惠普為什麼被剔除出道指，它是如何走向衰落的？

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道瓊斯工業平均指數即將在下周迎來將近十年以來的最大變動，屆時美國科技行業巨頭惠普等公司的股票將被驅逐出該指數。 via 英雄遲暮：惠普遭道指驅逐

先回答第一個問題：為什麼被剔除出Dow Jones Industry Average(以下簡稱DJIA)？

官方解釋是：1. 被剔除的三個公司(HP, BofA, Aloca)的股價都太低；2. 為了多樣化DJIA指數的行業分布。
同時，高盛、VISA和耐克作為替補被加進DJIA（咦高盛這種高帥富居然一直都不是成分股，震驚了）

（你們看出行業多樣化了嗎...我沒看出來= =）

因為價格太低而被踢出去倒是合理的。DJIA是價格加權(price weighted)的指數。簡單地解釋就是如果該指數包含$1, $10, $100三個股票，指數價格就是$111。很顯然這樣的指數是偏向價格高的股票的，因為價格同樣變化10%，$100的股票比$1的股票對指數的影響大得多。DJIA包含的30個公司目前的均價是$66，被剔除的3個公司股價是吊車尾的倒數前三名：HP最近的收盤價格是$21.96，Bank of America是$16.04，Aloca是8.16，被踢也是情有可原。（倒數第四的GE和倒數第五的Cisco可以暫時鬆口氣了= =）

第二個問題——HP如何走向衰落的？

這是long story了..Wall Street Journal在2012年發過一篇文章題為「What"s Gone Wrong With HP?」有興趣的朋友可以找出來讀一讀原文，文章大致提到了以下幾點：

1. 頻繁更換管理層
自2005年期，HP一共換了4個CEO，大部分都是空降的，每個CEO都帶來了自己的管理層。從那時起至少有兩打VP以上的高級管理層離職。

而頻繁更換管理層帶來的後果就是戰略不斷變化——2005年的CEO Carly Fiorina將個人電腦業務和印表機業務合併。後來繼任的Hurd又將這兩個業務拆分； 2010年繼任的Leo Apotheker宣布將個人電腦業務拆分，又被他的繼任，目前的CEO Whitman推翻。看起來每個人都在忙於收拾上一任留下來的爛攤子，然後再由繼任者來收拾自己的爛攤子。

這些CEO在7年中裁掉了大量員工，這也導致了公司中人心渙散毫無鬥志。

2. 濫用現金，投資失敗
HP增長最快的印表機業務7年來都沒有被重視和投資。CEO Hurd在任期內大幅削減研發費用，卻花130億美元購買了面向企業級服務的外包公司Electronic Data Systems Corp。這項投資因為大客戶的不斷流失，在2012年被減值到50億。HP還花12億美元買了移動設備製造商Palm公司，開發了WebOS，但隨後很快關閉了這個業務。2011年HP花100億美元買了軟體公司Autonomy，最後這變成了一次財務欺詐醜聞。此外，HP花了200億現金在購買自己的股票上，而通常回購表示公司除了自己的股票之外已經找不到更好的投資方式了，可HP的股價5年內跌掉了將近85%，顯然這也是失敗的投資之一。

在2007年HP賬上還有110億現金和5億負債，到2012年年底這個數字變成了95億現金和24億負債。於是順理成章地被評級機構穆迪降級了。

3. 產品銷量下降
這個不用多說了，移動設備發展所帶來的全球個人電腦和印表機業務的萎縮對每個電腦生產廠家的打擊都不小。

然而這個昔日個人筆記本電腦業務的霸主在短短5年內，股價從07年的$70+跌到最低時的$10+，還是挺令人唏噓的。看起來不可逆轉的大趨勢是毀滅性打擊，但也許這只是壓垮駱駝的最後一根稻草。

作為惠普前員工，說說自己的切身感受吧。

惠普衰落的原因很多，戰略失誤，PC行業進入夕陽期，投資收購不佳，管理層動蕩。根源在於缺乏人才。

一，官僚嚴重導致人才流失。惠普之道提倡對人充分信任，員工平等。所以時至今日惠普還有在家辦公的福利（連雅虎都取消了）。結果導致效率低下，女員工在家帶孩子男員工在家做私活打遊戲。某次去美國出差，發現隔壁部門有員工出差到美國卻在酒店享受在家辦公福利！（赤裸裸浪費經費）久而久之，劣幣驅逐良幣。

二，招聘環節出了問題。HR職業素養不夠，薪酬無優勢。好幾次我從HR那裡拿到候選人名單，打電話發現對方要麼已經面試過了或者已經被拒。而HR也不做個標記。對內浪費時間，對外顯得不專業。而缺乏一流人才導致創新不夠。這點看看惠普幾十年如一日生產的那些傻大黑粗的筆記本就知道了。

三，董事會無能人。無論是收購EDS，收購palm，推出touchpad，放棄webos（賣給LG，但顧及面子一直沒宣布交易價格），收購Autonomy，頻繁更換CEO等等，一切錯誤決定都是董事會投票拍板。前任Leo，現在看來就是專門為董事會背黑鍋的。

四，企業服務市場的下滑。但凡提到惠普,無論是分析師還是普通用戶都會提到筆記本。但筆記本的利潤率才2%-3%。筆記本業務只是惠普的現金奶牛，同時完整成熟的供應鏈，有助於在開展其他業務時保持議價能力。真正支撐股價的是企業服務和印表機，以及高速增長的網路儲存，通用軟體。最近幾個季度的財報可以看出，印表機增長乏力，企業服務利潤下降嚴重（惠普原有的企業服務部門加上EDS整合不力，產品同質化，收購之後核心人員流失）。好的產品收購後不能發揚光大。

五，惠普研究院。微軟研究院大名鼎鼎，但你聽過惠普研究院么？我在惠普這幾年，每月都能他們周報，研讀下來就是每年浪費數億美金啥都沒做，沒論文沒創新，也不能給工程業務部門輸出技術。記得某條是惠普研究院最新成果＂利用xx方法研究新浪微博輿情＂，飯後笑談。

五，吐槽一下，離職那天我在公司衛生間看到一行標語＂請不要在廢紙簍大便＂。心痛啊，這樣的員工素質你能指望他做出優秀產品么？

惠普就是另外一個諾基亞，要想翻身就得裁掉冗餘人員，用有誘惑力的薪水和環境吸引真正的人才。

說衰落未免太牽強了，畢竟是老牌科技公司，能夠在這樣的更新速度下保持這樣的市場佔有率，惠普所做出的，或者說被迫做出的改變比你想像的要多很多（可以看看柯達的下場），所以市場佔有率下降，利潤下降，裁員，都不能一概而論的說是個壞現象，更不能叫做衰落，改變是惠普生存的必由之路，這是個好事

首先從道指自身看，道瓊斯股票價格平均指數所選用的股票都是有代表性，這些股票的發行公司都是本行業具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為重視。為了保持這一特點，道瓊斯公司對其編製的股票價格平均指數所選用的股票經常予以調整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來，僅用於計算道瓊斯工業股票價格平均指數的30種工商業公司股票，已有30次更換，幾乎每兩年就要有一個新公司的股票代替老公司的股票。
再從惠普自身看，PC行業已經屬於夕陽產業，而且由於市場競爭的激勵，利潤日益下滑，而且印表機板塊也面臨著同樣的挑戰。這個問題，外行都可以看出來。至於說他衰落，感覺有點過，應該說是他的增長沒有達到預期的高度。而且市場競爭力對手讓他不能再像以前那樣鶴立雞群，更具代表性。

認識一個人，先後呆過某台灣筆電廠，富士通，惠普，現在在聯想，前兩個公司筆記本業務都關閉了，所以我覺得惠普沒倒閉算好的了…