如何看待王健林收購歐洲院線？

12-19

【形成全球電影布局！萬達美國AMC併購歐洲最大院線】萬達集團旗下美國AMC院線宣布以9.21億英鎊併購歐洲第一大院線OdeonUCI。在收購美國AMC、澳洲Hoyts、美國Starplex、卡麥克之後，萬達終於將併購計劃延伸至歐洲。OdeonUCI擁有242家影院,絕大多數位於歐洲城市黃金地段。詳見：http://t.cn/R5kU4tU[/cp]

這兩年，談起萬達電影產業，對投資者來說，最深的印象怕就是三個字，買買買。

在你還在吃驚上筆交易時，下一筆併購又凸顯端倪，從前兩年一口吞下全美第二大院線AMC，到今年近乎瘋狂的先後收購傳奇影業，卡麥克影業，幾天前併購歐洲第一大院線Odeon UCI，萬達的大手筆讓投資者驚了個呆。

難道資本市場真的是有錢就可以買？買了就一定賺？

不是這樣的。
稍有經驗的投資者都會明白，併購這種事，絕非說買就買這麼簡單。保持盈利的健康企業往往更希望獨自發展，不會把自己賣出去。反之，有被收購意向的，往往都是經營不善，負債纍纍，或管理層矛盾僵化，資金周轉出現較嚴重問題的企業。這樣一來，麻煩就拋給了收購方，使得收購這件事更像是在二手古玩市場淘換當前評估價值低於實際價值的商品，買家不僅僅要考慮買哪一個，買回家擺在家裡符不符合家裡的裝修風格，還要考慮多少錢買，買了之後怎麼讓它賺錢。

買哪個，買回來是否符合萬達家的裝修風格？

在選擇買哪個的這件事上，我相信萬達的思路是很清晰的，王健林的目標顯然是迪士尼、維亞康姆級別的全球性娛樂集團，萬達也將徹底從房地產公司轉型為服務業超級巨頭，在泛娛樂領域做到領先地位。
收購全美第二院線AMC，澳洲第二大院線Hoyts，歐洲第一院線OdeonUCI的目標很明確，就是要成為世界範圍的院線運營商。說白了，下游院線市場要歸我管。這樣一來，具有全球同步發行電影的能力的萬達將不再受制於美國幾大全球院線運營商，可以獨立全球發布電影，為將來實現萬達影視輸出全球打下基礎。
順理成章，將打造《蝙蝠俠》系列、《盜夢空間》、《侏羅紀世界》、《環太平洋》、《魔獸世界》等好萊塢大片的傳奇影業納入麾下，使得萬達在具備全球發行能力之後，能夠有能力製作具有適合各大市場的，好萊塢級別的大片。一個很好的例子就是，《魔獸》在北美髮行後票房慘淡，而中國票房一路高歌，最終超過總票房一半，這樣的成績很大程度得益於目前國內電影行業的好時機以及魔獸世界在國內培養的廣大玩家支持，這樣一部大片不單單是具有好萊塢水平的魔幻電影，更多是符合中國玩家情懷的懷舊片。而在未來，被萬達收購的傳奇影業將有更多機會製作更符合中國觀眾觀影要求的，具有中國文化的好萊塢大片。這樣的消息，聽一聽都讓觀眾激動呢。

多少錢買？
萬達沒你想的那麼不差錢。
無論是收購AMC，還是最近收購OdeonUCI，萬達的收購之路都可謂一波三折。收購AMC，從開始15億美元要價，到最後7億美元成交，萬達花費幾百萬美元聘請團隊，經歷了長達數年完成收購。而收購歐洲第一大院線OdeonUCI，則也是因為價格問題遲遲談不攏，之後拜英國退歐所賜，歐洲經濟看衰的前提下才成功。萬達在公告都表示，其併購Odeon＆UCI院線始於3年前，中間經過多輪艱苦談判，因為價格原因一直未達成一致。而英國「脫歐」公投就此帶來新的機遇，雙方終於達成協議。
真是不容易啊。

這兩個問題解決後，最重要的問題來了。收購的企業無一不是之前虧損嚴重，如何扭虧為盈？
對院線來說，在行業低谷期買入，砍去不賺錢的其他業務板塊，然後在行業回暖的大趨勢下企業往往能扭轉虧損。12年在美國影院產業低谷期抄底的AMC在收購前一年虧1個億，同時負債近35億美元，其虧損大多是因為當時美國電影行業黯淡。彼時的AMC，作為一家規模龐大，經營成熟的行業巨頭實為英雄氣短。萬達接手後，僅僅一年多，在美國電影產業產出創出新高，股市帶動，同時客戶服務水平的提高下，AMC市值翻倍，不到8億的投入換來了近17億的市值。王健林和他的萬達短期內賺了個盆滿缽滿，而長期來看，這次收購又是打入美國市場的好機會，AMC甚至被看作中國文化輸出美國的埠，再者，通過AMC，萬達得以一再收購美國本土影視企業，成功在美利堅插旗。不得不承認這次收購是一舉三得，讓人佩服。而對於在英國退歐影響下，歐洲經濟看衰時對於OdeonUCI的收購，明眼人會心一笑，這不又是一個好機會么？
影業方面，傳奇影業擁有大量優秀IP，在創作高水準電影的同時，可以跟萬達巨大的旅遊生態鏈形成良好的互動，通過萬達巨大的線下商業鏈宣傳的電影形象不但能深入人心，甚至可以成為萬達文化的標籤化形象，一旦形成這種效應，背後的商業價值實在巨大。另外，分布全球的院線讓萬達製造能有效的輸出，美國電影市場競爭激烈，但是在中國，這還是一片藍海。
三國題材，《指環王》製作水準的古代戰爭片，道教佛教題材，糅合中國風景的魔幻片，亦或是當代大都市背景下，《盜夢空間》般製作水準的懸疑片，，，這樣的作品，無疑對於一直希望有優秀國產電影的中國觀眾來說是一頓饕餮大餐，13億人口帶動下的巨大中國市場將會創造無數的奇蹟。
於是我們看到，傳奇影業遠遠不夠，7月開始，萬達謀求收購美國第二大電影巨頭，派拉蒙影業。

以上，不知不覺，萬達成功打通電影行業製作，發行，放映各個環節，實現完整的產業鏈條萬達化。

談點遠的。
王健林和他的萬達早早就看清了國內房地產市場的將來，樓市已經過了野蠻生長的時期進入穩步調整，而萬達要想繼續保持國內第一民企的地位就需要立刻轉型，在如此思路下，萬達先後成立文化集團和金融集團，而在文化集團中做頂樑柱的，就是影視文化。2015年2900億營收中，除去商業部分的2000億，在影視，旅遊，體育，兒童娛樂，金融，百貨等產業共同創造的900億營收中影視部分獨佔300億。而在王健林2016年50%以上營收在地產之外的計划下，我們不難看出這中間有多大的提升空間，更不難看出，其實所謂的大手筆收購，只不過是萬達轉型的一步棋罷了。

房地產的錢差不多賺到頭，該往其他產業發展了，全球投資還能分散風險。