香港金融風暴時中央政府做了什麼？發揮了什麼作用？有根據嗎？

12-02

又來了，這個問題三天兩頭有人問，如果想看詳細版本，請移步中國政府在「97年亞洲金融危機『香港戰場』」起到了怎樣的作用？
簡單回答，中國政府給了投資人和市場足夠的信心。

最近很多答案，都給人這樣一種感覺，亞洲金融風暴香港能屹立不倒，主要是因為港人用自己錢打敗了索羅斯，和中央政府一毛錢關係都沒有。

誠然，內地很多文章確實都誤讀了外匯儲備是內地支持，實際情況確實是中國內地在1997年並沒有足夠的外匯儲備可以幫助香港，但是中央也不是袖手旁觀的。

中國政府做了什麽呢？

1.1997年7月1日香港回歸當日，中央政府將淨值1,971億港元的土地基金移交給特區政府，此舉大大增強香港的外匯和財政儲備，特區政府能動用上千億港元，干預股市及期指市場，成功擊退國際炒家，這批彈藥發揮了重要作用。（中英談判時候，中方為香港回歸後有足夠資金發展做了預想和規劃）

關於土地基金：《中英聯合聲明》附件三規定，自該聲明於一九八五年五月二十七日生效之日起至一九九七年六月三十日止，香港英國政府從土地交易所得的地價收入，由香港英國政府和日後的香港特別行政區政府均等平分。香港特別行政區政府土地基金信託於一九八六年成立，以收取和保管這部分的收入。（香港金融管理局）

2.中央政府全力支持特區政府放手去博。

3.中央堅持人民幣不貶值。在與國際炒家決戰的關鍵時刻，中央政府派出了兩名央行副行長到香港，要求香港的全部中資機構，全力以赴支持香港政府的護盤行動。

4.堅持人民幣不貶值，避免貨幣危機進一步擴大，同時堅持和保護香港的聯繫匯率制度。

綜上所述，97-98金融海嘯危機中，仗主要還是香港政府打的，錢也是動用香港本身的外匯儲備（有的誤解說中國政府提供的外匯儲備是錯誤的，中國政府當時外匯儲備很少）中國政府在「香港戰場的作用」主要是堅定信心，支持港府放手一搏，同時從各個方面做力所能及的輔助支援。

信心這個東西，在金融市場可能一文不值，也可能是無價的。

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以下為課後閱讀材料

1997-1998年恆生指數，小股民損失慘重。

我放幾篇當時各方媒體的報道，讓各位感受一下氣氛（盡量選擇的是偏中立的媒體）：

1998年朱鎔基首次總理記者會問答

香港鳳凰衛視中文台記者：去年亞洲爆發金融危機，香港的危機也開始顯現。現在香港經濟回升，股市指數又創新高。請問香港如果出現困難，中央政府會採取什麼措施幫助支持？人們稱您為「經濟沙皇」等，您對此有何感想？

朱鎔基：去年發生亞洲金融危機，10月份香港也發生了股災。但由於香港經濟結構比較完善，經濟實力較強，有980億美元的外匯儲備，特區政府領導有方，採取措施得力，已經克服了一個又一個困難。中央政府高度評價特區政府採取的對策，也不認為香港今後會遇到不可克服的困難。但如果在特定情況下，萬一特區需要中央幫助，只要特區政府向中央提出要求，中央將不惜一切代價維護香港的繁榮穩定，保護它的聯繫匯率制度。

港府與炒家股市決戰日炮聲隆隆

中央通訊社（台灣）

1998-08-28

(中央社記者王曼娜香港二十八日電) 今天是恆生指數八月份期貨結算日，也是香港政府與國際大炒家決戰的最後時刻，港股戰火非常激烈，開盤頭十分鐘，成交金額高達五十億港元，港府能否在今天把炒家擊退有待觀察。港府與國際大炒家在股市交戰九天，今天進入決戰時刻，市場人士指出，由於國際大炒家都在恆指八千點水平累積大量八月份期指空頭合約，今天期指結算日，如果港府把期指拉抬至八千點水平，暫時可以迫使炒家結算，同時讓港府在帳面上賺取十億港元。目前港府連續九天干預股市，已累積買入四百二十億港元的現貨，港府尚餘資金包括外匯基金六千五百九十五億港元；土地基金為二千零一十五億港元；中國大陸外匯存底一千零八十五億港元。至於國際大炒家剩餘的資金，量子基金有一千零一十三億港元；老虎基金有六百四十三億港元；其他對沖基金數額之巨，以及退休基金難以估計。今天雙方進入決戰，「鹿死誰手」除了要看雙方資金彈藥之外，外圍因素也非常重要。對於港府來講，有利因素包括傳聞中共中央政府準備四百億港元資金支持港府；俄羅斯金融危機使索羅斯損失不菲，削弱與港府對抗的實力；香港多間華資藍籌股公司已公佈業績，可以買入自己公司股份，助港府一臂之力。有利炒家因素有，昨天長江實業，和記黃埔、中信泰富公佈業績盈利不理想；市場普遍對港府今天公佈的第二季經濟增長看法悲觀；外圍因素欠佳，東南亞股市普遍下跌，歐洲股市昨晚普遍下挫，美國股市更大挫。今天港股開盤頭十分鐘，成交量已達五十億港元，比平時一天總成交金額還高，預料今天的戰火會非常激烈。

(有沒有雙方用錢打臉的即視感......快去看看大時代.......)

中港台齊起痛擊炒家

星島日報

1998-08-31

（記者陳立報道）國務院經濟專家表示﹐大型國際基金公司近期散播關於人民幣貶值的謠言﹐真正目的是要狙擊港元。對此﹐中央政府將以其龐大的外匯儲備﹐隨時應香港特區政府的要求提供援助﹐捍衛港元﹐而毫無疑問﹐港幣﹑人民幣乃至香港和內地的命運﹐是牢牢掌握在中國人自已手中的。

唱衰人民幣意在港元

就在香港政府動用近千億元外匯儲備干預股匯市場﹐打擊炒家肆意造謠掠奪的行為後﹐英文《中國日報》昨日引述國家信息中心高級經濟師李國斌的分析作上述表示。李國斌指出﹐國際基金公司在過去數周日圓疲弱時散播關於人民幣貶值的言論﹐藉動搖市場對中國能否維持百分之八經濟增長目標的信心﹐達到其衝擊港元的真正目的。

國際「大話精」先捧後殺

雖然謠言止於智者﹐但李國斌警告說﹐這些外國「大話精」今後還會炮製更加煽情的謠言﹐為其陰謀投機造勢。事實上﹐國際基金公司的所謂經濟分析﹐稱得上嚴肅獨立的根本一家也沒有。他指出﹐正是這些基金公司﹐今天可以把一個地區或國家的經濟捧上天﹐短短數月後即又可把該地區或國家的經濟貶低得一無是處。在他們的經濟分析推理中﹐預先會有一個有利於其盈利的結論﹐而後再杜撰支持其論點的所謂論據。然而﹐一個國家與地區的本幣匯率很大程度上取決於其外匯供給與需求力量的對比﹐這卻是再簡單不過的經濟學常識。

外匯超需求千六億美元

他指出﹐從中國外匯供給力量角度看﹐目前中國外匯供給力量由國家外匯儲備﹑金融機構外匯資產以及企業和家庭的外匯資產構成。目前國家外匯儲備超過一千四百億美元﹐而金融機構﹑企業和家庭的外匯資產至少為八百億美元﹐因此目前中國外匯供給能力至少為二千二百億美元。而從中國外匯需求力量分析﹐滿足三個月進口所需的外匯不足四百億美元﹐償還年度外債本息也僅需二百億美元﹐考慮到在人民幣資本項目不可兌換的條件下﹐中國金融機構﹑企業和家庭的外匯現實需求十分有限的現實﹐故目前中國外匯年度需求不過六百億美元左右。也就是說﹐即使不考慮金銀資產﹐目前中國外匯供給也已超過需求達一千六百億美元左右。如果動態地看﹐今後中國維持每月三十億至四十億美元左右的貿易盈餘是可以預期的﹐正如今年前七個月已經做到的那樣﹐那麼不言自明﹐未來中國外匯供給遠遠超過需求的程度將繼續呈現逐月擴大之勢。

發個鏈接，這基本是我們了解的97金融危機，1997年成功抗擊亞洲金融危機:中國展現大國風範， @Hugo Li 說的1000億傳聞我也是第一次聽，估計流傳不廣吧，當你還是知道了。

說97年中國向香港救市

到今日, 仍然有不少大陸同胞流傳著一個說法, 甚至幾乎是大陸同胞之間的「公認事實」一樣, 就是說97、98年的亞洲金融風暴中, 中國政府為了援助香港, 動用了1000億的外匯儲備。
這是個大謊言。　　　　

在97、98年的金融風暴時期, 確實經常都有報導, 中國政府將如何如何"支持"香港云云, 日日新鮮, 次次不同。不同的官員在不同的場合一再抽水(那時期的中國, 還沒有被波及的"條件")。

但不需要激動, 因為就如同絕大部份的中國式官話一樣, 全部都是BULL SHIT, 廢話, 全部只是空口講白話。　　　　

不要懷疑, 各位儘管去找任何"可以相信"的資訊、媒體找找看, 看看金融風暴, 中國 "實際上" 到底動用了多少資金來 "拯救" 香港? 答案是「零」。

你不會找到資料, 因為從頭到尾都是空口講白話, 吹水, 事實上一毛錢都沒有動用過!　　　　

而大陸同胞流傳著「中國政府動用了1000個億」的說法, 是被"有心人"刻意扭曲真相。真相是 :「......香港特區政府把息率大幅調高......並動用外匯儲備近1200億港元（約150億美元）大量購入港股......1999年11月，港府把購買的港股以盈富基金上市」　　 http://zh.wikipedia.org/wiki/亞洲金融風暴　　(我不是表示wiki的信息必然正確, 但wiki卻是目前認受性還算好的一個資訊來源。它的真正優勢是大家"熟悉"它。)　　　　

這個才是那「一千個億」數字的真相。這是香港自己的錢。是大家熟悉的任志剛。是香港政府自己幹的事情。而有大陸同胞, 籍著這點而用大陸文壇慣用的「甲來說, 乙來傳」手法, 完全180度扭曲把香港政府說成中國政府, 理由是「那時香港已經回歸, 而香港已經是中國一部份」來把功勞 "側側膊" 貼到中國政府臉上。

以辯論手法 (坦白說, 大部份大陸同胞們, 都配不起"辯論"兩個字) 來說, 當他們說出「中國政府動用外匯儲備救港股」的時候, 卻又自動把"中國政府"撥作跟香港政府無關的個體。

懂得分辨他們這類手法, 自然能然看穿他們的狗屁話。

各國外匯儲備排名

1日本二千二百二十億美元九七年七月
2中國一千二百六十億美元九七年七月
3台灣八百九十億美元九七年七月
4香港八百五十億美元九七年八月
5德國八百三十億美元九七年七月
6新加坡八百億美元九七年七月
7美國六百八十億美元九七年七月
8西班牙六百五十億美元九七年七月
9巴西六百億美元九七年七月
10義大利五百一十億美元九七年七月

如何能看出香港不能自救要中央恩賜救市？

可笑
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以下引用@Tong Wong 部份答案

當時香港回歸天朝不足三個月，政經不穩，受到索羅斯帶領的國際炒家沖擊港元和美元之間的「聯繫匯率制度」。香港是最自由的自由經濟體，意即政府不能隨意限制經濟活動。索羅斯看準這點，帶著大量熱錢沖擊貨幣及證券市場。最後，港府最終出手干預，動用香港庫房的外滙儲備，買入佔港股總市值7% 的股票，把索羅斯擊退，也終結了這場風暴。

天朝在這場風暴里的角色只是公開表現支持香港一切行動，增加國際市場對香港的信心。

然而「勝利」過後，天朝對內的宣傳是天朝挽救了香港。使一般的內地市民真的以為天朝動用了內地市民的錢，去搶救香港市民勉於危難。作為一個只有初步資本市場經驗的中國大陸，根本就沒有多少人能理解在這場風暴上，香港經濟崩潰是會把中國自己帶來多大多危難。直至2011年全年，港資仍佔外資比例達66.3%（投資金額770.11億美元），是內地吸收外資的最大來源地。

另外，中國內地常年爆出食品安全問題，而同是一國的香港郤免受其難。天朝政府、天朝商家都有意無意的強調供香港食品的獨特性，使中國內地市民以為有政策偏向，以「特供」形式供應香港所須。實情是，香港的食水，肉類菜疏都是政府有關部門向內地相關部門，以統一購買方式買入。如東江水，廣東省，雲南省的供港菜場。完善的監管制度及相關法制，促使商家都不敢造假，才有蒙牛高管説供港牛奶的不同。

這一切的錯覺，造就內地市民對香港人的偏見，總認為天恩浩蕩，恩澤港民。

有的人，殖民地對主子國上供理所當然，國家財稅卻不交，交了就是「」破壞民主，破壞一國兩制」。有的地區殖民主殘殺港人就是奴隸該死，共產黨在內地抓犯法港人就是「」破壞民主，破壞一國兩制」。有的人，殖民地做了95年沒有民主自由的社會就是理所當然，共產黨規定了部分選舉條例就是「破壞民主，破壞一國兩制」。有的地區索羅斯來時一片哀鳴，共產黨站出來救市時掌聲一片，事後就變成了香港靠自己，共產黨「破壞民主，破壞一國兩制」。有的地區，國際投資大陸資金從香港中轉，就號稱中國發展全靠某港投資，中國動外匯儲備間接買港股基金救市就叫香港靠自己，「破壞民主，破壞一國兩制，破壞自由市場」。無他，廣東小農後代耳，你港衰弱是必然事件。

對於樓主的這個觀點，作為內地人有著截然不同的分析與判斷：沒有中央政府的幫助，光靠港府的力量是不可能安全度過1997年亞洲金融風暴的。

——以下是分析，供參考——

1、1997年香港金融風暴中，中央政府到底是否幫了忙？
答案：中央政府是港府轉危為安的決定性因素。
分析：索羅斯策劃與引爆的1997年亞洲金融危機，先後擊敗了泰國、韓國、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、日本等亞洲主要國家，引發了各國的金融危機與股市暴跌。1998年，亞洲金融風暴又襲擊俄羅斯，使俄羅斯再一次滑到經濟崩潰的懸崖邊。
我沒看出香港的金融體系與管理制度，比日本、韓國高明在哪裡？憑什麼日本這樣的經濟發達國家都受到巨大損失，香港就能平穩度過？
要說有所不同，就是香港背後有個強大的中國。在亞洲金融風暴中，中國承受了巨大的壓力，堅持人民幣不貶值，為地區和世界經濟的穩定發揮了重要作用。

2、沒動用到中央政府的外匯儲備，就表示中央政府沒幫忙嗎？
答案：中央政府以1260億美元的外匯儲備，加國家信用，為港府做背書，是致勝決定性因素。
分析：
（1）港府沒用到中央政府的外匯儲備，所以中央政府沒起作用？
例如某人（港府）參加一個生死攸關的豪賭，他朋友（中央政府）說：你手裡有850億美元，我手裡還有1260億美元，跟他拼了。結果沒賭幾天，對手（索羅斯）見勢不妙，灰溜溜走了。某人（港府）轉危為安後，冷冷地回頭對朋友（中央政府）說：這次豪賭我贏了，你的錢我可一分錢沒動，這全憑我自己的本事，與你毫無關係。
（2）美國沒有直接出兵參加朝韓軍事衝突，所以美國對韓國的安全沒起作用？
朝鮮多次揚言將攻佔韓國，之所以沒有行動，是怕韓國嗎？當然不是，他怕的是韓國背後強大的美國。然而在朝韓多次小規模軍事衝突中，美國並沒有直接出兵參戰，最多是將航母開到近海以作震懾。按照您的邏輯，美國反正是裝裝樣子，韓國不用美國保護也安全得很了，對吧？

3、中央政府有能力保護港府安全嗎？
答案：中央政府不僅有決心，也有能力保護港府安全。
（1）中央政府有決心
當年中央政府的態度是：只要特區政府向中央提出要求，中央將不惜一切代價維護香港的繁榮穩定，保護它的聯繫匯率制度。
（2）中央政府有能力
1997年香港有850億美元外匯儲備，中國中央政府有1260億美元外匯儲備（全球第二），說明中央政府有真槍實彈可以保護香港。

不太懂經濟，說出自己兩個觀點。
1,中國人性，一個親兒子才從養父身邊離開，回到親生父親身邊。然後這個親兒子遇到困難，親生父親會覺得虧欠他什麼，總會支持他一把，這是一種姿態。
2,很多東西，也許你要用盡全力，但是身邊的人，也許給你輕輕帶一下，你就會感覺沒那麼沉重。壓死駱駝的最後一根稻草如果有人托一下，駱駝不會死的。

某央行老前輩的八卦
1，中央派了陳元和王雪冰過去坐鎮指揮，要求一些在在港中資企業協助港府。
2，可以看看1998年的外匯變化。

人大主講證券投資學的老師當時講座股指期貨時提到當年在香港對抗索羅斯，怎麼根據期指的規則進行操作。當時似乎提到了是大陸去的資金。