美元走強，則黃金一定會下跌嗎？

12-06

只要美元上漲，黃金就下跌。感覺美元和黃金都有保值功能，但是為什麼一定會逆向走勢？

黃金具有兩種屬性，金融屬性與商品屬性，這在黃金投資中是常識。

金融屬性與風險偏好有關，是避險資產，與美元同向；
商品屬性與資金面有關，因以美元計價，與美元反向。

明晰這點，在分析美元對黃金的影響時，會清晰很多：
美元與黃金同時走強，一般都是在市場風險巨大，避險情緒特別濃重時發生；
若風險偏好處於常態，則一般反向。

當然，這只是一般的分析，具體到每個時期，還需要具體問題具體看待，比如說現在（2011年12月15日），在避險情緒推動下，美元走出了大趨勢，但因為全球流動性緊縮，黃金失去了資金面的支持，即使避險情緒很高，也不改貴金屬大跌的格局。

美元跌時黃金在漲，而黃金跌的時候美元則往往處於上升途中，黃金與美元在全年的大部分時間內呈負相關。為什麼美元能如此強的影響金價呢？

主要有三個原因：

首先，美元是當前國際貨幣體系的柱石，美元和黃金同為最重要的儲備資產，美元的堅挺和穩定就削弱了黃金作為儲備資產和保值功能的地位；

其次，美國的GDP仍佔世界GDP的1/4強，對外貿易總額居世界第一，世界經濟深受其影響，而黃金價格顯然與世界經濟好壞成反比例關係；

第三，世界黃金市場一般都以美元標價，這樣美元貶值勢必造成金價上漲。

從夏天到現在正相關和負相關都存在過，大背景是全球經濟衰退，避險情緒升溫，都在買美元，所以負相關的是可以理解的，但也出現過正相關

黃金是美元計價的。百分之90以上是相反走的。但是QE2的時候，正好是歐元區爆發債務危機的時候，黃金和美元一起漲的。其他大部分時間是相反的。

當前的世界只有，而且僅僅唯一具有避險屬性的就是美元。古人說，盛市存古董，亂市存黃金，這裡的黃金就是現在的美元。因為只有美元是硬通貨

只能說是負相關係數比較高，但是2015年以來，美元是大牛市，黃金也是大牛市，看你怎麼理解了

單獨的看這個問題，其實就是一個相關性統計問題。事後看，很多人用了各種工具列出了各種圖，黃金魚美元確實存在較強的負相關性，但這說明不了什麼。

估計你想知道的是，我為什麼要買黃金，在什麼樣的時機下買黃金比較合適。

黃金天生就是可以作為一般等價物存在的，美元也可以，只不過你得把美國的主權切細了，再把一張張美元貼上去才行。所以這麼看，這兩者背後對應的都是一定的社會必要勞動時間，黃金需要耗費一定的社會必要勞動時間來換取，而美元僅僅需要把美國所有已存在的和潛在的社會必要勞動時間盤活而已。從這個角度看，信用貨幣確實要比黃金好的多，因為這個世界上肯定是從事非黃金生產耗費的社會必要勞動時間多。所以黃金總是不夠用的。但是信用貨幣，大家都清楚，超發。什麼叫超發，你GDP增加了10%，你的貨幣卻增加了100%，相當於美元背後所對應的大餅越來越小。但這跟黃金有什麼關係呢，當你的貨幣超發嚴重，貨幣貶值，那麼一美元計價的黃金則升職。（以前一個美元後面貼一個大餅，現在只貼了半個，所以原來一個美元對應的黃金的價格當然要漲）但是以人民幣計價的黃金呢，以歐元計價的黃金呢？未必。

所以不能單純的看美元與黃金的關係，這個世界的生產要素都是流動的，不是一個封閉的體系，黃金也是世界的。看黃金的價格一定要與信用貨幣和信用貨幣間的匯率連起來看。只不多現在美元是世界貨幣，黃金用美元定價，所以美元與黃金的負相關性比較強。但如果嚴密點，黃金、信用貨幣、匯率是個扯不清的三角關係，跳出來看，世界上總信用貨幣量如果是超發的話，以信用貨幣計價的黃金的加權價格就一定是漲的。而再往下細分析，就仁者見仁智者見智了。

話不多說, 用事實來說明黃金與美元的相關性! 直接上圖:
下面四幅圖分別比較了黃金與美元在月線圖, 周線圖, 日線圖以及15分鐘圖上的相關性!
我們可以得出:
黃金與美元在大多數時候都是負相關(黃金以美元計價)!
少數時候是正相關(美元和黃金都有避險的功能)!