央行發布貸款基礎利率（LPR）對中國存貸市場有什麼影響？

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可不可以從最初的利率定價機制開始說說呢？謝謝了

LPR的構成為，由九家樣本銀行（工、農、中、建、交、招商、中信、興業、浦發）報出自己的最優價格，去掉一個最高和一個最低，剩下七個有效報價後，再以各家銀行上一季度的貸款佔比為加權係數，計算得出的加權平均值。

目前，銀行普遍採取的價格基本公式為：利率=資金成本+運營成本+風險成本+預期利潤，其中資金成本一般參考LIBOR、HIBOR、SHIBOR的報價，根據自身的資金需求量、時限長短等因素加減點；運營成本看各家水平；風險成本根據項目、客戶的不同，通過VaR模型計算得出；預期利潤主要看銀行自身的定位和股東的回報要求。

LPR的影響么，個人看法，短期來說意義不大，特別是對於一般中小企業貸款來說，基本沒有影響。

我們看到，首日公布的LPR是5.61%，僅為半年期貸款基準加11個點。問題是，目前公布的LPR是針對一年期貸款的，而一年期的基準是6%，也就是說，LPR比基準還便宜？！因為LPR是給最優質客戶的價格，什麼是最優質客戶？一般的來說，銀行眼中的最優質客戶，仍然是以壟斷國企、主板上市公司等為代表的特/大型企業，這些企業體量龐大，現金流充沛，在行業、地方乃至全國範圍內都有重大影響力。對於這些企業，銀行是求著他們的，因此執行的利率往往是基準下浮；但是對於一般中小企業來說，別說下浮，能拿到基準，你的本事已經通天了。

當然了，長期來說，如同@劉梟知友所說，央行推出LPR，是希望能夠取代目前的基準利率的。隨著利率市場化改革的逐步推進，隨著銀行業真正轉向開拓小微藍海，隨著樣本銀行的增加，我們將會看到LPR真正成為銀行定價的參考指標。

首先回答問題：對國內銀行貸款市場影響巨大，貸款利率市場化向前走出一大步，預計明年利率市場化可能初見成效，國內商業銀行盈利模式將受到明顯衝擊。結合近期傳出的存款保險制度準備就緒，及前期的民營銀行牌照放開，繼加入WTO銀行股份制改革之後的國內銀行業再一次重大改革已箭在弦上。

接下來談談利率定價機制：
1、目前的定價機制：基準利率央行說了算，上下限已完全放開（抱歉，之前犯了低級錯誤說下限是7折，實際今年7月已取消該限制，特作修改），商業銀行在其中無主導權。理論上，各國中央銀行制定利率政策最主要的目標是控制通脹在合理水平，以刺激、穩定、控制經濟發展。但我國有一定特殊性，人民銀行獨立性不足，利率政策更大程度是為確保經濟增長（從而保障社會穩定服務）。

2、市場實際利率水平的確定：在充分競爭情況下，借貸雙方對於市場風險、收益預估的進行判斷後，會平衡出一個市場利率。國內的情況借一下葉檀老師的話：

有兩類定價較為準確，一是民間借貸利率，二是銀行真實的貸款利率。

前者以溫州民間借貸利率為代表。按照溫州民間借貸中心官網上公布的最新數據（更新至10月24日），一年期的貸款利率為17.68％，可以作為民間小額借貸的標準利率。

銀行真實貸款利率可以視為銀行對風險、收益的評估。如銀行對小微企業的短期貸款真實利率可以在15％左右，而對於最優質客戶的利率則有大幅下滑。10月25日當天公布的LPR為首筆一年期LPR報在5.71%，是大型銀行對最優質客戶大額信貸的利率，如果加上管理費、轉存等，那麼貸款利率應該在央行設定的6％以上。

3、以後定價機制：應該就是這次央行推出的「貸款基礎利率集中報價與發布機制」，可能還會略作修改。首批報價行共9家，分別為工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、中信銀行、浦發銀行、興業銀行和招商銀行。這也說明了這9家銀行在國內的地位。

也就是說央行今後不公布基準利率了，交由這個機制也就是各大商業銀行自行報價，大家也不用擔心銀行瞎報價，市場化的東西，亂報高報低誰理你啊……各大行背地裡客戶都搶的頭破血流呢。

目前一年期基準貸款利率是6%，據本人了解，除非極端情況，目前國內銀行對最優質客戶基本都堅守在下浮10%的利率，也就是5.4%，而這個價格銀行應該是虧損的，只是為了維護客戶關係或者有其他收益彌補。（可能大家有疑慮，一年期基準存款利率是3%，貸款5.4%還虧？是真的虧，具體原因這裡就不展開了。）

這次首次一年期LPR報價5.71%，而這個貸款基礎利率是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率，和實際市場利率相差無幾，當然，大多數客戶是享受不到的。

完了。

LPR替代以往的基準利率，為銀行放貸提供參考。
由於LPR是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率，基本可以認為是貸款利率的下限。
從公布的利率看（上海銀行間拆放利率），一年期的LPR較6%的基準利率為低，有助於降低貸款的成本。
對存款無影響，這是貸款的基礎利率。

順便附上SHIBOR網站對LPR的簡介：

表面上是市場競爭了。實際呢，自己想

參考境外不實行利率管制國家的定價機制， libor基礎上加點。我們現在有shibor，加點就行了，各家銀行根據自身頭寸和其他因素的不同加點。

除了金融民工操作更複雜，其他沒啥影響，LPR+5個bp照樣放基準，項目貸款我就不走LPR，你咬我啊？現在全拆為了推LPR刻意勾搭人行基準，等這小三扶正了，我們宇宙行和其他四大牽頭組成大托拉斯，到時我們手裡拿的鋼飯鏟兒，願吃多少我們吃多少，願干多點兒我們干多點兒，不干我們上廁所抽煙捲兒你們管得著嗎！
別跟我說債務融資工具，不也是我們買單么，等DD把地方債呼嚕平了，央企也麻呲順溜了，違約的也多了，央媽出來給協會小兒子發個話，你們不還得求我們貸款么！有本事都去新三板啊？就不給續貸！我就這樣了，你把我怎麼著了？破產我我讓下崗職工上街去！反正存貸比取消了，股市配額配資也開了，給你一百萬給我翻倍切～

LPR由市場利率定價自律機製成員在每個交易日上午11點前通過全國銀行間同業拆借中心報價系統報價。在剔除最高、最低各1家報價後，將剩餘報價以對應機構上季度末貸款餘額佔比權重進行加權平均，得出當日LPR。每個交易日上午11:30通過上海銀行業同業拆放利率網對外發布。
短期內對市場影響不大，因為樣本銀行太少，日後隨著樣本銀行增加，會對利率市場化起到推動作用。

作為三線城市國有銀行的小企業客戶經理表示，對當地信貸市場無任何影響。