近一個多月的大跌之後，價格還在30元以上。最誇張的是三輪生肖虎年大版票，現貨價不到1500元，電子盤卻高達37553.5元，高了20多倍。

藝術品具有財產屬性與金融功能，這是當今經濟市場化、全球化的一個新生事物，是現代化面臨的一個新課題。由於意識形態的長期影響，我們一直對此缺少認識，存在巨大盲區。
隨著藝術品收藏的持續發酵升溫，各地電視台舉辦的鑒寶評寶活動，成為深受群眾歡迎的熱播節目。各種藝術品信託基金、私募基金、藝術品交易以及抵押擔保等金融活動，也突如雨後春筍般出現。

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