通過新股融資,如何保證原股東的股票不被新股東或風投吃掉?

是不是說在融資的時候,融的資金必須是自身價值的30%左右?望高人指點。
在網上查過很多,都回答的不太完善。希望在知乎能得到滿意的答案。


@貓大叔 說的很好。我這裡補充幾點。

首先補充一下現代公司制度的基礎知識。
對於有限責任公司和股份公司,其原始控制權是股東,通過股東選舉董事會,董事會選舉管理層。也就是說,其控制鏈式股東會-&>董事會-&>管理層。從控制鏈條往下,權利依次遞減,但對公司細節的控制依次遞增。換句話說,股東會只管的了公司的大事,而對公司小事卻沒有發言權,股東會要管小事,只能通過董事會去影響管理層,然後由管理層做出改變。從控制鏈條來看,事實上,公司大部分日常經營業務的控制權是掌握在管理層手中。
了解了這個基本原理,再來看看你的問題。
通過新股融資,又要保證原股東的股票不被新股東或風投吃掉。我想你本來的意思是想保證原股東的股權比例。
如果要保持原股東的比例的話,那就需要原股東和新股東同比例增資。打個比方,原股東持有80%的股份,公司估值為1000萬元,現在想從外部融資100萬元。在這個情況下,要保證原股東在融資後仍然保持80%的持股比例,那麼意味著這輪融資需要一共融500萬元,其中,原股東出資400萬元,新股東出資100萬元。這樣融資完成後,原股東仍可保留80%的股份。
但是,對外融資就是為了用別人的錢來做大自己的事業,像上面這樣的例子我想大部分人都不會這樣做。那麼lz的問題可以引申一步變為,如何能在出讓了股權的情況下,又保證對公司的控制權呢?
從前面講解的公司制度基礎知識可以看到,要控制一家公司,首要控制其管理層;要控制管理層,就要控制董事會;要控制董事會,就要控制股東會。
公司章程中會有股東會和董事會的決議程序,包括多少人數表決通過是有效的。可以根據這些條款來仔細安排自己在董事會和股東會中的勢力。在企業初期階段,一般來說股東結構比較簡單,創始人在股東會擁有大部分的股權,注意確保在董事會中也能得到大部分的控制權。企業多次融資後,創始人股權比例下降,這期間一方面注意不要讓單一投資方獲得太大的股權比例,以防影響創始人的權威,另一方面要與新的投資者討價還價,盡量少給他們董事會的席位,確保自己在董事會的控制力。對於少部分在IPO前做了很多輪融資的企業,比如GOOGLE、FACEBOOK這類企業,為在多輪融資後創始人仍然能夠保持大部分股東會表決權利,他們甚至採用了兩種普通股,其中一股A類普通股的表決權比例是1股B類的100倍甚至更多。不過可惜的是,這類金融創新,在國內的公司制度下,是不允許存在的。創始人可以通過搭建境外企業全資持有境內企業的方式來構造這種股權方式。

至於融資資金與公司價值的比例,完全是投資人和原股東協商的結果,不存在固定的比例。


1.這個叫稀釋.一般來說融資都是估值增長的,這個時候,整個盤子變大了,原股東的股權雖然份額/比例變小了,但是絕對值變大了.比如原先公司估值1000萬,您佔80%,那是值1600萬.後來融資,經過討價還價,商量這個公司值2000萬,VC再投2000萬,新的估值是4000萬,這時,VC佔50%,原有全部股東佔50%,您佔50%中的80%,也就是40%;但是您的股權的對應價值從1000*0.8 萬(800萬)變成了4000*40%(1600萬).
2.沒有人限定說你融資額度是現有的多少.創業者跟VC是個討價還價的過程.談成多少是多少.


回答的很專業,我也一直想問此類問題。


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