IPO 註冊制的推行會對主要從事 IPO 業務的律師事務所產生怎樣的影響？

如果說的是完全推行註冊制的話，日常和身邊的人有些交流，我想，大概有幾點：

1. 證券集體訴訟的興起和發展

原先制度下，有證監會嚴格審查，相當於證監會對公司IPO資料認可。所以，上市以後的公司，你說他IPO材料虛假、隱瞞實情，你去告誰啊？公司？證監會通過了的。告證監會？呵呵。總之，很難成功。

但註冊制後，就不一樣了，證監會只做形式審查，審查完就了事了。虛假陳述、重大遺漏都是你公司和中介機構的問題。所以，股東當然可以以虛假陳述去起訴公司。

2. 律所的業務風險擴大

同上，實質審查工作從證監會到了律所、四大這一邊。出了問題，律所有沒有責任？律所從事IPO業務時，自然有了更多的法律風險。更加更加勤勉、盡職是免不了了。

3. 律所更審慎地選擇和從事IPO業務

再接上，律所的風險擴大了。這對律所而言，簡直不能忍。

那怎麼辦？
一、選擇客戶，爭議性、企業本身問題多的客戶盡量不做；
二、工作裡面，一定要把風險都排除出去，至少也要盡到審慎審查的義務。

4. 業務量飛速增長；

以前IPO業務一項很核心的能力是過會能力。通過證監會審查不簡單，因此每年單數也算不上很多。註冊制開放後，既然證監會也不實質審查了，自然而然就會業務量暴增，這可以算是非訴的一個增長點。

當然，另一方面，註冊制下面，企業所負的法律義務也加重了，會不會有很多企業望而卻步？寧願不攪資本市場的混水，也要獨善其身？這可能會降低一些業務量。但結果還尚待評估。

5. 非訴業務門檻降低

非訴業務不僅業務量增長了，門檻大大降低。本身在高端非訴行業裡面，IPO就算比較苦力的工作了。新三板開始以後，已經有了律所進入門檻大大降低的趨勢。相信，這方面的門檻一定會進一步降低。

6. 其他

註冊制不會孤身造訪資本市場，必然會有伴隨的制度，我們現在已經可以看到一些端倪。這些改變，對行業的改變也將是深刻而長遠的。