親歷瑞士法郎黑天鵝事件是怎樣的體驗和感受？

11-16

美瑞暴跌，沒有止損必然爆倉，但是在網上看到很多人設了止損依然爆倉，有的平台暫停交易，有的平台說是沒有對手盤。總之止損單沒有成交，成交的時候已經虧損一兩千點了。更有甚者，止損後賬戶是負的，平台還要求入金補到0。當然也有穿倉幾十個點成交的。
所以我想請教各位大大，
1這種黑天鵝事件中止損單的成交情況如何，是不是真的沒用？
2要是止損很難成交那這種情況是否無解？就只能回到解放前么，怎麼規避？
3有沒有親歷的大大講述一下具體情況，比如您用的什麼平台，止損單執行情況，平台有沒有賠付之類的？
4這種事件是否與貨幣對有關係，就是說是不是有的貨幣就比較愛出這種黑天鵝事件？
多謝！

我是做澳大利亞利率和債券期貨的，平時瑞士央行決議出來的時候都已經下班了，就是這次因為有其他事情，沒下班剛好坐在交易台旁邊。

我們公司別的辦公室有交易瑞士債券期貨的交易員，廣播的英國大叔會提示「EuroSwiss trader heads up」。因為瑞士的利率不是特別重要，所以我自然是不抬頭的，繼續做自己的事。大概過了10秒鐘，又聽到大叔喊「unbelievable!!」，想到這個大叔平時就不太淡定，我還是沒當回事。當時只是抬頭看了一眼，大部分利率和債券相關的資產價格好像也沒什麼變化，但是似乎有買單在買CME的美國國債和黃金期貨，有種不計代價買的感覺，但很快有賣單把買單吃掉了。當時我皺了皺眉，覺得很困惑。很快我們的市場也有買單吃掉了一些best ask價格，沒有漲，只是best ask變成了best bid。

這時決議出來了大概已經有30秒了，當時的感覺真的特別奇怪，覺得後背涼涼的那種感覺。我自己有一點點看跌債券的頭寸，完全是本能地在其他合約進了反看漲的頭寸，是覺得有點不對勁，想對衝風險的想法，並沒有意識到到底發生了什麼大事。然後又過了大概一分鐘，德國的債券期貨突然全部被拉起來了，但是美國的債券和黃金成交依然非常清淡，又過了不到一分鐘，黃金和美國國債也開始飆漲。這個時候我也大概從廣播里聽出了所以然來，瑞士真的發生了大事。澳大利亞利率市場也開始飆漲，之前進的多頭不但覆蓋了空頭的損失，還多賺了一點錢。

瑞士這件事坑就坑在過去這個國家對金融資產的影響非常有限，北京時間下午5點半又真的是交易非常清淡的時間段，所以把大家打了個措手不及。其實回想起來如果當時快一點搞明白到底發生了什麼事情，反而是非常非常棒的機會：亞洲和美洲的避險資產有好幾分鐘的時間可以在非常好的價位建倉，瑞士央行決議出來的時候流動性也就是正常的歐洲盤情況，建倉很容易。

所以當時的正確反應不光是趕快止損瑞郎頭寸，因為大量的止損單肯定是踩踏事件，成交難度非常大，還應該趕快買進債券黃金等避險資產，說不定還有機會挽回一部分損失。

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逐一回答題主的問題-

1. 這種黑天鵝事件中止損單的成交情況如何，是不是真的沒用？

親歷, 真的沒用. 我的地區沒有涉及瑞郎, 但是和歐洲的同事共用broker(CITI, JPM, BNP這樣的外匯大銀行), 所以第二天也收到幾家銀行發來的郵件, 原話複製了某家-
"There has been significant issues within the market with regards to the level at which orders have been actually transacted. A number of orders executed in the immediate aftermath of the announcement are on off-market rates. Please note that auto-generated system confirmations may be incorrect and must not be replied upon. This status applies not only to EUR/CHF but to all CHF crosses."

大部分銀行外匯平台上每做一筆交易, 系統都會自動發送確認郵件, 上面的意識就是說, 你收到止損成功的確認郵件也沒用, 我們不認.

2要是止損很難成交那這種情況是否無解？就只能回到解放前么，怎麼規避？

流動性為零勢必無法成交, 規避的方式樓上也有一些朋友說了, 比如買safe haven assets, 中文不知道怎麼說, 黃金美國債券這一類. 市場並不是完全高效的, 有一定的反應時間. 親歷, EUR/CHF瞬間跌到1.04的時候, 黃金active contract還在1230, 就是, 還完全沒變. 大概過了二十分鐘才漲到1240+, 而且不是一路瘋漲, 中間回頭看了好幾次, 晚上才漲到1258, 第二天才漲到1278. 當然黃金作為例子也許並不是最恰當的, 因為瑞士央行和黃金之前有糾葛, 幾個月前全民共投過是否要大量買金代替外匯作為儲備, 1.2最低匯率一解除, 瑞士央行就沒有必要大量買入歐元, 資金轉移到黃金儲備也是合理推想.

另一個思路就是趁火打劫了. 遇到這樣的黑天鵝事件, 投資者的第一反應都是拋risky assets, 甚至不一定是risky assets, 手上有什麼拋什麼, 就怕套牢. 比如外匯市場從今年年初就一直都是LONG USD theme, 出事前的那一周LONG USD POSITION都創了新高, 事發當天一些最受歡迎的LONG USD PAIR, 比如說USD/CAD (因為油價), AUD/USD (因為中國經濟), USD/SGD(誰也不知道為什麼最近這麼受歡迎=.=), 全都出現long liquidation, 舉例加元USD/CAD 從1.198跌到1.18, 新幣USD/SGD 1.336跌到1.32.

3有沒有親歷的講述一下具體情況，比如您用的什麼平台，止損單執行情況，平台有沒有賠付之類的？
同題1.

4這種事件是否與貨幣對有關係，就是說是不是有的貨幣就比較愛出這種黑天鵝事件？
並沒有研究過, 但是Pegged currency就是有這種風險, 當年英鎊對德國馬克(搜索關鍵詞George Soros), 泰銖(和其他東南亞貨幣)對美元都是歷史著名事件. 還有就是經濟單一薄弱的國家, 比如今天埃及就devalue了, USD/EGP上周五收盤7.14, 周一開盤7.19, 雖然聽上去只是5%的devaluation, 但是要知道5%在外匯市場中已經是罕見天文數字了, 再加上5%只是spot rate, 那些一月半年一年的forward rate就飛躍天際了. 同理, 很多人也在猜測奈及利亞奈拉(Naira, 名字真好聽)也面臨devalue的風險, 奈及利亞就屬於過度出口石油的單一經濟國家.

說了這麼多, 要問親歷事件是什麼感受, 我只是一個入行半年的新手中的新手, 20出頭的年輕人, 手上什麼position也沒有, 即使這樣出事之後我久久不能平靜(當然還是沒有忘記買黃金), 久久不能平靜, 當天夜裡三點都沒有睡著(北京時間, 距離出事已經半天). 這件事情對我的衝擊遠比老闆可能給我多少分紅對我的職業觀影響大, 矯情點講, 陷入了一種金融市場到底有多虛幻的巨大的恐慌.

以上. 希望解答了你的問題.

大家不要動這題讓我來！身為某瑞士投行的瑞郎利率交易員這題應該沒有人比我更適合回答！

記得那是倫敦早上的9點 SNB上個禮拜剛開了會沒有降息我還忙著cover前天issuance剩下的basis risks 沒有注意看消息。突然bloomberg閃過一條紅線 SNB depegged eurchf 當時腦子一愣第一個想法就是大聲告訴旁邊的哥們同時開始賣短期利率contract euroswiss（因為之前討論過說SNB應該堅持不住currency peg如果eur開始qe 那麼只有兩條路一是depeg 二是大幅度降息）。而瞬間賣掉一部分後第二條紅線閃過 SNB cut rates by 50 bps 當時腦子懵了操居然一起來馬山開始把剛剛賣掉的euroswiss平了同時開始買。鏡頭轉向我旁邊的哥們（也是做CHF）他已經跑到遠處的fx desk去了去平我們的usdchf fx（也是運氣不好昨天做issuance剩下的當時覺得不大就沒平結果第二天就遇到了尼瑪30%的fx move）結果fx那邊把所有交易平台都停了整個市場free fall 完全沒有交易。。。只能留給他們一個啥時能平就平的order 然後聽天由命。。。我們身在風暴口各種萬年不見的move 各種沒辦法平只能proxy hedge 的risk 完全失效的市場幾乎無法預測的pnl 各種打探消息的clients。。。整個市場混亂程度只怕只有整個把整個倫敦都炸了才能比擬

最後市場其實跟國內類似也是SNB在fx market 出手才穩定下來要不哪天fx的move可能會更大整個市場會更chaotic

花蛋：我們忙了一天累趴了下午close book時回頭看到背後eur desk的小弟魂不守舍一問才知道他在外匯平台上long了20w eurchf。。。他說放了止損但是不知道有沒有用

第二天他接到外匯平台email說止損沒有用因為是不可抗因素導致的完全沒有liquidity 所以他一下子欠了外匯平台將近4w gbp。。。現在還在跟外匯平台打官司呢也是好慘

所以要玩外匯別玩這種tail risk的要玩tail risk的一定要放forced stop（強力止損保證能成交估計不少外匯平台虧錢就是因為市場崩盤的太快所有這些強力止損盤都成了他的自營盤出都出不去）

stop-loss only works when there is still some liquidity, which is a luxury during a black swan. maybe consider using a cheap out-of-money option?

注意看買入瑞士法郎的時間
已更新
我去年搶過一次銀行，你要錯過本周的機會嗎？ - 在雲端 - 知乎專欄

想搜集點CHF/EUR的資料時看到這道題.

日本央行從千禧年之初就展開量化寬鬆對抗通縮，同時邁入超低利率時代，一直到今天，這種做法日元作為套利貿易的主要幣種，充斥在全球的資本市場。日元對美元的走強始於08年的金融海嘯，對，你沒看錯，雖然當時日本經濟也處於風雨飄搖之中，但是日元走勢一直比較奇葩，當時的解釋投資者選擇借入美元，以美元作為套利貿易的貨幣，當年日元升值趨勢一發不可收拾，一度突破1USD：75JPY的歷史峰值，後來日元在日本政府一再干預下，才逐漸回調。日元/美元的匯價在11年再度走強，原因是資本市場預計日本企業需要海嘯以後，讓在日本國外的錢迴流，填補海嘯帶來的損失。所以，日元的強勢一直維持到安倍第二次上台，在競選的時候，安倍喊出了要發射三支弓箭，也就是所謂的安倍經濟學，其中包括了運用財政赤字和貨幣放水來刺激經濟，果不其然，安倍上台以後迅速在國會通過預算，以及強迫日本央行行長白川方明提前辭職，換上黑田東彥，也就有後來我們看到的，索羅斯三個月狂賺10億美元的新聞頭條。所以，你看到了嗎？資本流動對匯率的衝擊。

回說CHF/EUR，11/12年，但是歐債危機鬧得最凶的時候，在 flight to safety的光榮，偉大，正確的思想指導下，大筆大筆的資金瘋狂流入瑞士，那時候瑞士仍然有看起來不錯的經濟數據，而歐元區面臨分崩離析。在口頭和幾次外匯市場干預，無功而返以後，瑞士央行強行把瑞郎的匯價設置為1歐元：1.2瑞郎，但是在14年，找歐洲央行即將推出量化寬鬆的背景下，1歐元：1.2瑞郎的上限還是最終垮台，最後穩定於1歐元：1.1瑞郎。

首先，必須說明，瑞郎已經被嚴重高估，這是IMF也承認的，現在歐元區的經濟也趨於平穩，甚至的抬頭的趨勢，大家不要把焦點過多聚焦於希臘，希臘算哪根蔥，當時投資者懷疑歐元區要解體是因為擔憂西班牙和義大利，救助這兩個國家可不是德法可以負擔的，難民不過是社會問題，不是經濟問題，英國退出歐盟，要滾就滾，反正英國也不再歐元區。反而在強勢瑞郎的影響下，瑞士經濟已經逐年下滑，畢竟出口業在瑞士佔據比較大的比重。現在，兩個經濟體的利率也比較接近，基本都是負利率。

所以，我可以判定，CHF/EUR類似JPY/USD的貶值已經具備基礎，我們只要靜靜的等，等投資者回過神來，發現他們手持的瑞郎已經被高估，任何被高估的資產，最終必然要那隻看不見的手推動下回到它的均衡價值。我們只需要一系列的事件刺激投資者，這些事件會是什麼呢？可能是歐元區的經濟持續看好，歐洲央行打算退出量化寬鬆，瑞士政府不惜一切代價給經濟放水，瑞士經濟持續衰退。

到時候，CHF/EUR下跌個30/40%不是夢想，最好要有瑞士政府的政策配合，這樣做空才會得心應手，縱然瑞士當局有可能干預市場，但是我比較質疑其有效性，頂多是引導貨幣緩慢貶值。

不過有一點必須要承認，這一天可能還要好幾年才能到來，不過，如果你相信那隻看不見的手的話，你就應該不會懷疑那一天最終的來到吧。所以，就暫時讓CHF/EUR在你的做空列表裡多待一段時間。

明者見於未萌，愚者暗於成事。

好了。我以一個外匯平台老闆的角度來回復這個問題吧。
還好我們的平台還在內測，也就幾十個用戶，一萬美元的資金。我們的資本充足率是700%以上。
如果不是我們的工作人員拖進度，我們早一個月開門，可能就倒閉了。

這次的波動，是在一個無法風控的時間裡發生了巨大的波動。在一瞬間歐瑞打到了1.14，隨後1.0，最後0.8。瑞郎在一個無法風控的時間裡波動了30%
假設平台上有100手的瑞郎空頭風險敞口，虧損就是200萬美元，如果平台在流動性提供商的存款不足，那整個平台的訂單都會被清空，平台因為保證金賬戶爆倉，直接破產
因為來不及風控啊，流動性也真空了，簡直是噩夢。

很多人可能不知道這次的事件到底有多可怕
要知道黃金412，每天的波動也就是5%；盧布危機，每天的波動也就是5%多
但是現在，是1小時發生了30%的波動，或者壓縮一些，是5分鐘，是1分鐘
對於平台來說，在新聞發生的那一刻，即使是神一樣的風控
唯一可以做的，也就只有關閉交易，讓一切靜止，不讓客戶再下單了
至於爆與不爆，虧與不虧，已經不再取決於平台了
就看當時的風險敞口和保證金賬戶的資本充足率
瑞郎空頭頭寸多的話，那就只能呵呵了。想想怎麼應付客戶，和自己公司甚至自己的後事吧

槓桿交易天生會伴隨對手方風險，流動性風險，也就是無法償付、流動性不足導致的爆倉風險，平台，無非是一個合體版的散戶罷了。
以上。

先來抖個機靈，瑞郎我參與過兩次，一次是Philipp Hildebrand任期內,宣布Pegging of the Swiss Franc to the Euro since 6 September 2011。那次我做多了USDCHF，宣布瞬間，受EURCHF帶動，美瑞也大漲了幾百點。雖然倉位不大，但是瞬加大賺的感覺真的好爽。後來行長老婆被爆內幕交易，在央行宣布決議前，提前換匯（注意我記得不是外匯交易，而是換匯，無槓桿），從而獲利6萬法郎（一說7萬5）。儘管兩人再三辯解，各自經濟獨立，也不會為了區區6萬法郎來冒這樣大的政治風險。但是還是扛不住各方面的窮追猛打，很快就下台了。

然後就迎來了Thomas Jordan的年代。其實每一個新上任的央行行長，第一個也是最大的問題是monetary policy延續性的問題。同為經濟學家，理念未必相同，前任的pegging要不要延續，延續的代價有多大，每個人的理解都不同。唯一可以確定的是，pegging這種事都不能長久，都要受到經濟順風期和逆風期來自市場的方方面面的考驗。記得EURCHF 1.2這個底在12年夏天就經歷了比較久的考驗。13年初被拉到1.25附近是什麼原因我已經記不清了。往後一年，基本是單調下降，不斷考驗1.2的底線。再往後就是憋了幾年的德拉吉終於順應民意，宣布ECB量化寬鬆。我當時就想如果ECB QE，SNB不跟著也來個QE，怎麼能壓住瑞郎上漲的趨勢。於是就在1.1990 設置了一個stop to enter的單子。當時很清楚，如果萬一成交的話，估計能成交在1.195就不錯了。不過正所謂the worst the filling the best the trade。可憐的是，當時的單子的GTC只有三個月，三個月就自動取消了。錯過了歷史性的一刻。

不過話說回來，forexlive上在撤銷EURCHF pegging的一周還是幾周前就有過周末零散的EURCHF櫃檯交易已經低於1.2了。這是一個巨大的警示。再往後就聽到很多外匯交易商損失慘重的事情。而且聽說很多對沖基金提前押注了瑞郎升值，賺幾億的比比皆是。一個朋友所在的基金大概是壓住了挺多期權，當天爆賺了一億美元左右。當然令我佩服的是，那個交易員幾乎是第一時間取利了，往後沒幾周瑞郎幾乎回吐全部漲幅也是讓很多人大跌眼鏡了。另外還有一個八卦，對沖基金巨頭bluecrest在這上面栽了跟頭，外匯部門的頭走了三個。

一句話：我聽到了薩拉熱窩的槍聲

1. 對於電子撮合交易系統來說，止損止盈的設定建立在市場流動性充裕的基礎上，缺乏流動性的條件下是無法成交的。
所以需要熔斷機制並且在國債市場上常常引入做市商制度，但在外匯市場上後者不可行
2. 這次行情是有史以來第一次，那種貨幣政策重大意外，一分鐘內漲跌100點,當日300點的行情還是可控的。這樣的行情三五年年也沒有一次
但這次是對於普通而非高頻交易者或做市商本身來說，單筆交易徹底虧損幾乎是必然的，沒有活路。華爾街見聞網消息：彭博獲悉，對沖基金大佬Marko Dimitrijevic旗下8.3億美元資產的基金幾乎損失全部投資資金，將要清盤。
所以建立投資組合而不把賭注全部壓上是極端重要的
3.暴跌時我正坐在電腦前盯著屏幕空歐元呢，突然一根大陰線歐美破1.16，我立馬知道出大事了，這時消息軟體彈出窗口說瑞士央行取消歐瑞下限，我立馬去搶，但已經他媽的不能成交了，其實不過才5秒的時間。。。於是乎只能拍照留念
4.對目前主要貨幣對來說，沒有。丹麥克朗和瑞典克朗非常穩固且並未大幅低估，丹麥央行也跟隨瑞士央行下調利率至-0.2%，進一步排除了大幅升值的可能。
可能未來人民幣大幅偏離基本面而又某一天突然面放棄資本管制，波動會比這次更加恐怖。不過個人認為完全不會出現這種狀況

Wide spreads，shut down system，check inventory, bring system back, talk to big clients. 標準動作。基本都是這麼乾的。與客戶建立長期的關係是很重要的，就是在這個時候體現。

@趙文迪很多不能說的，以後這類問題就別找我了，我要安靜的繼續當我的吃貨菜鳥～

1、首先要感謝樓上花旗和提到的眾多機構對本次利潤的重大貢獻，謝謝！謝謝！
2、此次事件其實早在半年前就開始準備應對部署了。提前布局，早有框架，策略執行，系統交易。
3、各機構外匯交易員是重大風險源。
4、騰天兄花旗的軟文寫得好！應該加獎金！但是作為客戶要知道有經紀業務的投行不光是通道還是交易對手，交易對手就意味著你可以賺他們的錢。
5、No more details～

當天下午HK時間4點半收到的簡訊無法理解然後 bloomberg twitter 發了消息，我靠嚇蒙了 25000EUR阿但是更匪夷所思的是我的單子居然止損了理論上不可能執行的阿而且是1.196止損所以損失不大直到看了這條新聞才恍然大悟 HSBC這系統出問題實在是太及時了 ... 否則25000 Eur 直接被秒殺阿

以前做過一年的外匯交易平台產品pm，按我們當時平台設置的規則回復一下吧：我們之前內測保證金為0時，如果爆倉經常遇跳空賬戶就負數。如果你設的止損價位那點位跳空了，那系統是按跳空後的價格成交。所以你的賬戶如果加槓桿跟當天跳空幅度過大時，你的保證金都不夠的情況就出現，止損爆倉同時進行，成交價連你爆倉了也不夠支付時就負數了。我覺得除了純ecn通道，估計開戶協議里有爆倉為負數需要投資者不足，對賭的你虧他賺了沒理由還扒你皮吧！

當時做空了一波歐元，又做多了一波歐元，賺了兩百來點。
從那以後到現在，到接下來的四百個交易日內，我是不會再交易瑞郎了。

那天我17:26做空了1.4手EURJPY，止盈80點，17:33分，叮的一聲，止盈了。我當時嚇壞了，開始打開dailyfx看消息，說是瑞士利率決議，當時我再一看usdchf，心中一萬個草泥馬咆哮而過，幸好我從來不喜歡做chf系貨幣，只做jpy系，那天賺了2000多美元，挺開心的。

瑞士法郎2015年黑天鵝事件我投機崩盤的親身體驗和教訓
事情已經過去一年多了，心情五味雜陳，一直沒再看盤，遠離了一年多。看到很多網友寫出了對此事件的分析，體驗和感受。現在的我心情平靜，也來講述一下我在這個事件中的經歷，也算是這個世界自1970年來最大金融事件中，有那麼滄海一滴水是這樣乾涸的，有這樣一個記錄，也不枉60年的人生中有那麼幾分鐘的心潮澎湃，激烈跳動而留下的五味雜陳，還回味無窮.......

我是炒匯散戶，小戶，十多年前在紐西蘭的EFX Financial 公司開了個賬號，不曉得他們的平台叫什麼名稱。對了，十多年前本人就崩過一次盤損失12000USD。一年多以前，退休後在想這人生中有這麼一檔事沒做好，是不是應該把它做好咧？在這個想法下，又開始了入市小炒了，戰績很差，事件發生前保證金大約只剩USD2500左右，毫無疑問存在賭徒心理。。。。

那天傍晚悉尼時間8點多剛散步完回家後，就坐到了電腦前。平時一般沒做瑞郎和日元，感覺比較妖，大約是避險遊資使然。閑話少說，這時看到美/瑞小時K線蠟燭的紅就像一個喝醉酒的醉漢從北向南跌跌撞撞直衝下來，又極其快的回撤北向而去，如此不止一次，距離在1.0200 到0.8000 之間。炒匯的網友，你看到這個狀況難道沒有動作會無動於衷嗎？

8:39:18, 3手（我曉得我有幾大的能力，只要了3手，以下同），以5點的range, 在0.8672 的位置北向買入，8:39:42， 24秒後在0.8780的位置手動平倉贏108點。

那個紅色的醉漢，它還在來回亂沖。。。太誘人了，再進去抓啊。。。

8:42:50秒，又3手在0.8406 買進，成交，眼看立馬，瞬間，就有約USD400多的進項急切手動平倉，在手動指令下達到被執行的時間差內（1秒左右），得到的結果卻是 8:43:10 （0.8339）（-67點）共20秒的時間。

那個紅色的醉漢，它還沒停，我也像那個醉漢一樣沒有死心，沒有任何思索，又進去了。。。

8:41:27 在0.8754 北向買入，也是，眼看立馬，瞬間，就有約800多的進項,
急切手動平倉，在手動指令下達到被執行的時間差內（1-3秒左右, 網路很慢了,看了網友的評論是全球網路平台發生了踩踏擁堵），得到的結果卻是 8:42:10 （0.8582).共43秒的時間, (-172點)。

那個紅色的醉漢還在那裡上下晃, 我這個醉漢是破罐子破摔了, 3手, 貪啦! 又進去了....

8:43:25 在0.8321 成交就閉上了眼睛. 在8:45:45秒就聽警鈴一響,系統強行平倉, 平倉位置在0.7818, (-503點) 這時那個紅色的醉漢已經到了0.7109的位置. 共2分20秒.

誰能事先想到它會到它會從1.0200 走到0.7109呢?

從8:39:18 到8:45:45秒共6分27秒

"貪" 這個字, 它和 "貧" 是一個字啊!
炒匯的, 又誰不貪呢?
玩過中國A股又炒匯過匯的. 我覺得再炒股就沒意思了.
這玩意兒實在是太好玩了!
太焦人了!
也太累人了!!!

我來跑個題。

我的工資是按瑞郎付的。升值當天，各路朋友在我的微信里排隊形：「土豪，你好」。

瑞士境內有各種euro discount，然後去法國義大利的時候覺得卧草好便宜，所以一路買買買。

非常榮幸有人能邀請我回答這個問題，先佔坑，並提問 @王言 2個問題
利益相關：一個福匯用戶

1、我當時的持倉是空gbp 多xua和xag，平台福匯，這幾天我大概掙了25%，請問，您說買哪個貨幣對都無法逃過此劫道理在哪？
2、這幾天福匯股價從16跌到12，市值從7.54億跌成5.96億，請問福匯快破產的道理在哪？
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以下說說止損的邏輯
實際上止損並不是約定價格的成交，而是一個觸發條件。假設你在1.2 做了usdchf的多單，目前價格1,3，當市場劇烈波動後，1,3隨後第一個價位是1.1，而你的止損是1.15。這個時候會發生什麼呢？你的單子肯定不可能在1.15成交，因為這個時候沒有1.15這個價格，如果你想成交，價格就是1.1，無論你願意不願意，最高價格就是這個。而你的止損，當價格低於1.15後實際上是觸發了一個平倉操作，系統會自動將你的單子做反向處理，等待對手方吃掉你的單子，價格當然就是1.1了，如果1,1還沒有，那就繼續降價大甩賣，直到能平掉你的單子。而各個交易商的排名原理都不太一樣，但我想他們肯定優先照顧自己的持倉。
如果明白以上的道理，那如此大規模的下跌實際上是一種打破了所有技術性止損的行為就可以理解了。
關於這種操作是否無解，我的回答是基本上是的，除非你運氣好，在1.1可以有人買你的持倉，但是這可能么，作為福匯來說，為什麼不先成交自己的單子而成交你的單子呢？而當時市場上的買單又少的如此可憐，連福匯都虧損了2個多億呢，輪得到你？
貼一張當時fxcm usdchf 一分鐘的圖

看到了吧，第三分鐘跌幅最大，而第一到第二分鐘，實際上是空單在吃買單，如果你運氣好，只是假設。還是可以被吃掉平倉的

看到了吧，第三分鐘跌幅最大，而第一到第二分鐘，實際上是空單在吃買單，如果你運氣好，只是假設。還是可以被吃掉平倉的
最後是定心丸，以我的經歷來看，usdchf設定1.2對eur利率之後，一天漲了10%（當時破了紀錄），然後是老毛子覺得這個記錄太無聊了，前些日子盧布下跌破了記錄，再之後chf為了重奪桂冠，幹了這麼一出。這個跌幅是我了解的外匯史上最大的跌幅。
的確存在小貨幣對大波動的情況，chf應該是7個貨幣對里交易量最小的一個，而這也就是為什麼盧布、比索等等「屢創佳績」的原因吧。eur，我想不出理由什麼時候能幾分鐘跌成這樣。

找了2個鏈接，有興趣的可以看

美元瑞郎——天堂到地獄。怎樣從地獄逃生？ - steve 的回答
瑞郎降息黑天鵝，各大平台對待突發事件的態度及點差

我空歐了。