2015 年 3 月上證指數突破 3600 點，現在買 A 股晚不晚？
不知不覺中上證指數已經突破了3600點，但是自己卻一直因為害怕風險才買了一點股票，基本沒賺到錢。但是最近看到股市這麼火爆，許多人跑步入場，心裡更不淡定了，每次看到上漲都是煎熬，到底現在還該不該買入？具體又該買什麼？求大神指明方向！
從2014年7月至今的8個月里，大盤從當時的2000多點噼里啪啦「兩口氣」衝到了現在的3600點，累計漲幅達80%。
雖然大盤漲幅驚人，但是這一路的上漲，卻製造出了很多不幸福的人。
首先是那些關注股市但卻一直沒動手的人。這些人對股市有一定的期待，但是對風險又充滿畏懼。概括起來就是四個字「想贏怕輸」。他們看到股市啟動，認為股市的上漲不合理，因為經濟基本面還很差。他們擔心股市上漲的持續性，因此選擇了「看一看再說」。同時，他們一定程度上患有拖延症，股票賬戶也可能一直沒去開戶，基金賬戶也不知道該怎麼開立。拖拉的毛病也導致了他們一直沒能進場。每次看到大漲，他們後悔之前低位沒買。反過來，看到下跌他們又覺得之前的謹慎是正確的，還好當時沒追高。這個時候如果再看到一些利空的消息，他們就會覺得這輪下跌不知道什麼時候是底，所以就會繼續觀望。總之，他們總是在猶豫和觀望中一再失去機會。可是股市卻突然又起來了，還屢創新高。每次創新高，對於他們都是折磨，因為他會覺得當初3000點我都沒買，3300點怎麼能追高呢？ 可是市場先生真的喜歡逆著人來，又來個新高3600點！這一把，真的許多人不淡定了：市場難道真的已經無法阻擋？到底入不入？ 這一類人，顯然在過去的8個月，是特別不幸福的人。但是他們的思維方式有完全應該被理解，因為人都有趨利避害的本能，想贏怕輸再正常不過。他們只有到了真正知道市場發出的合理邏輯才會願意動手。
第二類，是原本是不關注股市的人但他們周圍人越來越多開始討論股市，看到周圍許多人因投資而獲利，秒殺自己的餘額寶收益，一天收益抵自己放餘額寶好幾年，本金多的甚至賺到了一年甚至幾年工資錢，難免會有些「羨慕嫉妒恨」。但是自己對股市又缺乏了解，想入場卻怕又遇到股市下跌而虧錢，因而倍感煎熬。
第三類，是踏錯節奏的人。記得去年11月份藍籌行情爆發，有一個深入人心的全新提法是「滿倉踏空」——那些拿著成長股的投資者，壓根沒分享到藍籌上漲的喜悅。而到了今年初，當他們把成長拋了投入藍籌懷抱的時候，藍籌卻開始了調整，成長股再啟動。眼看著指數不斷創新高，自己賬戶卻來個逆向行駛，想死的心都有了……
第四類，是早期被套的人。這些人自從2007年、2009年高點買入後，一直被套牢，看到股市不斷上漲、賬戶情況不斷改善，一就開始糾結是否該賣掉。不賣，怕又跌下去，再次回到深度套牢的狀態。他們以前已經多次經歷上漲而充滿希望、下跌又失望的過程。
第五類，是雖然也受益，但是不斷比較的人。雖然自己賬戶也隨著股市的上漲獲益頗豐，收益高達40%、50%以上，但是看到周圍有些人收益率更高，有的甚至已經翻了兩三倍，頓時沒了幸福感，也想嘗試追求更高的收益率，從搞基金變成搞股票，但是卻不盡人意、隨著股市的上漲下跌心驚肉跳，因而不幸福感頓生。
無論你是上面哪一類，你近期可能或多或少也在思考這樣一個問題: 隨著近期的暴漲，股市創出本輪的上漲的新高3600點，未來到底還該不該買入？
顯然，我們首先需要明確影響股市上漲或下跌主要的因素包括哪些。一般的，我們認為經濟基本面、政策面、資金面、市場估值水平和投資者信心等因素，是股市走向的最重要影響因素。讓我們以量化指標估值水平開始分析。
1.估值
在投資里最被廣泛應用的一個方法和邏輯就是漲高了可能跌，跌多了可能漲，尤其是漲高了可能跌，這個簡直是全國人民都掌握了的投資邏輯。而何為高、何為低？大家最喜聞樂見無疑就是大盤點位，現在連大媽、大爺似乎都可以脫口說出2007年高點是6000點、2014年低點是2000點。由於近幾年股市長期在2000-2500點區間，因現許多被此區間折磨過的投資者，對於後來出現的3000點、3300點和3600，之前可能連做夢都不敢相信。所以當這些點位真的出現的時候，大家往往會覺得好高：3000比2500高好多，3300又比3000高好多，這種簡單的數字比大小，自然是輕鬆完成，然後得出了「目前的點位真的很高了，並蘊含巨大的潛在下跌風險」這樣的結論，並以此指導自己的實踐。但是，一個稍微專業的一些的投資者，在實際投資中都不會拿如此簡單的指數數字大小對比來給股市的「高」還是「低」下結論。而是拿最常見的「市盈率」、「市凈率」來作為股市到底是高還是低的判斷依據。截止本月20日，上證指數市盈率15.56倍，市凈率2.06倍。2008年10月底上證指數1728點對應的市盈率為16.69、市凈率為2.58倍，因此目前的指數點位所對應的估值水平比2008年底部水平還要分別低7%（市盈率）和20%（市凈率）。2009年7月底指數3412點時，市盈率29.72、市凈率3.36倍。因此目前的指數點位所對應的估值水平比2009年的高點3412點分別低48%（市盈率）和39%（市凈率）。換種表達就是：如果估值水平重新回到3412點，那麼指數市盈率從目前的15.56倍上漲到29.72倍還有91%的空間，從目前的市凈率2.06倍上漲到3.36倍還有63%的空間。所以，僅就估值角度來看，假設盈利水平保持不變，那麼未來估值水平要回到2009年對應的高位，則指數在目前基礎上市盈率角度還有91%的空間，對應指數點位則是6908點；從市凈率角度還有63%的空間，則對應5895點。取兩者均值，為6401點。 而如果我們以2008年的1728點估值水平作為目標，則未來指數點位分別應該為：市盈率角度3879點，市凈率角度4530點，均值4204點。
這麼多軟七八糟的數字，其實翻譯過來就是：按照2008年股市底部、2009年股市頂部的股價水平，以目前上市公司的盈利水平估算未來股市底部和頂部的點位分別為底部4204點、頂部6401點。 顯然，從2008到2015年，7年過去已經物是人非。中國經濟的增速已經下一個台階，因此整個市場的估值水平也理應下移。所以如果我們打個八折，則對應3363點和5120點。所以，綜合考慮2008年、2009年的估值水平以及目前估值中樞下行的情況，未來幾年上證指數合理的運行區間應該為[3363—5120]。
圖：上證指數及其市盈率、市凈率走勢圖 （2002年8月30日-2015年3月20日）
數據來源：WIND
2.經濟面
目前的經濟面顯然不甚理想，GDP一直處於下行態勢，CPI也逐步下行，面臨一定程度通縮風險：
企業景氣指數也不斷下行：
如果按照經濟基本面是股市走勢的最終決定力量的理論，是不是目前在經濟沒有企穩前股市就大幅上漲，就代表這種上漲是「不合理的」、「野蠻的」呢？ 可能不一定對。因為，我們經常說「股市是經濟的晴雨表「，股市往往領先經濟1年左右。近期的股市上漲，可以理解為先於經濟面提前啟動。這種提前啟動，如果在一定程度內，比如一年，最長兩年，一般都是可以接受的。但如果股市大幅上漲三年甚至更長，而經濟面卻一直沒有改善甚至下行，那麼那時候就意味著越往後股市的風險越大。因為股市終究不能長期脫離經濟基本面「自個兒玩」，而是需要在長周期內和經濟面保持一個相似的節奏和軌跡。就目前來說，市場在預期改革可以推動經濟企穩回升、改善企業盈利狀況的背景下，這種提前上漲有其合理性。只是經濟是否真的企穩、改革是否真的能夠改善企業盈利狀況，這還需要時間來最終驗證。但在結果出來前，市場認為自己有理由可以想得更美好一些。所以，重要的或許不是你怎麼看待，我怎麼看待，而是市場怎麼看待經濟基本面和企業盈利的關係。當市場還處於「臆想」和「陶醉」狀態時，你卻非要「眾人皆醉我獨醒」，那顯然市場如果在樂觀的預期下上漲，那將和你毫無關係。
3.政策面
政策一直發揮重要作用，所以政策如何，顯然是我們非常關心的。所謂的政策，其實並不是說國家出台許多直接政策刺激股市上漲、或者是出台政策打壓過於狂熱的股市，更多是在說政府的許多間接影響股市的政策。比如貨幣政策、財政政策，以及政府對具體行業的發展政策等。這些政策的出發點並非就是要搞起股市，可能只是為了盤活經濟、優化資源配置，但是往往會間接導致對股市的影響。總體來說，各方面政策，對市場起了作用。讓我們再來疏離一下已經發生的事件，梳理這背後的邏輯：
（）黨的十八屆三中全會明確提出了大力發展多層次資本市場，加快推進註冊制；成立深化改革領導小組，全面推進各項經濟政治體制改革；明確大力推動國企改革；簡政放權，激發市場經濟活力；推進利率市場化；大力反腐，老虎、蒼蠅紛紛落馬。
（2）今年兩會期間再次強調了發展多層次資本市場，推進註冊制；大眾創業和萬眾創新是中國經濟新發動機，高手在民間；表示資金流入股市也是支持實體經濟；證監會表示「這輪股市上漲是對改革開放紅利預期的反映，是各項利好政策疊加的結果，有其必然性和合理性。中央全面深化改革的各項舉措穩定了市場預期，是股市上漲的主要動力，投資者信心明顯增強，反映了投資者對改革開放紅利釋放的預期。改革紅利將是推動資本市場進一步健康發展的最強大動力。」
如果我們把所有以上的信息全部放到一起去思考，再結合目前中國經濟所處的階段，你也許就知道已經發生的一切到底是怎麼回事，同時也會對未來會發生什麼有自己的看法。
中國經濟經過過去30年的快速發展，取得了世界矚目的成就，GDP總量僅次於美國，居民收入、生活水平都有了顯著提升。然而，人口老齡化、經濟結構在全球分工中的中低端角色日顯尷尬，經濟增速的顯著降低，破7%已迫在眉睫。經濟發展無疑是政府的首要工作。如果繼續按照老的玩法，經濟會繼續下行，然後緊接著就是人口老齡化帶來的巨大的社會養老壓力，以及失業率上升，然後傳達到社會穩定的層面。怎麼破？只有改革，只有變革才有出路。要重新激發經濟活力，必須改變現有的經濟、政治體制，同時至關重要的就是要在金融市場這個國民經濟的血液環節做文章：資金作為最為社會生產活動的必備要素之一，在資源優化配置中扮演至關重要的角色。某種程度上來說，資金流向就是一個經濟體、一個行業、一個企業的命脈。世界上任何一個發達的經濟體，都是建立在一個成熟、繁榮的資本市場之上，沒有資本市場提供彈藥，那麼創新和發展就無從談起。所以，看看現在的中國，國有經濟佔據主導地位，民營經濟始終在面對不公平的競爭環境；金融市場被國有銀行佔據統治性地位，資金價格由銀行來定價，銀行作為一個間接融資機構，佔據了社會融資60%-70%左右的比例。而美國等發大國家資本市場直接融資方式（包括債券、股票）佔據了70%以上。 所以，改革的方向必須直指兩個方向：一個是提升企業的效率，需要變革目前佔據重要地位但效率低下的國企。實踐已經證明國企是自己無法管好自己的，那麼就探索混合所有制，引入民間資本，從而提升企業的效益。另一個更重要的是要打通金融市場的任督二脈，讓金融市場真正為大眾創業提供資金支持。這樣大眾才可能去創業，才可能為社會生產力的發展做出貢獻，才能為社會創造更多勞動就業機會。想想一個想創業的中國青年，他現在可以通過什麼渠道融資？ 銀行想都不用想，因為銀行基本只貸款給發展成熟的企業；去A股上市？這像天方夜譚，沒有連續幾年實現盈利、沒有一定規模，根本不可能。所以，註冊制的推出，就顯得必要。而證監會前段時間的講話更印證了註冊制的包容性：沒有實現盈利的企業也可以上市。創新型企業一般開始都是虧損的，那個時候最需要資金的時候，只有那個時候的上市融資，才是最解決企業融資困難的「雪中送炭」。 所以，無論是存量經濟的國企改革，還是要重新激發經濟活力，都需要一個活躍的資本市場：一個死氣沉沉的股市，可能推動註冊制嗎？一個不斷下跌的市場，能有人買單嗎？所以，註冊制既是最大的利空（他大幅增加了股票的供給），但是也正是最大的利好。為了註冊制的推動，股市需要火起來。為了讓一級市場的IPO可以發行，二級市場必須給力。
所以，XX在股市已經漲到3300點左右，又在兩會期間這個關鍵的時間點對於這輪上漲的定性，是極其意味深長的：這一輪上漲，是改革預期推動下的牛市。翻譯下：大力推進各項經濟、政治體制改革，推動國企改革，大力發展資本市場，推動大眾創新。這些舉措會重新激發經濟活力、改善企業盈利狀況，所以股市上漲是合理的，股市應該漲，大家應該對改革充滿信心。
4.資金面
股價的上漲，其實最直觀的原因就是資金大量湧入推高了股價。在經濟下行、通貨緊縮壓力上升的背景下，貨幣寬鬆將成為常態，降息、降准仍有較大空間，市場利率未來將長期持續下行。另一方面，過去幾年房地產市場、銀行理財和信託產品成為居民財富的大蓄水池，都有可能成為股市資金的來源，尤其是當股價持續上漲時，財富效應將會體現，居民理財、信託搬家的可能性和幅度會越來越大。
這一輪股市的上漲，一方面主要被定義為「改革牛」，另一方面被定義為「槓桿牛」。肖鋼主席首先認為主要是改革牛的前提下，另一方面也不否認「槓桿牛」。這個槓桿牛，是本輪市場和以往A股歷史上都不同的，之前從來就沒有過「槓桿牛」的說法。因為2009年以前，A股就沒有融資融券業務。所以融資融券業務，實際上也成了股市上漲的重要力量。肖鋼表示目前的融資融券業務仍然在合理範圍內，同時也要做好一些風險管理工作。
以目前的整體情況來看，實際上多數普通老百姓並沒有出現明顯的跑步入場的情況，多數人在2007年、2009年高位入市被傷害後，就對股市缺乏信心，即使近期的暴漲，也沒有完全打動心有餘悸的這些老投資者。目前進場投資者，還是以有豐富投資經驗和一些沒有被傷害過的投資者為主。所以，如果普通老百姓真的還起來後，資金規模可能非常恐怖。
5.投資者信心
當投資者信心越來越足的時候，他們顯然更傾向於買入股票資產，因此投資者信心是一個非常重要的指標。但是投資者信心指數又是一個非常情緒化的指標，且易波動。評估投資者信心的高低，一個是價格上漲，一個是成交量活躍。從目前情況來看，兩者都具備，說明目前投資者信心較為高漲。我們更關心的是投資者信心受什麼因素影響，從而去分析投資者信心指數的走勢。實際上，上漲、不斷地上漲是投資者信心最有力的推動器。一個不斷震蕩或下行的市場會不斷破壞投資者的信心。而一個持續創新高的市場，才會不斷給投資者帶去信心。
綜合以上五方面，我們認為目前的A股估值水平來看並不高，降息降准背景下資金面將日趨充裕，投資者信心處在高位，而改革將可能成為經濟復甦的重要力量，因此這幾個關鍵要素疊加後對股市構成助推的概率較大。
但是，改革是否能夠成功，是否真的能夠帶來經濟的復甦，目前為止還是個未知數。估值雖然整體處在較低位置，但是從局部來看，有些股票、有些板塊估值水平已經非常高，目前已經有700隻股票市，盈率超過100倍；中證500指數市盈率達到47倍。所以，A股市場未來到底是系統性牛市，還是會演變成結構性牛市，還是會牛轉熊，其實沒有定論。我們連過馬路是否成功都是個未知數，何況如此複雜的宏觀問題呢？
不確定，不意味著不知所措。風險是有的，但是我們還是認為機會大於風險。所以整體方向上，做多股市應該是沒問題的，當然前提是你願意承擔那個10%左右的失敗概率。其次，是局部的風險管理。做任何事情，我們假設的悲觀一點再去做，才可以坦然面對。比如，我們假設1年後市場還是3600點或略高於3600點，我想這個假設大家會認為實現的概率較大。那麼如果股指沒漲沒跌，是否意味著我們就無法收益了呢？當然不是。許多人每天總是抱著上證指數作為判斷依據，實際上上證指數某種程度上是一個誤導指標。從2009年至今，上證指數在2010年、2011年、2013年都是負收益，在今年3月份前也是負收益，但是實際上同期的許多基金除了在2011年外，其他年份全部是正收益的。這背後的原因很簡單，並不是股市下跌就意味著全軍覆沒，只要有部分行業上漲、部分股票上漲，那麼市場上就有盈利的基金。所以，通過精選基金品種，只要不是遇到大熊市，一般都會有一定的回報。
所以，敬畏風險，但是又不懼怕風險，該勇敢的時候勇敢一點，才可能獲得市場的超額回報。
特別提示：股票投資具有較大不確定性，具有較高風險。近期上漲較大，存在較大不確定性。
微信公號：價值發現者（jzfx01），發現投資價值，分享投資機會。
不遲。
行情的啟動順序：小盤股率先啟動，題材股發威。之後中盤股啟動，低價股啟動。最後是大盤股。當然大象起舞的時候也就意味著行情到頭了，我們要離場。
比如西部證券，為這麼走勢這麼更酣暢淋漓。因為盤子比海通證券那些小，場內資金有限更大的行情只能炒動盤子不太大的股票。等到行情的末期，由於場外資金大量進場，他們只會買低價的股票，而這時候低價的股票只有垃圾股和大盤股了。
當然板塊輪動題材熱點也是短期的關注點。
適時而變，順勢而為。
而現在大盤股估值還在山腰，牛市還沒走完一般。
我們用雪球網雷公資本的估值圖來說明
這樣你大概對於行情目前所處的位置有了大致的了解吧。
當然，創業板脫離地心引力的泡沫我們都知道，我也比較喜歡黑全通教育，在320就看空了。全通教育最後也會和之前的漢王以及冠豪高新一樣一地雞毛。
要說的就是，如同過去十年不買房一樣，牛市不把部分資金投入到股票市場來配置資產的人都是對自己和家庭財富的不負責。
等了七年熊市好不容易來到了如此大級別牛市，多大的機遇，能遇到幾次？把握住，別後悔。
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對於基於經濟基本面而判斷股市的辨析：
我們可以在問題下和一些的宏觀分析員文章里看到這樣的邏輯——中國的宏觀狀況不足以支持這樣的牛市，這樣的牛市是擊鼓傳花的泡沫，空中閣樓。
反駁：
美國大牛市從2009年開始的，然而剛經歷過08年金融危機的美國經濟非常差。
中國09年經濟見底，可是股市最大的行情也走完了。
下面擺出觀點：
股票市場波動印證的並不是事件本身，而是人們對事件的反映。是數百萬人對這些事情將會如何影響他們的未來的認知。換句話講，最重要的是，股票市場是由人組成的。且不說經濟預測的準確性，市場往往是走在前面的！
我們往回看，1907美國股市的恐慌之後，當《證券市場晴雨表》的作者漢密爾頓於1908-1909年擔任《華爾街日報》主編時，他被洪水般的來信淹沒。人們都在憤怒的質問他，反對華爾街的證券交易。其原因是那段時間股市在漲，而國家的經濟形勢卻十分糟糕。這些信中最「溫柔」責問是：當羅馬著火時，華爾街卻在演奏鋼琴慶賀。
然而漢密爾頓確認為市場僅僅是在提前反映即將到來的經濟好轉。實際情況確實如此。市場事實上預示著來年的經濟復甦。
約瑟夫·熊彼特在他的著作《經濟周期》中試圖解釋股票市場的早期反應。他發現市場對於「摩擦」不敏感，而產業界則對此敏感的多。根據他的說法，大蕭條後，當經濟前景開始好轉時，許多公司已被拖得不成樣子，最終還是倒閉。這就是產業界的「摩擦」滯後。但股票市場卻沒有這種滯後。
因此可以很自然地預計到，一般的，在沒有外界不利因素的影響下，股市的上升要比相應地經濟回升來得早，而且快得多。
基於同樣的原因，與對應的經濟蕭條相比，股票市場熊市結束的也早。
實際上，根據馬薩諸塞州劍橋的國家經濟研究局的分析，股市已被證明是12個反映美國經濟的周期性領先指標中最好的一個。
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大多數投資都要問自己兩個問題：
- 我要賺誰的錢？
- 我憑什麼能賺到他們的錢？
中國的股市偏重投機市，進場前這兩個問題更要想清楚。
我個人的觀點大體是：前面的人賺後面的人的錢。（短線高手請用胸推姿勢碾壓我）
我在2200進的，退場的時間點設在我媽進場的時候。因為她大致會是那最後幾撥。
另：習大大說「2020年GDP和人均收入要比2010年翻一翻」（那時會通脹成什麼樣是另外一個問題），股市作為那些年超發貨幣的出水口，應該也會是未來幾年的進水口。
本人淺見，僅供娛樂...可以肯定的回答：現在不晚。
我從05年開始進入股市。那時候還在讀初中，什麼都不懂。從父母那要了點錢就進去了。
第一次進場的時候上證是1300點，那時候媒體瘋狂的鼓吹這是底部，不會再跌了。接著跌到了800-900點。
市場上一片白菜價的股票。股票再跌，學業也比較忙，索性就沒時間管了。
後來剛剛上高中，就是07年那個大牛市，再打開賬戶發現本金翻了幾倍。從那開始讓我對股市真正產生興趣。
讀了非常多的書，燭線圖，各種指標，趨勢分析全部研究過。也開始研究寫程序輔助交易。
書讀多了自然就想有用武之地。然後開始用各種技術指標做分析預測。後來接觸外匯，開始用槓桿做外匯期貨。可以肯定的說，作為一個業餘人士，炒股票和期貨都很難。因為這本質就是投機，歷史不能預測未來。想賺大錢更難。越貪婪越不記風險。
大概明白這個道理之後，就再也沒把投機當全職工作去做過。但是股市還一直關注。所以在這波行情之前，2000點左右我滿倉，然後就沒動過。原因很簡單，操作越多錯誤越多。
在股票市場我沒賠過，因為不貪。從來沒想過要在短時間內賺幾倍。只想著順勢而為。覺得賺夠了或者趨勢反轉就賣掉。所以炒股的過程也很輕鬆。每天只花1-2分鐘看下今天的價格。只要我確保確實還在上升，我就會持倉。
股票不難，難在怎麼克服自己的貪心。
解決這個問題首先要分析股市會不會漲，alex說的蠻好，我也分析一下。
1 市盈率
alex對於市盈率的分析基本到位，A股目前整體市盈率並不高，光從這個角度上看有不少上升空間。但是這部分最後關於經濟增速降低A股估值也會打折的說法我不贊同。
2 市值
在很多年前看江恩的時候，我有一個很奇怪的理解，後來我發現這個理解非常重要：股市是斜著走的。從大周期看，股市的底部都會不斷抬高，頂部其實也會。也就是說，從大周期看，股市是在不斷上漲的。那麼這個上漲的根據是什麼呢，速度又是什麼呢？
直到我發現了這個巴菲特喜歡用的指標
就突然明白了，
就突然明白了，不管人們理性還是瘋狂，股市的收縮和擴張都是有限的，限制股市資金的是國家的國力，也就是GDP，尤其是名義GDP還考慮了通脹因素。這個道理在我們這個容易陷入全民瘋狂的國度非常明顯。隨著企業不斷的貢獻收益，市場資金越來越多，加上通脹因素，我們能達到的頂越來越高，能回撤的底也不斷抬高。那麼這個抬高的速度，大致就是名義GDP的增速7%
所以我要反駁alex一下，經濟再不好，增速是遠高於0的，那麼長期來看就會對A股市值有巨大的推動，這是股市的根本，比市盈率更整體和更具決定性。
美股的市值和GDP的比一般在100%上下，從20%到180%之間浮動。這十幾年由於金融槓桿越來越多這個比值有逐漸增大的傾向。
A股圖只有到09年的，大家看個意思，A股市值長期低於GDP，只有07年超過了100%，之後也馬上就慫了。目前這個值大約又到達了100%。如今大家加槓桿的手段這麼多，見到更高也是有可能的。
A股圖只有到09年的，大家看個意思，A股市值長期低於GDP，只有07年超過了100%，之後也馬上就慫了。目前這個值大約又到達了100%。如今大家加槓桿的手段這麼多，見到更高也是有可能的。
3 經濟面資金面和投資者信心
經濟面看上去不好，但這是相對以前高增速說的，現在GDP每年至少7%的增速其實也不低，而且牛市中經濟面的不好反而逼迫人們無處投資只能入市。
資金面前面已經說了，GDP的增長決定了市場資金的能力和潛力。
投資者信心是可以直接在股價上反映的，而且是股價上升的後果，而不是決定股價上升的條件，所以沒有必要單獨拉出來分析。
4 市值決定潛力，到底是什麼決定了當前是牛市？
月線圖一目了然：
牛市本身決定牛市。趨勢本身確立趨勢。
這裡的第一個牛市，指的是股指突破下降通道後在60日線，20周線上方持續上漲的行為。
這個行為決定了後期的不斷拉升。
我們經常在媒體上聽到，跌破60日線陷入熊市什麼的。好像60日線是一個很重要的分辨牛熊的指標。
事實確實是這樣，下圖是我們用基本的60日線做過濾，股價高於此線開多，低於此線平倉。
白色是模擬的權益曲線。基本上，用這個指標可以抓住0607和09的牛市，躲過08的大跌，在10年和0405年的熊市中不斷虧損，然後又能把握住現在1415年的行情。這個指標在大起大落的衝動市中起到的效果非常好。
白色是模擬的權益曲線。基本上，用這個指標可以抓住0607和09的牛市，躲過08的大跌，在10年和0405年的熊市中不斷虧損，然後又能把握住現在1415年的行情。這個指標在大起大落的衝動市中起到的效果非常好。
5 怎麼操作
那麼晚不晚就很簡單啦，按上面的指標，在牛市中，60日線之上的位置都可以買入。但是要記住，跌破60日線就趕緊跑。高於60日線就再買回，直到衝動行情結束陷入震蕩。買的時候可以時間上和空間上分散買入，不必賭一時。
6 買什麼
我在知乎上也看見很多關於買什麼的推薦。我手上重倉了兩隻基金，我認為這兩隻基金可以秒殺知乎上所有的股票和基金推薦。
A 百度百發廣發100指數基金
全量化基金，歷史回測好像是 7年翻了8倍，可惜已經買不到。
B 銀河中證騰安100指數基金
半量化半人工基金，跑的不比百發差，牛市不輸大盤，熊市每個月比大盤都能跑的更好一點。
這兩隻基都可以拿一輩子。也可以在股指高位跌破60日線時拋一部分。
回頭看看這個問題，太有意思了！
"Taxi drivers told you what to buy. The shoeshine boy could give you a
summary of the day"s financial news as he worked with rag and polish.
An old beggar who regularly patrolled the street in
front of my office now gave me tips and, I suppose, spent the money I
and others gave him in the market. My cook had a brokerage account and
followed the ticker closely. Her paper profits were
quickly blown away in the gale of 1929."
- Bernard Baruch
大量你這樣的心態的人入場的時候，就是我們撤退的時候。
不算晚，但肯定是不夠早。炒股這件事兒吧，本質上就是個打折的時候買，漲價的時候賣的行為。
先說我自己啊，2200點滿倉入市，實盤上個禮拜已翻番（跑贏上證25個點），馬上進入減倉通道（具體比例和系統別問我）。
作為一個文科生，又到了需要展示初中小學數學能力的時刻了。
由於市場是不可預測的，我們假定這一輪牛市上證的高點分別達到4000、6000、8000、10000點的概率都是25%，而且你可以在高點全身而退。
那麼，如果你是在2000點入市，在概率上這一輪你的平均市值為：((4000/2000)+(6000/2000)+(8000/2000)+(10000/2000))/4=3.5，你的期望收益率為250%。
呃，區別還是蠻大的哦，在前面假設的前提下，3500點入市，期望收益率可以達到100%，但前提是你能賣到最高點（這是不可能滴），整體屬於可以入市的那種，但是和2000點入市的人相比，這個收益率差別可就太大了，屬於趕了了晚集，運氣好還是能喝點湯，至於4、5000點後入市的，期望收益率已經很低了，7000點後才跑步入市的大爺大媽們，那肯定是-EV的行為，是等著被收割的韭菜。
呃，區別還是蠻大的哦，在前面假設的前提下，3500點入市，期望收益率可以達到100%，但前提是你能賣到最高點（這是不可能滴），整體屬於可以入市的那種，但是和2000點入市的人相比，這個收益率差別可就太大了，屬於趕了了晚集，運氣好還是能喝點湯，至於4、5000點後入市的，期望收益率已經很低了，7000點後才跑步入市的大爺大媽們，那肯定是-EV的行為，是等著被收割的韭菜。
當然，這個點位假設還可以再變化，現在上證3800多，就不能跌回3000乃至2000嗎？炒股哪兒有穩賺不賠的道理嘛，我們再假設這一輪上證最終達到2000、3000、4000、5000、6000、7000、8000、9000、10000、110000點的概率分別是10%，再做個表格看一下：
很明顯，各個點位的期望市盈率都下降了一些，4000點還能吃點骨頭，5000點就只能喝點湯，6000入市是博傻，7000點入市就已經是-EV行為了。你3500點左右入市，概率上的收益率在85%左右，但也許要要承擔最高43%的虧損風險（這已經是下一次牛熊轉換的起點了，千萬別割肉啊）。當然，你說你選股能力超強，有在最高點清倉的超能力而且這一輪上證必上11000我也不反對啊騷年！
如果你什麼都不想不問，一臉狂熱的衝進股市，我覺得我應該平倉了！
現在你還在猶豫會不會繼續往上漲，我頓時精神一振！明天借錢加倉！
資本市場，從來就是輪迴。
6124那高高的山崗上，埋葬著無數的屍體。有散戶的，有所謂的機構的。人性的貪婪面前，大家都是一樣的。
對於在牛市進入這個市場的人，永遠第一個需要考慮的是，高潮過後，是不是我在裸泳？
07年的故事太多太多，某某人賺了錢，然後繼續加大投入，6000點的激情狂舞，一年以後資產縮水90%+的比比皆是。
師傅說這個市場，不是慈善場，是殺人的地方。你以為你很聰明，是殺人的不是被殺的，仔細想想，3600點才考慮要不要進場的，到底又懂得什麼。
股市不是猜謎，不是博彩，是博傻，是搏殺，是血淚的戰場。懂得這個，才可以看下面的。
以滬指為例，看07年周線裸圖。
07年轟轟烈烈的大牛市，從圖中1號中樞確定啟動以後，又經歷了2，3中繼中樞，繼續上漲到4才轟然倒下，已經不可謂不強了。
對比今年
1離開底部，確立啟動，1-2強力拉起，大牛市主升浪，吸引了無數人的眼球，此後2的回踩力度非常有限，可以確定2之後是有3的，3月下半月的走勢也證明了，正在繼續向上尋找3的位置。
1離開底部，確立啟動，1-2強力拉起，大牛市主升浪，吸引了無數人的眼球，此後2的回踩力度非常有限，可以確定2之後是有3的，3月下半月的走勢也證明了，正在繼續向上尋找3的位置。
大盤剩下的選擇，是非常明了的，現在2-3剛開始走，持股等待即可，看何時形成3，然後拿3跟2比較，如果3的上漲力度仍然很大，回踩力度很小，那麼可以確定後面還有4.
反之，如果3的上漲力度很弱，回踩很強勁。那麼後市是不容樂觀的，一定馬上轉熊倒也未必，主要得配合小級別圖形和個股來考量。若如此風險跟操作的難度就比較大了。
再講講創業板
創業板13年的大牛市，經過了14年的大整理，又進入15的主升浪，此次拉升，乘著主板牛市的東風，簡單粗暴，市盈率簡直拉到看不懂，牛市果然蔑視一切。目前頂部還不明顯但如此高的位置，以創業板指來講，短期不是介入的良機，不過恰恰可能是超短客的天堂。
創業板13年的大牛市，經過了14年的大整理，又進入15的主升浪，此次拉升，乘著主板牛市的東風，簡單粗暴，市盈率簡直拉到看不懂，牛市果然蔑視一切。目前頂部還不明顯但如此高的位置，以創業板指來講，短期不是介入的良機，不過恰恰可能是超短客的天堂。
看看去年的一路一帶，即使你看好，調整期介入，才是在這個市場活下去最穩妥的方法。
上一輪大漲，可以明顯看到日線上有兩個小的上漲中樞12跟一個頂中樞3，另外在1『的位置，許多藍籌股形成一個顯而易見的買點，具體的個股就不講了，但是在1『的位置就可以證明有1『-2『的一段。同樣2『的位置雖然呈現一個整理的狀態，但是多頭的支撐是比較足的，下周進行2』整理的尾聲，後面2』-3『的向上一段幾乎是現在就可以確定的，等3』出來雛形，拿2『-3』跟1』-2『比，就可以知道後面是不是有4』。
上一輪大漲，可以明顯看到日線上有兩個小的上漲中樞12跟一個頂中樞3，另外在1『的位置，許多藍籌股形成一個顯而易見的買點，具體的個股就不講了，但是在1『的位置就可以證明有1『-2『的一段。同樣2『的位置雖然呈現一個整理的狀態，但是多頭的支撐是比較足的，下周進行2』整理的尾聲，後面2』-3『的向上一段幾乎是現在就可以確定的，等3』出來雛形，拿2『-3』跟1』-2『比，就可以知道後面是不是有4』。
高級一點的，等1『-2』-3『（-4』）全部走出來，那他跟前面的1-2-3比，就可以預估更大的周線是進入強整理，還是繼續上攻，配合個股，你當然就知道自己該怎麼做了。
師傅的理論，簡單到不行。看懂已經發生的事，你自然知道該怎麼做，但是技術之外，最大的業障是你的內心。技術沒什麼了不起，所有的一切師傅都開誠布公的談過。你們不懂，我便解釋一下師傅說的什麼。但內心的修鍊，只能靠自己一點一點磨礪了。
最後結尾，目前市場依然是可以做的，但這個地方進來是很容易的，能全身而退是很難的。我跟所有人講，如果你不想學股票，就不要碰股票。不要羨慕那些跟風進來賺錢的人，除非你認為A股以後會常年在至少五千點以上橫盤，不然大多數人牛市裡掙的錢，連帶越投越多的本錢，都會血本無歸的。如果你不懂技術，或者一知半解，切記切記不要把你的希望都寄托在這上面。有什麼比把未來寄託給一個我陌生不懂，又嗜血如麻冷酷無情的地方更危險的呢。
不懂為什麼會漲，為什麼會跌，你掙得錢都是市場暫時存放在你這裡的，總有一天要連息帶本，向你索回來的。股市有風險，入市需謹慎。
如果你擁有十分好的自控力，不會頭腦發熱，把生活一部分的閑錢拿來投資股市的人，虧啦也沒什麼損失不心疼的人，可以不用看下面的.
如果做不到，我覺得還是像我一樣，早早出來
如果你沒有賺到錢，在裡面套住啦，趕緊割啦出來，
如果你還沒有入場，千萬別入場，好好工作，穩定掙錢。
我珍惜生命，遠離股市，股市不能改變命運，賺的來的錢最多改善一下生活
虧得錢卻能改變你的命運，
好賭是人的本性，股市就是個大賭場，不管輸贏，進去啦，有啦賭博的心態。都是輸家，輸得不是錢，是心態，特別是散戶
比你怎麼研究炒股，不如去做點副業或者在工作上加班勁。
我平常都告誡自己，遠離三大毒瘤，證券，保險，信用卡。因為我去過
證券公司做客戶經理，去賣過保險，賣過信用卡..
直到現在改行做技術工才真正懂得.掌握一門技術才是生存的根本.
投資帶來的風險遠遠不僅僅是資金的風險，更多的是心態上有幾種致命的問題
「虧啦不甘心」
「贏啦還想來一把」
「自己戰無不勝，
「所有錢都投進去穩賺」
」我是股神巴菲特！「
小賭怡情，大賭灰飛煙滅.能不能控制住只小賭不膨脹到大賭的慾望，對於自制力差的人來說難上加難。
股市最大的風險就是」你有可能某一天頭腦發熱把所有積蓄都去賭一把「然後把自己套在裡面生活絕望
評論里有朋友也說啦，把股市看做一種投資，用一部分錢，我覺得是可以行的，只是我做不到，就像上癮一樣，我是比較容易投入進去的賭徒，沒有冷靜的頭腦，所以只能遠離.希望有跟我一樣，頭腦容易發熱的人，儘早抽身出來.
上別人寫的文章
讀懂了就知道晚不晚
2008年救市，但是救錯了方向，四萬億刺激、十萬億貸款投向了樓市和基礎建設項目，因為這些項目都是固定資產項目，建設周期長，結果導致了短期的救市政策變成了長期的政策，無法退出，一退出就大量大型工程闌尾，甚至接下來幾年導致房地產綁架中國經濟、綁架中國政府，苦不堪言！
2008年，中國救市不該這麼救，應當投放短期流動性，比如票據市場，債券市場，股票市場，這樣加大的基礎貨幣投放，又有很好的流動性，將來退出容易。當時連續寫了幾篇文章批評救樓市，建議救股市。
2015年中央政府明顯吸取了2008年的教訓，雖然對樓市有所救市，但是更大救市方向是股市，央行、證監會、財政部等先後發言支持股市。高層如此密集表態，意味深長，救股市成為了基本國策。
1、救股市，因為流動性好，後面容易退出。這一點非常重要，如果一項救市政策成了長期政策，無法退出，那麼就是失敗的政策，因為任何救市，都必須要考慮好退出路徑，2008年的救市就是失敗的救市，因為根本無法退出，只能一而再，再而三的救市，愈陷愈深。
2、救股市，推出註冊制，鼓勵科技型公司上市，推動中國經濟的轉型。註冊制是中國的基本國策，註冊制不出，中國的科技型公司永遠難出頭，中國經濟也不可能轉型成功。
3、救股市，振奮信心和精神。這點不用說，大家都很明白。
4、但是目前在經濟基本面很差的情況下，未來也看不到明顯好轉的情況下，中國政府救股市，很難救出一波史無前例的牛市，所以在合適的點位，記得見好就收。因為政府不想在樓市起了一個大泡沫的情況下，股市再來一個大泡沫，如果兩個泡沫都破滅，中國是無法承受的。
2008年救樓市，錯誤！2015年救股市，正確！但過猶不及！
作者：黃生
轉載自：風雨下黃山
這是一波代表從0到1的一次牛市，和估值無關，和國家轉折時期的利益相關。人生這輩子估計也就只有這一次。這次邏輯真的和07年不同。2013年兩會，李克強：提高直接融資比重 保護中小投資者合法權益，「提高直接融資比例」真的不是說說玩的。不管國企還是民企，你要錢，都得直接去從市場拿，國家不給你兜底了，不印鈔了。不做大市值，怎麼拿錢，大國企，一路一帶的錢從哪裡來想過沒有。什麼是新常態，這個就是新常態。
現在兩市大約47萬億的市值，能夠再支持一個或幾個中國石油來IPO嗎？ 所以先做到100萬億的市值，是符合國家戰略需求的。這波牛市，銀行直接暴動，整個板塊拉板是散戶可以推得起來的？國內國外大資金這麼無腦買入，A股港股差價這麼高還在買A股，你當他們傻？在博你散戶的那點小錢？思維得轉變了。現在擔心受怕遠遠還早。
至於買什麼。國家給答案了，深證成指擴容改造，看看現在權重最大是什麼。什麼是新加的。什麼是新藍籌。
還有一個 ，有興趣的可以看看這個 2015年中央財政預算 裡面什麼是成倍增長的，這個是鐵板釘釘的確定性行業，夠你幾千萬上億當量資金去投資的。小散熬不住長線投資的，就不用看了。
從宏觀去選的，必然是長線，注重的是邏輯和安全性。想賺快錢，需要能力，自信的話，請追熱點，走漲停敢死隊模式。
現在是4月11號，長線思維是一直看好的，但是4月下旬，短線面臨巨大風險。控制你自己的倉位，不要盲目，戰略和戰術分分清。當身邊的同學朋友都在看K線，拿書去學習股票，對股票一竅不通老媽都問我現在要不要買點股票，這個時候我知道這個時候絕對不能進，嗯，他們賺再多也是別人的錢，不入就是不入，不眼紅，不嫉妒，他們賺錢就把：千金難買早知道，這句話送給自己。
會操作，什麼時候進場都不晚，不會操作，什麼時候都不應該進場。比如07年很多不會操作的人進場賺了一筆，然後08年連本帶利還回去了。
筆者從事A股交易也超過7年了，類似於這段時間的行情也是從未見過的。見過大盤跌停，沒見過天天大盤奔著跌停就去了的。見過利好大跌的，也沒見過利好以後直接跌7個點的。這種走勢以後應該會成為常態，股指期貨跟融資融券都會很大程度上放大行情的波動。但是，僅僅只會是放大，而不會成為決定行情漲跌的根本因素。
上一篇文章中寫了兩個關鍵的位置，一個是4100點，一個是4720點。其實後來兩天的故事都是圍繞4100點展開的。利好高開到4300點上方，根本無法挑戰4720，直接向下跌破4100。
那很多朋友就要問了，4100點破了嗎？是不是牛市結束了。其實這裡筆者要說明一下，也是筆者做期貨幾年的一個重要經驗。判斷一個位置是否破位，其實關鍵是看他的大級別。也就是說4100點作為一個日線圖上的重要位置，他是否破位，需要周線收盤來確認，也就是說，本周五下午三點鐘，如果收盤確認跌破4100，那對不起，牛市可能真的要被重新定義。如果收盤收在4100點上方，不僅沒有破位，還很大可能成為新的重要底部。
從經驗上講，這種關鍵位置都會反覆折騰，不會那麼快就直接破位下去。
並且還有一點很重要的，對於這種關鍵位置來說，假突破跟真突破一樣對交易非常有幫助，我們來看下圖。
我們假定4100點被破位了，如何辨別真假呢？很簡單，昨天大陰線跌破4100，如果昨天大陰線的頂部被重新站上去，那麼可以確定本次4100破位是假破位，根本都不需要等到周五。那麼後市即便不創新高，也會重新挑戰5178的高點，中間仍然有很大空間。
因此，只要本周日線收盤價重新站上4300點，即可以看做大盤做底成功，回調就往裡面加倉即可。這也是這幾天我一直要朋友們控制倉位的原因，只有向上突破以後回調再買入，才是最安全也最好控制風險的買點。
公眾號：期樂榮榮
樓主，我就問一句，跌到1849點的時候，你買了嗎？
樓主啊，想像一下，你坐在一個烏煙瘴氣，周圍一個個凶神惡煞的賭場里，你一個小白，具體規則可能都不太懂，但還拿著不少的錢賭，突然回頭問一句旁邊人，具體一手牌該不該打。答案就是答出花來，對你的長期盈利有用嗎？
粗略的數了數，超過半數回答認為可入場，去掉廣告和意義不明的基本接近七成
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