戀愛和國際併購中的盡職調查有什麼關係？
如果把婚姻比作併購交易，那麼戀愛可以比作併購交易前的盡職調查階段（《愛情買賣》絕對是神曲，竟然窺到了國際併購交易和戀愛的共性！）。如同併購交易大多需要進行盡職調查一樣，進入婚姻者，大多需要經過戀愛階段。不對目標資產/目標公司進行盡職調查的併購交易風險極高，未曾與另一半經過戀愛階段而直接進入婚姻者的閃婚人士，從理論上講，風險也不小。戀愛和國際併購中的盡職調查有什麼關係？
沒有關係
硬扯在一起無非是嘩眾取寵
先來做個答，有更多答案的，請繼續。
如果把婚姻比作併購交易，那麼戀愛可以比作併購交易前的盡職調查階段（《愛情買賣》絕對是神曲，竟然窺到了國際併購交易和戀愛的共性！）。如同併購交易大多需要進行盡職調查一樣，進入婚姻者，大多需要經過戀愛階段。不對目標資產/目標公司進行盡職調查的併購交易風險極高，未曾與另一半經過戀愛階段而直接進入婚姻者的閃婚人士，從理論上講，風險也不小。
盡職調查的前提是選定Target，即盡職調查的目標資產或目標公司。對於戀愛來說，則是選定戀愛對象。在跨境併購交易中，投行和中介的介紹、資源國的招標、賣方自行上門、買方長期跟蹤目標資產或目標公司等方式是獲取目標資產或目標公司的常見手段，對應到戀愛來說，媒婆介紹、自己認識、青梅竹馬、比武招親等多種方式是選定戀愛對象的常見方式。當然，隨著社會的發展，在年輕一代中，網路，甚至搖一搖都成為了認識人的新方式。從某種角度看，選擇的交易對手在一定程度上就決定了購買者的風險敞口，「選擇交易對手就是選擇風險」；從戀愛的角度看，某種程度上也是如此。跨境併購目標資產或目標公司的選擇，需要從買家自身能力出發，考慮目標資產或目標公司的戰略意義、能帶來的回報、自身的協同效益（Synergy）和整合能力；戀愛對象的選擇，也需要考慮是否匹配、有無協同效益、能否有能力整合。超越自身能力的併購交易，對買方來說存在很大風險；超越自身能力的戀愛對象的選擇，同樣如此。做一個「對」或者「好」的交易，如同戀愛尋找Mr. Right一樣，需要技術和經驗。需要注意的另一個關鍵點是，國際併購交易中首先要對目標資產或目標公司的性質進行落實，是否有所有權，是否有權益障礙。具體到戀愛來看，首先需要查明對方是單身或者沒有在其他關係的牽絆之中（當然，二奶和小三不在討論之列）。
在初步選定盡職調查的目標資產或者目標公司之後，買方需要與賣方簽署保密協議，約定不得將潛在交易進行之事實及因潛在交易目的而獲得之信息披露給交易第三方。對應到戀愛來說，雙方應就接觸開始後，是否對雙方接觸、有交往意向的事實保密達成一致，否則一方欲公示或者披露，而另一方不願意披露戀愛之事實會給雙方帶來潛在的爭議及不愉快。當然，戀愛結束之後，雙方如果不愉快的互相撕逼，從法律工作的角度上，其實是不那麼適當的。
一般來說，併購交易的盡職調查的特點主要包括如下幾個方面，仔細研究，這些特點和戀愛中戀人之間互相了解的過程有很大的相似性：
第一，盡職調查內容及範圍的有限性：一般來說，賣方允許潛在買家所作的盡職調查的內容及範圍均在一定範圍內作出，那種所謂的「查個底兒掉」的全方位、100%完整的盡職調查僅僅存在於理想之中。了解盡職調查內容及範圍的有限性，一方面要求潛在買家需要關注對於風險來說最重要的財務、技術、商務及法律問題；另一方也要求潛在買家在有限性的限制下，儘可能多的獲得目標資產或者目標公司的信息。對於戀愛中的人來說，對一方信息的了解也是有限的。特別是開始約會的時候，能獲得的信息就更加有限。吃幾次飯、喝幾次酒、看幾次電影，並不足以讓你了解對方的價值觀、人生觀、財富觀、興趣和生活特點。即使戀愛約會了一定時間之後，要想全方位的了解一個人，也得通過各種不同方式，比如對方的衣食住行、對方的朋友、對方的愛好、對方對待事物的態度等等，來大概的掌握對方的物質情況和精神世界情況。對於「寧願在寶馬上哭，不願在自行車上笑」的人來說，對方的物質條件可能是戀愛中進行盡職調查的重點；對於「我將於茫茫人海中尋求唯一伴侶」的來說，對方人品、才華的人可能是戀愛中進行盡職調查的重點，戀愛中盡職調查更為偏重的方面應是對方的精神世界。抓住重點進行盡職調查，並儘可能的將盡職調查的範圍做廣、做細，是風險控制的重要方面。
第二，披露信息的傾向性：在跨國併購交易下，推定盡職調查的調查方是Sophisticated businessman（有經驗的商人）。普通法下的買者當心，拉丁文叫」caveat emptor」，從王婆賣瓜的角度，賣方往往會將對資產價值有利的資料披露給潛在買方，而將不利的資料不披露給潛在買方。這和戀愛中雙方往往將自己最好的一方呈現給對方有異曲同工之妙。如何在戀愛中，透過對方所呈現的事實而發現真相，需要經驗、細心和耐心。戀愛經驗不夠，不太容易發現對方的偽裝；考察不細心，容易錯失對方所不經意暴露出來的問題；考察不耐心，也容易在沒發現對方優點之前就終止交易。
第三，盡職調查時間的緊迫性：併購交易往往不會給潛在買家太長的時間做盡職調查，特別是上市公司的併購交易，目標公司董事會往往擔心消息的走漏，留給潛在買家做盡職調查的時間往往很短；在其他的資產交易或者股權交易的情況下，賣方或者賣方在投行的協助下，都會出台一份非常緊湊的交易時間表，整個交易時間表（在不考慮政府審批的因素下），往往都在幾個月之間，給潛在買家盡職調查一般時間都在一周到一個月內，用於盡職調查的時間通常都非常緊張。戀愛的盡職調查，快則一頓飯，長則難說。但通常來看，如果是奔著婚姻而去的戀愛，盡職調查的時間一般在3個月到3年之間，時間太短的話，對方是人是鬼還沒搞清；時間太長的話，除開各種不確定性外，雙方往往容易失去交易的興趣。
第四，盡職調查的技術性：盡職調查往往需要通過多方進行，盡職調查的信息不僅來自賣方，潛在買家在不破壞保密協議中約定義務的前提下，應盡量的採用多種手段，對賣方資產或者目標公司進行調查。在必要的時候，可以使用一些非常規的調查手段。比如在某些商業治理規則不太規範或者存在「原罪」資產取得的國家（如原蘇聯解體後的一些國家），可以適當的聘用調查機構對賣方做一些身份背景的調查。比如在購買某些國家重要戰略資產或對潛在買家有敵意的國內的資產時，對民意進行調查問卷，以了解可能會受到的民意反對及應對方式。戀愛中盡職調查的技巧，很多所謂的「如何擒獲高富帥」「十招搞定白富美」之類的書籍都有介紹，比如不經意的問一句「住在神碼地方」「怎麼回去」「你家車庫有多大」「周末如何過」之類的，就應該對對方大概的條件和情況有所了解；至於要了解對方生活習性，可能出去一起旅遊是個不錯的方法；至於向併購交易一樣請情報公司的，那得是多大身價的主兒才會下這本兒啊。
第五，盡職調查的時效性。盡職調查的內容具有一定的時效性。從盡職調查完成到交易完成，中間往往有一段較長的時間間隔。在此間，目標資產或者目標公司都有可能發生重大變化。潛在買家必須關注盡職調查的時效性，對目標資產或者目標公司可能發生的重大變化及時予以關注，同時應注意賣方在何種情況下披露該等重大變化，並對重大變化對目標資產或目標公司所帶來的價值變化、風險變化予以及時的反應，在價值評估、風險控制、合同約定等各方面均需考慮。當然，戀愛中對對方的盡職調查完成後，還需要在一個「On going concern」的角度去觀察、考察對方，時光會變、容貌會變、財富會變、甚至連心性也會變，在結婚前，如果這類變化過大，風險控制相對容易一些；如果結婚之後，發生了重大不利變化，那隻能看兩人的感情能不能抵禦變化了。
對於大型海外併購交易的盡職調查來說，主要目的不外乎如下幾個方面，仔細看去，和戀愛也頗為相似：
第一，盡職調查的根本目的是發現、識別風險。發現、識別目標資產、目標公司在技術、商務、財務、稅務、法律、人力等各方面的風險，是盡職調查的第一要務。查明潛在交易是否存在Deal Breaker, 是任何盡職調查需要回答的第一個問題。從法律角度看，就是需要回答是否法律風險的性質已經達到了足以「殺死」交易的程度。在戀愛交往過程中，最重要的評價不是對方的最優秀之處是不是那麼醒目（有錢、帥氣、漂亮、身材好、器大火好、溫柔體貼、會吟詩等等等），而是對方最差的缺點/習慣（打呼嚕、整容、綠茶婊、花心、劈腿、愛看美女、摳門等等等）你能不能忍受。如果對方最差的缺點已經到了你無法忍受的地步，那麼這就是雙方戀愛關係中的「Deal Breaker」，比如如果對方其實喜歡同性，這對於大多數人來說應該是Deal Breaker了。不要只顧優點而不及是否有Deal Breaker的考察。
第二、盡職調查的目的是評價和量化風險，確認目標資產或目標公司的價值。在盡職調查對風險予以定性後，如果定性的結果是不存在Deal Breaker, 則緊接著的第二個問題則是：如何評價風險？如何量化風險？這是一個比第一個問題更難回答的問題，對於大多數潛在交易來說，一般來說不會存在Deal Breaker的風險，大多數的風險量級在零到Deal Breaker之間，所以對風險的定量評級，是盡職調查所要解決的核心問題。相對應的，這也是戀愛中是否決定將關係更近一步過程中，雙方最常考慮的問題。長相，對方沒有帥到靠臉可以讓自己不考慮生活的地步；有錢，對方沒有有錢到可以不考慮對方的長相的地步；情趣，對方也沒有有趣到「有情飲水飽」的地步。這個時候，就要進行綜合評價考慮，在內心可承受的地步進行交易。大多數由戀愛關係走向婚姻的，需要解決「不是最佳、但還可以」的問題。
第三，盡職調查目的還在於控制風險及控制風險手段的選擇，同時決定交易文件的談判難度及交易文件的修改程度。在盡職調查中發現的風險，都需要相應的手段予以控制。要麼減價，要麼要求賣方在售賣之前解決相關問題，要麼在交易協議中選擇適當的手段來保護自身權益。對應到戀愛來說，對方的小毛病，如果是可以提升改進的，那讓對方提升改進；怕對方是沖自己錢來的，考慮婚前協議進行風險控制等等。但任何風險控制手段，都有一定的局限性，完全無風險的國際併購交易，和完美的戀愛、婚姻一樣，只存在於理論中。能做到國際併購實踐中的風險可預期、風險可控，就已經不錯了。
國際併購的盡職調查處於併購風險防控的第二關，上承交易對手的選擇，下啟交易文件中風險的控制，其對風險控制的作用及意義，無論如何強調也不為過。具體到戀愛來說，雖然要擦亮眼晴看清對方，但在三觀契合，互相喜歡的基礎上，容忍一下非對方的Deal Breaker缺點，是能長久愉快相處的要點之一。
戀愛並不是一個徹底理性的行為，戀愛本質上並不能將其比作交易，其目的多樣性決定了戀愛在實際上和國際併購中的盡職調查並不能做機械的對比，此文僅供各位讀者一樂。
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作者原創，任何使用請事先獲得本人許可。
作者是一名法律工作者，曾被Legal 500評為亞太地區最佳公司法務之一
正如 @Zhang Leslie所說
「如果把投資比作婚姻，那麼投資前的盡職調查就相當於談戀愛時的彼此了解。不對目標公司進行盡職調查，投資風險將會極高，未曾與另一半經過彼此了解的戀愛階段就直接步入婚姻的閃婚人士，理論上來說風險也不小。」
- 盡調要抓關鍵點
通過盡職調查，你應該解答兩個問題：是否可以或者應不應該進行交易；如果可以，應該在什麼價格和條件下進行交易。這也就是戀愛中的人們最常問自己的：TA究竟適不適合結婚，如果適合，我們應該在什麼時候，什麼情況下結婚？所以盡職調查的根本目的發現交易風險，幫助投資人做出交易決策。
一般來說，盡職調查的內容和範圍是有限的，目前看來，所謂的全方位的、100%完整的盡職調查是不存在的。正如戀人相處時，很多缺陷和矛盾並不能完全被發現一樣。這就要求投資人抓住財務、法律、業務等關鍵要素，並在有限的範圍內，儘可能多地獲得目標資產或者目標公司的信息。
業務、法律、財務是要點
根據調查內容的不同，我們可以將盡職調查分為業務盡調、法律盡調和財務盡調三部分，投射到戀愛過程中，戀人們也會對對方的性格、情史、學歷和經濟實力、家庭背景進行全面考量，能否在緊迫的時間內精準把握關鍵點，在凌亂的信息中梳理出有用的內容，將直接決定盡職調查的結果。
為了幫助大家進行精準條理的盡職調查，阿信特意整理了每一部分調查所需要收集的信息點，通過對照這份完整的清單，幫助檢視每一次盡職調查。
- 業務盡調：查明祖宗三代
業務盡調由VC的投資經理等完成，盡調清單將涉及企業背景和聲譽的相關問題。類比到戀愛中，業務盡調相當於從你的戀人出發，查明對方的祖宗三代、家庭現有人口、婚戀史，並在其同齡市場中，判斷對方的優劣勢與定位，另外綜合個人性格與追求、個人收入等因素，預測其未來走向。
實際操作中，業務盡調的內容一般包括五部分：
1、企業概況
▼關於創始人及團隊
團隊核心成員的核心履歷，尤其是與本次盡職調查相關的學習背景、工作背景及主要成功案例。若核心團隊有不方便透露的，可以隱去名字。類比到戀愛關係中，即要查明對方主要家庭成員的履歷背景、性格脾性，來了解對方家庭對這段戀愛和它即將導向的婚姻關係會造成什麼影響。
▼公司股權結構
CEO最好是核心單一大股東（超過50%以上），CEO代持部分也需要清楚描述，其餘股東詳細描述就好。這就相當於擇偶的時候父母會告誡我們：找一個家庭結構單純的人結婚最好，若戀愛對象是重組家庭或兄弟姐妹眾多，將來就可能牽扯到複雜的家庭糾紛和財產分配問題。
▼歷代融資情況（如有）
團隊歷代的融資情況，經歷過幾輪融資？A輪融資的投資人是誰？B輪是誰？就好比我們要知道戀愛對象有幾個前任？每一任的身份是怎樣的？為何分手？
2、市場概況
▼市場規模及目標用戶
理性分析可觸及市場規模及計算邏輯、目標用戶人群及畫像。企業面向哪部分用戶，未來能佔據多大的市場份額，將直接決定企業/項目能走多遠。一個企業的格局跟一個男人的格局類似，如果自身格局不夠，那就註定他未來的發展之路受限。
▼行業發展趨勢
客觀分析並表達對行業趨勢的觀點，如果一個行業沒有前景，即便企業本身格局和能力均達標，也會遇到發展瓶頸。投射到戀愛關係中，「男怕入錯行，女怕嫁錯郎」就是對這條信息的最好註解。
▼競爭力分析
評估BAT等大公司的進入性，即如果這些公司做類似業務如何？可能和大公司的主營業務比起來微不足道，即便做也許不那麼聚焦。但大公司的一部分vs創業公司的全部，執行力不可相提並論；而且小公司能夠更快地把握市場機會，在窗口期佔據市場。
評估同業競爭（比如某天使項目的競爭對手可能是類似方向拿到A輪的公司），這時就需要體現差異化，強調自我優勢。人們常常被異性在他所處的特定群體中擁有的明顯優勢所吸引，這些優勢使得他富有魅力。黃磊、張亮為何在女性眼中充滿魅力？因為他們不僅是成功的藝人，更是廚藝高超的丈夫和舐犢情深的父親。
3、商業及盈利模式
▼公司定位：一句話描述公司定位及方向，一定要聚焦且不要誇大，簡單明了知道公司的方向和做法。「你是個什麼樣的人，你有什麼夢想？」這不僅是中國好聲音的必備問題，也是戀愛中必須了解的。
▼業務及盈利模式：目標企業用什麼方式解決了行業或現有模式的什麼問題？我的另一半彌補了我的哪些缺陷和不足，使得我根本離不開他？
4、關鍵數據指標
收入層面、成本及費用、用戶數據。充分了解戀愛對象的工資水平、生活成本和消費習慣是進入婚姻前的必備功課。
5、未來預測
▼2017年財務預測（包括客單價、GMV、毛利、費用等）
▼用戶數預測（DAU、MAU、留存率、轉化率等）
▼未來發展計劃：品類擴張、產品升級、人群拓展等
▼團隊：重點崗位人員補充計劃、重點部門或城市拓展人數
我的另一半將來的經濟能力如何，他對我們的未來有何規劃，他打算生幾個孩子？
- 法律盡調：力證身家清白
法律盡調一般由VC聘請專門的律師事務所完成；主要從法律層面對公司資質、架構、相關人員等進行調查，證明公司經營合法合規，「身家清白」。
法律盡調一般包括七部分：
1、公司基本信息
註冊文件，公司章程及修改，董事會和股東會會議記錄及決議，歷史交易（包括併購重組和其他已完成的重大交易），公司業務的許可和授權，稅務登記證書以及其他政府批准證書和許可，股權結構信息，董事高管名單，子公司、分公司和代表處圖標。用法律的眼光重新審視戀愛對象的祖宗八代、個人品行、戀愛史。
2、財務信息
家大業大更容易出現財務問題，從法律角度審視對方的財務信息也是必要之舉。結婚前，一定要搞清楚我的戀愛對象存款多少，房產幾何？必要時，還要考慮跟他簽好婚前財產協議。
3、資產、知識產權和設備
含自有貨租賃不動產清單，自有貨租賃其他財產清單，專利、商標、著作權、域名和其他知識產權清單（包括轉讓協議和許可協議）。我的戀愛對象是什麼學歷，有哪些專業證，有什麼獨一無二的技能？這些軟實力同樣不可忽視。
4、重大合同
經營合同（供應合同、購買合同），與高管、股東、債權人之間的關聯協議，關於併購重組和重大資產處置的合同，其他向潛在投資者披露經營和財務狀況所必須的重大合同、備忘錄，與員工和股東之間的競業禁止協議和保密協議，與財務顧問之間的協議，信貸協議、抵押協議。我愛的那個他，是否與他人也同時存在著戀愛關係甚至婚姻關係？他有沒有對別人許下過海誓山盟？我有沒有「被小三」的風險？
5、員工
公司組織結構圖，核心員工名單，與管理層、員工之間簽訂的合同，管理層的外部任職。戀愛關係中，既要觀察戀愛對象的主要家庭成員與其是否融洽，也要注意家庭成員在外是否牽扯有複雜的法律糾紛，這些法律糾紛是否會牽連你的戀愛對象，要從源頭排查法律隱患。
6、保險
公司是否有各類保險信息。戀愛對象的五險一金、商業保險狀況如何，也是有必要進行了解的。
7、訴訟
公司是否曾經或正在進行法律訴訟？戀愛對象是否與前任有過或正在撕X甚至離婚，糾纏不清？
- 財務盡調：小報表蘊含大數據
理論上會由聘請的會計師事務所完成，但如果公司是很早期、輕資產、沒收入的典型互聯網公司，可能不會請專門的會計師事務所來做，只是簡單的把三張財務報表和所有單據過一遍。
戀愛過程中，完成財務盡調過程需要詳細了解對方的日常收入和支出，以及目前的理財模式。通過收集詳細到月甚至到周的各種支出，就可以基於時間軸、項目軸進行對比，從而一眼看透目標對象未來的財務發展走向。
- 盡調還需善用工具
在緊迫的時間內完成以上盡職調查，還需要善用盡調工具，全國企業信用信息公示系統、全國組織機構代碼管理中心等政府網站雖具有權威地位，但信息仍過於分散，反而不利於高效完成盡調。
戀愛關係中需要想方設法找到一個關鍵知情人，做正面、側面的全面了解，而盡職調查也需要藉助第三方徵信平台，獲取財務、法律、業務等全面的企業信息。
謝邀
武松和伍佰有什麼關係？
武松他哥：哇唉啪汁雞
吐槽一句無關的話，對風險把關太嚴和對未來的冷靜預估導致遲遲未能衝動的和誰把證領了。。
分析可行性 發掘利益增長點 戀愛不仔細 結婚必悲劇
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