對於美國的制裁，俄羅斯能扛得嗎？

12-01

現在油價被美國和沙特聯合壓低，俄羅斯能抗多久，普京會怎樣反擊，中國會有何反應？

謝邀。談談個人看法，拋磚引玉。

1. 俄羅斯毫無疑問處在衰落中，經濟指標，人口數據……不要看上半年普金大帝氣勢洶洶地吃下克里米亞，消化起來很費勁。光是投到克里米亞基建的資金每年就要幾十億美元。這個月俄羅斯財政部長還在說軍費開支（一年幾百億）過大，負擔不起了。

2. 金融制裁，油價低位。這是雪上加霜。歐盟和美國在烏克蘭問題上對俄國的回擊，沒有動武，但經濟手段也起了作用，普京在烏克蘭很難有什麼新動作。當然，一切實打實的制裁對雙方來說都是有代價的。歐盟剛從歐元危機中慢慢恢復，考慮到和俄羅斯經濟的緊密聯繫，金融制裁帶來的後果難料。相對來說，壓低油價可控性高一些，就一個指標，但又能直接威脅俄羅斯的能源經濟。

3. 普京怎麼應對，西方不亮東方亮嘛。跟中國又是簽能源合同，又要抓搭絲綢之路經濟帶的發展機遇。但俄羅斯在多大程度上能減少與西方的聯繫？或者說這就是個權宜之計。畢竟雙頭鷹往哪邊看，普京一個人說了也不算。這是俄羅斯民族定位的問題。

4.西方一定希望俄羅斯徹底衰落下去嗎？也未必。一個（核）大國衰落得太快乃至崩潰，所帶來的不可控因素太多。慢慢衰落重新回到一個平衡（至少是不再像普京時代一樣強勢），大概最符合西方利益。油價，是可控的嘛。關鍵在於平衡點，弄疼普京，但自己有不能太受傷。

5. 中國呢。油價下跌主要還是對經濟層面上有影響。天朝會不會趁此機會出去抄底啊？兩桶油利潤攤薄後會不會加大頁岩氣開發呀？我猜的，懂行的進來說一說。對國際關係的大盤沒有什麼新影響，還是處在今年俄羅斯與西方鬧僵後，中俄走近的這個節奏中。

看俄羅斯別看經濟。俄羅斯曾經經歷過遠比現在複雜全面的治裁也遠比現在更窮過。
何況還有中國呢！為了共同的目標，我們也不會讓俄因為窮而把頂著的雷放下來啊！

我覺得制裁開始後，會導致國際投機者的連鎖反應。我這裡寫一下看國際遊資會有反應。看樣子俄羅斯是扛不住了。。

國際投資資本衝擊中的俄羅斯（國際投機資金攻擊範本）圖是我盜了知友@lnbxdjh 的

當一國出現債務危機和經濟危機的時候，往往就會成為國際遊資的攻擊對象。而現代國際遊資的投機策略已經成為立體投機策略。一旦開始打擊，就全方位的，從遊資的打擊，我們可以看看最近期俄羅斯的金融處境。

1 危機開始階段：國際油價下跌至80美元／桶，俄羅斯財政開始出現赤字（俄羅斯的財政平衡線在100美元／桶）。同時因為擔心地緣政治風險，國際資本開始外逃。一國財政出現嚴重赤字往往帶來匯率的下跌（國家發行國債彌補赤字，造成貨幣供給增加，貨幣貶值，通脹）。國際資本抽逃也將大量盧布拋售成美元，形成市場上更多的盧布供應。進一步加劇了貶值。而貨幣貶值會對俄羅斯經濟帶來什麼影響呢。首先，根據馬歇爾－勒那條件，貨幣貶值只有在進口和出口的需求彈性相加大於1的情況下能促進出口增加，而反之，貨幣貶值會減少貿易收入。而不幸的是，俄羅斯因為產業結構單一，以原材料和軍火出口為主，反而需要大量進口。貨幣貶值不會像中國那樣促進出口，反而進一步加劇赤字。這個時候危機就開始了。

資本外逃的情況：

2.投機者打擊第一步：匯率攻擊：首先是即期外匯交易的現貨市場。當投機者預期一個貨幣將貶值時，先回大量融入此貨幣融入手段通常包括：1.從當地銀行貸款2.出售以該貨幣計價的資產 3. 離岸市場融資。融入大量看空的貨幣後立即賣出，以製造恐慌性，跟風性拋售，當貨幣貶值以後，再以較少外匯買回這些貨幣償還貸款。 其次，匯率攻擊出了即期現貨市場外，對於將來的匯率變化，也會進行打擊。投機者也會在遠期外匯市場，外匯期貨市場，外匯期權市場同時發動進攻。在遠期外匯市場，做空者會利用購買遠期外匯多頭合約逼迫銀行為了保護自己的遠期貨幣頭寸拋本幣買外匯，達到逼迫貨幣貶值的目的，同時簽一個向反的空頭遠期對衝風險。然後在早早的買入外匯，等本幣在外匯市場貶值後再買入。當利用遠期市場壓迫貨幣在以後一段時間貶值後，投機者又會同時尤其是在外匯期貨市場，期權市場賣空本幣，那麼一旦本幣在估計的時間點真的貶值，即可觸發大量期貨賣單，進一步打壓本幣下跌。而且期貨，期權都有極強的槓桿性，獲利倍數極大，撬動資金攻擊能力更強。

匯率走勢

3.央行的選擇：此時只有不多選擇。第一條路：動用外匯儲備大量購買在各個市場被拋售的本幣，強拉匯率上漲，讓空頭攻擊落空或者爆倉。但這需要大量資金博弈。俄羅斯首先已經被歐洲關閉了國際融資渠道，無法去倫敦或者蘇黎世融到足夠的外匯，這就只能靠自己的錢了。可自己的錢也有許多告急的地方。首先，大量國內企業國際債務到期：俄羅斯企業7月份外部債務卻從十年前的1000億美元飆升至近6600億美元。而且，短期貸款所佔比例很大，因此需要不斷融資。如果拿外匯儲備去拉升匯率，那麼企業的外債拿什麼還，現在對外融資市場已經關閉，企業融不到外面的美元，自己的外匯儲備只有4000億，少於外債。如果企業還不上債，外部信心損失更大，跌的會更厲害。而且俄羅斯央行也儘力去挽救了，結果：俄羅斯央行公布的數據顯示，10月31日結束的一周，外匯諸備減少了105億至4286億美元，創5月以來最大降幅，亦為連續第11周下降。盧布下跌至記錄低點，盧布兌美元今日下跌約2.3%。（環球網財經：日消耗25億美元保衛盧布俄羅斯外匯儲備減少五分之一），可見央行的外匯儲備完全不能正面抗住投機者的賣空操作。

央行外匯儲備

俄羅斯海外融資市場被封鎖，歐洲貨幣市場融資崩潰。

4.這時，央行只有另一條路了，就是加息，利用加息吸引國內外資金兌換本幣，然後存入本幣到俄羅斯銀行，從而增加本幣的需求，拉升匯率。可是投機者早早就料到了俄羅斯央行這一手。在利率市場上，早就購入了利率掉期合同，自己向對手方支付固定利率，對方支付浮動的市場利率給自己。通常情況下，市場利率會在約定的固定利率上下波動，所以是合理的合約。可這一次，投機者早早的簽好這個合約，然後打壓盧布匯率，一等央行加息，就坐收匯率差。而現在俄羅斯央行利率已經過9.5％了。而且在另一個戰場，投機者也早早的進行了賣空操作。那就是股票市場，一旦央行加息，股市裡的資金必然迴流銀行，造成股市下跌，投機者早早的借入股票賣掉，等央行加息，股票下跌後再買回來償還。又大賺一筆。現在俄羅斯股票平均市盈率已經跌到了5倍，比起新興市場平均的12倍市盈率，股票市場市值損失約1萬億美元（目前，俄羅斯市場的總價值為7,350億美元。如果它的平均市盈率與新興市場一樣達到12.5倍，那麼它的市值可達1.77萬億美元左右。）

5.而在這一系列攻擊下，一旦貨幣貶值愈演愈烈，本地企業借的外債都變成難以償還的高利貸，需要多出30%以上的本幣資金還外債，企業將面臨極大的風險。而投機者融入的做空時使用的本幣則變的成本極為低廉，只需要支付一點外匯就可以購買到拋售前手中接來持有的本幣。同時，由於俄羅斯大量生活用品需要進口，貶值的盧布使進口產品價格提升，物價一飛衝天，今年通脹率達到9%。而債務危機和高通脹加速了持有盧布投資人的將盧布換成美元外逃，這提供了更多的盧布在市場上的供應，加速了盧布下跌。這些先打擊到貿易和金融，再一步步打擊到俄羅斯經濟增長。

6.但是不是無藥可救了呢，當股市低到一個低點和加息加到一個高位時，還是能吸引不少抄底者的，前提是不會出現，外匯管制和強力政治干預，這樣抄底就會有巨大的政治風險，而俄羅斯的體制又使這個風險較大。

那麼到底這個局怎麼破。怎麼樣拿到海量外匯儲備強拉盧布匯率，化負面循環為正面循環。

看看下面這個段子。

1812年拿破崙麾下八十萬大軍逼近莫斯科時，估計有人問過這種問題；1941年數百萬納粹鐵甲軍團閃擊蘇聯時，有人問過這種問題；現在又有人問，你應該知道答案了吧？

哭泣的盧布戰鬥的普京俄羅斯就是要對美國說不

1 9 8 9 年，日本政客石原慎太郎和索尼公司創始人盛田昭夫寫了一本年度暢銷書，書名翻譯過來叫做《日本可以說不》。當時正值日本經濟氣吞萬里如虎，日本的股市樓市更是欲與天公試比高，日本打敗美國登上全球經濟霸主的寶座似乎已經指日可待，所以兩位作者在書里大肆鼓吹日本可以對美國說不。結果，結果日本就收到山姆大叔快遞過來的杯具了，日本經濟從此一路下滑，發展勢頭一蹶不振，直到今天還沒恢復元氣。這本《日本可以說不》的大作的作者之一盛田昭夫，因為怕得罪美國影響到索尼公司的利益，英文版發行的時候直接就可恥地匿名了，而且書里自己寫的文章也不授權英文翻譯，只敢用日文公開出版。

1996年，中國的幾個作者山寨了一本《中國可以說不》，也登上了年度暢銷書的排行榜。結果，結果次貸危機一爆發，中國剛有要對美國說不的苗頭，美國直接就掉轉槍口把中國圍了個水泄不通，還起了個學名叫什麼「亞太再平衡戰略」。山姆大叔先把自己的武裝力量派過來，接下來便在南海和東海兩個方向上煽風點火，美國的馬前卒菲律賓和日本挺身而出上竄下跳。於是中國只好繼續韜光養晦了，聲稱太平洋海納百川大得很，容得下中美兩個大國，就是不知道山姆大叔聽明白了沒有呀。

1999年，歐盟核心的德國和法國帶頭建立了歐元區，發行歐洲統一貨幣歐元，希望可以和美元分庭抗禮。結果，結果這麼多年過去了，歐元還是半死不活的，還是局限歐洲的區域性貨幣而已。而且歐元區國家遭遇歐債危機的時候，歐洲央行一家獨木難支，還是要靠國際貨幣基金組織和世界銀行提供救助，而這兩家國際金融機構都是美元世界裡的護法金剛，都是被山姆大叔「控股」的。

日本可以對美國說不，女學生被強姦了也不說。
中國可以對美國說不，遏制到家門口了也不說。
歐盟可以對美國說不，領導人被竊聽了也不說。

2014年，美國主導的北約東擴到了俄羅斯城堡門口的綠化帶烏克蘭，城堡國王普京殿下聞訊仰頭就是一聲怒吼，硬是把烏克蘭的謝家寶樹克里米亞挪進了城門。山姆大叔一看碰到了硬茬，一時半會也顧不上圍堵大熊貓了，急吼吼地向歐洲增兵圍獵俄國熊。結果俄國熊正好軍事強項，硬碰硬美國軍事上占不到便宜。山姆大叔趕緊回去查了一下獵熊寶典，發現明槍易躲，暗箭難防，於是又把之前用在蘇聯身上的化骨綿掌打給俄國熊。隨即國際油價從90幾美元跳水到50幾美元，俄羅斯盧布也跟著應聲落馬，慘遭腰斬。

盧布痛得死去活來，俄國上下一片惶惶。怪只怪普京殿下不讀歷史，不明白直面美國，「勇於敢則殺，勇於不敢則活」的道理呀。怪只怪普京殿下不懂得韜光養晦，沒有去找一個太平洋來容納美俄兩個大國呀。怪只怪普京殿下只知道俄國熊的尖牙利齒是用來戰鬥的，沒有讓俄國熊表演一下馬戲逗山姆大叔開心，沒有把自己的熊掌奉上讓山姆大叔一飽口福呀。戰鬥的國王普京，就是要讓坐下的俄國熊對山姆大叔怒吼，「No! Don"t touch me, or I"ll give you some color see see!」

直接給結論
答案是:俄羅斯能抗多久取決於中國的戰略選擇

俄羅斯的經濟基礎主要是繼承前蘇聯的，輕工業基本空白，重工業比較發達，其實曾經前蘇聯的很多重工業領域在國際上是非常有競爭力的，單從前蘇聯能夠製造出一些先進的飛機，坦克等可以看出前蘇聯的製造業在當時並不差，但是由於前蘇聯高度集中的計劃經濟導致其重工業企業無法走出國門，從而無法打開市場，後來經歷東歐巨變，蘇聯解體重工業的發展遭受一定打擊，從而導致在今天俄羅斯的重工業已經在國際上無法形成競爭優勢，而且又沒有海外市場的局面。所以當下的俄羅斯經濟主要是依靠原油等出口（占絕大部分）和軍工出口。

但是此次美歐等西方國家的聯合制裁，而且是分批次的聯合制裁，直接打擊其要害，導致當今油價由100美元跌至60美元，據說隨著美國頁岩油開採技術的進一步完善，油價還會繼續下跌。

先給實例，大家應該還記得科索沃戰爭吧，其實世界上除了俄羅斯以外南聯盟主體也是傳說中的戰鬥民族斯拉夫人，這種民族真的不得不說生性好戰，有趣的例子不勝枚舉，可以參考知乎上的其他答案。

在戰爭前，南聯盟全國上下慷慨激昂，就連老太婆都叫囂著讓美國佬看看什麼叫真正的戰鬥民族。（不得不說這尼瑪真的很霸氣）

但是最終走向何方？

持續的經濟制裁和一個多月不間斷的轟炸讓這個戰鬥民族為主體的社會主義國家最終走向解體，最後走向分裂，二戰的時候德國將近一百萬的軍隊都沒有將這個國家徹底征服（我自己曾經以為毛澤東是多麼的牛逼，後來發現毛澤東跟鐵托一比確實存在一定差距），這足以說明戰爭不是讓南聯盟政權倒台的根本原因，根本原因是人民沒有了飯吃，政權的倒台只在一瞬間。

這個對比應當足以說明如果歐美一步一步的對俄羅斯實施經濟制裁，人民持續忍飢挨餓，俄羅斯國內親西方分子一煽風點火，普京政權倒台只在一瞬間。

但是此時中國如果幫助俄羅斯，局面就未必了，畢竟中國有著世界工廠之稱，是世界唯一一個工業類型齊全的國家（是不是很震驚！），但是無論是俄羅斯還是美國人都不是傻逼，現在的階段就是美俄相互拉攏中國的階段，所以最終走向何方不好預測，但是從長期戰略來看，在美國重返亞太戰略的背景下（目的不說了吧）中國才不會拋下俄羅斯而不顧。

俄羅斯當然能扛得住。只不過這樣俄羅斯的老百姓要多吃點苦，但是俄羅斯得富人寡頭不會在乎這些。一個獨裁的政府實際上不在乎制裁，薩達姆、卡扎菲、希特勒等許多獨裁政府不在乎經濟制裁。經濟制裁只會讓人這個國家對外擴張受到巨大的限制，最大的好處是讓被制裁的國家不能再利用國外的力量發展自己。比如，俄羅斯，美俄關係好的話，俄羅斯可以利用許多美國的資源發展經濟，壯大軍事實力，但差的話，俄羅斯很難在公開合法的利用美國的公共資源。