阿里巴巴推出的娛樂寶是理財工具還是馬教主在薅羊毛？

其實我不同意娛樂寶是理財產品，或者說我覺得娛樂寶是一款比較糟糕的理財產品，但是我也不同意娛樂寶是馬教主在薅羊毛，貼一個我之前寫的文章，稍微改了下可以回答題主的提問了。

1、娛樂寶是什麼樣的一個產品

首先他是一款投資連結型保險，主要投資權益性資產但是又不限於投資權益性資產，主要就是股票、債券這些個東西，但是他又怎麼投資到影視了。就通過購買信託，但是現在信託做影視的也不多，於是還得中轉一把，猜測有可能會通過基金子公司發行的類信託計劃來投資影視業，阿里方面去年曾與博時資本接洽過影視投資事宜，直到最近才無果而終。

什麼是類信託簡單來說就是基金公司干信託公司幹得事，優勢是門檻相對信託要低，但是比一般的銀行理財還是高點，收益比信託更高，缺點是很難做到剛性支付，簡單的說就是虧了估計賠不了你，沒有信託這麼安全，畢竟信託牌照就那麼多公司拿了。

2、什麼樣的用戶購買娛樂寶？

從2013年納入統計的191個投連險賬戶中，有141個賬戶實現正收益，有26.18%的投連險賬戶出現虧損，虧損最多的賬戶收益為-15.46%。同時，在華寶證券統計的7類賬戶中，只有激進型賬戶獲得了7.06%的平均收益率，其餘6類全部低於7%。絕大部分賬戶的收益率分布在-5%到10%之間，同時影視行業的投資是非常具有風險性的。這一點阿里相比也知道，所以才對投資的額度和總量做了限制，至少不會出現金融風險。

所以對於這樣一款產品用戶如果是想作為投資理財產品來買，那是非常不現實的，風險大，收益低，可以投入的資金少。而且涉及到真正的利益分成，又是非常不透明的就算賺了用戶知道能分多少錢嗎，這個也是不可控的。

我的感覺是購買這樣一個產品的用戶真正就是想去感受一下這個噱頭，可以投資一部電影，又或者是支持一下自己喜歡的電影或者明星是一個粉絲經濟，本質上來說噱頭或者粉絲經濟會大於其真正的投資價值。所以當你發現人們奉勸大家不要去購買這種風險收益不符，而且非常不具有投資價值的產品時，我想購買的用戶從來就沒想過這個是一個投資產品。

而且大家也得注意，娛樂寶是屬於阿里數娛推出的而不是小微金服推出的，所以本身的目的就不是理財，所以阿里推出娛樂寶根本不是理財這個目的，購買的用戶群也不是帶有理財這個目的去購買的，所以我是不同意娛樂寶的推出是馬教主在薅羊毛。

3、電影製作方對娛樂寶的期待

這次獲得資金最多的電影是小時代，而第一部小時代的製作成本是2000w，根據娛樂寶公布的數據顯示小時代獲得的投資最多，有超過10w的用戶進行了購買，以100元每份每個用戶購買2份來看，又可以湊齊2000w拍攝電影了，這筆錢對於電影公司來說也是不小的，所以本身對於娛樂寶這個平台是可以幫助很多電影進行融資的。

那麼這些電影公司只是來這裡找錢的嗎，起碼對於初期的這幾部電影來說他們應該是不差錢，畢竟第一批項目肯定會有更加保險的投資來源，對於他們來說圈人比圈錢重要，根據娛樂寶公布的數據超過54w人想要購買，估算下起碼得有超過540w人知道了這麼一件事情，算個簡單的帳 7300萬÷4部電影=單部1825萬

1825萬×7%年化收益=128萬（電影公司要支付給用戶的收益）

這128w就能夠覆蓋500w-1000w的用戶做宣傳，而且還有50w的主動用戶，這個是非常低得成本做的非常好的宣傳，對於電影方來說這個宣傳效果明顯是更加重要的。

4、阿里為啥要做這個事情呢

這裡有兩個點大家需要注意的，

第一：娛樂寶是屬於阿里數娛推出的而不是小微金服

第二：娛樂寶只能在手機淘寶進行購買，我們可以關注下阿里無線逍遙子3.8的一次講話得到些提示

從阿里的角度來看我覺得主要有以下幾個原因

4.1、做粉絲經濟銷售衍生品

國內大部分的電影獲取完票房後就不會再有其他更多的收入了，而國外模式其實票房可能只佔50%更多的是其後面文化產業的衍生品，這些利潤是完全沒有開發的。

以前對於衍生品來說缺乏相關的公司，用戶群，以及品牌打造渠道銷售的能力，這一些對於阿里的平台來說都不再是問題，娛樂寶能夠明確的定位到相關的粉絲群體，而涉及到銷售渠道這些這不正是阿里所擅長的嗎？

4.2、佔據電影產業鏈的更上游，充當電影的發行方

能夠幫助電影公司融資，能夠讓他們在更早階段接觸用戶這些對電影公司的好處咱就不說了，對於阿里來說有啥好處呢？

首先咱們了解下電影發行方是幹啥事的，簡單來說就是負責兩塊宣傳和發行，影院發行的內容主要就:場次+陣地宣傳場次就是影院給影片排映的時間空間數量，陣地宣傳差不多就是整個海報，首映式，影迷見面會等了。

這樣看阿里是否可以充當發行方了呢，除了和影院排片以及談影院分成以外，其餘的阿里的娛樂寶可以說都已經做了，那麼影院排片和談影院分成阿里是否也可以做呢？

這個真不好說，不過還是可以猜測一下，阿里無線負責人逍遙子在3.8的時候曾經說過這樣一段話：「阿里要更多的和院線還有上游製作公司合作」

可以看得出阿里是完全有打算去參與影院的排片和電影的分成，完全可以充當一部電影的發行方，是否可以想像以後電影製作方製作完成後直接交給阿里，由於阿里強大的銷售能力這個完全能形成閉環。對於電影的一些假票房，以及分成收益不明確的問題可以得到較好的解決。對於阿里來說佔據了電影業的上游，他能夠擁有的話語權也會更大，至於後續能發展的想像空間也非常之大。

4.3、嘗試

很多東西吧並不是一開始大家完全能夠想好的，這中間需要大家想一些做一些，然後總結去做的更好，這些都是阿里的嘗試，以後的戰略目標是不是就真能實現粉絲經濟，做電影上游以及整個產業鏈，這些都是未知的，但是敢於嘗試敢於創新本事就非常具有意義。

5、對金融市場來說

這是個好事，又是一個金融創新，是不是給很多眾籌公司又一個發展的新思路呢，從金融產品的設計上避開了非法集資的風險（一定程度）。

非法集資和眾籌中間最大的區別在於眾籌項目是不能以股權或資金作為回報，項目發起人不能向支持者許諾任何資金上的收益。而如果沒有直接一些資金的回報眾籌項目想要進入大眾領域就比較困難，此次阿里的娛樂寶通過投資連結型保險投資類信託產品從而投資電影的方式，應該也能給很多做眾籌的公司一些新的啟發，你們做的是一個金融創新而不僅僅是互聯網創新，可以提供金融產品而不僅僅是信息渠道。

最後還是說一句，如果真的把娛樂寶作為一個投資項目你會發現他有許多的問題。票房如何？收益如何分成？這些普通的投資者是無法知道的。而且一直以來電影投資的風險都是相對較高的，從一個投資理財產品上來說娛樂寶肯定是糟糕的不值得投資的。

所以其實娛樂寶可能就是阿里數娛部門在電影產業鏈上的一些嘗試，完全可以不理解成一個理財產品，但是也不要認為這是馬教主在薅羊毛，我個人其實比較支持阿里做的這一些個嘗試。